決算説明：ハウスフリーダム（8996）

2025年12月期　第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 売上高は過去最高を更新（1-2Qで68億円超）。一方、営業利益・経常利益は一過性コスト等で減少したが、通期業績予想は変更なし（経営は通期見通しに自信を示す）。
• 業績ハイライト: 売上高6,867百万円（前年同期比＋11.9%：良）、営業利益173百万円（前年同期比△1.1%：やや悪）、経常利益99百万円（前年同期比△16.1%：悪）、中間純利益55百万円（前年同期比＋1.9%：横ばい）。
• 戦略の方向性: 不動産仲介・賃貸・分譲の地域展開拡大と収益物件（木造アパート／RC賃貸）の開発・販売を継続。RC賃貸マンション等の開発投資を進め事業拡大を図る。
• 注目材料: （ポジティブ）賃貸事業の収益物件販売が計画通り進捗し増収増益、仲介・大阪エリアで販売件数増。 （ネガティブ）RC造賃貸マンションの完成に伴う未控除消費税等の一過性コストが利益圧迫。通期予想は未修正。
• 一言評価: 売上は拡大基調・通期見通し維持だが、一過性コストで利益面に足かせあり（短期的には利益改善が課題）。

基本情報

• 企業概要: 株式会社ハウスフリーダム（HouseFreedom Co., Ltd.）／主要事業：不動産仲介事業、新築戸建分譲事業、不動産賃貸事業、建設請負事業、損害保険代理事業。代表者：代表取締役社長 小島 賢二。
• 説明会情報: 開催日 2025年8月8日（資料は「2025年12月期 第2四半期（中間期）決算説明資料」）。説明会形式：–（資料のみの提供、オンライン/オフライン明記なし）。参加対象：投資家向け（一般投資家・機関投資家等）。
• 説明者: 代表取締役社長 小島 賢二（資料の主な発言要旨：売上最高更新、利益減少の要因説明、一過性コストの存在、通期予想は据え置き）。IR窓口：社長室 IR担当 福西（連絡先資料に記載）。
• セグメント: 不動産仲介事業、新築戸建分譲事業、不動産賃貸事業、建設請負事業、損害保険代理事業。

業績サマリー

• 主要指標（1-2Q・連結、単位：百万円）
  • 営業収益（売上高）：6,867 百万円（前年同期 6,137 百万円、前年同期比＋11.9%：良）
  • 営業利益：173 百万円（前年同期 175 百万円、前年同期比△1.1%：やや悪）、営業利益率 ≒ 2.52%（173/6,867、目安：低利幅業界のため増加が望ましい）
  • 経常利益：99 百万円（前年同期 118 百万円、前年同期比△16.1%：悪）
  • 当期（中間）純利益：55 百万円（前年同期 54 百万円、前年同期比＋1.9%：横ばい）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に未記載）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（通期予想15,000 百万円に対して進捗）＝売上進捗率 45.8%（6,867/15,000）、営業利益進捗率 18.8%（173/920）、当期純利益進捗率 11.0%（55/500）。会社は通期予想を修正せず。
  • サプライズの有無：売上・一部セグメントは好調でサプライズ的な増収。一方、営業利益・経常利益は一過性コストで減少しており、予想に対する影響は限定的（通期据え置き）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗（上記）：売上 約45.8%（良）、営業利益 約18.8%（進捗遅れ）、当期純利益 約11.0%（進捗遅れ）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：資料に中期KPIの明確数値は無し。進捗はセグメント差あり（仲介・賃貸は良好、分譲は利益振れあり）。
  • 過去同時期との進捗比較：売上は2期連続で増加。営業利益は前年同期から減少。
• セグメント別状況（1-2Q、単位：百万円・件）
  • 不動産仲介：売上 1,159（前年同期 1,029、増＋12.6%：良）、セグメント利益 147（前年同期 104、＋41.3%：良）。販売件数合計 826 件（前年同期 731 件、増＋13.0%）。エリア別では大阪・福岡が大幅増、東海（中部）は減少。
  • 新築戸建分譲：売上 3,737（前年同期 3,558、＋5.0%：良）、セグメント利益 △25（前年同期 60 → 約85 百万円の減益で赤字化：悪）。販売件数 大阪で増加（販売51件、前年比＋21件）。
  • 不動産賃貸：売上 1,288（前年同期 901、＋42.9%：良）、セグメント利益 241（前年同期 184、＋31.0%：良）。主力商品「F+style」シリーズ 8棟販売で計画通り。RC賃貸の完成・着工進行中。
  • 建設請負：売上 658（前年同期 628、＋4.8%：良）、セグメント利益 53（前年同期 51、＋3.9%：横ばい良化）。リフォーム請負が増加。
  • 損害保険代理：売上 23（前年同期 20、＋15.0%：良）、セグメント利益 5（前年同期 5、横ばい）。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上高は過去最高を更新（主に仲介・賃貸・分譲で増収）。賃貸事業の収益物件販売が計画通りで増収増益。だが営業・経常は一過性の費用負担（営業活動に伴うコスト、RC造賃貸マンション完成に伴う未控除消費税など）で減少。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：仲介事業（大阪・福岡エリア）の販売増、賃貸事業の収益物件販売増、分譲（大阪）で販売件数増。
  • 減益の主要因：営業活動に伴う一過性コスト、未控除消費税等（RC造賃貸マンション完成による費用計上）が営業利益・経常利益を圧迫。分譲事業で収益性の変動（価格調整等）が影響。
• 競争環境: 地域密着型の開発・仲介・賃貸ワンストップの強みで投資家向け高利回り収益物件が評価されているが、地価・需給、競合の販売攻勢等で地域差が生じやすい（大阪好調、東海弱め）。
• リスク要因: 為替等の直接影響は限定的だが、住宅市況の変調（金利上昇や購買意欲減退）、建築費の変動、未控除消費税等一時費用、サプライチェーン・施工遅延、地域別需給変化が業績に影響。

戦略と施策

• 現在の戦略: 既存事業（仲介・分譲・賃貸）を地域で強化しつつ、収益物件の開発・販売を拡大。RC造賃貸等を含むポートフォリオ拡充で安定収益確保。M&A等の明示は無し。
• 進行中の施策: 木造アパート「F+style」シリーズ販売（8棟引渡し）、RC造賃貸マンション「FREEDOM residence 深井沢町」完成（2025年3月）、「堺寺地町」着工。大阪エリアでの販売強化（価格調整を含む販売活動）。
• セグメント別施策:
  • 仲介：地域密着で販売力強化（大阪・福岡中心）。
  • 分譲：大阪エリアの用地開発と価格調整で販売件数拡大、中古買取再販も増加。
  • 賃貸：高利回り収益物件の開発・販売で事業拡大。
• 新たな取り組み: 新規大きな方針転換・M&Aの発表は無し。RC賃貸の積極展開が継続方針。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期：2025年12月期、連結・百万円）
  • 売上高予想：15,000 百万円（前期 14,488 百万円、予想で＋3.5%：良）
  • 営業利益予想：920 百万円（前期 882 百万円、＋4.3%：良）
  • 経常利益予想：800 百万円（前期 768 百万円、＋4.2%：良）
  • 当期純利益予想：500 百万円（前期 484 百万円、＋3.3%：良）
• 予想の前提条件: 為替前提等の明示無し。需要見通しは各セグメントの計画（収益物件販売・分譲販売等）が順調に推移する想定。経営陣は通期予想を維持しており一定の自信を示す。
• 予想修正: 第1-2Q時点で通期予想の修正なし（2025/02/10発表の当初予想から据え置き）。理由はセグメントでの販売進捗が想定どおりである一方、一過性コストは期内で吸収可能と見ているため。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期数値目標の開示は資料内で限定的。ROE向上や純資産積上げを継続目標としているが、具体KPIの進捗は断片的（純資産・自己資本比率の推移は掲載）。
• 予想の信頼性: 直近では売上好調だが利益面に一過性要因があるため、上期の利益進捗は低い。過去実績では予想維持を続けている点は参照可。
• マクロ経済の影響: 住宅需要や金利、建設コスト動向が主要影響要因。高金利環境は住宅購入・投資用不動産に影響し得る。

配当と株主還元

• 配当方針: 通期見通しに基づく安定配当を継続（明確な長期方針は資料に限定的記載）。
• 配当実績（1株当たり）
  • 25/12期（予想）：年間 45 円（期末のみ表記で45円想定）／連結配当性向 34.5%（予想）。
  • 前年（24/12期）：年間 40 円（前年維持）、連結配当性向 36.8%。（比較：増配。良）
• 特別配当: なし（25/12期は特別配当無し）。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の発表なし。

製品やサービス

• 製品: 主要は「新築戸建分譲（KITTO等）」「収益物件（F+styleシリーズ）」「RC造賃貸マンション（FREEDOM residence）」等。販売状況は賃貸用収益物件が好調、分譲は大阪で販売増。
• サービス: 不動産仲介、賃貸管理・販売、建設請負、損害保険代理。提供エリアは主に大阪・福岡・中部（愛知）等。顧客層は戸建購入層・不動産投資家など。
• 協業・提携: グループ会社（リフォスタ、シティーホーム、アイデムホーム）との連携で販売・仲介を行う。大きな新提携の開示は無し。
• 成長ドライバー: 収益物件販売の拡大（高利回り物件）、大阪・福岡エリアでの仲介・分譲強化、RC賃貸の開発・引渡し。

Q&Aハイライト

• 注：資料にQ&Aの記載は無し（説明会のQ&A記録は未提供）。
• 経営陣の姿勢：資料・表現からは、売上成長を強調しつつ、一過性コストを説明して通期見通しを維持する「慎重かつ前向き」なスタンス。
• 未回答事項: EPSや詳細な中期KPI、会計上の未控除消費税の金額内訳、資金調達方針の詳細等は明示されていない。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立～やや強気（売上最高更新と通期据え置きを強調している一方、利益面の一過性要因は認める）。
• 重視している話題: 売上成長（特に仲介・賃貸）、収益物件の開発・販売、地域別の販売動向（大阪中心）。
• 回避している話題: 将来の大規模M&Aや株主還元拡大（自社株買い）などの踏み込んだ言及は無し。

投資判断のポイント（資料から読み取れる材料整理）

• ポジティブ要因:
  • 売上は過去最高を更新し2期連続増加。特に賃貸（収益物件）と仲介が堅調。
  • 通期業績予想を据え置き（経営陣の一定の自信表明）。
  • 配当は増配見込み（25/12期 45円、前年40円）。
• ネガティブ要因:
  • 営業利益・経常利益は一過性コスト等で減少。営業CFはマイナス（△1,126 百万円）とキャッシュ創出の点で注意。
  • 分譲事業で利益変動（1-2Qで赤字化）や地域差リスク。
• 不確実性:
  • 建築費・金利変動、住宅市況悪化、未控除消費税等一時的負担の継続性。
• 注目すべきカタリスト:
  • RC賃貸物件の引渡し・販売進捗（完成・引渡しが通期業績へ与える影響）。
  • 四半期ごとのセグメント別利益改善動向、通期の販売進捗の公表。
  • 追加の資金調達や大規模M&Aの発表（現時点は無し）。

重要な注記

• 会計方針: 資料内での会計方針変更の記載は無し。未控除消費税等の会計的影響は説明あり。
• リスク要因: 資料の注意事項として、将来予測は経営環境の変化で実際の業績と異なる可能性がある旨を明記。
• その他: IR連絡先（社長室 IR担当 福西、TEL/FAX/メール記載）。追加情報は同社IRページで登録可能。

注記：本まとめは提供資料に基づく情報整理です。投資助言を目的とするものではありません。不明な項目は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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