企業の一言説明
エヌアイシ・オートテックは、生産設備用アルミ構造材「アルファフレーム」を主力とするFA部門と、機械設備・消耗品を取り扱う商事部門を展開する、非鉄金属業界の企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 高水準の配当利回り: 会社予想配当利回りは5%を超え、安定的な株主還元姿勢を示しています。
- 商事部門の堅調な成長: FA部門の収益性悪化を商事部門の大型案件受注と利益増加が補い、全体の売上を牽引しています。
- FA部門の収益性悪化と販管費増: 主力であるFA部門の収益性が大幅に悪化し、販管費の増加が全体の営業利益を大きく圧迫している点が最大の懸念です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 緩やかな成長 |
| 収益性 | D | 非常に低い水準 |
| 財務健全性 | C | やや注意が必要 |
| バリュエーション | D | 割高感あり |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 800.0円 | – |
| PER | 18.13倍 | 業界平均14.5倍 |
| PBR | 1.29倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 5.16% | – |
| ROE | 6.17% | – |
1. 企業概要
エヌアイシ・オートテック（NIC Autotec, Inc.）は、1927年創業、1971年設立の歴史ある企業で、本社は東京都江東区に構えつつ富山に地盤を置いています。主な事業は、生産設備用構造材であるアルミフレーム「アルファフレーム」システムの製造・販売を核とするFA部門と、機械設備・消耗品等の販売を行う商事部門の二本柱です。同社はFA（ファクトリーオートメーション）市場向けに、アルファフレームシステム、クリーンブース、小型ロボット用アルミスタンド、安全柵などを提供しており、半導体・電子部品工場、医薬品・食品工場など幅広い分野に顧客を持っています。技術的独自性としては、自社開発のアルミフレームシステム「アルファフレーム」があり、多様な生産設備の迅速な構築と柔軟な変更を可能にすることで、顧客の生産性向上に貢献しています。特に、設計サポートシステム「カクチャTM」なども提供し、設計から製造までの一貫したソリューションを提供することで、高い参入障壁を築いています。
2. 業界ポジション
エヌアイシ・オートテックは、非鉄金属業界、特に生産設備用アルミ構造材およびFA装置の分野において、独自の技術と製品群を持つニッチプレイヤーとしての地位を確立しています。主力製品である「アルファフレーム」は、軽量で高剛性なアルミ製の構造材であり、顧客の多様なニーズに対応できることから、特定の市場セグメントで高い競争力を持っています。しかしながら、業界全体としては競合も存在し、市場シェアに関する具体的なデータは限定的です。同社のFA部門は、機械加工工場、半導体・電子部品工場、医薬品・食品工場など広範な製造業の自動化ニーズを取り込んでいます。財務指標を業界平均と比較すると、現在のPERは18.13倍で業界平均の14.5倍を上回っており、PBRも1.29倍で業界平均の0.7倍を大きく上回っています。これは、市場が同社の収益成長性や資産価値に対して、業界平均よりも高い評価を与えている、あるいは割高感があることを示唆しています。特に高いPBRは、同社の純資産に対してプレミアムが付いている状態ですが、後述する収益性や財務健全性のスコアが低いことから、割高であると判断できます。
3. 経営戦略
エヌアイシ・オートテックは、FA部門における「アルファフレーム」システムの普及およびFA装置の提供、商事部門における顧客ニーズに応じた機械設備・消耗品の販売を核とした事業展開を進めています。直近の2026年3月期第2四半期決算短信によると、売上高は前年同期比で増加しており、特に商事部門では大型受注や海外向け設備案件が寄与し、高い成長を達成しています。一方、FA部門も売上は増加しましたが、販管費の増加によりセグメント損失に転落している点が現在の大きな課題であり、今後の経営戦略において収益構造の改善が急務となっています。中期経営計画に関する具体的なKPIや詳細なロードマップは提示されていませんが、決算短信からは市場環境として半導体・FPD関連や製造業の自動化需要が堅調であると認識しており、これらの需要を取り込むことで成長を目指す方針がうかがえます。しかし、売上自体は成長を続けているものの、利益面での課題が顕著であり、販管費の増加要因の特定と抑制、FA部門の構造的な収益改善が今後の重要な施策となると考えられます。
今後のイベントとして、2026年3月30日に配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。
4. 財務分析
【財務品質スコア】
| 項目 | スコア | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| Piotroski F-Score | 2/9 (C) | やや懸念（財務状況に課題がある可能性を示唆） |
投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreが2点という結果は、同社の財務状況が直近で悪化傾向にある、または潜在的な問題がある可能性を示唆しています。7点以上が優良、5-6点が普通とされる中で、2点というスコアは、投資判断において詳細な財務状況の確認が必要であることを警告しています。特に、収益性スコア1/3、財務健全性スコア1/3、効率性スコア0/3と各項目で低い評価を受けていることから、多角的な課題を抱えていることが分かります。
【収益性】
| 指標 | 値（実績） | ベンチマーク | 評価 | 解説 |
|---|---|---|---|---|
| 営業利益率（2025年3月期） | 3.48% | 10%以上（良好） | 低い | 2025年3月期実績は3.48%ですが、直近12か月は-7.27%、2026年3月期中間期では約0.52%と大幅に悪化しており、収益性は非常に低い水準にあります。 |
| ROE（2025年3月期） | 6.17% | 10%以上（良好） | 低い | 2025年3月期実績は6.17%とベンチマークを下回ります。直近12か月では-5.94%と赤字に転落しており、株主資本を効率的に活用して利益を上げられていない状況です。 |
| ROA（2025年3月期） | -2.30% | 5%以上（良好） | 低い | 直近12か月で-2.30%となっており、総資産に対する利益貢献度がマイナスです。これは資産の運用効率が極めて悪いことを示しています。 |
解説: 同社の収益性は、過去12か月および直近中間期のデータを見る限り、非常に低い水準にあります。特にFA部門の販管費増加によるセグメント損失が響いており、早急な収益構造の改善が求められます。
【財務健全性】
| 指標 | 値（直近） | ベンチマーク | 評価 | 解説 |
|---|---|---|---|---|
| 自己資本比率 | 49.9% | 40%以上（安定） | 安定 | 49.9%と40%を越えており、一般的に安定していると判断できる水準です。 |
| 流動比率 | 146% | 200%以上（良好） | やや低い | 直近四半期で146%であり、流動負債を流動資産で賄える水準ではありますが、短期的な支払能力に余裕があるとは言い難い状況です。目安とされる200%を下回っています。 |
解説: 自己資本比率は比較的安定しているものの、流動比率がベンチマークを下回っており、短期的な資金繰りには注意が必要です。
【キャッシュフロー】
| 指標 | 値（過去12か月） |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー（OCF） | 301百万円 |
| フリーキャッシュフロー（FCF） | 179.62百万円 |
解説: 過去12か月では、営業キャッシュフローは301百万円のプラスを確保しており、本業で現金を創出できています。投資キャッシュフローを差し引いたフリーキャッシュフローも179.62百万円とプラスであり、事業活動から得られた資金で投資を行い、なお余剰資金を生み出せる健全な状態を示しています。直近の中間期決算でも営業CFはプラスに改善しており、キャッシュ創出能力は維持されています。
【利益の質】
| 指標 | 値（中間期） | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業CF/純利益比率 | 1.62倍 | 1.0以上（健全） | 良好 |
解説: 営業キャッシュフローが純利益の1.62倍と、1.0倍を大きく上回っています。これは、計上されている利益が、現金支出を伴わない会計上の利益だけでなく、実際に手元に残る現金も伴っていることを意味し、利益の質は高いと評価できます。
【四半期進捗】
| 項目 | 中間実績 | 通期会社予想 | 進捗率 | 評価 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,279百万円 | 6,800百万円 | 48.2% | ほぼ計画線 |
| 営業利益 | 17百万円 | 258百万円 | 6.6% | 大幅に遅延 |
| 純利益 | 45.6百万円 | 239百万円 | 19.1% | 遅延 |
解説: 売上高は通期予想に対してほぼ計画通りの進捗ですが、営業利益の進捗はわずか6.6%と大幅に遅れています。これは、販管費の増加が想定以上に収益を圧迫していることを示しており、会社が通期予想を据え置いているものの、下期の挽回策とその実現性が問われる状況です。純利益も遅延傾向にあります。
5. 株価分析
【バリュエーション】
| 指標 | 値（会社予想） | 業界平均 | 業界平均比 | 判定 |
|---|---|---|---|---|
| PER | 18.13倍 | 14.5倍 | 125% | 割高 |
| PBR | 1.29倍 | 0.7倍 | 184% | 割高 |
解説: エヌアイシ・オートテックのPERは18.13倍で業界平均の14.5倍を約25%上回っており、PBRは1.29倍で業界平均の0.7倍を約84%も上回っています。これは、一般的に見て株価が利益や純資産に対して割高な水準にあることを示しています。特に収益性の悪化とPiotroski F-Scoreが低い点を考慮すると、現在の株価は割高感が強いと判断できます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 短期トレンド方向を示す明確なシグナルなし |
| RSI | 中立 | 過熱・売られすぎ判断を示す明確なシグナルなし |
解説: 現在、MACD、RSIともに中立的な状態を示しており、明確な短期的な上昇・下降トレンドを示唆するシグナルは発生していません。
【テクニカル】
現在の株価800.0円は、52週高値836.0円に対して73.5%の位置にあり、高値圏に近い水準で推移しています。直近の5日移動平均線（795.20円）をわずかに上回っているものの、ほぼ同水準です。一方で、25日移動平均線（775.48円）、75日移動平均線（780.41円）、200日移動平均線（772.43円）はすべて上回っており、中長期の移動平均線は上向きを維持し、下値でのサポートとして機能している可能性があります。ただし、短期的な上昇モメンタムは弱まっている状況です。
【市場比較】
同社の株価パフォーマンスは、主要市場指数と比較して劣後しています。
- 日経平均比: 1ヶ月で4.68%ポイント、3ヶ月で13.83%ポイント、6ヶ月で30.57%ポイント、1年間で36.56%ポイント、それぞれ日経平均を下回っています。
- TOPIX比: 1ヶ月で2.85%ポイント、TOPIXを下回っています。
これらのデータは、同社の株価が市場全体の上昇トレンドに乗り切れていない現状を示しており、相対的に魅力度が低いと評価できます。
6. リスク評価
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が323.0倍と高水準です。将来的な需給悪化や売却圧力に注意が必要です。また、現在の収益性では割高感があり、バリュートラップに陥る可能性も考慮する必要があります。
【定量リスク】
| 指標 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| ベータ値（5年モンストリー） | 0.06 | 市場全体（TOPIXなど）の値動きに対して、同社株価の変動が極めて小さいことを示します。非常にディフェンシブな特性を持つ銘柄と言えます。 |
| 年間ボラティリティ | 22.00% | 過去のデータに基づくと、年間で株価が平均して±22.00%程度変動する可能性があります。仮に100万円投資した場合、年間で±22万円程度の変動が想定されます。 |
| 最大ドローダウン | -17.61% | 過去の一定期間において、株価がピークから最も下落した率が-17.61%であったことを示します。同様の下落が今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。 |
| シャープレシオ | 0.25 | リスクを取った分だけ十分にリターンが得られているかを測る指標で、1.0以上が良好とされる中で0.25は低い水準です。リスクに対して得られるリターンが小さいことを示唆しています。 |
| 年間平均リターン | 5.90% | 過去のデータに基づく年間平均リターンです。 |
【事業リスク】
- FA部門の収益性悪化: 主力であるFA部門が直近中間期で売上増にもかかわらずセグメント損失に転落しました。これは販管費の増加が主因とされており、その構造的な問題が解決されない場合、全体の業績を圧迫し続ける可能性があります。
- 販管費の高止まり: 売上高の増加に対して販売費および一般管理費が増加傾向にあり、これが営業利益を圧しくっています。人件費や研究開発費、広告宣伝費など、コスト上昇の要因が継続する場合、収益性の回復が困難になるリスクがあります。
- 受注残高の減少: FA部門の受注残高が前年同期比で約7割に減少しており、今後のFA部門の売上成長に影響を与える可能性があります。商事部門が好調であるものの、主力部門の受注減少は中長期的な成長に逆風となる恐れがあります。
7. 市場センチメント
【信用取引状況】
信用買残は32,300株、信用売残は100株で、信用倍率は323.00倍と極めて高い水準にあります。信用倍率が高いということは、将来的な売り圧力が大きくなる可能性があり、株価にとっての重しとなるリスクを抱えていることを示唆しています。特に、短期的な株価上昇があった場合、信用買い残の解消売りが出てくる可能性があります。
【主要株主構成】
| 株主名 | 保有割合 | 保有株式数 |
|---|---|---|
| 西川浩司 | 67.36% | 3,704,900株 |
| 自社従業員持株会 | 1.83% | 100,400株 |
| 三協立山 | 1.82% | 100,000株 |
筆頭株主である西川浩司氏が株式の過半数（67.36%）を保有しており、企業に対する支配力が非常に強いオーナー企業であるのが特徴です。これは、経営の安定性や迅速な意思決定に繋がる一方、少数株主の意見が反映されにくい可能性もあります。浮動株比率も低く、市場での流通量が少ない可能性があります。
8. 株主還元
【配当利回り・配当性向】
| 指標 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| 配当利回り（会社予想） | 5.16% | 東証上場企業の中でも非常に高水準な配当利回りであり、株主還元への意欲が高いことを示しています。 |
| 1株配当（会社予想） | 41.00円 | 2026年3月期の年間配当予想は41.00円で据え置かれています。 |
| 配当性向（2025年3月期実績） | 105.3% | 2025年3月期の実績配当性向は105.3%と、利益を大幅に上回る配当を実施しています。通期予想ベースでも約93.5%と非常に高く、収益性悪化が継続する場合、配当の持続可能性は重要な検討事項となります。 |
解説: 同社は非常に高い配当利回りを維持しており、安定的な株主還元姿勢を示しています。しかし、その配当性向は過去実績および会社予想でも100%前後に達しており、利益の大部分、時には利益を上回る額を配当に充てています。これは、安定配当を維持しようとする強い意志の表れであると同時に、収益が低迷した場合の持続可能性に疑問符がつく水準でもあります。特に2023年3月期や2024年3月期は赤字であったにもかかわらず配当を維持しており、内部留保を取り崩す形で配当を実施してきた経緯があります。現時点で通期予想の配当方針に変更はないものの、今後の収益回復が配当方針を左右する可能性があります。
【自社株買いの状況】
データ上、直近の自社株買いに関する明確な情報は提供されていませんが、発行済株式数に対する自己株式保有比率は約0.93%です。
SWOT分析
強み
- 高水準の配当利回り: 5%を超える配当利回りは、安定収入を求める投資家にとって魅力的です。
- 商事部門の成長: FA部門が苦戦する中で、商事部門は大型受注により売上・利益を大幅に伸ばし、企業全体の業績を支えています。
弱み
- FA部門の収益性悪化: 主力であるFA部門が売上増にもかかわらず赤字転落しており、収益構造に課題を抱えています。
- 高い配当性向と財務負担: 100%を超える配当性向は、収益が安定しない限り持続可能性に疑義が生じ、企業の内部留保や財務健全性を圧迫する可能性があります。
機会
- 製造業の自動化需要: 半導体やFPD関連、その他製造業における自動化・省力化のニーズは堅調であり、FA部門にとっては潜在的な成長市場です。
- 海外市場の拡大: 商事部門が海外向け設備案件で好調であるように、海外市場での事業拡大は新たな収益源となる可能性があります。
脅威
- 販管費の高止まり: 売上増に比例して販管費が増加している現状が続けば、収益改善が遅れる大きな要因となります。
- 競合激化と価格競争: FA装置や部材市場における競争激化や価格競争は、 FA部門の収益性をさらに悪化させるリスクがあります。
この銘柄が向いている投資家
- 高配当を重視する長期投資家: 高い配当利回りが魅力であり、インカムゲインを重視する投資家に向いている可能性があります。ただし、配当の持続可能性については慎重な見極めが必要です。
- FA業界の構造回復・成長を期待する投資家: FA部門の収益性回復や自動化需要の本格化を中長期的に捉え、企業の業績改善を待てる投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 収益性改善の進捗: 主力FA部門の赤字化と販管費の増加が喫緊の課題であり、経営陣がどのような収益改善策を打ち出し、それがどの程度進捗するかを注視する必要があります。
- 高い信用倍率と需給: 信用倍率が非常に高く、将来的な売却圧力となる可能性があります。短期的な需給悪化による株価下落リスクを考慮する必要があります。
- 配当の持続可能性: 高すぎる配当性向は、今後の業績次第で配当維持が困難になる可能性を秘めています。財務状況と利益の回復状況を注意深く見極めることが重要です。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率の推移: 特にFA部門の営業利益率が改善に向かうか。目標は5%以上の回復。
- FA部門の受注残高: 今後の売上につながる受注状況を継続的に監視。
- 販管費の内訳と削減状況: 販管費が増加している具体的な要因と、それに対するコストコントロールの進捗。
- 自己資本比率の安定性と借入金動向: 高い配当性向が続く中で、財務健全性が維持されるかをチェック。
10. 企業スコア（詳細）
成長性：C（緩やかな成長）
- 根拠：2026年3月期の売上高会社予想は6,800百万円で、2025年3月期実績の6,647百万円から約2.3%の増加に留まります。直近中間期では売上高が前年同期比13.7%増と堅調でしたが、通期予想の伸長率は緩やかであり、急成長には期待しにくい状況です。
収益性：D（非常に低い水準）
- 根拠：2025年3月期のROE実績は6.17%とベンチマークの10%を下回り、直近12か月のROEは-5.94%と赤字に転落しています。同様に、直近12か月の営業利益率は-7.27%、2026年3月期中間期の営業利益率は約0.52%と極めて低い水準であり、収益性基準の「ROE5%未満かつ営業利益率3%未満」に該当するため、D評価とします。
財務健全性：C（やや注意が必要）
- 根拠：直近の自己資本比率は49.9%でベンチマークの40%以上を満たし安定していますが、流動比率は146%と200%のベンチマークを下回っています。さらにPiotroski F-Scoreが2点と低く「4点以下=要注意」に該当するため、総合的に判断しC評価とします。
バリュエーション：D（割高感あり）
- 根拠：PER18.13倍は業界平均の14.5倍に対して約125%であり、PBR1.29倍は業界平均の0.7倍に対して約184%と、それぞれ業界平均を大幅に上回っています。この比率が「130%以上」に該当するため、D評価とします。
重要な注意事項
企業情報
| 銘柄コード | 5742 |
| 企業名 | エヌアイシ・オートテック |
| URL | http://www.nic-inc.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 800円 |
| EPS（1株利益） | 43.86円 |
| 年間配当 | 5.16円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 20.2倍 | 887円 | 2.7% |
| 標準 | 0.0% | 17.6倍 | 771円 | -0.1% |
| 悲観 | 1.0% | 14.9倍 | 689円 | -2.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 800円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 396円 | △ 102%割高 |
| 10% | 495円 | △ 62%割高 |
| 5% | 625円 | △ 28%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。