決算説明：クリーマ（4017）

2026年2月期 第3四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: マーケットプレイス売上／流通総額の再成長に向けて、ギフト市場への本格参入・検索/UX改善・配送/ポイント連携などを迅速に実行するとともに、新サービスへの投資とM&A（総額7〜8億円想定）を積極活用して収益の複層化を進める。
• 業績ハイライト: 2026年2月期 第3四半期累計売上高は約1,791百万円（前年比99%：ほぼ横ばい）、営業利益は▲24百万円（前年比▲182.8%：大幅悪化）、経常利益は▲7百万円（前年比▲123.3%）、税後は▲21百万円（前年比▲148.8%）。
• 戦略の方向性: ギフト市場への本格参入（Creema GIFT CATALOG、ギフトタブ、eギフト）、匿名配送「Creemaあんしん匿名便」導入、クリエイタープッシュ等でプラットフォーム収益強化。並行して新サービス群（Creema SPRINGS、FANTIST等）への投資拡大とM&Aによる外部成長を目指す。
• 注目材料: （既発表の主要新施策）ギフト機能群の導入、匿名配送サービスの開始、CreemaとCreema SPRINGSのポイント全面連携（2025年9月開始）、今期中に複数の新機能リリース、今後2年以内に総額7〜8億円規模のM&A調査・交渉。
• 一言評価: 成長投資フェーズへシフト—3Qはイベント未開催等で足踏みも、ギフト・配送・ポイント連携などで中期回復の芽を作りつつある。

基本情報

• 企業概要: 株式会社クリーマ（東証グロース：4017）、主要事業はクリエイター支援のプラットフォーム（マーケットプレイス「Creema」）、プラットフォーム付随サービス（内部/外部広告、会員サービス）、イベントサービス、クラウドファンディング（Creema SPRINGS）、レッスン動画プラットフォーム（FANTIST）等。
• 代表者名: –（資料に明記なし）
• 説明者: 発表者（役職）: –（資料中に個人名・役職の明記なし）。発言概要は上記の経営メッセージ・戦略方針中心。
• セグメント:
  • マーケットプレイスサービス（Creema／InFRAME）：作品出品・販売に係る売買手数料が主収益。
  • プラットフォームサービス：内部広告（クリエイター向け）、外部広告（法人・自治体向け）、会員向けサービス（スピード振込、クリエイタープッシュ等）。
  • イベントサービス：HandMade In Japan Fes 等の開催・運営。
  • 新サービス群：Creema SPRINGS（クラウドファンディング）、FANTIST（レッスン動画）など。

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期累計、金額は百万円表記）
  • 営業収益（売上高）: 1,791 百万円、前年同期比 99%（ほぼ横ばい、前年同期間比で1%減）
  • 営業利益: ▲24 百万円、前年同期比 ▲182.8%（前期は約＋29 百万円→大幅悪化）、営業利益率：約▲1.3%（営業利益/売上で負）
  • 経常利益: ▲7 百万円、前年同期比 ▲123.3%（前期は約＋30 百万円→赤字転落）
  • 純利益（税後）: ▲21 百万円、前年同期比 ▲148.8%（前期は約＋43 百万円→赤字転落）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に未記載）
  • 注：前年同期ベースは資料に記載の「差額」を用いて逆算（四捨五入による差異あり）。
• 予想との比較
  • 会社の通期予想（経営見通し）：売上高は前期比110%成長を目指す（通期見込：約2,755 百万円）、営業利益は前期比約97%前後（通期見込 約99 百万円前後）、当期純利益は約0.7億円（70 百万円）見込み。
  • 達成率（第3四半期累計→通期見込に対する進捗）:
  • 売上進捗率: 1,791 / 2,755 ≒ 65.0%
  • 営業利益進捗率: ▲24 / 99 = 進捗率として算出困難（現時点で赤字）
  • 純利益進捗率: ▲21 / 70 = 達成に向けてマイナス（現時点で赤字）
  • サプライズの有無: 特段の一回性の大型益や損失の公表はなく、想定どおり成長投資を継続した結果の業績（やや予想下振れの要素はあるが、会社は通期で回復を見込む）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗（前出の通り）：売上は約65%で概ね順調。ただし利益面は投資継続により通期見込に対して現時点で未達、通期での回復前提が必要。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（資料に中期数値の進捗率明記なし）
  • 過去同時期との進捗比較: 売上は前年同期比99%（イベント影響を除けば101%と回復基調）。流通総額は前年同期比96%（3Q累計109億円）で、11月単月は前年同率100%に回復。
• セグメント別状況（第3四半期累計）
  • マーケットプレイス: 売上 1,056 百万円（約10.5億円）、前年同期比 96%（構成比 ≒59.0%）。流通総額は累積109億円（前年比96%）。大型イベント未開催の影響ありが、直近月は回復傾向。
  • プラットフォーム: 売上 514 百万円（約5.14億円）、前年同期比 104%（構成比 ≒28.7%）。クリエイタープッシュ等の新サービス寄与で拡大。
  • 新サービス群（Creema SPRINGS / FANTIST 等）: 売上 139 百万円、前年同期比 139%（構成比 ≒7.8%）。プロジェクト数・動画本数が拡大し高成長。
  • イベント: 売上 80 百万円、前年同期比 74%（構成比 ≒4.5%）。前年に比べ開催回数が少ないため減少。

業績の背景分析

• 業績概要: 3Q累計は売上ほぼ横ばいだが、イベント未開催やWeb広告単価高騰の影響で流通総額・マーケットプレイス売上はやや停滞。新サービス群が高成長を示し、プラットフォーム収益も堅調。投資継続により販管費は増加し営業損益は赤字。
• 増減要因:
  • 増収/減収の主要因:
  • 減収要因：大規模イベント「Creema YAMABIKO FES」未開催による売上減、Web広告費の高騰による獲得コスト上昇、前期の「なりすましメール」被害の残存影響、3Dセキュア2.0導入に伴うカート離脱の一時的発生（法令対応）。
  • 増収要因：ギフト関連施策、新サービス（Creema SPRINGS/FANTIST）の拡大、検索/UX改善やプロモーション施策、匿名配送等の新サービス開始。
  • 増益/減益の主要因: 新サービス・新機能開発、ポイント連携や配送サービス導入等の成長投資を継続したため販管費が増加。売上原価はイベント未実施で低下した一方、販管費の投資で総コストは前期比102%増加。
• 競争環境: ハンドメイド/ギフト市場は成長領域だが、EC全体での広告費高騰や大手プラットフォームとの競合、決済/配送面でのUX差が競争要素。Creemaはクリエイター数・登録作品数・アプリDLで強い基盤（登録クリエイター31万人、登録作品2,107万点、アプリDL1,597万）を持つが、流通拡大のためユーザー体験向上が必要。
• リスク要因: Web広告単価高騰、フィッシング等のブランドリスク（なりすましメールの残存影響）、3Dセキュア等のセキュリティ対応によるユーザー行動変化、M&A実行上の統合リスク、マクロ（景気・為替等）は限定的だが影響あり。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • ギフト市場への本格参入（Creema GIFT CATALOG、ギフトタブ、eギフト実装）。
  • UX改善（検索・パーソナライズ）、SEO強化、配送サービスの拡充（匿名配送導入）でCVR向上。
  • 新サービス（クリエイタープッシュ等）やプラットフォームの多角化による収益基盤の複層化。
  • M&Aを積極活用（今後2年以内に総額7〜8億円規模を想定）。
• 進行中の施策:
  • 2025年7月末：クリエイタープッシュ（サブスクリプション型）リリース（利用者増加中）。
  • 2025年9月末：Creemaあんしん匿名便（ヤマト運輸連携）提供開始。
  • 2025年9月：CreemaとCreema SPRINGSのポイント全面連携開始。
  • ギフトカタログ・ギフトタブ・eギフト機能の順次実装。
• セグメント別施策:
  • マーケットプレイス：検索/UI改善、動画SNS強化、SEO、ギフト特化導線で回遊/購入を促進。
  • プラットフォーム：内部/外部広告拡販、クリエイタープッシュ普及促進。
  • 新サービス群：Creema SPRINGS のプロジェクト拡大、FANTIST のコンテンツ拡充（動画約2,600本超）。
  • イベント：HMJなど大型イベントは来期に向け再強化。
• 新たな取り組み: 匿名配送、ギフト製品群のローンチ、ポイント連携、成長投資の一時的拡大（プロモーション増）およびM&A着手。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表の通期見通し）
  • 次期（2026年2月期 通期）予想（会社見込み）: 売上高 約2,755 百万円（前期比 +110%程度）、営業利益 約99 百万円（前期比 約97〜99%前後の微減）、当期純利益 約70 百万円（約0.7億円）。
  • 予想の前提条件: ギフト/新サービス施策の効果、イベント開催の有無、広告投資やSEO施策の成果。為替などの明確前提は資料に明示なし。
  • 経営陣の自信度: 中期回復へ向けた施策を強調。通期で売上回復を見込むが、利益は投資優先で横ばい〜微減の前提。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: 資料時点で通期計画を提示（上方/下方修正の履歴は資料に記載なし）。
  • 修正の主要ドライバー（見込み）: ギフト・配送・ポイント施策の導入効果、新サービスの成長、イベント開催の有無。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期計画の進捗: 新サービス群やポイント連携による経済圏強化を進行中。KPIは登録クリエイター31万人、登録作品2,107万点、アプリDL1,597万DL、流通総額（25/2期実績）154億円/年。進捗はサービス別にまちまち（新サービスは高成長、マーケットプレイスはイベント影響で一時停滞）。
  • KPI達成可能性: ギフト/配送等の施策効果と広告施策の最適化次第で向上可能。
• 予想の信頼性: 過去の業績はイベントの有無など季節要因に左右されるため、四半期単位では変動が大きい。会社は保守的・積極投資のバランスをとる姿勢。
• マクロ経済の影響: Web広告市場の価格変動、消費動向（ギフト需要等）、決済・配送コストや法令対応が業績に影響を与える可能性。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料中の配当方針に関する詳細記載なし（長期の株主還元方針は明示なし）。
• 配当実績: –（資料に中間・期末配当額の記載なし）
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元: 今回の資料における自社株買い等の言及なし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • Creema（マーケットプレイス）：ハンドメイド作品の売買プラットフォーム。
  • Creema GIFT CATALOG / ギフトタブ / eギフト：ギフト探索・購入に特化した新機能群。
  • Creemaあんしん匿名便：ヤマト運輸連携の匿名配送サービス（補償付き、全国一律料金）。
  • クリエイタープッシュ：クリエイターがフォロワーへ直接プッシュ通知可能なサブスクサービス。
  • Creema SPRINGS（クラウドファンディング）、FANTIST（レッスン動画プラットフォーム）。
• 協業・提携: 匿名配送はヤマト運輸と連携。イベントは自治体・商業施設等との協業あり。
• 成長ドライバー: ギフト市場参入、匿名配送で購入障壁低減、ポイント連携による経済圏活性化、新サービス群の拡大（特にFANTIST・SPRINGSの拡充）。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記載: 資料内にQ&A記載なし → 重要なやり取りは不明（–）。
• 未回答事項: 実務的な詳細（M&Aのターゲット業種/案件、具体的な投資配分、EPSや配当計画の詳細）は資料に明記なし。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気。成長投資を前面に出し、施策実行で中長期回復を目指す姿勢が強い。
• 表現の変化: 前期の反省（イベント依存、なりすましメール等の反省点）を踏まえ、サービス多角化と基盤強化に軸足を移している印象。
• 重視している話題: ギフト市場参入、サービスUX改善、配送・ポイント連携、新サービス拡充、M&A活用。
• 回避している話題: 詳細な数値開示（EPS、個別M&Aのターゲット）、短期の利益確保方針については深掘りを避けている印象。

投資判断のポイント（判断材料整理）

• ポジティブ要因:
  • ギフト関連機能・匿名配送・ポイント連携など成長性の高い施策を実行。
  • 新サービス群（SPRINGS、FANTIST）が高成長（3Q累計139%）で収益拡大に寄与。
  • 財務基盤は安定（現金預金増加、現金約2,898百万円）。
• ネガティブ要因:
  • 3Qはイベント未開催等でマーケットプレイスの流通総額・売上が前年割れ（GMV 96%）。
  • Web広告費高騰や決済・セキュリティ対応（3Dセキュア2.0）によるカート離脱など運用リスク。
  • 投資優先のため短中期の利益は圧迫されている（3Qは赤字）。
• 不確実性:
  • M&Aの実行・統合が計画どおりに進むか、ギフト施策が期待どおりにユーザー行動を変えるか。
  • マクロの広告市場変動や消費者需要の強さ次第で成果が変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • HMJ等大型イベントの開催（例：HandMade In Japan Fes 冬 2026：2026/1/17-18）による流通総額/売上の回復。
  • ギフト機能群／匿名配送の利用拡大やポイント連携効果の顕在化。
  • M&Aの発表・実行、及び新サービス利用率の成長動向（SPRINGS/FANTISTのKPI）。

重要な注記

• 会計方針: 資料に特別な会計方針変更の記載なし。
• リスク要因: 資料末尾に通常の将来予測に関するリスク開示あり（市場競争、経済動向、為替変動、資本市場の変動等）。「なりすましメール」等のセキュリティ問題と法令対応の影響を明記。
• その他: お問い合わせは株式会社クリーマ コーポレートDiv.（https://www.creema.co.jp/contact）。

（注）

• 数値は資料記載の「百万円」単位を基に要約。四捨五入等により合計が必ずしも一致しない場合あり。
• EPS・詳細な発表者情報・質疑応答の細部は資料に明記がなかったため「–」で表記。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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