決算説明：クリーマ（4017）

2026年2月期 第2四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: マーケットプレイスの再成長準備を迅速に整備するとともに、成長ポテンシャルが高い「新サービス」へ投資を拡大し、M&A（7〜8億円規模を想定）も積極活用して中長期成長基盤を構築する方針を表明。
• 業績ハイライト: 上期売上高は12.3億円（1,234百万円）で前年同期比99%（やや低下）。上期営業利益は14百万円（前年同期比87%：悪化）。一方で経常利益は29百万円（前年同期比186%：改善。預り金精算益等の特殊要因による）。税後利益は23百万円（前年同期比71%：減少、繰延税金資産の影響）。
• 戦略の方向性: ギフト市場への本格参入（Creema GIFT CATALOG）、匿名配送（Creema あんしん匿名便）、クリエイタープッシュ（サブスク）、CreemaとCreema SPRINGSのポイント連携等を通じてサービスの複層化・テイクレート向上を狙う。短期はプロモーションを一時拡大して流通・売上回復を図る方針。
• 注目材料:
  • Creema GIFT CATALOG（2025年8月末販売開始）
  • クリエイタープッシュ（2025年7月末リリース、月額890円）
  • Creema あんしん匿名便（ヤマト運輸連携、2025年9月25日提供開始）
  • ポイント連携（Creema ⇄ Creema SPRINGS、2025年9月提供開始）
  • M&A方針（2年以内に7〜8億円規模を想定）
• 一言評価: 成長に向けた投資と事業多角化を強める「準備期」。短期はイベント未開催や外部要因で伸び悩むが、中期成長のための仕込みを加速している印象。

基本情報

• 企業概要: 株式会社クリーマ（Creema Ltd.、東証グロース：4017）、主力はクリエイター向けマーケットプレイスとそれに連動するプラットフォーム／イベント／新サービス群（クラウドファンディングCreema SPRINGS、レッスン動画FANTIST 等）。
• 説明会情報: 開催日時 2025年10月9日（資料日付）。説明会形式：資料（決算説明資料）掲載。参加対象：投資家・ステークホルダー等（明記なしのため“投資家向け”を想定）。
• 説明者: 発表者（役職）: –（資料のみ。個別発言の氏名は資料に明記なし）
• セグメント:
  • マーケットプレイスサービス：Creema／InFRAME を軸にクリエイター作品の売買。流通手数料が主収益源。
  • プラットフォームサービス：内部広告（クリエイター向け）、外部広告（企業・自治体向け）、会員サービス等。
  • イベントサービス：HandMade In Japan Fes／Creema YAMABIKO FES 等の開催による収益。
  • 新サービス群：Creema SPRINGS（クラウドファンディング）、FANTIST（レッスン動画）、その他ギフト/配送等新規サービス。

業績サマリー

• 主要指標（上期／全て金額は百万円表記の出典に準拠）
  • 営業収益（売上高）: 1,234百万円（＝12.3億円）、前年同期比 99%（やや低下）
  • 営業利益: 14百万円、前年同期比 87%（営業利益率 約1.1%：低い → 悪い目安）
  • 経常利益: 29百万円、前年同期比 186%（改善。営業外収益の寄与）
  • 純利益（税後利益）: 23百万円、前年同期比 71%（減少。繰延税金資産の影響）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（上期実績に対する通期予想との比較）: 通期売上予想 2,755百万円（会社公表値）を前提とすると、上期進捗率は約 45%（1,234/2,755）。営業利益は通期想定約100百万円に対して上期14百万円で進捗約14%。達成率は通期に向け投資先行のため低め。
  • サプライズの有無: 経常利益は想定外の預り金精算益等で上振れ（上期で前年超過）。一方で流通総額・マーケットプレイス売上は一部イベント未開催や外部要因で想定を下回る傾向。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上）: 約45%（上期売上/通期予想）。（目安：中間期で50%が理想 → 若干遅れ）
  • 営業利益進捗: 約14%（投資優先のため低進捗）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期計画の数値表記なし）
  • 過去同時期との進捗比較: 上期売上は前年同期比99%（ほぼ横ばい）。2Q単体では前年同期比103%と回復傾向。
• セグメント別状況（上期／金額は資料抜粋）
  • マーケットプレイス: 売上 710百万円（＝7.1億円）、前年同期比 96%（減収）。流通総額 上期 73億円、前年同期比 96%（減少；Web広告高騰・なりすましメール・3Dセキュア2.0影響等による）。
  • プラットフォーム: 売上 350百万円（＝3.5億円）、前年同期比 106%（増収）。クリエイタープッシュ等が寄与。
  • イベント: 売上 80百万円、前年同期比 74%（大幅減；Creema YAMABIKO FESを今期は見送り）。
  • 新サービス群: 売上 86百万円、前年同期比 142%（大幅増；Creema SPRINGS / FANTIST の成長が続く）。
  • （注）上記は資料中のスライド数値を抜粋・要約。単位は百万円。

業績の背景分析

• 業績概要: 上期は大型イベント（Creema YAMABIKO FES）見送りの影響で売上が前年に届かず（99%）。ただし2Q単体は前年同期比103%で回復傾向。新サービス群（SPRINGS, FANTIST）やプラットフォームの伸長がポジティブ。
• 増減要因:
  • 増収要因: プラットフォーム（広告/サブスク等）の成長、新サービス（SPRINGS・FANTIST）の拡大、イベント（HandMade In Japan Fes’）の来場増。
  • 減収要因: イベント一部見送り、Web広告単価高騰による獲得コスト上昇、前期のフィッシング「なりすましメール」の残存影響、3Dセキュア2.0導入によるカート離脱増。
  • 増益/減益要因: 売上減および成長投資（新サービス・プロダクト開発・プロモーション拡大）により営業利益は低下。経常利益は預り金精算益等で改善。
• 競争環境: ハンドメイド／ギフト領域での競合はECや大型モール、SNS等。Creemaは作品の一点物・クリエイター基盤（登録クリエイター30万人、作品数2,062万点、アプリDL1,581万）を強みとするが、広告コスト高騰や決済周りの顧客体験阻害がリスク。
• リスク要因:
  • Web広告単価上昇による顧客獲得コストの増加
  • フィッシング等のドメイン悪用による信頼・CVR低下
  • 3Dセキュア2.0等法令・決済変更によるカート離脱
  • イベント開催の可否（売上に直結）
  • M&Aの実行リスクや統合作業の難航
  • マクロ（消費動向、為替等）影響

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • ギフト市場の本格参入（Creema GIFT CATALOG）で市場拡大を狙う。
  • UX改善（検索・パーソナライズ）や配送・ポイント連携等でCVR向上と複層収益化を推進。
  • 新規プロモーションの一時拡大とSEO強化による広告依存低減。
  • M&A（7〜8億円規模を想定）を活用しクリーマ経済圏を強化。
• 進行中の施策:
  • Creema GIFT CATALOG（2025/8～販売開始）
  • クリエイタープッシュ（2025/7リリース）月額890円、フォロワーへの直接通知機能
  • Creema あんしん匿名便（2025/9/25提供開始）※業績寄与は3Q以降見込み
  • Creema ⇄ Creema SPRINGS のポイント連携（2025/9開始）
  • SEO・アプリUI改善・インフラ整備
• セグメント別施策:
  • マーケットプレイス: 季節性企画・動画メディア活用・UI/検索改善・ギフトカタログ
  • プラットフォーム: 内部/外部広告の普及、サブスク（クリエイタープッシュ）展開
  • イベント: HandMade In Japan Fes’ の大型化・復活（来場者増）
  • 新サービス群: SPRINGS／FANTIST のコンテンツ拡充とポイント連携
• 新たな取り組み: 匿名配送・ポイント連携・ギフトカタログ等が上期に順次ローンチ。M&A調査・交渉を進行中。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表の通期見通し）
  • 次期（2026年2月期通期）売上高: 2,755百万円（前期比 +10%：成長目標。良い目安）
  • 営業利益: 約100百万円（前期比 約97%：成長投資優先で微減見込み）
  • 当期純利益: 約70百万円（約0.7億円。繰延税金資産影響等で低水準）
  • 予想の前提条件: 広告投資の選定、ギフト/新サービスの立ち上げ・成長、イベント開催状況等（詳細前提は資料に明記なし）
  • 経営陣の自信度: 新サービスとM&Aを重ねることで中長期成長を確信している旨の表現（強気の中期姿勢だが短期は投資優先で慎重）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: 今回資料での通期予想は提示（前期比売上+10%等）。修正の有無（今回発表での修正）: –（過去予想との前年比較で若干上方の意図あり）。
  • 修正の主要ドライバー: 新サービスの売上拡大、イベントの開催可否、プロモーション投資。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期KPI: 流通総額拡大・テイクレート向上・売上の二桁成長回復（目標）が示唆されるが数値化された中期目標は限定的。
  • 主要KPI進捗: 登録クリエイター数 30万人、登録作品数 2,062万点、アプリDL 1,581万DL、25/2期流通総額 154億円/年。上期流通総額は73億円（前年同期比96%）。
• 予想の信頼性: 経営側は投資を優先する方針を明確にしており、短期は予想達成が前提の厳密性に注意が必要（過去のイベント依存や外部要因で変動）。
• マクロ経済の影響: 国内消費動向、広告市場の単価推移、配送コスト・物流パートナーの状況、規制・決済（3Dセキュア等）の影響がプラス/マイナス要因。

配当と株主還元

• 特別配当: なし（記載なし）。
• その他株主還元: 現時点で自社株買い等の言及は資料内になし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • Creema（マーケットプレイス）：一点物・ハンドメイド作品のECプラットフォーム
  • Creema GIFT CATALOG（ギフト市場向けカタログ、2025/8販売開始）
  • Creema あんしん匿名便（匿名配送サービス、2025/9/25開始）
  • クリエイタープッシュ（サブスク型プッシュ通知、2025/7開始）
  • Creema SPRINGS（クラウドファンディング）、FANTIST（レッスン動画）
• 協業・提携: 匿名配送でヤマト運輸と連携。イベント／自治体向けの外部広告等に企業連携あり。
• 成長ドライバー: ギフト市場参入、新配送サービス、ポイント連携、クリエイタープッシュ等でLTV・CVR向上を図る。新サービス群（SPRINGS・FANTIST）の拡大も成長ドライバー。

Q&Aハイライト

• Q&Aの記載: 本資料は決算説明資料であり、Q&Aの詳細な記載はなし（–）。
• 経営陣の姿勢: 新サービス・M&A・投資を積極的に行う姿勢が一貫しており、短期の利益より成長基盤構築を重視するスタンス。
• 未回答事項: 通期の詳細前提（広告単価想定、具体的なM&Aターゲット等）は限定的で明確化が必要。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中長期戦略（新サービス・M&A・経済圏拡大）に対しては強気・積極投資の姿勢。短期業績に対しては慎重かつ現状認識を示す中立～強気のミックス。
• 表現の変化: （前回説明会との比較情報は資料内に限定記載のため明確化不可）ただし、今回は「迅速に準備を整え、投資を拡大する時期」と明確に投資優先を打ち出している点が特徴。
• 重視している話題: ギフト市場参入、サービス複層化、ポイント連携、M&A、プロダクト改善（検索・UI）、配送サービス。
• 回避している話題: 細かな数値前提（広告ROIの詳細、M&A候補の詳細）、配当方針。

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因:
  • 新サービス（GIFT CATALOG、匿名配送、クリエイタープッシュ）で収益源の多様化を狙う点
  • Creema経済圏のKPI基盤（クリエイター数・作品数・DL数）は堅調
  • 新サービス群（SPRINGS、FANTIST）が高成長を示している（上期売上142%等）
  • 財務基盤は現金余力が増加（現金及び預金2,854百万円、前期比123%：良い）
• ネガティブ要因:
  • 上期は流通総額・マーケットプレイス売上が前年比で減少（流通総額 上期73億円、96%）
  • 広告費高騰や決済仕様変更に伴うCVR低下リスク
  • イベント依存の変動リスク（イベント見送りで売上影響）
  • M&A実行リスク・統合コスト
• 不確実性:
  • 新サービスの顧客受容度とスケールの速さ
  • Web広告市場の単価推移
  • 決済導入効果（3Dセキュア2.0）とユーザー行動の回復
• 注目すべきカタリスト:
  • 匿名配送サービスの業績寄与（3Q以降を予定）
  • ポイント連携の効果（Creema ⇄ Creema SPRINGS）
  • ギフトカタログの法人／個人需要獲得状況
  • M&Aの発表・実行の有無
  • 年間ガイダンスの進捗（特に営業利益と当期純利益の修正）

重要な注記

• 会計方針: 目立った会計方針変更の記載は資料中に無し（–）。
• リスク要因: 資料末尾に通常の将来予測に関する留保（市場競争、経済変動、為替等）を明記。
• その他: お問い合わせ先は株式会社クリーマ コーポレートDiv.（https://www.creema.co.jp/contact）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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