決算説明：ビートレンド（4020）

2025年12月期 第３四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第3四半期の実績は「監査未了の参考値」ながら、2025/9/18に公表した修正事業計画どおりの進捗であり、ARRを重視した成長投資（人材・インフラ・マーケティング）を継続する方針。
• 業績ハイライト: 売上高864百万円（前年同期比+2.2%：良い＝微増）、営業利益は-42百万円（前年同期71百万円→悪化）、当期純利益-41百万円（前年同期+52百万円→悪化）。売上進捗は通期修正予想に対し74.6%（良／進捗高いが利益は赤字）。
• 戦略の方向性: 「ミニアプリ（LINE/Zalo等）拡大」「カスタマイズ→標準オプション化による効率化」「海外展開（ベトナム）」「パートナー連携強化」でARR拡大を目指す。強気の成長投資を継続。
• 注目材料:
  • スマートCRM ARR 783百万円（前年同期比+8.6%）／メールマーケティング ARR 185百万円（同-13.2%）。
  • ミニアプリ向け新商材「betrend Lite for スマレジ」発売、ベトナムでZalo連携を開始（GIANTY提携）、広告連携（DearOneのARUTANA）開始。
  • 株主優待制度導入（100株でデジタルギフト3,000円等）→個人株主向けの流動性向上施策。
• 一言評価: ARR中心の成長投資を優先しつつ、短期的な収益性は低下。成長の種は明示されているが、回収期間・キャッシュの見方が重要。

基本情報

• 企業概要: ビートレンド株式会社（Betrend Corporation）
  主な事業: 顧客管理のDX推進事業（SaaS型CRMサービス：スマートCRM、メールマーケティング等）
  代表者: 井上英昭
• 説明会情報: 開示資料日付 2025年11月14日（資料形式：決算説明資料スライド）
  参加対象: –（資料からは不明）
• 説明者: –（資料にプレゼンター名・役職の明記なし。代表は井上英昭）
• 報告期間: 2025年12月期 第3四半期（1月～9月）／※資料上の数値は監査未了の参考値
• セグメント:
  • CRMサービス：スマートCRM（基本サービス＋オプション）／メールマーケティングプラン（メール配信機能中心）
  • カスタマイズサービス：導入時の既存連携開発、顧客独自システム構築、初期費等
  • その他サービス：DM印刷、決済連携手数料、GX事業(wezero) 等

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期 1–9月 実績）
  • 売上高: 864百万円、前年同期比 +2.2%（良：微増）
  • 営業利益: -42百万円、前年同期比 −（前年71百万円）営業利益率 -4.9%（悪）
  • 経常利益: -41百万円、前年同期比 −（前年71百万円）
  • 純利益: -41百万円、前年同期比 −（前年52百万円）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較
  • 会社（通期修正）予想に対する達成率（売上）: 74.6%（864/1,159百万円、資料記載）＝進捗良好
  • サプライズ: 特記すべきポジティブなサプライズは無し。営業・当期利益の赤字は修正計画想定範囲（同社コメント）。
• 進捗状況
  • 通期修正見通し（2025/9/18公表）に対する売上進捗: 74.6%（良）
  • 通期純利益進捗: 実績がマイナスのため進捗率は非適用／当期純利益見通しは-107百万円（通期）で、Q3時点で-41百万円。
  • 中期経営計画（2024–2026）最終年度に向けARR最大化を優先するため、2025年度は投資継続で赤字拡大予想（同社）。
  • 過去同時期比較: 売上は微増だが、売上総利益率・営業利益率とも前年同期から悪化。
• セグメント別状況（第3四半期 実績）
  • CRMサービス（売上）: 723百万円、前年同期比 +2.9%（良）
  • カスタマイズサービス: 134百万円、前年同期比 -2.1%（悪）
  • その他サービス: 5百万円、前年同期比 +9.6%（良）
  • ARR指標（期末ARR = 期末月MRR×12）
  • スマートCRM ARR: 783百万円、前年同期比 +8.6%（良）
  • メールマーケティング ARR: 185百万円、前年同期比 -13.2%（悪）
  • CRMサービス全体ARR: 968百万円、前年同期比 +3.6%（良）
  • リカーリング売上比率: 83.2%（前年同期比 +0.7pp、良＝高割合）

業績の背景分析

• 業績概要: 第3四半期はARRの積上げを重視する一方で、開発人件費やインフラ、外注、マーケティングへの成長投資を継続。これが売上は微増だが粗利・営業利益悪化の主因。
• 増減要因
  • 増収要因: スマートCRMの会員数増加（利用会員数 36.20百万人：前年同期比+395万人）およびLINEミニアプリ型SCRMの契約拡大（年平均成長率+41.5%）等でARR増。
  • 減収要因: メールマーケティングサービスのARR・契約社数減少（計画内だがマイナス影響）。
  • 増益/減益要因:
  • 売上原価率上昇（52.1%、前年同期比+5.5pp）：外注費・インフラ費用増、減価償却費増加。
  • 販管費増（456百万円、前年同期比+20.2%）：人件費・採用費増、広告宣伝費増、本社移転関連地代家賃増等。
• 競争環境: 明確な市場シェア数値は資料に記載無し（→–）。競争優位は「LINEミニアプリ・標準化によるスケール化」「パートナー連携」だが、同様領域での競合は多く、顧客獲得コスト上昇リスクあり。
• リスク要因:
  • 主要リスク：解約率上昇（メールマーケティングで上昇傾向）、投資の回収遅延、キャッシュ減少（現金及び預金は469百万円で前年同期比-21.5%）
  • 外部要因：景気・需要動向、プラットフォーム依存（LINEやZalo等の仕様変更）、規制・セキュリティ要件強化によるコスト増等。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画に沿い「ARR最大化」を最優先。具体はミニアプリ（LINE/Zalo）拡大、カスタマイズ→標準オプション化で案件計上ペースを速めることでARRを積上げる方針。
• 進行中の施策:
  • 製品：betrend Lite for スマレジ（POS連携デジタル会員証・ノーコードで短納期/低価格）をリリース。
  • 海外：ベトナム向けにZaloミニアプリ版CRMをGIANTYと提携して提供開始。
  • 収益化：リテールメディアプラットフォーム連携、広告配信（DearOneのARUTANA）でスマホアプリの広告収益化支援を開始。
  • パートナー：パートナープログラム「betrend connect」を強化。
• セグメント別施策:
  • スマートCRM：基本機能の強化、ミニアプリ展開で契約社数UP、会員数拡大でARR拡大。
  • メールマーケティング：縮小傾向の管理（計画内減少）、リソース配分見直し。
  • カスタマイズ：機能の標準オプション化で個別カスタマイズ比率を減らし効率化。
• 新たな取り組み: 株主優待制度導入（100株以上でデジタルギフト3,000円等）、ミニアプリ向けの標準プロダクト化とスモール市場への展開。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期 修正：2025/9/18公表）
  • 売上高: 1,159百万円（前回予想1,249百万円→-7.2%）
  • 営業利益: -103百万円（損失）
  • 当期純利益: -107百万円（損失）
• 予想の前提条件: 中期ARR最大化に向け広告宣伝・パートナー施策を積み増す等、成長投資を継続する前提。為替や外部マクロ前提の明記は資料に無し（→–）。
• 予想修正: 当初予想から売上・利益とも下方修正（売上-7.2%、純利益-57百万円修正）。理由は案件創出のため広告宣伝費増加等。人材採用費は効率化で抑制。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画（2024–2026）の最終年度に向け2025年は投資期（ARR最大化が目的）。ARR成長は出ている（スマートCRM +8.6%）が、利益目標は未達／赤字拡大見込。KPI（ARR等）は好転の兆し有りだが達成は投資効果の実行次第。
• 予想の信頼性: 同社は投資先行を明確にしており、通期は修正済。過去の予想達成傾向について資料の明記無し（→–）。
• マクロ経済の影響: 需要動向、決済やプラットフォームの政策変更、為替等が影響（資料明記なし）。リスクとして留意。

配当と株主還元

• 配当方針: 明示的な配当政策は資料に無し（→–）。
• 配当実績: 中間・期末の金額記載無し（→–）。
• 特別配当: なし（資料記載なし）。
• その他株主還元: 株主優待制度を新設（2025年12月期基準日）
  • 100株以上1,000株未満：デジタルギフト3,000円分
  • 1,000株以上：デジタルギフト15,000円分

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • スマートCRM（基本サービス + オプション：モバイルオーダー、サポートデスク等）— ARR成長が主力ドライバー。利用会員数 36.20百万人（2025/9末）。
  • メールマーケティングプラン — ARR・契約社数は減少傾向（計画内）。
  • カスタマイズサービス、その他（DM印刷、決済手数料等）。
• 協業・提携:
  • GIANTY（ベトナム）によるZaloミニアプリ展開、DearOneのARUTANA（広告連携）、POSベンダー（スマレジ）連携等。
• 成長ドライバー: ミニアプリ展開（LINE/Zalo）、標準化によるスケール化、パートナーエコシステムによる導入促進・広告収益化。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記載は資料に無し（→–）。
• 注目の質問・未回答事項: –（資料非掲載）。
• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: ARR最大化のため成長投資を継続する方針を明確にしており、短期的な赤字を容認している姿勢。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 成長戦略（ARR最大化）に対して比較的強気（投資継続を明言）。短期の業績悪化は想定内との表現。
• 表現の変化: 前回説明資料との直接比較は資料に限定情報のみだが、2025/9/18の修正計画に沿った「投資継続・ARR重視」のトーンが一貫。
• 重視している話題: ミニアプリ展開、ARR拡大、パートナー連携、人的資本・インフラ投資。
• 回避している話題: 明確な回収時期（投資回収のタイムライン）、短期的な黒字化時期についての具体的数値表明は控えめ。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 高いリカーリング比率（83.2%）により安定的なARR基盤あり（良）。
  • スマートCRMのARR増（+8.6%）と会員数増加（36.2百万人）。
  • ミニアプリ商品投入・海外展開・広告収益化等、契約社数・ARPU向上の複数施策を実行中。
  • パートナープログラム強化により導入チャネル拡大。
• ネガティブ要因:
  • 短期的に赤字拡大（通期純損失見込み-107百万円）とキャッシュ減少（現金-21.5%）。
  • メールマーケティング事業の縮小・解約率の上昇傾向。
  • 投資回収に時間を要するリスク（投資先行のため利益回復が遅延する可能性）。
• 不確実性:
  • ミニアプリや海外展開が計画どおりに契約社数・ARPUに貢献するか（実行/市場受容性）。
  • 広告収益化やパートナー施策のマネタイズ速度。
• 注目すべきカタリスト:
  • Q4に計画されている大型マーケティング投資の効果（新契約の獲得数／MRR増加）。
  • ミニアプリ（LINE/Zalo）での契約社数・ARRの増加実績の公表。
  • 解約率（MRRベース）の改善または悪化。
  • 次回決算更新での通期見通しの再評価（達成度・修正の有無）。

重要な注記

• 会計方針: 特段の変更記載なし。※ただし資料冒頭に「当資料における第3四半期の数値は監査未了の参考値」と明記。
• リスク要因: 投資先行で収益は一時的に低迷、プラットフォーム依存、解約率上昇等を想定。
• その他: 問い合わせ先（IR）記載あり：ir@betrend.com

免責（資料内記載の通り）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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