決算短信：森組（1853）

2024年3月期 第2四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に対する「修正なし」。市場予想は提示されていないため市場比較は–。第2四半期実績は会社の通期計画に対しておおむね順調な進捗（下記進捗率参照）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高13,254百万円、前年同期比＋17.4％／営業利益557百万円、前年同期比＋472.3％）。
• 注目すべき変化：受注高が大幅増（15,084百万円、前年同期比＋173.2％）、特に土木（官公庁向け）で大口受注が集中（受注構成比73.6％）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上29,500百万円、営業利益1,000百万円、当期純利益680百万円）は変更なし。第2四半期の進捗からは通期達成は可能性が高いが、受注の偏り（上期集中）や建設コストの上昇リスクは留意点。
• 投資家への示唆：受注の先食いによる上期好調であるため、上期の増益は評価できるが、通期での安定化（工事執行、コスト管理、残工事の採算）が重要。配当方針は維持されているが、会社予想ベースでは配当性向が100％超となっており（持続性には注意）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社森組
  • 主要事業分野：建設事業（完成工事、土木・建築）、不動産事業、砕石事業
  • 代表者名：代表取締役社長　吉田 裕司
  • URL：https://www.morigumi.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2023年11月8日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第2四半期累計（2023年4月1日～2023年9月30日、非連結）
  • 四半期報告書提出予定日：2023年11月14日
• セグメント:
  • 建設事業：完成工事（土木・建築）が主。第2Q累計で売上12,964百万円、セグメント利益1,071百万円。
  • 不動産事業：賃貸等。売上16百万円、セグメント利益5百万円（小規模）。
  • 砕石事業：砕石販売等。売上273百万円、セグメント利益10百万円。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：32,800,000株
  • 期末自己株式数：50,302株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：32,749,698株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 四半期決算短信公表：既済（2023/11/8）
  • 四半期報告書提出予定：2023/11/14
  • 株主総会、IRイベント等：–（該当記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較／達成率）
  • 売上高：第2Q累計 13,254百万円。通期予想29,500百万円に対する進捗率 44.9%（13,254/29,500）。
  • 営業利益：第2Q累計 557百万円。通期予想1,000百万円に対する進捗率 55.7%（557/1,000）。
  • 純利益：第2Q累計 339百万円。通期予想680百万円に対する進捗率 49.9%（339/680）。
  • （注）会社の当該四半期単体予想は開示されておらず、進捗は通期予想に対する割合で算出。
• サプライズの要因：
  • 受注高の大幅増（+173.2%）により上期売上が増加。工事損失引当金の設定増（132百万円の増加）など会計上の調整もありつつ、営業利益は大幅改善。
• 通期への影響：
  • 通期予想は据え置き。上期の受注・売上は順調だが、原材料高・労務費高騰等のコスト上振れリスクおよび上期受注偏重の影響（残工事の採算）を注視すべき。

財務指標

• 財務諸表の要点（第2Q末 2023/9/30）
  • 総資産：23,818百万円（前期末23,777百万円、+41百万円）
  • 純資産：13,985百万円（前期末14,060百万円、△74百万円）
  • 自己資本比率：58.7％（前期末59.1%）（安定水準）
  • 現金及び現金同等物：8,869百万円（前期末9,433百万円、△564百万円）
• 収益性（第2Q累計：2023/4/1–2023/9/30）
  • 売上高：13,254百万円（前年同期比+17.4％、増加額1,960百万円）
  • 営業利益：557百万円（前年同期比+472.3％、増加額460百万円）
  • 営業利益率：4.20%（557/13,254）（前年同期0.86% → 大幅改善）
  • 経常利益：515百万円（前年同期比+820.4％）
  • 四半期純利益：339百万円（前年同期25百万円、+94.9%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：10.36円（前年同期0.78円）
• 収益性指標（概算・年率化）
  • ROE（概算・年率＝（四半期純利益×2）/自己資本）：約4.85%（678/13,985、目安：8%以上が良好 → 現状は低め、概算値）
  • ROA（概算・年率＝（四半期純利益×2）/総資産）：約2.85%（678/23,818、目安：5%以上が良好 → 低め、概算値）
  • 注：上は半期実績を単純年換算した概算値。参考情報として提示。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：44.9%（通常ペースは四半期の季節性に依存。今期は上期受注増で上振れ気味）
  • 営業利益進捗率：55.7%（利益率が上振れ）
  • 純利益進捗率：49.9%
  • 過去同期間との比較：前年同期は売上11,294百万円、営業利益97百万円 → 今年度は上期で利益貯金ができている状況
• キャッシュフロー（第2Q累計）
  • 営業CF：△61百万円（前年同期△431百万円、改善）
  • 投資CF：△39百万円（前年同期△81百万円）
  • 財務CF：△462百万円（前年同期△461百万円、主に配当支払）
  • フリーCF（営業CF＋投資CF）：△100百万円（資金流出）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF（△61）÷税引前四半期純利益515 ⇒ マイナス/一時調整要因あり（目安1.0以上が健全）
  • 現金同等物残高：8,869百万円（前期末9,433百万円、△564百万円）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：58.7%（安定）
  • 流動比率（簡易）：流動資産20,948 / 流動負債9,716 = 約215.6%（流動性は良好）
  • 有利子負債：短期借入金800百万円、目立つ長期負債は限定的
• 効率性・セグメント貢献：
  • 建設事業が圧倒的主力（売上比 約97.8%＝12,964/13,254）、セグメント利益1,071百万円が主要な利益源

特別損益・一時的要因

• 特別損益：明確な大型の特別利益・損失の記載なし。ただし訴訟和解金の発生（当期43百万円の計上）がある。
• 一時的要因：工事損失引当金の増加（132百万円の増加）が営業CFや費用計上に影響。
• 継続性の判断：工事損失引当金や訴訟関連は案件依存。一時的要因の可能性が高いが、同社は工事採算の継続管理が必要。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：14円（支払済、資料にて配当支払額455百万円）
  • 期末配当（予想）：14円
  • 年間配当予想：28円（据え置き）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向（純利益に対する比率）：予想ベースで 28円 ÷ 1株当たり当期純利益20.76円 = 約135%（100%超、注目点：高配当性向）
• 株主還元方針：配当継続を示しているが、配当支払により上期に455百万円の財務CF出血（実績）あり。自社株買い等は特記事項なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産取得による支出：30百万円（第2Q累計）
  • 減価償却費：第2Q累計 58百万円
• 研究開発：
  • 特段のR&D費用・テーマの記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：
  • 受注高（第2Q累計）：15,084百万円（前年同期比＋173.2%）
  • 受注内訳：土木（官公庁）11,111百万円（構成比73.6%）、建築は民間が増加
  • 受注残高：資料に具体的金額の記載はないが、上期で受注集中
  • 通期受注予想：28,500百万円（通期想定に対して上期で約52.9%取得）
• 在庫状況：棚卸不動産等は極小。商品及び製品16百万円、材料貯蔵品64百万円（特段の問題記載なし）

セグメント別情報

• 建設事業（主力）
  • 売上高：12,964百万円（前年同期比＋17.9%）
  • セグメント利益：1,071百万円（前年同期比＋77.8%）
  • 受注は官公庁向け土木案件が中心で大幅増
• 不動産事業
  • 売上高：16百万円（横ばい）
  • セグメント利益：5百万円（微増）
• 砕石事業
  • 売上高：273百万円（前年同期比△4.0%）
  • セグメント利益：10百万円（前年は損失→改善）
• 地域別：地域別売上の詳細は記載なし（国内中心と推定）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に中期計画の詳細記載なし（–）
• KPI達成状況：受注獲得力は上期で改善。ただしROE/ROAは年換算で低め（概算）で、中期での改善が求められる。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対比較データは資料に記載なし（–）
• 市場動向：公共投資・民間投資は堅調だが、原材料高・労務不足による建設コスト上昇がリスク（会社記載）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（2024/3期）：売上29,500百万円（+19.8%）、営業利益1,000百万円（+20.0%）、当期純利益680百万円（+30.0%）。今回修正なし。
  • 会社予想の前提：詳細数値は添付資料参照（為替や原油など特別前提の明示はなし）。
• 予想の信頼性：上期受注増はポジティブだが、過去の予想達成傾向や保守性の評価は資料に記載なし（–）。
• リスク要因：原材料価格上昇、労務費高、工事採算の悪化、受注の偏りによる着工・収益化タイミングの不確実性。

重要な注記

• 会計方針の変更や重要な会計上の見積り変更：特記事項なし。
• 四半期決算短信は公認会計士・監査法人の四半期レビュー対象外（注記あり）。
• 参考：四半期受注の内訳や受注予想が添付資料に記載あり（上期受注大幅増）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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