企業の一言説明
キャンディルは、建物の修繕・改修を主力とする建築サービス関連事業を展開し、全国に技術者ネットワークを持つ中堅企業です。特に住宅や商業施設の点検・リペア、建築サービスに強みを持っています。
投資判断のための3つのキーポイント
- 堅実な成長と利益の質の高さ: 2025年9月期は過去最高の売上高を更新し、営業利益も堅調に増加。2026年9月期も増収増益を見込んでおり、営業キャッシュフローが当期純利益の2倍以上と利益の質も極めて高い点が評価されます。
- 安定した財務基盤と株主還元意欲: 自己資本比率は47.1%と健全な水準を維持し、ネットキャッシュもプラス。2026年9月期には年間配当を増配予定しており、株主還元に対して前向きな姿勢が見られます。
- バリュエーションの割高感と市場変動リスク: PER、PBRともに業界平均を大幅に上回っており、現在の株価には割高感が伴います。また、新設住宅市場の減少傾向や人件費・資材価格の高騰が業績を圧迫するリスクに加え、信用倍率が高い水準にあり、将来的な売り圧力には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 堅実な成長 |
| 収益性 | C | 改善余地あり |
| 財務健全性 | C | やや改善必要 |
| バリュエーション | D | 割高感強い |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 582.0円 | – |
| PER | 26.96倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 1.82倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 1.72% | – |
| ROE | 6.81% | – |
1. 企業概要
株式会社キャンディル（CANDEAL Co.,Ltd.）は、建物の修繕・改修、点検サービスを主力とする建築サービス関連企業です。住宅や商業施設を対象に、リペアサービス、住環境向け建築サービス、商環境向け建築サービスを提供しています。
主力製品・サービスは、建物内外のリペアや点検、リフォーム、設備交換、内装工事など多岐にわたり、これらを全国に配置された技術者ネットワークを通じて提供することで収益を上げています。特に「サカイ引越センター」との資本業務提携は、同社の事業拡大におけるユニークな強みとなっており、引越しに伴う住宅の修繕・原状回復ニーズを取り込むことで安定的な収益モデルを構築しています。
2. 業界ポジション
キャンディルは、東京証券取引所スタンダード市場に上場する建設業（33業種区分）に属する中堅企業です。建築サービス市場、特に住宅や商業施設の修繕・改修、点検といったストック型ビジネスに特化しており、全国規模の技術者ネットワークと、サカイ引越センターとの提携による顧客基盤が競合に対する大きな強みとなっています。新設住宅着工戸数が減少傾向にある中でも、ストック市場の需要は堅調であり、この分野での専門性とネットワークが同社の競争優位性の源泉です。
財務指標を見ると、PERは26.96倍、PBRは1.82倍であり、業界平均のPER11.3倍、PBR0.7倍と比較して、割高な水準で評価されています。これは、成長性への期待や独自のビジネスモデルが市場評価に反映されている可能性もありますが、現在の株価は業界水準を大きく上回っている点に留意が必要です。
3. 経営戦略
キャンディルは、具体的な数値目標を伴う中期経営計画は開示していませんが、2026年9月期において売上高150億円、営業利益4.8億円と、過去最高の達成を目指す方針を示しています。この目標達成に向けた成長戦略の要点は以下の通りです。
- 収益性改善: 受注単価の上昇と生産性向上を通じた売上総利益の伸長を目指します。
- 協力会社網の強化: 安定したサービス提供体制を構築するため、協力会社との連携を強化・拡大します。
- 労働力確保と人材育成: 建設業界全体で技術者不足が課題となる中、安定的な労働力確保と技術者の育成に注力します。
特に、新設住宅市場が減少傾向にあることを踏まえ、住宅ストック市場（既存住宅の維持・管理・改修）や、商業施設・ホテル・オフィスといった商環境向けの需要を着実に獲得していくことが、今後の成長ドライバーと位置付けられています。
今後のイベントとしては、2026年9月29日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質スコア】
Piotroski F-Score: 1/9点 (C: やや懸念)
投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性を9つの指標で評価するもので、7点以上は財務優良、5-6点は普通、4点以下は要注意とされます。キャンディルのスコアは1点であり、財務健全性には懸念がある状態と評価されます。
【収益性】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 3.03% | – | 低水準 |
| ROE | 6.81% | 10% | 未達 |
| ROA | 4.24% | 5% | 未達 |
キャンディルの営業利益率は3.03%と依然として低い水準にあります。ROE（株主のお金でどれだけ稼いだか）は6.81%、ROA（会社の全資産を使ってどれだけ稼いだか）は4.24%と、それぞれ一般的に良好とされる目安の10%および5%を下回っています。これは、収益性の改善が引き続き課題であることを示しています。2025年9月期は営業利益率が前年比で改善（2.7%→3.0%）しましたが、さらなる向上が望まれます。
【財務健全性】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 自己資本比率 | 47.1% |
| 流動比率 | 1.28倍 |
自己資本比率は47.1%と、財務の安定性を示す目安である40%を上回っており、比較的健全な水準にあります。しかし、流動比率（短期的な支払い能力を示す指標で、200%以上が望ましいとされる）は1.28倍と、短期的な流動性にはやや懸念がある状況です。キャッシュ・フローの状況は良好なため、一時的なものか今後の動向を注視する必要があります。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー | 418百万円 |
| フリーキャッシュフロー | 464.12百万円 |
営業キャッシュフロー（本業からの現金の創出）は418百万円、フリーキャッシュフロー（自由に使える現金）は464.12百万円と、両者ともに堅調な水準です。これは、事業活動からしっかりとお金が生み出されており、投資や負債の返済に充てる余力があることを示しています。特に、現金及び現金同等物残高が1,627百万円と高水準であり、総借入金を上回るネットキャッシュの状況は、財務の安定性を裏付けています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率: 2.13
評価: S (優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）)
営業キャッシュフローが当期純利益の2倍以上となっており、計上された利益が現金としてしっかりと手元に残っていることを示しています。これは、売掛金や棚卸資産の増加による利益の嵩上げが少なく、利益の質が極めて高いと評価できます。
【四半期進捗】
本決算（通期）の開示であるため、通期予想に対する四半期進捗率の評価は該当しません。
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 判定 |
|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 26.96倍 | 11.3倍 | 割高 |
| PBR（実績） | 1.82倍 | 0.7倍 | 割高 |
キャンディルのPER（株価が利益の何年分か）は26.96倍、PBR（株価が純資産の何倍か）は1.82倍であり、それぞれ業界平均のPER11.3倍、PBR0.7倍を大幅に上回っています。この数値は、現在の株価が業界水準と比較してかなり割高であることを示唆しており、将来の成長期待が株価に織り込まれている可能性が高いと判断できます。特にPBRが1倍を超えているため、解散価値を上回る評価を受けています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 過熱・売られすぎ判断 |
現在のテクニカルシグナルでは、MACDもRSIも中立的な状態を示しており、株価の短期的な上昇または下降トレンドへの明確な転換シグナルは出ていません。
【テクニカル】
現在の株価582.0円は、52週高値595円に近く、年初来のレンジでは86.3%の位置にあり、比較的高値圏で推移しています。直近の移動平均線を見ると、5日移動平均線578.00円、25日移動平均線563.72円、75日移動平均線552.35円、200日移動平均線554.42円の全てを上回っており、短期から長期にかけて上昇トレンドにあることを示唆しています。
【市場比較】
過去1ヶ月のリターンは+4.68%ですが、日経平均（+8.77%）やTOPIX（+7.27%）を下回るパフォーマンスとなっています。特に6ヶ月、1年といった中長期で見ると、日経平均やTOPIXを大幅に下回る相対パフォーマンスとなっており、市場全体の上昇の恩恵を十分に受けていない状況です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が14.92倍と高水準です。これは信用買いが信用売りの約15倍に積み上がっている状態であり、将来的にこれらの信用買いが決済売りとして市場に出ることで、株価に下方圧力がかかる可能性に注意が必要です。
【定量リスク】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ベータ値 | 0.26 |
| 年間ボラティリティ | 22.31% |
| 最大ドローダウン | -19.12% |
| シャープレシオ | 0.09 |
| 年間平均リターン | 2.45% |
ベータ値0.26は、市場全体の動きに対して株価の変動が小さいことを示しており、ディフェンシブな特性を持つ傾向があります。年間ボラティリティは22.31%と、仮に100万円投資した場合、年間で±22.31万円程度の変動が想定されます。過去には最大で19.12%（約19.12万円）の下落を経験しており、これは今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。シャープレシオ0.09は、リスクに見合うリターンが十分に得られていない状態を示しており、投資効率は低いと評価されます。
【事業リスク】
- 市場環境の変化: 新設住宅着工戸数の減少傾向は、住宅関連サービスを提供する同社の事業環境にとって逆風となる可能性があります。既存住宅市場や商環境向けサービスで補完できるかどうかが重要です。
- コスト上昇と人材不足: 材料価格や人件費の高騰は、収益性を圧迫する主要な要因です。また、建設業界全体の人材不足が、サービス提供体制の維持・拡大におけるリスクとなります。同社は値上げや生産性向上で対応を目指していますが、その進捗が注視されます。
- 施工完了時期による業績変動: 建設サービス業の特性上、大型案件の施工完了時期によって業績が四半期ごとに大きく変動する可能性があります。
信用取引状況
信用買残が55,200株に対して信用売残が3,700株と少なく、信用倍率は14.92倍と非常に高い水準です。これは、個人投資家による株価上昇への期待が強い一方で、将来的な売り圧力が潜在的に大きいことを示唆しています。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 | 保有株式数 |
|---|---|---|
| サカイ引越センター | 23.49% | 2,521,200 |
| 林晃生 | 18.51% | 1,987,400 |
| 自社(自己株口) | 13.7% | 1,470,500 |
上位株主は、事業提携先であるサカイ引越センター、代表者である林晃生氏、および自社（自己株口）となっており、特定の大株主が過半数近くを保有しています。これは経営の安定性につながる一方で、市場に流通する株式（浮動株）が少ないことを意味し、流動性が低い可能性があります。
8. 株主還元
キャンディルは、株主還元に対して前向きな姿勢を示しています。2025年9月期の年間配当は8円（配当利回り1.38%）でしたが、2026年9月期は年間配当10円（予想配当利回り1.72%）への増配を計画しています。この増配は、利益成長を株主に還元しようとする意欲の表れと言えるでしょう。配当性向（利益の何%を配当に回しているか）は、2025年9月期実績で37.79%であり、一般的な水準（30-50%）に収まっています。
現時点では、自社株買いに関する明確な情報は開示されていません。
SWOT分析
強み
- 全国に広がる技術者ネットワークとサカイ引越センターとの資本業務提携による安定した顧客基盤。
- 売上・営業利益の堅実な成長と、営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回る高い利益の質。
弱み
- 低水準の営業利益率、ROE、ROAといった収益性指標。
- 業界平均と比較してかなり割高な現在のPBR・PERバリュエーション。
機会
- 新設住宅市場の減少とは対照的な、堅調な住宅ストック市場および商環境向け建築サービスの需要拡大。
- 技術力やサービス品質向上による高付加価値化や受注単価の更なる上昇余地。
脅威
- 原材料費や人件費の高騰、技術者不足といったコスト圧力と供給体制のリスク。
- 信用倍率の高さによる将来的な売り圧力や、短期的な株価変動リスク。
この銘柄が向いている投資家
- 住宅ストック市場や商業施設向けサービスといったニッチ市場での安定成長に期待する中長期投資家。
- サカイ引越センターとの提携によるシナジーや、独自のビジネスモデルに魅力を感じる投資家。
- 堅実な財務基盤と増配意欲を評価し、今後収益性改善が見込めると考える投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 現在の株価がPER、PBRともに業界平均を大きく上回っており、割高感が強い点を十分に理解すること。
- 信用倍率が非常に高く、今後の買い残解消に伴う売り圧力のリスクを考慮に入れること。
- 新設住宅市場の縮小やコスト上昇圧力といった、事業環境の変化が業績に与える影響を継続的にモニタリングすること。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率: 現在3.03%から、中期的に5%以上への改善目標達成状況。
- 商環境向け建築サービスの受注動向: 新設住宅市場の代替として重要となるセグメントの成長性。
- 流動比率: 短期的な財務健全性の改善を示す指標（目標200%以上）。
- 信用倍率: 信用残高の動向による将来的な株価への影響。
10. 企業スコア（詳細）
- 成長性: B
- 根拠: 2025年9月期の売上高成長率は+4.8%、2026年9月期予想は+8.2%であり、堅実な成長を継続しているため、成長性評価基準の「5-10%」に合致します。
- 収益性: C
- 根拠: ROEが6.81%（目安10%以上）、営業利益率が3.03%（目安10%以上）といずれもベンチマークを下回っており、収益性評価基準の「ROE5-8%または営業利益率3-5%」に該当するため、改善の余地があると言えます。
- 財務健全性: C
- 根拠: 自己資本比率47.1%は比較的健全な水準ですが、流動比率1.28倍がベンチマーク200%を大幅に下回り、Piotroski F-Scoreが1点と非常に低いことから、短期的な流動性と全体的な財務品質に懸念があるため、改善が必要と判断されます。
- バリュエーション: D
- 根拠: PERが26.96倍（業界平均11.3倍）、PBRが1.82倍（業界平均0.7倍）と、いずれも業界平均を大きく上回っており、バリュエーション評価基準の「130%以上」に該当するため、割高感が強いと評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1446 |
| 企業名 | キャンディル |
| URL | https://www.candeal.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 582円 |
| EPS（1株利益） | 21.59円 |
| 年間配当 | 1.72円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.6% | 28.3倍 | 629円 | 1.8% |
| 標準 | 0.4% | 24.6倍 | 543円 | -1.1% |
| 悲観 | 1.0% | 20.9倍 | 475円 | -3.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 582円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 274円 | △ 112%割高 |
| 10% | 343円 | △ 70%割高 |
| 5% | 433円 | △ 35%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。