2025年10月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社予想／市場予想との比較データは開示がないため不明（会社予想：–、市場予想：–）。実績は大幅な赤字計上（親会社株主帰属当期純損失 △17,232百万円）。
- 業績の方向性：売上高は34,570百万円（前期比＋521.1%）と大幅増収。一方で、営業損失△4,150百万円・経常損失△3,434百万円・親会社株主帰属当期純損失△17,232百万円と増収減益（大幅赤字）。
- 注目すべき変化：連結子会社化したWeCapitalグループにより売上が急増（クラウドファンディング事業 売上31,239百万円）。一方で、のれんの減損（約15,073百万円）等の特別損失計上で大幅な純損失を計上。
- 今後の見通し：2026年10月期予想は売上47,617百万円（前期比+37.7%）、営業利益3,967百万円を見込むが、前提に「償還延期案件の解消」「棚卸資産評価損が発生しないこと」「第三者割当等による資本強化の実行」など複数の重要前提があるため達成には条件付き。
- 投資家への示唆：収益源はクラウドファンディング事業に偏重しており（売上の約90%）、同事業の償還延期案件（18件、募集金額9,485百万円）の解消状況、のれん減損や貸倒引当金の動向、ならびに予定される資金調達（第10回新株予約権による最大約5,090百万円の調達：株主承認要）を注視する必要あり。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名：株式会社REVOLUTION
- 主要事業分野：不動産事業、投資事業、不動産クレジット事業、クラウドファンディング事業（WeCapitalグループ中心）
- 代表者名：代表取締役社長 砂川 優太郎
- 上場取引所：東証（コード 8894）
- URL：https://revolution.co.jp/
- 報告概要:
- 提出日：2025年12月15日（決算短信）
- 対象会計期間：2024年11月1日～2025年10月31日（通期、連結）
- 決算説明資料：作成あり、決算説明会：無
- セグメント:
- 不動産事業：不動産売買仲介、販売用不動産の買取・再販等
- 投資事業：金融商品出資、第三者割当引受等（新規投資は停止中）
- 不動産クレジット事業：不動産担保融資等
- クラウドファンディング事業：WeCapitalグループを中心に匿名組合方式で資金調達・投資実行
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：116,678,357株（2025年10月期）
- 期中平均株式数：116,014,766株（2025年10月期）
- （注）2024年10月21日付で10株→1株の株式併合を実施（比較表は併合後に調整）
- 時価総額：–（株価情報が開示資料にないため省略）
- 今後の予定:
- 定時株主総会予定日：2026年1月28日
- 有価証券報告書提出予定日：2026年1月29日
- 臨時株主総会（注）：第10回新株予約権発行の承認を目的とした臨時株主総会が2025年12月19日開催予定（開示あり）
決算サプライズ分析
- 予想vs実績:
- （参考）2026年10月期会社予想（次期）：売上 47,617百万円、営業利益 3,967百万円、経常利益 3,679百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 △3百万円（EPS △0.03円）。
- サプライズの要因:
- 上振れ要因：売上増（主に連結子会社化したWeCapitalグループの売上計上）。
- 下振れ要因：のれん減損（15,073百万円）および大幅な貸倒引当金繰入等（特別損失合計約16,674百万円）により純利益が大幅悪化。
- 通期への影響:
- 2026年予想達成可能性は、クラウドファンディング事業の償還延期案件の解消、棚卸資産評価損の発生回避、ならびに予定の資金調達（第10回新株予約権）実行が前提。これらの不確定要素があるため現時点では達成は条件付き。
財務指標
- 決算要点（連結、単位：百万円）
- 売上高：34,570（前期 5,566、前年同期比 +521.1%）
- 売上総利益：860（前期 1,017、）
- 営業利益（△は損失）：△4,150（前期 営業利益333、営業利益率 約△12.0%）
- 経常利益：△3,434（前期 331）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：△17,232（前期 +296）
- 1株当たり当期純利益（EPS）：△148.53円（前期 4.29円）
- 総資産：46,802（前期 51,629、前期比 △9.4%）
- 純資産：1,511（前期 19,055、前期比 △91.1%）
- 自己資本比率：2.5%（前期 35.6%）（目安：40%以上で安定 → 2.5%は非常に低い／不安定水準）
- 現金及び現金同等物（期末）：2,754（前期 3,290）
- 収益性指標（概算）
- 営業利益率：△12.0%（営業損失4,150 / 売上34,570）
- ROA（当期純利益／総資産）：約 △36.8%（△17,232 / 46,802）（目安：5%以上で良好 → 大幅マイナス）
- ROE（親会社株主純資産ベース）：約 △1,489%（△17,232 / 1,157）（目安：8%以上で良好 → 深刻なマイナス）
- （注）ROEは期末自己資本1,157百万円を使用した単純計算。極端な数値となるため参考値。
- キャッシュフロー（連結、単位：百万円）
- 営業CF：197（前期 1,050、前期比 -81.2%）※税引前損失・のれん償却や減損考慮のキャッシュ影響を含む
- 投資CF：△8,747（前期 +1,460） 主な内訳：新規連結子会社取得による支出 約8,525百万円
- 財務CF：+8,015（前期 △39） 主な内訳：長期借入れによる収入 9,300百万円
- フリーCF（営業CF−投資CF）：約 △8,550百万円
- 現金同等物期末残高：2,754（前期 3,290）
- 営業CF/純利益比率：197 / △17,430 → 比率は非常に低く（営業CFが純損失をカバーできていない）
- 財務安全性
- 自己資本比率 2.5%（安定目安40%以上→不安定水準）
- 流動資産 35,631、流動負債 34,453 → 流動比率 ≈103%（短期支払能力はギリギリ）
- 負債合計 45,291に対し純資産1,512 → 負債依存度が高い構成
- 効率性
- 総資産回転率（売上/総資産）：34,570 / 46,802 ≈ 0.74回（年内で約0.74回）
- セグメント別（当連結会計年度、単位：百万円）
- 不動産事業：売上 3,329、営業利益 297
- 投資事業：売上 1、営業損失 1
- 不動産クレジット事業：売上 1、営業損失 1
- クラウドファンディング事業：売上 31,239、営業損失 3,388（※売上の大半はクラウドファンディング）
- セグメント資産（クラウドファンディング）31,363百万円（資産配分も偏重）
- 財務解説：
- 売上増はWeCapitalグループの連結化が主因。だが連結化に伴うのれんの減損や貸倒引当金の拡大が利益を圧迫。
- 投資活動で大型の子会社取得支出（約8,525百万円）を実行。財務CFで借入等により資金調達しキャッシュは確保しているが自己資本の急減により財務構造は脆弱化。
特別損益・一時的要因
- 特別利益：子会社株式売却益 等で364,581千円（約365百万円）計上（主な項目あり）
- 特別損失：
- 貸倒引当金繰入額 848,397千円（約848百万円）
- 固定資産除却損 67,353千円
- 子会社株式売却損 14,027千円
- 減損損失 15,656,215千円（うちのれん減損 15,073,217千円）→ 特別損失合計 16,673,991千円（約16,674百万円）
- 一時的要因の影響：のれん減損や貸倒引当金が大量に発生しており、これらを除くと営業ベースの損失は縮小される可能性あり。ただし貸倒や評価損は事業基盤に直結するため、継続的リスクも高い。
- 継続性判断：償還延期案件の解消が進まなければ、貸倒や評価損が継続する可能性がある。
配当
- 配当実績と予想：
- 2024年10月期：無配（期末0.00円）
- 2025年10月期：無配（期末0.00円）
- 2026年10月期（予想）：無配（0.00円）
- 配当利回り：–（株価情報非開示のため算出不可）
- 配当性向：–（純損失のため該当なし）
- 特別配当：なし
- 株主還元方針：自社株買い等の記載なし（ただし新株予約権発行等による希薄化策あり）
設備投資・研究開発
- 設備投資：
- 当期の有形・無形固定資産の取得による支出：有形固定資産取得支出 142,975千円（約143百万円）、無形固定資産取得支出 88,689千円
- セグメント開示ではクラウドファンディング関連で有形/無形増加額 307,161千円など
- 減価償却費：92,924千円（約93百万円）
- 研究開発：
- R&D費用：開示なし（–）
- 主な研究開発テーマ：記載なし（–）
受注・在庫状況（該当性あり）
- 受注状況：開示なし（–）
- 在庫状況：
- 棚卸資産：24,491,460千円（前期 25,153,153千円、前年同期比 △661,693千円、△2.6%）
- 在庫の質：販売用不動産を含むが詳細内訳は一部開示（販売可能性の精査で保守的に評価損を計上した旨記載）
- 在庫回転日数：開示なし（–）
セグメント別情報
- 売上高・利益（主要）
- 不動産事業：売上 3,329百万円（前期比 △40.1%）、営業利益 297百万円（前期比 △66.9%）
- クラウドファンディング事業：売上 31,239百万円（前期 0）、営業損失 3,388百万円
- セグメント資産：クラウドファンディング事業資産 31,363百万円（連結資産の大部分を占有）
- 地域別売上：海外売上はなし（全売上国内）
中長期計画との整合性
- 中期経営計画：特記された中期計画の数値目標は開示なし。IFRS任意適用の検討は撤回し、日本基準を適用継続。
- KPI達成状況：なし（会社側KPIの定量目標開示なし）
競合状況や市場動向
- 競合比較：同業他社との比較データは開示なし（–）。
- 市場動向：不動産市場は金利や建設費の高止まり等のリスクあり。クラウドファンディングは個人投資家の関心が高い一方、償還延長案件など信頼回復が課題。
今後の見通し
- 2026年10月期業績予想（連結、会社公表）
- 売上高：47,617百万円（前期比 +37.7%）
- 営業利益：3,967百万円
- 経常利益：3,679百万円
- 親会社株主に帰属する当期純利益：△3百万円（EPS △0.03円）
- 注記：クラウドファンディング事業の売上見込みは42,529百万円、不動産事業は5,087百万円等の内訳前提あり。クラウド関連の「匿名組合に帰属する損益」を控除した後の親会社帰属利益見込みはプラス（会社は263百万円を想定）とする記載があるが、連結表では僅少な赤字想定。
- 予想の信頼性：過去にのれん減損や貸倒引当金の大幅計上があったため、前提（償還延期案件の解消、棚卸資産評価損の回避、資本調達実行など）に依存。予想は不確定要素が多く、慎重に見るべき。
- リスク要因：
- クラウドファンディング案件の償還延期／貸倒リスク（18件、9,485百万円）
- 自己資本比率低下に伴う金融機関からの借入制約
- 第10回新株予約権発行（最大336,000,000株の潜在株式、調達額最大約5,090百万円）が株主承認を条件としており、未確定
- 第10回新株予約権に伴う手数料等（営業外費用217百万円、特別損失引当200百万円）が発生予定
- マンデート条項違反に伴う違約金リスク（200百万円の引当計上）
- 為替・金利・建設費等の外部環境変動
重要な注記
- 連結範囲の変更：新規2社（株式会社REVO GINZA１、株式会社REVO GINZA２）を子会社化、除外2社（リパーク株式会社、株式会社REGALE）。
- 会計方針の変更：法人税等に関する会計基準の適用等、期首から会計基準の一部変更あり（連結財務諸表への影響はなしと記載）。
- 継続企業の前提：該当事項なし（会社は継続企業の前提で作成）。
- 第10回新株予約権募集（重要な後発事象）：2025年11月19日決議、臨時株主総会の特別決議承認が条件。割当予定先は Ethan Willammarkets11号投資事業有限責任組合。発行に係る手数料・違約金引当等の計上予定あり。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 8894 |
| 企業名 | REVOLUTION |
| URL | https://revolution.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。
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