決算説明：レント（372A）

2026年５月期 第１四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: バリュープラスサービスやRentLinKアライアンス拡大、国内出店・ASEAN展開で売上成長（年率10%目標）と利益率維持を両立させる。上場に伴う新規株式発行により財務健全性を高めつつROEは一時低下を見込むが高水準の維持を主張。
• 業績ハイライト: 第1四半期（連結）売上高12,667百万円（前年同期比＋9.2%）、営業利益1,126百万円（同＋10.0%）、経常利益986百万円（同＋11.4%）、親会社株主帰属当期純利益690百万円（同＋16.9%）。（進捗：売上23.5%、営業利益26.2%）
• 戦略の方向性: 収益性が高い「バリュープラスサービス」を軸に顧客領域拡大、地域密着のアライアンスでネットワーク強化、国内追加出店（既出店2か所＋計5か所計画）、ASEAN（タイ・ベトナム・インドネシア）で資産・人材の共有化を推進。
• 注目材料: 上場に伴う新規株式発行（発行額2,496百万円）で自己資本比率改善（25.8%→29.6%）・ネットD/E低下（1.5倍→1.2倍）。配当性向目標を段階的に引上げ（2026/5期目標30%、1株210円予想）。業績予想の修正なし（2025年7月開示分から変更なし）。
• 一言評価: 成長投資（商品保有増・出店・海外）を継続しつつ利益率と財務健全性を両立させる方針を明確化（堅調な第1四半期スタート）。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時 2025年10月31日、説明会形式 資料開示（オンライン/オフラインの明示なし）、参加対象 株主・投資家向け（資料冒頭記載）
• 説明者: 発表者（役職） –（資料に個別の氏名・役職明記なし。IR窓口はIR担当）
• セグメント:
  • 建設機械レンタル（主に土木・建築向け）
  • 産業機械レンタル（製造・物流・プラント等向け）
  • バリュープラスサービス（検査・教習・バッテリー再生等付帯高収益サービス）
  • 海外事業（ASEAN諸国：タイ・ベトナム・インドネシア）
  • RentLinK（アライアンス）による業務提携ネットワーク

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円／%）:
  • 売上高: 12,667（1Q 2026）／前年比 +9.2%（2025通期実績 49,088 → 2026予想 54,000）（増加は良い目安）
  • 営業利益: 1,126（1Q）／前年比 +10.0%／営業利益率 8.9%（1Q） （利益率維持は良い目安）
  • 経常利益: 986（1Q）／前年比 +11.4%（経常利益率 7.8%）
  • 純利益（親会社株主帰属）: 690（1Q）／前年比 +16.9%（純利益率 5.4%）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に未記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（進捗）: 売上 23.5%、営業利益 26.2%、経常利益 26.3%、純利益 26.6%（年度計画に対して概ね順調）
  • サプライズ: 業績予想の修正は無し（2025年7月開示から変更なし）→ サプライズはなし。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率は上記（売上23.5%等）。営業利益・利益項目は売上に対してやや上振れの進捗（利益率堅調）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期計画の数値は資料に明示なし（達成率 –）。
  • 過去同時期との進捗比較: 1Q前年比は全主要指標でプラス（売上＋9.2%、経常利益＋11.4%等）。
• セグメント別状況:
  • 顧客業種別売上構成（単体売上高 11,758百万円 1Q）: 産機62%（前年同期比 +11.4%）、土木･建築38%（前年同期比 +4.5%）。産機分野の成長が大きい（良い目安）。
  • バリュープラスサービス売上 1,723百万円（1Q、前年同期比 +10.3%）、単体売上に占める比率 14.7%（収益寄与が大きい）。

業績の背景分析

• 業績概要: 商品保有量増加とレンタル単価見直しで売上拡大。バリュープラスサービスの伸長と産機分野需要が牽引。EBITDAマージンは39.4%で目標（40%）に近接。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 商品保有量増（2025/5期比 +4.4%（予想）／1Q末では +5.4%）、レンタル単価上昇（予想 +4.9%、1Q +4.6%）。産機需要の拡大。バリュープラスサービス売上増。
  • 増益の主要因: 単価上昇と高収益サービス比率増加による利益率維持。コスト面の詳細は資料に限定情報。
  • 減益・留意点: 1Qで稼働率は商品保有量増に伴い前年同期比で低下（1Qでは△1.2ptだが通期見込みは＋0.5pt）→ 稼働率回復が鍵。
• 競争環境: レンタル業界は「全国化で規模拡大する企業」と「現場対応力の高い企業」に二極化。レントはアライアンス拡大で“第三極”形成を目指す（差別化戦略）。
• リスク要因: 海外展開の国別リスク（為替・規制・現地運営）、資本支出拡大による稼働率低下リスク、景気循環による建設・産機需要変動、競争による価格圧力。

戦略と施策

• 現在の戦略: 高付加価値サービス（バリュープラス）を軸に販売先拡大、アライアンス（RentLinK）で地域網拡充、国内出店強化、ASEANでの事業拡大と資産・人材共有。売上高の年率10%成長を目指す。
• 進行中の施策: 国内で2025年8月までに2か所出店済、さらに5か所出店計画（神戸、広島出張所、柏、加古川、一宮等の予定）。アライアンス企業拡大（熊本中央リース、片桐機械、レンテック大敬など）。海外はタイ（2008設立、7拠点）、ベトナム（2022、2拠点）、インドネシア（2023、2拠点）を基点に拡大。
• セグメント別施策: 建設向けは広い商品ラインナップでのシェア維持、産機向けはバリュープラスサービスで深掘り。整備・物流・教習等の付帯サービス強化。
• 新たな取り組み: アライアンスに名称（RentLinK）を付与して連携強化、バッテリー再生等独自技術（BRS）を活用した付加価値サービス。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年5月期、連結、単位：百万円）:
  • 売上高 54,000（予想、前年比＋10.0%）
  • 営業利益 4,300（＋10.1%、営業利益率 8.0%）
  • 経常利益 3,750（＋8.9%、経常利益率 7.0%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 2,600（＋4.0%、純利益率 4.8%）
• 予想の前提条件: レンタル単価平均＋4.9%、商品保有量＋4.4%、稼働率通期で＋0.5pt（2025/5期比）を想定。為替等の明示前提は資料に記載なし（→ 前提条件の一部は未提示）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 第1四半期の堅調な実績（増収増益）を踏まえ、予想据置。経営陣は公表目標に対し強気～中立の表現（利益率維持、成長目標明示）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: なし（2025年7月の開示から変更なし）。
  • 修正理由・影響: –（該当なし）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期計画数値の明示は資料に限定的（具体KPIは配当性向目標30%、ROE 15%程度想定）。
  • ROEは上場に伴う株式発行で2026見込みで約15%に低下（2025実績18.4%→想定15%）。
• 予想の信頼性: 第1四半期進捗は通期計画と整合的であり予想据置。過去の予想達成傾向は資料に詳細なし（–）。
• マクロ経済の影響: 建設・産機需要の景気敏感性、ASEAN展開での為替・現地景況感、金利や資本コスト変動が影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 株主還元を最重要施策の一つに位置づけ、負債とのバランスを考慮しつつ継続的・安定的な配当を実施。機動的・弾力的に検討。
• 配当実績:
  • 2024/5期: 1株80円（配当性向11.9%）
  • 2025/5期: 1株180円（配当性向22.5%）
  • 2026/5期（予想）: 1株210円（配当性向30.6%）
  • 備考: 2026目標配当性向30%は目標であり実行保証ではない旨記載。
• 特別配当: なし（資料に記載なし）。
• その他株主還元: 新規株式発行（上場）実施で資本効率や配当方針を調整中。自社株買い等の記載はなし。

製品やサービス

• 製品: 約7千種・60万台超のレンタル商品（車輛27%、高所作業機24%、土木・道路機械18%ほか）。商品保有量増加でレンタル需要に対応。
• サービス: バリュープラスサービス（バッテリー評価・再生、教習サービス、レーザーカーテンによる安全監視、検査校正、クリーンルーム対応等）。高収益・差別化要素。
• 協業・提携: RentLinKアライアンス（地域レンタル会社や専門企業との業務提携・一部で資本関係構築）。主要提携先：熊本中央リース、片桐機械、レンテック大敬等。
• 成長ドライバー: バリュープラスサービス拡大、産機分野の需要取り込み、国内出店とアライアンス網拡充、ASEANでの事業拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 資料にQ&Aの記載なし（→ –）。
• 経営陣の姿勢: 公表資料からは成長投資と財務健全性の両立を重視する姿勢が読み取れる。
• 未回答事項: EPSや詳細な中期数値目標、為替前提等は資料に明示なし（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立～やや強気（売上成長目標と利益率維持を明確に掲げ、第1四半期実績も好調）。
• 表現の変化: 前回（2025年7月）から業績予想は据え置き、強気な成長目標は継続。
• 重視している話題: バリュープラスサービス、アライアンスによるネットワーク拡大、海外展開、出店計画、配当性向の引上げ。
• 回避している話題: 為替前提や詳細なセグメント別コスト構造、EPS等の個別数値は詳細非開示。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 1Qでの増収増益（売上＋9.2%、経常利益＋11.4%）。
  • 高収益のバリュープラスサービスの拡大（1Q売上＋10.3%）。
  • 商品保有量・単価の増加による売上基盤拡大。
  • 上場による自己資本強化（自己資本比率改善、ネットD/E低下）。
  • 配当性向目標の引上げ（安定的な株主還元示唆）。
• ネガティブ要因:
  • 上場による株式発行でROEは低下見込み（18.4%→約15%）。
  • 1Qの稼働率低下（前年同期比 △1.2pt）—商品保有増が稼働回復を前提。
  • 海外展開・出店投資に伴う実行リスク（運営、規制、為替）。
  • レンタル業界の競争環境（二極化による価格・シェア圧力）。
• 不確実性: 稼働率の回復タイミング、ASEANでの市場浸透速度、マクロ景気変動（建設・産機需要）、資本市場動向。
• 注目すべきカタリスト:
  • 追加の国内出店（予定地の開業）とそれによる地域シェア拡大。
  • RentLinKアライアンスの拡大・資本提携先の追加。
  • ASEANでの事業拡大（単独運営体制への移行の進捗）。
  • 四半期ごとの稼働率回復とEBITDAマージン動向。
  • 配当性向30%到達に向けた通期業績の進捗。

重要な注記

• 会計方針: 資料上、会計方針の変更や特有の会計処理の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料末尾の免責にて将来予測に関する不確実性・リスク表明あり。海外展開・規制・市場変動等が業績に影響し得る旨。
• その他: 資料は単位未満切捨て・比率は四捨五入で表示。連結ベースの数値記載。

（注）不明な項目は「–」で表記しています。本資料は投資助言を目的とするものではありません。

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