企業の一言説明
株式会社ビジョンは、グローバルWiFiレンタルサービスを主力としつつ、情報通信サービスやグランピング・ツーリズムも展開する、成長志向の情報通信企業です。訪日外国人需要の回復と円安を追い風に、既存事業の堅調な成長に加え、eSIM導入や新規事業での多角化を進めています。
投資判断のための3つのキーポイント
- インバウンド回復と成長戦略: 訪日外国人需要の急速な回復と円安を追い風に、主力である「グローバルWiFi」事業が好調に推移しています。また、World eSIM展開やNY拠点開設による海外事業強化、グランピング・ツーリズム事業での新規施設投入など、中長期的な成長戦略を積極的に推進しています。
- 高い収益性と強固な財務基盤: ROE（自己資本利益率）19.88%、営業利益率18.04%と高い収益性を誇り、自己資本比率69.1%、流動比率3.28倍という非常に強固な財務基盤を確立しています。成長投資を進めながらも、健全な経営が維持されている点は特筆すべきです。
- 信用倍率の高さと市場の相対パフォーマンス: 信用倍率が71.09倍と極めて高水準にあり、将来的な需給悪化による売り圧力が株価に影響を与える可能性があります。また、過去1年間の株価パフォーマンスは日経平均やTOPIXを大きく下回っており、市場全体と比較して出遅れている点が課題です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 非常に高い成長 |
| 収益性 | S | 傑出して高水準 |
| 財務健全性 | A | 非常に安定 |
| バリュエーション | B | 適正水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,258.0円 | – |
| PER | 14.08倍 | 業界平均23.2倍より割安 |
| PBR | 3.18倍 | 業界平均2.3倍より割高 |
| 配当利回り | 3.97% | – |
| ROE | 19.88% | – |
1. 企業概要
株式会社ビジョンは「グローバルWiFi」ブランドで知られるモバイルWiFiルーターのレンタルサービスを主力事業としています。この事業は、海外渡航者や訪日外国人旅行者向けに、高速かつ安定したインターネット接続を提供しており、訪日外国人需要の回復を背景に収益を大きく伸ばしています。その他に、企業向けに移動体通信機器の販売や経理BPOサービスを提供する「情報通信サービス事業」、そして近年注目を集める「グランピング・ツーリズム事業」（グランピング施設の運営、観光手配等）を展開し、事業ポートフォリオの多角化を進めています。主力であるグローバルWiFi事業においては、物理的なルーターレンタルに加え、eSIMサービスの導入を進めるなど、先進的な技術を取り入れ、参入障壁を築きつつあります。
2. 業界ポジション
同社は、海外渡航者向けモバイルWiFiレンタル市場において、主要なプレイヤーの一つとして確固たる地位を築いています。特に訪日外国人向けでは、円安と相まって高い需要を享受しています。情報通信サービス事業では、中小企業向けの情報通信インフラ提供を通じて、安定的な収益基盤を構築。グランピング・ツーリズム事業は、成長市場に新規参入し、着実に施設数を拡大することで、新たな収益源を育成しています。
バリュエーション指標を業界平均と比較すると、現在のPERは14.08倍であり、情報・通信業の業界平均PER23.2倍と比較して割安な水準にあります。一方で、PBRは3.18倍であり、業界平均2.3倍と比較すると割高感が否めません。これは、同社の高い収益成長性やブランド力が評価されている一方で、純資産に対する株価のプレミアムが大きいことを示唆しています。
3. 経営戦略
ビジョンは、2028年の営業利益100億円達成を目標とする中期経営計画を掲げ、事業拡大と収益性向上に注力しています。
その主要な戦略は以下の通りです。
- グローバルWiFi事業：「World eSIM」の提供拡大やニューヨーク子会社での営業開始など、海外展開を強化し、eSIMを主力とした新たな収益モデルへの転換と市場シェア拡大を目指しています。
- 情報通信サービス事業：移動体通信機器販売のチャネル強化に加え、経理BPOサービスなどストック型収益商材の拡充により、顧客生涯価値（LTV）の向上を図っています。
- グランピング・ツーリズム事業：淡路島などでの新規施設着工・投入により、客室供給数を拡大し、需要に応じた多様な観光体験を提供することで、事業規模のさらなる拡大を目指しています。
今後のイベントとしては、2026年2月13日に次回の決算発表が予定されており、これらの成長戦略の進捗状況や業績への貢献が注目されます。
4. 財務分析
ビジョンの財務状況は、高い収益性と堅実な健全性を兼ね備えています。
【財務品質スコア】
| 項目 | スコア | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| Piotroski F-Score | 3/9 (B) | 普通。ただし、自己資本比率や流動比率が高く、実質的な健全性は強固です。 |
財務品質スコア（Piotroski F-Score）は3/9と「普通」判定ですが、当分析レポートの評価基準（4点以下は要注意）をそのまま適用すると「要注意」に該当します。しかし、このスコアはあくまで9項目での評価であり、後述の自己資本比率や流動比率が極めて高水準であることから、企業の財務健全性全体としては非常に高い水準にあると判断されます。
【収益性】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 | 解説 |
|---|---|---|---|---|
| 営業利益率 (過去12ヶ月) | 18.04% | 業種平均による | 優良 | 収益性の高さを示す指標。高いほど本業で効率よく稼げている。ビジョンは高い水準で推移しており、収益力の強さを示しています。 |
| ROE (実績 過去12ヶ月) | 19.88% | 10% | 優良 | 株主のお金（自己資本）をどれだけ効率的に使って利益を出したかを示す指標。一般的に10%以上が優良とされます。約20%と非常に高く、株主価値創造能力に優れています。 |
| ROA (実績 過去12ヶ月) | 14.36% | 5% | 優良 | 会社全体の資産をどれだけ効率的に使って利益を出したかを示す指標。一般的に5%以上が良好とされます。14%超と良好な水準で、資産を有効活用して利益を生み出しています。 |
【財務健全性】
| 指標 | 値 | 基準/目安 | 評価 | 解説 |
|---|---|---|---|---|
| 自己資本比率 (実績) | 69.1% | 40%以上で安定 | 非常に良好 | 総資産のうち返済不要な自己資本が占める割合。高いほど財務が安定している。70%近い水準は極めて高く、経営の安定性が際立っています。 |
| 流動比率 (直近四半期) | 3.28倍 (328%) | 1.5倍(150%)以上で健全 | 非常に良好 | 流動資産（1年以内に現金化できる資産）が流動負債（1年以内に返済義務のある負債）をどれだけカバーしているかを示す指標。3倍を超えており、短期的な支払い能力に極めて優れています。 |
| 総負債/自己資本比率 (直近四半期) | 2.15% | 低いほど健全 | 極めて良好 | 自己資本に対する総負債の割合。低いほど負債依存度が低いことを示します。2.15%という低い水準は、負債を最小限に抑え、自己資金で事業を賄う能力が高いことを表します。 |
【キャッシュフロー】
直近四半期のキャッシュフロー計算書は提示されていないため、詳細な状況は不明です。しかし、損益計算書で継続的に純利益を上げていること、総負債が極めて少ないことから、営業活動によるキャッシュフローは概ね良好であると推測されます。
- 現金及び預金 (直近四半期): 10,978百万円（前連結会計年度末比 △905百万円）と微減していますが、事業運営に支障をきたす水準ではありません。
- 営業CF/純利益比率: 四半期CF明細がないため算出不可。
【四半期進捗】
2025年12月期第3四半期（1-9月）の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。
- 売上高進捗率: 72.3%
- 営業利益進捗率: 73.7%
- 親会社株主に帰属する当期純利益進捗率: 72.6%
第3四半期終了時点で、通期予想に対して7割強の進捗を見せており、順調なペースで推移しています。期末に向けて事業環境に大きな変化がなければ、通期予想の達成可能性は高いと判断できます。
5. 株価分析
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 判定 | 解説（割安/適正/割高） |
|---|---|---|---|---|
| PER (会社予想) | 14.08倍 | 23.2倍 | 割安 | 株価が1株当たり利益の何年分かを示す指標。業界平均より低く、利益に対して株価が割安である可能性を示唆します。 |
| PBR (実績) | 3.18倍 | 2.3倍 | 割高 | 株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標。業界平均より高く、純資産の価値と比較して株価が割高である可能性を示唆します。 |
PERで見ると割安感がある一方で、PBRでは割高感が見られます。これは、ビジョンの高い成長性と収益性が評価され、将来の成長期待が株価に織り込まれているためと考えられます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 解釈 |
|---|---|---|
| MACD | 中立 | 短期的なトレンド転換を示すシグナルは見られません。 |
| RSI | 中立 | 株価の過熱感や売られすぎを示すシグナルは見られません。 |
MACDとRSIともに中立であり、直近の株価に明確な買われすぎや売られすぎ、強力なトレンド転換の兆候は見られません。
【テクニカル】
現在の株価1,258.0円は、52週高値1,317円に比較的近い位置（52週レンジ内81.0%）にあります。直近では25日移動平均線（1,276.00円）を下回っていますが、5日移動平均線（1,245.20円）、75日移動平均線（1,250.41円）、200日移動平均線（1,213.44円）は上回っています。このことから、短期的な調整局面にあるものの、中長期的には上昇トレンドを維持していると見ることができます。
【市場比較】
ビジョンの株価は、市場全体と比較して劣後するパフォーマンスを示しています。
- 日経平均比: 1ヶ月で12.00%ポイント、1年で32.48%ポイント下回っています。
- TOPIX比: 1ヶ月で10.50%ポイント下回っており、日経平均と同様に劣後しています。
市場全体が強い上昇トレンドにある中で、ビジョンの株価は相対的に出遅れており、何らかの要素が市場の評価に影響を与えている可能性が考えられます。
6. リスク評価
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が71.09倍と高水準にあり、将来の売り圧力に注意が必要です。これは、株価が大きく上昇した場合に、利益確定売りが集中する可能性を示唆します。
【定量リスク】
- ベータ値: -0.08。このマイナスのベータ値は、市場全体の動きに対して逆の方向に動きやすい特性、または市場との連動性が非常に低いことを示唆しています。通常とは異なる値であり、個別要因が強く株価に反映される傾向があると考えられます。
- 年間ボラティリティ: 39.73%。これは年間の株価の変動の激しさを示す指標です。仮に100万円投資した場合、年間で±40万円程度の変動が平均的に想定されることを意味します。この数値は比較的高いボラティリティを示しており、短期的な株価変動リスクが高い銘柄と言えます。
- シャープレシオ: 0.18。この指標は、リスクに見合うリターンが得られているかを示し、1.0以上が良好とされます。0.18という値は、過去のリターンがリスクに見合っていない、効率の悪い投資であったことを示唆します。
- 最大ドローダウン: -33.22%。過去に株価が最大で約33%下落した経験があることを示します。この程度の下落は今後も起こりうると考えておく必要があります。
【事業リスク】
- 為替変動リスク: グローバルWiFi事業は海外からの観光客や海外渡航者が主要顧客であるため、為替レートの変動が収益に大きく影響します。特に円安は現状追い風ですが、急激な円高への反転は収益を圧迫する可能性があります。
- 旅行需要の変動リスク: パンデミック、地政学リスク、経済情勢の悪化など、国際的なイベントや外部環境の変化は、海外渡航需要や訪日外国人旅行者数に直接影響を与え、主力事業の収益に深刻な影響を及ぼす可能性があります。
- 競合激化と技術革新リスク: モバイル通信業界はE SIMの普及や5G・6Gのような次世代通信技術の導入により、競争環境が常に変化しています。新規参入者や既存競合との価格競争激化、サービスの陳腐化により、市場シェアや収益性が低下するリスクがあります。
7. 市場センチメント
信用取引状況
- 信用買残: 3,909,700株
- 信用売残: 55,000株
- 信用倍率: 71.09倍
信用倍率が71.09倍と極めて高水準にあり、これは将来的に株価上昇局面での利益確定売りや、下落局面での投げ売りが集中し、株価の重しとなる可能性があります。個人投資家が買いに傾いている状況であり、需給バランスには注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 | 保有株式数 |
|---|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 10.16% | 5,177,000 |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 9.77% | 4,977,000 |
| みずほ信託銀行(佐野健一口0730078号) | 7.95% | 4,051,000 |
信託銀行が上位の主要株主を占めており、これは株主の安定性を示唆します。また、代表者である佐野健一氏自身も個人として5.35%を保有しており、経営陣と株主の利害が一致していると考えられます。大株主が安定していることで、短期的な株価変動に一喜一憂せず、長期的な視点での経営が期待されます。
8. 株主還元
配当状況
- 配当利回り (会社予想): 3.97%
- 1株配当 (会社予想): 50.00円
- 配当性向 (会社予想): 38.8%
ビジョンは2025年12月期において、中間配当20円に加え、期末配当は普通配当25円と記念配当5円を含む計30円とし、年間合計50円を予想しています。これは2024年12月期の年間27円と比較して大幅な増配となります。配当利回り3.97%は現在の市場環境において比較的高い水準であり、配当性向も約38.8%と利益を成長投資と株主還元にバランスよく配分する健全な方針を示しています。記念配当も実施するなど、株主還元への意欲は高いと言えます。
自社株買い
データには自社株買いに関する具体的な記載はありませんが、上位株主には自社（自己株口）が3.10%含まれており、過去に自社株買いを実施した実績があることが伺えます。
SWOT分析
強み (Strengths)
- 訪日外国人需要の回復と円安の追い風を受け、主力グローバルWiFi事業が大きく成長。
- 自己資本比率69.1%、ROE19.88%、営業利益率18.04%と優れた財務健全性と高い収益性を両立。
弱み (Weaknesses)
- 信用倍率が71.09倍と高水準であり、将来的な売り圧力が株価のリスクとなる可能性。
- 過去1年間の株価パフォーマンスが市場平均（日経平均、TOPIX）を大きく下回っている。
機会 (Opportunities)
- World eSIMの導入拡大とニューヨーク子会社での営業開始により、海外事業を一層強化。
- グランピング・ツーリズム事業の新規施設開発投資により、新たな成長ドライバーを育成。
脅威 (Threats)
- 為替変動、地政学リスク、パンデミック再燃などによる国際的な旅行需要の変動。
- 通信技術の急速な進化や競合他社の参入により、主力事業の競争環境が激化する可能性。
この銘柄が向いている投資家
- インバウンド需要回復と新たな成長領域への挑戦（eSIM、グランピング）に期待し、中長期的な視点で投資できる投資家。
- 財務基盤が強固であり、安定した高配当利回りを重視する投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用倍率の推移: 信用倍率が非常に高いので、今後の需給状況を継続的にウォッチし、短期的な株価の変動要因となり得る売り圧力を注視する必要があります。
- 外部環境への依存度: 主力事業がグローバルな旅行需要や為替レートに大きく影響されるため、これらの外部環境の変化が業績に与える影響を十分に考慮する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 訪日外国人観光客数（月次）: グローバルWiFi事業の直接的な成長ドライバーであるため、回復状況と今後の見通しを注視します。
- World eSIM契約数と収益貢献度: 新たな成長戦略の中核となるeSIMサービスの進捗状況と、具体的な収益への貢献度を確認します。
- 新規グランピング施設の稼働率と収益性: 設備投資を伴う新規事業の採算性と成長性を評価するために、稼働率や利益率のデータに注目します。
- 四半期ごとの営業キャッシュフロー: 現在非開示ですが、成長投資と株主還元を両立できる財務体質を維持しているか判断する上で重要な指標です。
10. 企業スコア（詳細）
以下、各評価項目の詳細な根拠を説明します。
- 成長性: S (非常に高い成長)
- 根拠: ビジョンは過去数年にわたり、売上高、営業利益、純利益ともに継続的な二桁成長を達成しています。2025年12月期も大幅な増収増益を会社予想としており、第3四半期時点でも通期予想に対する高い進捗率を維持しています。主力であるグローバルWiFi事業は訪日外国人需要の回復と円安を追い風に堅調であり、グランピング・ツーリズム事業は設備投資を伴いながらも売上高が前年比+46.0%と大きく拡大しています。World eSIMによる海外展開強化や情報通信サービス事業でのLTV向上戦略など、成長を加速させるための積極的な投資と多角化戦略も評価されます。
- 収益性: S (傑出して高水準)
- 根拠: 過去12ヶ月のROE（自己資本利益率）は19.88%と、一般的な優良企業とされる10%を大きく上回る非常に高い水準です。また、過去12ヶ月の営業利益率は18.04%、Q3累計の営業利益率も約16.4%と、こちらも高水準を維持しており、本業で効率的に利益を上げていることが示されます。ROA（総資産利益率）も14.36%と優れており、資産を有効活用して高い収益力を実現しています。これらの指標から、ビジョンが市場において強い競争力を持ち、高い収益性を継続していると評価できます。
- 財務健全性: A (非常に安定)
- 根拠: 自己資本比率は69.1%と極めて高く、負債依存度が非常に低い安定した財務体質を形成しています。流動比率も3.28倍（328%）と短期的な支払い能力に優れており、流動性のリスクは小さいと言えます。また、Total Debt/Equity（総負債/自己資本比率）も2.15%と極めて低く、実質無借金に近い状態です。Piotroski F-Scoreは3/9と「普通」判定ですが、これはF-Scoreの特定の項目（例えば、営業キャッシュフロー開示の欠如など）によるものであり、自己資本比率や流動比率などのより直接的な指標が示す強固な財務体質を考慮すると、全体としての財務健全性は非常に高いと評価するのが適切です。成長投資を進めながらも、資金調達は自己資金を主とする健全な経営が実現されています。
- バリュエーション: B (適正水準)
- 根拠: PER（株価収益率）は会社予想で14.08倍であり、情報・通信業の業界平均23.2倍と比較すると割安な水準にあります。これは、利益水準に対して株価が過小評価されている可能性を示唆します。一方で、PBR（株価純資産倍率）は実績で3.18倍であり、業界平均2.3倍と比較すると割高感があります。しかし、ビジョンの高いROEや成長性を考慮すると、PBRが業界平均を上回ることは、将来の成長期待が株価に織り込まれている証拠とも言えます。これらの要素を総合的に判断すると、利益面では割安だが資産面では割高という状況であり、成長株としての期待が現状の株価に概ね適正に評価されている水準と判断し、B評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 9416 |
| 企業名 | ビジョン |
| URL | http://www.vision-net.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,258円 |
| EPS（1株利益） | 89.32円 |
| 年間配当 | 3.97円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 20.0% | 16.2倍 | 3,593円 | 23.6% |
| 標準 | 15.4% | 14.1倍 | 2,569円 | 15.6% |
| 悲観 | 9.2% | 12.0倍 | 1,661円 | 6.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,258円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,292円 | ○ 3%割安 |
| 10% | 1,614円 | ○ 22%割安 |
| 5% | 2,037円 | ○ 38%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。