決算短信：スガイ化学工業（4120）

2024年３月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期会社予想からの修正あり（当第３四半期の進捗を反映）。第３四半期累計の実績は会社予想に対して売上高は順調（通期予想の進捗約72.6%）、営業利益・経常利益・四半期純利益は既に通期予想を上回る進捗（営業利益進捗117.6%等）となっているため、上振れ寄りの進捗。
• 業績の方向性：増収増益（第３四半期累計：売上高＋17.4%、営業利益＋69.3%、経常利益＋56.3%、四半期純利益＋45.2%）。
• 注目すべき変化：農薬中間物・医薬中間物の伸長により売上が拡大。工場稼働率改善で原価率が低下し営業利益率が大幅改善（前年同期比で営業利益率 +約3.7ポイント）。
• 今後の見通し：通期予想は修正済（売上7,600百万円、営業利益570百万円、経常利益660百万円、当期純利益300百万円）。第３四半期時点で営業／経常／当期利益は通期予想を上回る進捗のため、通期見通し達成は前提次第では高い可能性。ただし季節性や残り期間の需要・原材料動向等に留意。
• 投資家への示唆：主力の農薬・医薬中間物が業績拡大を牽引。営業利益が通期予想を既に超過している点と、為替差益や受取配当金が営業外で寄与している点を踏まえ、今後は原材料価格・稼働維持・輸出動向、及び特別要因（固定資産除却・訴訟リスク等）を確認することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：スガイ化学工業株式会社
  • 主要事業分野：化学製品（医薬中間物、農薬中間物、機能性中間物、界面活性剤等）の製造販売（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役社長 野間 修
  • URL： https://www.sugai-chem.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2024年2月6日（四半期決算短信）
  • 対象会計期間：2024年3月期 第3四半期累計（2023年4月1日～2023年12月31日）（非連結、日本基準）
  • 四半期決算補足説明資料：無
  • 四半期決算説明会：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（製品種類別開示）
  • 医薬中間物、農薬中間物、機能性中間物、界面活性剤、その他
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：1,373,000株
  • 期末自己株式数：66,547株
  • 期中平均株式数（四半期累計、EPS算出用）：1,306,481株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 四半期報告書提出予定日：2024年2月13日
  • 株主総会、IRイベント等：–（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（第3四半期累計：2023/4/1–2023/12/31、単位は百万円）
  • 売上高：実績5,520（前年同期4,703、+17.4%）。通期会社予想7,600に対する進捗率：5,520/7,600 = 72.6%（順調）
  • 営業利益：実績670（前年同期395、+69.3%）。通期会社予想570に対する進捗率：670/570 = 117.6%（既に通期予想超過）
  • 経常利益：実績740（前年同期473、+56.3%）。通期会社予想660に対する進捗率：740/660 = 112.2%（既に通期予想超過）
  • 四半期純利益：実績499（前年同期344、+45.2%）。通期会社予想300に対する進捗率：499/300 = 166.2%（既に通期予想超過）
• サプライズの要因：
  • 上振れ寄与要因：農薬中間物・医薬中間物の売上拡大、工場稼働率改善による原価低減、営業外では受取配当金（約50百万円）や為替差益（約21.9百万円）計上。
  • 抑制要因：固定費増、原材料価格の高止まり。ただし増収と稼働改善で吸収。
• 通期への影響：
  • 第3四半期時点で利益は通期見通しを上回っているため、通期見通しは達成可能性が高まっているが、会社は既に予想を修正して発表済み（修正有）。残り期間の業績動向、原材料や為替の変動、特殊要因を注視。

財務指標

• 財務諸表の要点（主要項目、千円ベース／要点のみ）
  • 総資産：11,183,363千円（前期末11,286,945千円、▲103,582千円）
  • 現金及び預金：706,764千円（前期末431,076千円、+275,688千円）
  • 受取手形及び売掛金：1,784,714千円（前期末2,257,016千円、▲472,302千円）
  • 棚卸資産（商品・仕掛品・原材料合計）：増加（商品1,851,083、仕掛266,332、原材料874,320；合計で約220百万円増）
  • 負債合計：4,058,690千円（前期末4,566,473千円、▲507,783千円）※支払手形・買掛金、借入金の減少が主因
  • 純資産合計：7,124,672千円（前期末6,720,471千円、+404,201千円）
  • 自己資本比率：63.7%（前期末59.5%）（63.7%（安定水準））
• 収益性（第3四半期累計、千円）
  • 売上高：5,520,786（前年同期4,703,320、+17.4%）
  • 営業利益：670,220（前年同期395,819、+69.3%）
  • 営業利益率：670,220/5,520,786 = 12.1%（前年同期 8.4% → 増加、業種平均は業種により変動）
  • 経常利益：740,407（前年同期473,761、+56.3%）
  • 四半期純利益：498,693（前年同期343,543、+45.2%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：381.71円（前年同期262.29円、+45.6%）
• 収益性指標
  • ROE（概算）：四半期純利益498,693千円／純資産7,124,672千円 ≒ 7.0%（目安：8%以上で良好→やや下回る）
  • ROA（概算）：498,693千円／総資産11,183,363千円 ≒ 4.5%（目安：5%以上で良好→やや下回る）
  • 営業利益率：12.1%（前年同期8.4%、改善）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計の進捗）
  • 売上高進捗率：72.6%（通常ペース：年度・業種の季節性に依存）
  • 営業利益進捗率：117.6%（既に通期予想を超過）
  • 経常利益進捗率：112.2%（既に通期予想を超過）
  • 純利益進捗率：166.2%（既に通期予想を超過）
• 四半期推移（QoQ）：四半期単独の詳細数値は短信に掲載なし（累計値のみ）→ QoQ変化は–（ただし累計で稼働率改善と増収を確認）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率63.7%（安定水準）
  • 借入金（主要）：短期借入金600,000千円、1年内返済予定長期借入金433,369千円、長期借入金705,000千円
  • 流動比率：流動資産5,498,257千円／流動負債2,792,027千円 ≒ 197%（健全）
• 効率性：総資産回転率等の詳細は別途必要（計算可能だが季節性要因あり）
• セグメント別（製品別）貢献（売上：千円、構成比、前年同期比）
  • 農薬中間物：3,616,303（65.5%） 前年2,859,296 → +757,007（+26.5%）
  • 医薬中間物：1,150,096（20.8%） 前年967,890 → +182,206（+18.8%）
  • 機能性中間物：389,415（7.1%） 前年461,442 → ▲72,027（▲15.6%）
  • 界面活性剤：271,885（4.9%） 前年335,104 → ▲63,219（▲18.9%）
  • その他：93,087（1.7%） 前年79,586 → +13,501（+17.0%）
• 財務の解説：
  • 増収効果と工場稼働率改善により売上総利益が増加、販売費及び一般管理費は増加したものの営業増益を確保。
  • 受取配当金・為替差益が営業外収益として寄与。特別損失（固定資産除却損約10.5百万円）を計上。

特別損益・一時的要因

• 特別損失：固定資産除却損 10,478千円（当期）
• 特別利益：該当記載なし
• 一時的要因の影響：除却損は小幅。営業外収益（受取配当金約50.6百万円、為替差益約21.9百万円）が利益を押し上げている点は一時要因の面があるため、除いた業績動向も確認が必要。
• 継続性の判断：受取配当金は投資状況に依存、為替差益は変動要因。継続性は限定的。

配当

• 配当実績・予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：0.00円（無配）
  • 期末（予想）：55.00円（2024年3月期予想、直近公表から修正有）
  • 年間配当予想：55.00円（前期実績45.00円 → 増配）
• 配当性向（概算）：
  • 予想配当総額（発行済株式数1,373,000株で算出）：約75.5百万円
  • 通期当期純利益予想300百万円に対する配当性向 ≒ 25.2%（概算、適度な水準）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費：短信に明記なし（有形固定資産の純額変動はあるが詳細は–）
• 備考：機械及び装置純額が前期末比で減少（1,295,904千円→1,227,153千円、▲68,751千円）が確認されるが、詳細は開示資料参照。

受注・在庫状況

• 棚卸資産（在庫）：商品及び製品・仕掛品・原材料の合計で約220百万円増加（短信でも記載あり）
• 在庫の内訳（千円）：商品1,851,083 / 仕掛266,332 / 原材料874,320

セグメント別情報

• 単一セグメントの製品別開示により、農薬中間物が売上の主力（構成比65.5%）で成長率も高い（+26.5%）。
• 医薬中間物も増加（+18.8%）で製品ミックスの改善が寄与。
• 機能性中間物・界面活性剤は減少しており、製品構成の偏りがやや進行。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内の個人消費回復とインバウンド回復に加え、中国経済の停滞・世界的金融引締め・地政学リスクを注視する必要あり（会社コメント）。

今後の見通し

• 業績予想（通期：2023/4/1–2024/3/31、会社修正後）
  • 売上高：7,600百万円（前期比+7.7%）
  • 営業利益：570百万円（前期比▲12.4%）
  • 経常利益：660百万円（前期比▲11.9%）
  • 当期純利益：300百万円（前期比▲48.2%）
  • 会社は第3四半期の進捗を勘案して5月発表の数値を修正済（修正有）
• 予想の信頼性：第3四半期累計で利益が通期予想を既に上回る進捗である一方、残り期間の需要動向、原材料・為替、及び一時項目の影響により不確実性あり。
• リスク要因：
  • 原材料価格の高止まり
  • 工場稼働率の維持
  • 為替変動
  • 地政学リスク・中国経済の停滞
  • 訴訟リスク（下記参照）

重要な注記

• 会計方針の変更等：なし
• 偶発債務（重要な訴訟事件）：元従業員遺族による労働審判・訴訟（請求額103,903千円）。2023年3月14日に80,000千円の範囲で労働審判が認容されたが当社が異議申立て、通常訴訟に移行中。現時点で業績影響の予測は困難。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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