決算短信：スガイ化学工業（4120）

2024年３月期　第２四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想（当期純利益260百万円）に対して第2四半期累計の四半期純利益が290百万円と既に通期予想を上回っており、実績は「上振れ」。市場予想は提供資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 3,560百万円、前年同期比＋24.6%；営業利益 379百万円、前年同期比＋55.6%）。
• 注目すべき変化：主力の農薬中間物の販売が大幅増（販売実績：2,091,103千円、前年同期比＋44.6%）により売上・収益を牽引。輸出売上も331百万円（前年同期175百万円、＋89.1%）と大幅増。
• 今後の見通し：会社は業績予想の修正を行っておらず「変更なし」としているが、進捗率（売上進捗約47%、営業利益進捗約69%、純利益進捗約112%）から見ると通期予想は達成可能性が高く、上方修正の余地あり（会社は現時点で修正無しと表明）。
• 投資家への示唆：農薬中間物中心の需要回復と工場稼働率改善で利益率が改善。第2四半期で通期純利益予想を超過している点は注目。今後は通期予想の修正有無、為替や原材料コストの推移、係争（元従業員訴訟）の進展に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：スガイ化学工業株式会社
  • 主要事業分野：化学中間体の製造販売（医薬中間物、農薬中間物、機能性中間物、界面活性剤等）
  • 代表者名：代表取締役社長 野間 修
  • 上場取引所／コード：東／4120
  • URL：https://www.sugai-chem.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2023年11月10日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第2四半期累計（2023年4月1日～2023年9月30日）（非連結）
  • 四半期決算説明会／補足資料：無し
• セグメント:
  • 単一セグメント（製品の種類別開示）：医薬中間物、農薬中間物、機能性中間物、界面活性剤、その他
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：1,373,000株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：1,306,493株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 四半期報告書提出予定日：2023年11月14日
  • 株主総会／IRイベント：–（資料に記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較、通期は会社発表の通期予想を使用）
  • 売上高：第2四半期累計 3,560百万円。通期予想7,600百万円に対する進捗率 46.8%（通常ペース）。会社の通期予想は未修正。
  • 営業利益：第2四半期累計 379百万円。通期予想550百万円に対する進捗率 69.0%（高い）。
  • 純利益：第2四半期累計 290百万円。通期予想260百万円に対する進捗率 111.7%（既に通期予想を上回る）。
• サプライズの要因：
  • 主因：農薬中間物の大幅な販売増、工場稼働率改善による原価率低下。
  • 付随要因：輸出増加（輸出比率9.3%へ上昇）、営業外での受取配当金・為替差益計上（受取配当金約27.5百万円、為替差益約22.6百万円）。
• 通期への影響：
  • 現時点で会社は業績予想の修正を行っていないが、第2四半期時点で純利益が通期予想を超過しているため、通期予想は保守的であり将来的に上方修正の可能性がある。為替・原材料価格、固定費増加の動向が留意点。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 資産合計：11,378（前期末 11,286、＋91）
  • 負債合計：4,369（前期末 4,566、△197）
  • 純資産：7,009（前期末 6,720、＋289）
  • 自己資本比率：61.6%（前期末 59.5%）（安定水準）
• 主要損益（第2四半期累計、前年同期比）
  • 売上高：3,560百万円（＋24.6%／＋703百万円）
  • 営業利益：379百万円（＋55.6%／＋135百万円）
  • 経常利益：426百万円（＋46.1%／＋134百万円）
  • 四半期純利益：290百万円（＋48.6%／＋95百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS, 四半期累計）：222.21円（前年148.99円、＋49.1%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：379 / 3,561 ≒ 10.65%（良好。業種平均は会社により異なるため注意）
  • ROE（第2四半期累計ベース）：290 / 7,009 ≒ 4.14%（6ヶ月ベース）。年率換算 ≒ 8.28%（目安：8%以上で良好）
  • ROA（第2四半期累計ベース）：290 / 11,378 ≒ 2.55%（6ヶ月ベース）。年率換算 ≒ 5.10%（目安：5%以上で良好）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：46.8%（通常ペース）
  • 営業利益進捗率：69.0%（進捗良好）
  • 純利益進捗率：111.7%（通期予想超過）
  • 過去同期間との比較：前年同期比いずれも増加（売上＋24.6%、営業利益＋55.6%）
• キャッシュフロー（第2四半期累計、単位：千円）
  • 営業CF：683,286千円（前年同期 448,142千円、増加）
  • 投資CF：△227,072千円（前年同期 △307,259千円、主に有形固定資産取得△223,137千円）
  • 財務CF：△36,384千円（前年同期 △382,529千円、借入金純増あり）
  • フリーCF（概算）：営業CF−投資CF ≒ 456,214千円（黒字）
  • 現金及び現金同等物残高：854,089千円（前期末 431,076千円、＋423,013千円）
  • 営業CF/純利益比率：683,286 / 290,321 ≒ 2.35（>1.0で健全）
• 流動性・安全性
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：5,482,578 / 2,989,034 ≒ 183.4%（良好）
  • 有利子負債（短期借入700,000千円 + 1年内返済予定456,897千円 + 長期借入802,500千円）合計 ≒1,959,397千円
  • 有利子負債/純資産比：1,959 / 7,009 ≒ 27.9%（低水準）
  • 自己資本比率：61.6%（安定水準 / 40%以上が目安）

特別損益・一時的要因

• 特別損失：固定資産除却損 9,907千円（前年同期 7,089千円）
• 特別利益：該当なし（主要に営業外収益の受取配当金や為替差益は営業外収益）
• 一時的要因の影響：除却損は一時的。営業外の受取配当・為替差益は継続性が限定的であり、除くと営業利益ベースの改善が主因（販売増・原価改善）。
• 継続性の判断：受取配当は継続的可能性あり、為替差益は相場依存で非継続的。

配当

• 配当実績と予想：
  • 第2四半期末（中間）：0.00円（2024年3月期）
  • 期末予想：45.00円
  • 年間配当予想：45.00円（会社予想に変更なし）
  • 予想EPS（通期）：199.00円 → 予想配当性向 ≒ 45 / 199 ≒ 22.6%
  • 配当利回り：–（株価情報が資料に無いため算出不可）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載無し

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）：有形固定資産取得 223,137千円（前年同期 98,488千円）。主に設備投資・更新。
• 減価償却費：231,203千円（第2四半期累計）。
• 研究開発費：明確数値の個別記載なし（資料に記載無し）。R&Dの主要テーマは資料記載無し。

受注・在庫状況（該当）

• 在庫（棚卸資産）：商品及び製品 1,967,447千円（前期末 1,834,051千円、増加133,396千円）
• 在庫回転日数等：資料に記載無し
• 受注高／受注残：記載無し

セグメント別情報

• 単一セグメント（製品別内訳）
  • 販売実績（第2四半期累計）：
  • 医薬中間物：682,552千円（構成比19.2%／前年 593,055千円）
  • 農薬中間物：2,374,867千円（構成比66.7%／前年 1,629,858千円、増加率＋44.6%）
  • 機能性中間物：271,173千円（構成比7.6%／前年 350,904千円、減少）
  • 界面活性剤：171,932千円（構成比4.8%／前年 229,014千円、減少）
  • セグメント戦略／状況：農薬中間物の比率・売上が拡大。機能性・界面活性剤は減少傾向。農薬分野が収益ドライバー。
  • 地域別売上：輸出売上 331百万円（輸出比率 9.3%／前年同期 6.1%）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に記載無し（–）
• KPI達成状況：資料に記載されているKPI無し（–）

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との比較データ無し（–）
• 市場動向：原材料価格高止まり、円安、海外景気下振れリスクが言及されている中で、国内の農薬需要回復が追い風となっている旨の記載。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（2024年3月期、会社発表、修正無し）：売上高7,600百万円（＋7.7%）、営業利益550百万円（△15.5%）、経常利益620百万円（△17.3%）、当期純利益260百万円（△55.1%）、1株当たり当期純利益199.00円。
  • 会社の前提条件・見込み：添付資料P.2参照（為替・原材料等の前提は資料に詳細記載）。
• 予想の信頼性：第2四半期時点で純利益が予想を超過していることから、会社予想は保守的と見られる。過去の予想達成傾向に関する記載無し。
• リスク要因：為替変動、原材料価格の上振れ、海外景気低迷、固定費の増加、係争（元従業員の訴訟）による潜在的費用影響。

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 四半期レビュー：本四半期決算短信は公認会計士・監査法人の四半期レビューの対象外
• 偶発債務（重要な訴訟事件）：元従業員遺族との訴訟（請求額103,903千円、過去労働審判で80,000千円の範囲で認容されたが異議申立により通常訴訟へ移行）— 訴訟の進行によっては業績影響の可能性ありが、現時点で影響の予測は困難。

（注）不明な項目は「–」で示しています。本まとめは提供資料に基づく情報整理であり、投資助言を目的とするものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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