決算短信：帝国ホテル（9708）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が中間期予想（当該四半期単独の公表予想はなし）の下で見ると、特段の予想修正はなく「ほぼ想定内」。市場予想は提示されていません（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋2.8％、営業利益＋339.9％、親会社株主に帰属する中間純利益＋103.5％）。営業利益は前年中間の低水準（72百万円）から回復。
• 注目すべき変化：営業利益は大幅改善（72→319百万円）だが、セグメント別ではホテル事業の営業利益は前年同期比△6.6％（1,630→1,523百万円）と減少。営業利益の改善は主に全社費用配賦や非ホテル（不動産賃貸）の寄与構成の変化などによる連結調整の影響が大きい点に注意。EBITDAは1,501百万円（＋11.3％）と安定的なキャッシュ創出は継続。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上56,100百万円、営業利益1,200百万円、当期純利益1,650百万円）は現時点で修正なし。中間期の進捗率は売上45.3%、営業利益26.6%、純利益32.1%で、営業利益は通期達成に向けて下期に収益化が集中する見込み。
• 投資家への示唆：高い自己資本比率（66.3%）と安定的なキャッシュ保有を維持する一方、ホテル事業の基礎収益力は地域新規開業（京都）や記念需要（大阪）など下期イベントに依存する面があるため、開業スケジュール・資本支出とそれに伴う人件費等の影響を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社帝国ホテル
  • 主要事業分野：ホテル事業（宿泊、宴会、料飲等）、不動産賃貸事業
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 風間淳
  • URL：https://www.imperialhotel.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結 2025年4月1日〜2025年9月30日
  • 決算説明資料／説明会：作成なし、開催なし
• セグメント:
  • ホテル事業：宿泊・宴会・料飲等（主力）
  • 不動産賃貸事業：賃貸収入等（小規模）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：118,800,000株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：471,978株（うち業績連動型信託保有320,000株含む）
  • 中間期中の平均株式数：118,556,595株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月2日
  • 株主総会・IRイベント等：–（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想との達成率、百万円）
  • 売上高：中間実績 25,426／通期予想 56,100 → 達成率 45.3%
  • 営業利益：中間実績 319／通期予想 1,200 → 達成率 26.6%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益（中間純利益）：530／通期予想 1,650 → 達成率 32.1%
  • （注）当該短信に中間期単独の会社予想は開示されていないため、通期予想に対する進捗率で評価。
• サプライズの要因（上振れ/下振れした主な理由）：
  • 営業利益改善（前年中間から大幅上昇）は、前年の特殊要因での低水準からの回復及び収益構成の変化による。ホテル事業単体は客室・宴会需要の回復で売上は増加したが、人件費等でセグメント利益はやや減少（▲6.6%）。全社費用の配賦差や不動産賃貸の増益が連結ベースでの改善に寄与。
• 通期への影響：
  • 通期予想は据え置き。中間の営業利益進捗が低い（26.6%）ため、下期に収益が集中する想定が前提。下期の大型イベント（京都開業、関西万博の余波、帝国ホテル大阪の記念需要等）やコスト動向が通期達成の鍵。

財務指標

• 主要数値（当中間期 = 2025/9/30、前年同期間比較は%で記載。単位：百万円）
  • 売上高：25,426（＋2.8% YoY、前年 24,739）
  • 営業利益：319（＋339.9% YoY、前年 72） 営業利益率 1.25%（319/25,426）
  • 経常利益：556（＋100.5% YoY、前年 277）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：530（＋103.5% YoY、前年 260）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：4.48円（前年 2.20円、＋103.5%）
  • EBITDA：1,501（＋11.3% YoY、前年 1,348）
• 収益性指標（中間期時点、単純算）
  • ROE（参考：中間純利益/期末純資産）＝ 530 / 45,104 = 1.17%（目安：8%以上で良好 → 低い）
  • ROA（中間純利益/総資産）＝ 530 / 68,072 = 0.78%（目安：5%以上で良好 → 低い）
  • 営業利益率＝ 1.25%（業種により差大。ホテル業は固定費負担が大きく季節差あり）
  • （注）上記ROE/ROAは中間期純利益を期末残高で割った概算。通年ベースでの比較に注意。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：45.3%（通常ペースかやや前倒し、下期偏重は想定）
  • 営業利益進捗率：26.6%（低め。下期での収益回復が前提）
  • 純利益進捗率：32.1%
  • （過去同期間の進捗率比較）前年は営業利益が低かったため比較困難だが、営業利益は前年より改善。
• キャッシュフロー（単位：百万円）
  • 営業CF：930（前年同期間 5,802 → 大幅減。前年は長期前受収益の増減等で特異的要因あり）
  • 投資CF：△878（前年 △7,061 → 前年に比べ有形固定資産取得が大幅に少ない）
  • 財務CF：△801（前年 △477、自己株取得319百万円含む、配当支払473百万円）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：52（930−878）
  • 営業CF/純利益比率＝ 930 / 530 = 1.75（目安1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金及び現金同等物残高：19,189（期首19,939→中間末19,189。前年同期間26,002）
• 四半期推移（QoQ）：四半期ごとの詳細は非掲載だが、長期前受収益の増減が前年から今年で差があり営業CFに大きく影響。
• 財務安全性：
  • 総資産：68,072（前期末 69,034、△1.4%）
  • 純資産：45,104（前期末 45,347、△0.5%）
  • 自己資本比率：66.3%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 流動比率（概算）：流動資産27,380 / 流動負債6,957 = 394%（非常に良好）
  • 負債比率（概算、負債合計/純資産）：22,968 / 45,104 = 50.9%（過度な借入依存ではない）
• 効率性：
  • 総資産回転率（売上/総資産）＝ 25,426 / 68,072 = 0.37回（参考）
  • 売上高営業利益率は1%台で固定費負担の影響が大きい構造

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし（記載なし）
• 特別損失：該当なし（記載なし）
• 一時的要因の影響：前年の長期前受収益増減等のタイミング要因が営業CFに影響。中間業績自体に大きな特別項目の記載はなし。
• 継続性の判断：一時的要因によるCF変動はあるものの、事業収益は観光・インバウンド動向に連動するため継続的な監視が必要。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2026年3月期 中間配当：2.00円（支払予定日 2025/12/2）
  • 期末配当（予想）：4.00円
  • 年間配当予想：6.00円（前回予想から修正なし）
• 配当性向（参考、通期予想ベース）：配当6.00円 / 予想EPS13.91円 = 約43.1%
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：配当の継続・安定を示唆（明確な変更なし）。自社株買いは中間期に自己株式取得319百万円を実施。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 当中間期の有形固定資産取得による支出（CF表）：1,036百万円（前年中間は7,128百万円）
  • 減価償却費：944百万円（損益計算書）
  • 主な投資内容：帝国ホテル京都の開業に向けた投資準備等（本文に記載）
• 研究開発：
  • R&D費用：–（該当明記なし）

受注・在庫状況（該当業種関連）

• 受注状況：–（ホテル業のため該当記載なし）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産（貯蔵品）：796百万円（前期776百万円、＋2.6%）

セグメント別情報

• セグメント別売上・利益（中間期、百万円）
  • ホテル事業：売上 25,227（＋2.5% YoY）、セグメント利益 1,523（△6.6% YoY）
  • 不動産賃貸事業：売上 199（＋44.8% YoY）、セグメント利益 66（増）
  • セグメント合計：売上 25,426、セグメント利益合計 1,590、調整（全社費用等）△1,270、連結営業利益 319
• 解説：
  • 事業の大半をホテル事業が占める（約99%）。ホテル事業自体は売上増だが人件費等でセグメント利益は減少。連結上は全社コストの調整で営業利益が小幅に留まる点に注目。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：中長期経営計画2036 フェーズⅡ進行中
• 進捗状況：
  • EBITDAなどの目標指標は中間で増加（EBITDA 1,501百万円、＋11.3%）しており、定量面での前進を示す。
  • ただし、現タワー館解体時期の再検討、市街地再開発の進捗などでスケジュールリスクあり。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との詳細比較資料は提示なし（–）。
• 市場動向：インバウンド需要の回復、関西（万博）・京都開業等の観光需要取り込みが売上寄与。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想は変更なし（売上高56,100百万円、営業利益1,200百万円、経常利益1,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,650百万円、EPS13.91円）
  • 会社側前提：経済環境や為替等の影響を注視（具体前提レート等は添付資料参照）
• 予想の信頼性：中間実績を見る限り、営業利益は下期依存の構造。過去の予想達成傾向についての詳細開示はなし（–）。
• リスク要因：国際情勢、物価上昇による消費抑制、金融政策・為替変動、開業スケジュールの遅延（タワー館解体再検討）など。

重要な注記

• 会計方針：当中間期における会計方針の変更なし。
• 連結範囲の変更：なし。
• 審査状況：第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外。
• その他：業績予想は現時点の合理的な前提に基づくものであり、実際の業績は変動する可能性あり（会社開示文）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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