決算説明：ビジョン（9416）

2025年12月期第3四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 中期経営計画（最終事業年度2028年に営業利益100億円）を初年度として先行投資を実行しつつ、2025年3Qで過去最高益を更新。グローバルWiFiの海外展開（ニューヨーク子会社稼働開始）と「World eSIM®」拡大、情報通信サービスでのデータドリブンセールス・経理BPO投資を強調（発表者名・役職：–）。
• 業績ハイライト: 2025年12月期 第3四半期（累計）売上高28,913百万円（前年同期比+10.7%：良い）、営業利益4,748百万円（前年同期比+10.0%：良い）、親会社株主に帰属する四半期純利益3,178百万円（前年同期比+10.8%：良い）。過去最高益を達成。
• 戦略の方向性: ①グローバルWiFi事業の海外（NY）・World eSIM拡大、②情報通信サービスのストック商材/経理BPO拡大とデータドリブンセールス、③グランピング・ツーリズムで施設展開とDMCモデル強化。先行投資で将来成長を狙う。
• 注目材料: World eSIM売上前年同期比+181%で成長（進捗率90.3%）、米ニューヨーク子会社稼働開始、通期配当予想の上方修正（期末に記念配当5円を含む、通期予想を45円→50円へ修正）。全社ストック売上の進捗が良好（通期予想23.9億円に対し78.6%進捗）。
• 一言評価: 成長投資を加速しながら過去最高益を更新 — 旅客回復とストック収益の拡大が業績を支える一方、為替・渡航回復の不確実性と先行投資コストは注視必要。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時：2025年11月13日。説明会形式：資料配布（スライド形式。オンライン/オフラインの有無は資料に明示なし）参加対象：株主・投資家等（資料から読み取り）。
• 説明者: 発表者（役職）：–（資料中に個別の発表者名・役職は明示されていません）。発言概要：中期計画遂行と先行投資の意義、通期見通し・株主還元改定、ESG評価実績の説明。
• 報告期間: 対象会計期間：2025年12月期 第3四半期（1月～9月の累計）。報告書提出予定日：–。配当支払開始予定日：–（期末配当は通例のスケジュールに従うが資料に明示なし）。
• セグメント:
  • グローバルWiFi事業：海外・訪日向けWi-Fiルーター/モバイルバッテリー、World eSIM®、空港カウンター・自販機等チャネル。
  • 情報通信サービス事業：移動体通信機器販売、アクセスライン（固定回線）、OA機器販売、インターネットメディア、経理BPO（記帳代行ドットコム）等。
  • グランピング・ツーリズム事業：VISION GLAMPING Resort & Spa 等の宿泊施設、DMCモデルによるインバウンドサービス。
  • その他：グループ内のその他事業（レンタルスペース等）。

業績サマリー

• 主要指標（連結、百万円）
  • 売上高：28,913百万円（前年同期比+10.7%：良い）
  • 営業利益：4,748百万円（前年同期比+10.0%：良い） 営業利益率：16.4%（前年同期16.5%、微減）
  • 経常利益：4,752百万円（前年同期比+8.7%：良い）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：3,178百万円（前年同期比+10.8%：良い）
  • EBITDA：5,304百万円（前年同期比+9.9%：良い）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料記載なし）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（通期予想に対する3Q進捗）
  • 売上高：40,002百万円予想に対し72.3%進捗（良い）
  • 営業利益：6,439百万円予想に対し73.7%進捗（良い）
  • 親会社株主純利益：4,382百万円予想に対し72.5%進捗（良い）
  • サプライズの有無：特段のイレギュラーなサプライズ開示はなし。通期配当予想の修正（上方・記念配当の追加）はニュース性あり。
• 進捗状況
  • 中期経営計画（2024実績→2028目標）に対する現状：中期計画初年度として先行投資を実行しつつ、通期予想に対する進捗はおおむね70%台（3Q時点）で順調。
  • 過去同時期との進捗比較：前年同期比で売上・利益ともに二桁増（売上+10.7%、営業利益+10.0%）。
• セグメント別状況（3Q累計、百万円／前年同期比）
  • グローバルWiFi事業
  • 売上高：15,514（+6.7%：良い）。通期予想22,778に対し進捗68.1%（良い）。
  • セグメント利益：4,604（+3.7%：良い）。通期予想6,467に対し進捗71.2%（良い）。
  • 情報通信サービス事業
  • 売上高：12,212（+13.6%：良い）。通期予想15,623に対し進捗78.2%（良い）。
  • セグメント利益：1,365（+6.6%：良い）。通期予想1,862に対し進捗73.3%（良い）。
  • グランピング・ツーリズム事業
  • 売上高：1,182（+46.0%：良い）。通期予想1,576に対し進捗75.0%（良い）。
  • セグメント利益：130（+47.8%：良い）。通期予想150に対し進捗86.8%（良い）。
  • 報告セグメント計：売上28,908（+10.7%）、セグメント利益6,100（+5.0%）。

業績の背景分析

• 業績概要: 旅行需要回復（アウトバウンドは2019比で回復途中だが、訪日インバウンドは2019比で上回る）、法人契約の増加、無制限プラン（4G/5G）選択率上昇が顧客単価を押上げ。情報通信事業は移動体通信機器販売が好調、ストックサービス（自社ストック）拡販で安定収益基盤が形成。グランピングは既存施設好調＋新規開発（淡路島）で成長。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：法人契約増、無制限プラン需要、World eSIMの急成長（売上前年同期比+181%）、移動体通信端末販売の好調、インバウンド需要の取り込み（NINJA WiFi等）。
  • 増益の主要因：売上増加により売上総利益が向上。ただし先行投資（採用、人件費、広告費、経理BPO等）で販管費は増加（+4.9%）、営業利益率は前年同期比でほぼ横ばい（16.5%→16.4%）。
  • 一時的要因：今期累計で先行投資587百万円を実行（米NY、World eSIM、経理BPO等）。
• 競争環境: eSIMやレンタルWiFi市場は競合多数。World eSIMとレンタルルーターは用途が補完的で同社は二軸戦略（eSIMで若年・個人、ルーターで法人・大容量）で差別化を図る方針。市場シェアの具体数値は非開示。
• リスク要因:
  • 為替（通期前提で1ドル=150円を設定している点を開示）、
  • 海外渡航回復の不確実性（通期前提：2019比81.1%想定）、
  • 競争激化による価格圧力、
  • 先行投資に伴う費用増加（採用・広告等）、
  • サプライチェーンや機器の認証（例：中国3C認証対応の必要性）等。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画（2024実績→2028目標）に基づく成長戦略（売上63,400百円、営業利益10,000百円を2028年度目標）。主要戦略はグローバルWiFiの海外展開とWorld eSIM拡大、情報通信サービスのストック化・データドリブンセールスとBPO展開、グランピングの施設拡大とDMCモデル強化。配当性向は目安30～40%。
• 進行中の施策:
  • グローバルWiFi：米国ニューヨーク子会社設立・稼働開始、空港・万博等でのレンタルステーション設置、無制限5Gプラン拡充、マルチチャネル（空港、Web、販売パートナー）強化。
  • World eSIM®：販売強化で高成長（3Q進捗90.3%）。
  • 情報通信：経理BPO（記帳代行ドットコム）でマネーフォワードと協業、採用による営業力強化（採用予定：40名）、DX（AI/RPA）で業務効率化。
  • グランピング：既存施設は堅調、淡路島施設は2027年初旬開業予定。
• セグメント別施策: 上記を参照（グローバルWiFi=NY・eSIM・インバウンド施策、情報通信=BPO・ストック商材拡大、グランピング=施設開発）。
• 新たな取り組み: マネーフォワードとの協業による記帳代行業務の効率化、イベントスペース事業（あどばる）の大型施設展開、CRMやオプション商品の多様化（MagSafeバッテリー、MyCaseLabo等）。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表の2025年度予想）
  • 通期売上高：40,002百万円
  • 通期営業利益：6,439百万円（営業利益率16.1%想定）
  • 通期当期純利益：4,382百万円
  • 予想の前提条件：為替1ドル=150円、海外渡航回復率：通期81.1%（2019件数比）、プロモーション強化、World eSIM・NY投資等。
  • 経営陣の自信度：中期計画に基づき先行投資を行いながら通期目標へ順調な進捗を示しており、資料上は自信ありのトーン。
• 予想修正:
  • 通期業績の修正（売上・利益の上方修正等）は決算資料内では言及なし（3Q時点での進捗は良好）。ただし配当予想は修正（通期配当予想を45円→50円に修正、期末に創業30周年・上場10周年の記念配当5円を追加）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画（2025→2028）：売上40,002→63,400百円、営業利益6,439→10,000百円（2028目標）。ROE目標20%以上。通期ベースでの進捗は初年度段階だが、ストック収益拡大（全社ストック23.9億目標、3Qで78.6%進捗）やWorld eSIMの成長がKPIドライバー。
  • 売上高／利益目標の達成可能性：公開計画は積極投資を織り込んだ前提だが、渡航回復・為替・M&A等の外部要因に依存。
• 予想の信頼性: 会社は通期見通しと中期計画を開示。過去の達成傾向（同社は成長投資を行いながら増益を達成している実績あり）があるが、短期的には外部要因に左右されやすい面あり。
• マクロ経済の影響: 為替（USD/JPY）、世界/国内の旅行需要動向、金利や消費環境、国際的な規制（機器認証等）等が影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向30～40%を目安とし、内部留保を確保しつつ安定的・継続的な配当を実施。自己株式取得は機動的に実施すると明示。
• 配当実績（スライド情報）
  • 第2四半期（支払済）：20円（当期実績）。
  • 期末（修正予想）：30円（内訳：普通配当25円＋記念配当5円）※会社は創業30周年・上場10周年の記念配当5円を期末に追加。
  • 通期合計（修正後）：50円（前回予想45円→修正50円、上方修正）（良い：株主還元強化）。
  • 前期実績：合計27円（増配）。
• 特別配当: 2025年期末に創業30周年・上場10周年を記念した1株当たり5円の記念配当を実施（修正の主要理由）。
• その他株主還元: 株主優待制度（Wi-Fiレンタル、宿泊優待、スキンケア等の割引券）を継続。自己株取得については「適切に実施」と明記（具体額は未提示）。

製品やサービス

• 製品: 「グローバルWiFi®」レンタルルーター、World eSIM®（内蔵eSIMで即時利用）、NINJA WiFi®（訪日向け）、チャージWiFiどっとこむ、5G無制限プラン、新端末X200（バッテリー非搭載）等。
• サービス: 経理BPO（記帳代行ドットコム）、TIME SHARING（レンタルスペース）、DMC（Japan Destinations）等。提供エリアは国内外（グローバルWiFiは128国対応等）。
• 協業・提携: マネーフォワードと記帳代行の協業（経理BPO効率化）。その他CRM・SNS運用の代理店等のグループ連携。
• 成長ドライバー: World eSIM拡大、法人向け無制限プランの定着、ストック型商材の拡大（自社ストック・情報通信サービスのストック）、米国市場（NY）展開、データドリブンセールス・経理BPO。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッション情報：資料にQ&Aログは含まれていません。重要なやり取りは資料内で未開示のため記載不可（未回答事項：詳細なIR質問への回答内容、経営者の個別発言等は–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 全体として「成長投資を継続しながら業績を伸ばす」という強気〜中立のトーン。中期計画目標に向けた先行投資実行を前向きに示す。
• 表現の変化: 前回（直近）説明会と比較する明確な差分情報は資料から特定困難だが、今回は「NY子会社稼働」「World eSIM急拡大」「配当修正（記念配当）」を強調。
• 重視している話題: グローバル展開（World eSIM・NY）、ストック収益の拡大、データドリブン営業、ESG評価（MSCI A、CDPリーダー、SBTi認定）。
• 回避している話題: 詳細なEPS・キャッシュフロー細目、M&Aの具体的案件・金額（積極的M&Aは設定条件外として記載）等は深掘りしていない。

投資判断のポイント（情報整理、助言は行わない）

• ポジティブ要因:
  • 3Q累計で過去最高益を更新（営業利益+10.0%）。
  • World eSIMの高成長（前年同期比+181%）と高い進捗率。
  • ストック収益（全社23.9億目標）進捗が良好（78.6%）。
  • 配当予想上方修正（通期50円、記念配当5円を含む）で株主還元強化。
  • ESG評価の向上（MSCI ESG「A」、CDPリーダー、SBTi認定）。
• ネガティブ要因:
  • 旅行需要の回復は未だ2019比で完全回復しておらず、外部環境依存が大きい（通期想定81.1%）。
  • 為替感応度（ドル想定150円）、海外事業投資によるコスト増。
  • 競合環境（eSIM・WiFiレンタル回線）での競争。
  • 先行投資継続で一時的に販管費等が上振れする可能性。
• 不確実性: 海外渡航回復の進捗、世界的な景気動向、為替変動、法規制（機器認証）などが業績に与える影響は大きい。
• 注目すべきカタリスト:
  • World eSIMの今後四半期成長率（継続的な成長か否か）、
  • 米ニューヨーク子会社の事業化進捗（稼働開始の効果）、
  • 年末（期末）での訪日/出国需要動向（冬季商戦）、
  • 期末配当実施とその影響（株主還元の実行）。

重要な注記

• 会計方針: 決算説明資料中に特段の会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 将来見通しに関する注意事項として、見通し情報は経済・為替・市場状況等の不確実性を含む旨を明示（資料末尾にリスク注意書きあり）。
• その他: IR関連で統合報告書2025を発行、IRメールマガジン登録の案内あり。会社問い合わせIR部：ir@vision-net.co.jp。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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