決算短信：テーオーホールディングス（9812）

2026年５月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）に対する修正は無し。中間決算は市場・会社予想との比較資料は未提示だが、前年同期比では上振れではなく下振れ（売上・利益ともに減少）。
• 業績の方向性：減収減益（売上高11,751百万円、前年同期比△7.3%；営業利益98百万円、前年同期比△53.4%）。
• 注目すべき変化：親会社株主に帰属する中間純損失29百万円（前年同期は69百万円の利益）へ転落。営業利益率は0.8%と低下。自己資本比率は2.4%（非常に低水準）。
• 今後の見通し：通期業績予想は据え置き（売上高26,700百万円、営業利益400百万円、親会社株主に帰属する当期純利益180百万円）。中間時点の進捗は売上で約44%、営業利益で約24.5%にとどまり、下期での巻き返しが必要。
• 投資家への示唆：中間は事業環境（住宅着工低迷、消費マインド低下）と高い金利負担が重荷。自己資本比率・流動比率が低く財務レバレッジが大きい点（負債依存）が最大の注目点。通期予想達成は下期での利益回復に依存する。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社テーオーホールディングス
  • 主要事業分野：木材事業、流通事業、建設事業、不動産賃貸、自動車関連等（持株会社としてグループ経営）
  • 代表者名：代表取締役社長 小笠原 康正
  • URL：https://tohd.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月14日
  • 対象会計期間：2026年5月期 第2四半期（中間）連結（2025年6月1日～2025年11月30日）
  • 決算補足説明資料：無、決算説明会：無
• セグメント（報告セグメント）:
  • 木材事業：木材販売等
  • 流通事業：小売・流通サービス
  • 建設事業：建築・工事
  • 不動産賃貸事業：賃貸物件管理・譲渡等
  • 自動車関連事業：新車・中古車販売、車検・整備等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：8,926,896株
  • 期末自己株式数：2,518,299株
  • 期中平均株式数（中間期）：6,408,637株
  • 時価総額：–（未記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2026年1月14日
  • IRイベント：決算説明会開催無（その他イベントは未記載）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想に対する中間の達成率）
  • 売上高：11,751百万円 → 通期見通し26,700百万円に対する進捗率 44.0%
  • 営業利益：98百万円 → 通期見通し400百万円に対する進捗率 24.5%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：△29百万円 → 通期見通し180百万円に対する進捗率（比較不能／マイナス）
• サプライズの要因:
  • 主要要因は需要面の弱さ（住宅着工の低調、消費者マインドの低下による販売減）と金融費用負担の増加（支払利息87.3百万円へ増加）。
  • セグメント別では木材・自動車関連・建設で売上・利益が減少。流通は粗利率改善でわずかに利益増。
  • 特別利益（固定資産売却益18.108百万円）が発生しており、これが税引前利益を下支えしている。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。現状は営業利益進捗が低いため、下期での受注回復・粗利改善または費用抑制が必要。金利負担が続くと通期予想達成はリスクが高い。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：16,780百万円（前期末 17,002百万円、△222百万円）
  • 純資産合計：550百万円（前期末 599百万円、△49百万円）
  • 自己資本（参考）：408百万円（前中間期 461百万円）
  • 現金及び預金：518百万円（前期末 683百万円、△165百万円）
  • 流動資産合計：7,910百万円、固定資産合計：8,870百万円
  • 短期借入金：6,093百万円、長期借入金：4,911百万円
• 収益性（中間累計／前年同期比較）
  • 売上高：11,751百万円（前年同期12,671百万円、△7.3%／△920百万円）
  • 営業利益：98百万円（前年同期211百万円、△53.4%／△113百万円）
  • 経常利益：25百万円（前年同期155百万円、△83.6%／△130百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△29百万円（前年同期69百万円、－）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△4.64円（前年同期 10.82円）
• 収益性指標（中間期ベース・目安併記）
  • ROE（自己資本ベース）：約 △7.1%（計算：△29 / 408；目安：8%以上が良好）→ マイナス
  • ROA：約 △0.17%（計算：△29 / 16,780；目安：5%以上が良好）→ マイナス
  • 営業利益率：0.83%（98 / 11,751；一般的に5%超が望ましい）
• 進捗率分析（通期予想比、中間時点）
  • 通期売上高進捗率：44.0%（通常の半期按分は50%を目安→やや遅れ）
  • 通期営業利益進捗率：24.5%（遅れが大きい）
  • 通期純利益進捗率：マイナス（中間で損失）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：+111百万円（前年同期は△241百万円の利用）— 営業CFはプラス転換
  • 投資CF：△184百万円（前年同期△204百万円）
  • 財務CF：△92.7百万円（前年同期+695.6百万円）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約 △73百万円（資金流出）
  • 営業CF／純利益比率：純損失のため算出困難（営業CFはプラスだが純損失）
  • 現金同等物残高：518百万円（前期末 683百万円、△165百万円）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期ごとの内訳は開示の集計値に依存するが、中間累計で季節性や完工時期の影響によりセグメントで差異あり。建設は完工時期の影響で中間は減収。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：2.4%（前期 2.7%）← 目安：40%以上で安定 → 非常に低い
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：7,910 / 10,055 = 78.7%（目安100%以上）→ 流動性は弱い
  • 負債／純資産（負債依存度）：16,229 / 550 ≒ 29.5倍（非常に高いレバレッジ）
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率の低下が見られる（詳細は業種平均参照が必要）
• セグメント別（中間）
  • 木材：売上1,602百万円（△10.9%）、営業損失7百万円（前年は営業利益7百万円）→需要低迷
  • 流通：売上4,066百万円（△2.3%）、営業利益122百万円（+1.6%）→粗利率改善で利益横ばい～微増
  • 建設：売上1,550百万円（△8.0%）、営業利益19百万円（△63.2%）→完工時期の影響
  • 不動産賃貸：売上116百万円（△17.7%）、営業利益75百万円（+16.7%）→譲渡減で売上減だが賃貸収益堅調
  • 自動車関連：売上4,252百万円（△10.1%）、営業利益29百万円（△58.7%）→販売減が利幅に影響

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 18,108千円（当中間期）→ 一時的に税引前利益を押し上げた効果あり
• 特別損失：該当なし（0）
• 一時的要因の影響：特別利益を除くと税引前利益はさらに低く、実質的な収益力は弱い
• 継続性の判断：固定資産売却益は非継続性と判断されるため、継続的な収益源とは言えない

配当

• 中間配当：0.00円（2026年5月期 第2四半期実績）
• 期末配当：未定（2026年5月期の配当予想は未定）
• 年間配当予想：未定（会社は従来の配当予想から変更無しだが金額未定）
• 配当利回り・配当性向：–（配当未定のため算出不可）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買い等の開示なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得支出 約196.9百万円（当中間期）
• 減価償却費：233.8百万円（当中間期）
• 研究開発費：–（記載なし）

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：受注高・受注残の明示は無し（セグメント記述では建築で道内広域の受注は確保と記載）
• 在庫状況：棚卸資産（商品及び製品）3,925.6百万円（前期 3,950.1百万円、微減）。在庫水準は大きい（流動資産の主要項目）

セグメント別詳細

• 各セグメントの売上・利益は上記参照。流通は粗利率改善で堅持、木材・自動車・建設で減収・減益が顕著。
• 地域別売上・為替影響等：地域別詳細および為替影響の記載なし

中長期計画との整合性

• 中期経営計画「TO PLAN 2026」について進捗言及あり（目標達成に向け取組中）だが、中間の数値は利益面で遅れが見られる。詳細KPIの進捗開示は限定的。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内の住宅着工数低迷、物価上昇による消費マインド低下、天候不順などで需要面が不透明
• 競合比較：同業他社との定量比較データは開示なし（個別比較は別途調査が必要）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正無し）：売上高26,700百万円（+10.4%）、営業利益400百万円（+80.0%）、経常利益320百万円（+206.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益180百万円（+－）
  • 会社は通期見通しを据え置き。前提条件や下期の回復に依存。
• 予想の信頼性：
  • 中間時点で営業利益進捗が低いため、会社想定どおり下期で利益率回復が必要。過去の予想達成傾向は本資料からは不明（保守的/楽観的判断は不可）。
• リスク要因：
  • 住宅市況悪化、消費低迷、受注・完工タイミング、資金繰り・金利上昇による財務コスト負担、自己資本比率の低さによる信用力低下

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 継続企業の前提に関する注記：該当なし
• 第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• 将来見通しに関する注意：業績見通しは一定の前提に基づくものであり、実際と異なる可能性あり（原資料の注記参照）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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