決算短信：第一興商（7458）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が公表している通期予想に変更はなく、今回の中間実績は「ほぼ想定どおり（上振れ／下振れの明示的修正なし）」。売上高は予想どおり堅調で過去最高の中間売上を達成。
• 業績の方向性：増収減益（売上高 +8.0％、営業利益 △6.3％、親会社株主に帰属する中間純利益 △36.3％）。
• 注目すべき変化：前年同期に計上された固定資産売却益（4,414百万円など）が剥落した影響で中間純利益が大幅に減少。製品刷新（「LIVE DAM WAO!」）に伴う入替費用や販管費増加も利益を圧迫。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上162,700百万円、営業利益18,000百万円、当期純利益15,400百万円）は変更なし。売上・営業利益の進捗は概ね順調（売上進捗約49.4%・営業利益進捗約46.8%）だが、中間純利益の進捗は低め（約39.7%）。通期達成可能性は営業面では概ね問題ないが、当期純利益は特別利益の有無で変動しやすい。
• 投資家への示唆：売上は堅調で新機種効果やパーキング等で収益基盤を拡大している一方、製品入替やプロモーション投資で短期的に利益率が低下。前年の一時収益の反動で純利益が減少しており、継続的な収益性回復の有無を四半期で確認することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社第一興商
  • 主要事業分野：業務用カラオケ（機器販売・賃貸）、カラオケ・飲食店舗運営（ビッグエコー等）、音楽ソフト（音楽出版等）、その他（パーキング事業、BGM放送、家庭用カラオケ等）
  • 代表者名：代表取締役社長 保志 忠郊
  • URL： https://www.dkkaraoke.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月10日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料作成の有無：有（説明会も開催）
• セグメント:
  • 業務用カラオケ：機器販売・賃貸、DAM稼働促進等
  • カラオケ・飲食店舗：ビッグエコー等の直営/フランチャイズ店舗運営
  • 音楽ソフト：音楽制作・出版等
  • その他：パーキング事業（「ザ・パーク」）、BGM放送、家庭用サービス等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：103,968,400株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：103,813,806株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年12月5日
  • その他IR・株主総会等：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は「通期」公表値との対比／中間実績との達成率を記載）
  • 売上高：中間実績 80,276百万円（前年同期比 +8.0％）。通期予想162,700百万円に対する進捗率 49.4％（通年の概ね半分に到達、順調）。
  • 営業利益：中間実績 8,430百万円（同 △6.3％）。通期予想18,000百万円に対する進捗率 46.8％（やや下振れの余地）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：中間実績 6,117百万円（同 △36.3％）。通期予想15,400百万円に対する進捗率 39.7％（進捗低め）。
• サプライズの要因：
  • 売上は新機種（LIVE DAM WAO!）発売による販売・導入効果やパーキング事業拡大で増加。
  • 営業利益・純利益が下振れしている主因は（1）新機種導入に伴う入替費用・販促費の増加、（2）前年同期に計上された固定資産売却益や投資有価証券売却益（特別利益）が大きく剥落したこと。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。売上・営業利益は達成可能性が高いが、純利益は特別利益の発生有無により上下するため、通期での達成は特別利益の発生状況に依存。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期：単位 百万円）
  • 売上高：80,276（前年中間 74,321、増減 +5,954、+8.0％）
  • 営業利益：8,430（前年中間 8,996、△565、△6.3％）
  • 経常利益：8,606（前年中間 8,991、△385、△4.3％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：6,117（前年中間 9,598、△3,481、△36.3％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：58.93円（前年中間 90.43円）
• 収益性指標（中間期ベース、期末残高を分母とする概算）
  • ROE（中間期純利益 / 期末純資産）：6,117 / 119,101 = 約5.13％（目安：8%以上で良好、10%以上で優良 → 現状はやや低め）
  • ROA（中間期純利益 / 総資産）：6,117 / 201,623 = 約3.03％（目安：5%以上で良好 → やや低め）
  • 営業利益率：8,430 / 80,276 = 約10.5％（業種差あり。参考値として健全）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：49.4％（80,276 / 162,700）
  • 営業利益進捗率：46.8％（8,430 / 18,000）
  • 純利益進捗率：39.7％（6,117 / 15,400）
  • コメント：売上はほぼ順調、営業利益はやや下振れ、純利益は前年の一時利益の反動で進捗が遅い。
• キャッシュフロー（中間期）
  • 営業CF：11,798百万円（前年中間 10,006百万円、+1,792百万円） — 税引前利益や減価償却でプラス。
  • 投資CF：△13,617百万円（前年中間 △1,222百万円、投資大幅増。主な支出：有形固定資産取得11,056、映像使用許諾権取得2,160、無形資産取得1,929等）
  • 財務CF：△13,383百万円（前年中間 △16,575百万円。主な支出：長期借入金返済10,368、配当支払3,030、自己株取得1,884）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△1,819百万円（＝11,798−13,617）＝マイナス（投資フェーズ）
  • 現金同等物残高：中間期末 26,387百万円（期首 41,584百万円、△15,197百万円減）
  • 営業CF/純利益比率：11,798 / 6,117 ≒ 1.93（目安：1.0以上で健全 → 良好）
• 四半期推移（記載のある範囲で）
  • 細かなQoQは別表なし。中間累計でみると前期比増収だが利益率は低下。
  • 季節性：夏季の猛暑でインドア需要が増加しており既存店の集客寄与あり。
• 財務安全性
  • 総資産：201,623百万円（前期末 209,316、△7,693）
  • 純資産：119,101百万円（前期末 117,862、+1,238）
  • 自己資本比率：58.3％（前期末 55.6％。目安：40%以上で安定 → 安定水準）
  • 流動負債の短期借入金が減少（12,443→3,536百万円）、長期借入金は41,581百万円で残存
• 効率性（主要項目）
  • 総資産回転率（中間期ベース）：売上高 / 総資産 = 80,276 / 201,623 ≒ 0.398（年換算等で比較可能だが資料内の業種平均は不明）
• セグメント別（中間期）
  • 業務用カラオケ：売上 33,644百万円（+9.3％）、営業利益 6,236百万円（△3.8％）
  • カラオケ・飲食店舗：売上 33,656百万円（+5.8％）、営業利益 2,432百万円（△5.0％）
  • 音楽ソフト：売上 2,628百万円（△5.2％）、営業利益 110百万円（△41.6％）
  • その他：売上 10,346百万円（+15.8％）、営業利益 1,436百万円（+25.1％）
  • セグメント利益合計 10,216百万円、調整額 △1,785百万円により連結営業利益 8,430百万円
• 財務の解説：
  • 売上は新商品導入およびパーキング事業の拡大で増加。利益は設備入替・プロモーション・旧期の特別利益剥落で圧迫。CFは投資フェーズで投資CFが大幅にマイナス、営業CFは堅調。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 固定資産売却益：当中間期 972百万円（前年中間 4,414百万円）
  • 投資有価証券売却益：当中間期 0百万円（前年中間 1,118百万円）
  • 合計 特別利益：972百万円（前年中間 5,532百万円）
• 特別損失：
  • 固定資産処分損：108百万円、減損損失 104百万円、合計 212百万円（前年中間 327百万円）
• 一時的要因の影響：
  • 前年同期に計上された固定資産売却益・有価証券売却益の反動が中間純利益の大幅減少の主因。営業利益の減少は一部は恒常的コスト増（機器入替費用・販促）によるため継続性のリスクあり。
• 継続性の判断：
  • 固定資産売却等の特別利益は一時的なため、今後も同規模の特別利益が発生しない限り純利益は回復しにくい。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期：第2四半期末 28円、期末 29円、合計 57円
  • 2026年3月期（予想）：第2四半期末 28円（既払）、期末 39円（内訳：普通配当29円 + 記念配当10円（創業55周年））、合計 67円
  • 直近の配当予想修正：無
• 配当利回り：–（株価情報非掲載のため算出不可）
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向は資料に明示なし（計算可だが株価等外部数値が必要）。配当性向（概算）は通期当期純利益15,400百万円、発行済株式数ベースでの1株当たりは148.97円 → 年間配当67円の配当性向 ≈ 45.0％（概算）。
• 株主還元方針：自己株式の取得・消却を実施（第2四半期中に自己株式5,500,000株を消却）。期末に記念配当10円を予定。

設備投資・研究開発

• 設備投資（当中間期）
  • 有形固定資産取得支出：11,056百万円（前年中間 7,261百万円、増加）
  • 主な投資内容：店舗設備投資、カラオケ賃貸機器導入、その他施設投資
  • 減価償却費（中間期）：7,932百万円（前年中間 6,841百万円）
• 研究開発：
  • 映像使用許諾権等の無形資産取得：2,160百万円、無形固定資産取得合計 1,929百万円
  • R&D費用の明細・対売上比は資料に明示なし

受注・在庫状況

• 受注状況：–（資料に明示なし）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産：14,451百万円（前期中間 13,769、+682百万円）
  • 在庫回転日数：–（資料に明示なし）

セグメント別情報（要点）

• 業務用カラオケ：売上増（+9.3％）だが機器入替等で営業利益は減少（△3.8％）。新フラッグシップ「LIVE DAM WAO!」を4月発売、プロモーション費用増。
• カラオケ・飲食店舗：既存店売上はカラオケ+4％、飲食+1％。導入費用等で営業利益は減少（△5.0％）。店舗数：カラオケ505店舗、飲食162店舗。
• 音楽ソフト：売上・利益ともに縮小（売上 △5.2％、営業利益 △41.6％）。
• その他：パーキング事業拡大により売上・利益とも好調（売上 +15.8％、営業利益 +25.1％）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明示的な中期計画数値はなし（セグメントごとの事業拡大方針は示唆あり）。
• KPI達成状況：主要KPI（DAM稼働台数は前年同期比+1％）など、エルダー市場等での成長戦略の進展が示されているが、詳細KPIは限定的。

競合状況や市場動向

• 市場動向：カラオケ市場はナイト市場・カラオケボックス市場で緩やかに需要改善。競争は中心市街地で活発化。
• 競合比較：同業他社との相対比較は資料に記載なし。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（2026年3月期）：売上 162,700百万円（+6.3％）、営業利益 18,000百万円（+0.3％）、経常利益 18,800百万円（+2.2％）、当期純利益 15,400百万円（△15.3％）、1株当たり当期純利益 148.97円
  • 予想修正：なし（2025年8月7日発表の予想を据え置き）
  • 会社想定の前提条件：詳細は添付資料参照（為替等特記事項は当資料には明記なし）
• 予想の信頼性：過去に特別利益が業績に影響しているため、純利益は一時項目の有無で変動しやすい点に留意。
• リスク要因：消費マインドの変化、競争激化、機器入替等のコスト増、投資回収の遅延、為替・原材料コスト（影響がある場合）等。

重要な注記

• 会計方針の変更や見積りの変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 第2四半期決算短信は監査法人のレビュー対象外
• 株式関連：2025年8月18日付で自己株式5,500,000株を消却（利益剰余金・自己株式に影響）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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