決算短信：POPER（5134）

2025年10月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が本決算発表時点で当期（2025年10月期）に対する事前の数値目標開示がないため、会社予想との差異は不明。市場予想との比較も公開情報なしのため記載不可（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高1,389百万円、前年同期比+29.7%；営業利益174百万円、前年同期比+138.2%）。
• 注目すべき変化：有料契約企業数1,939社（+14.8%）、課金生徒ID数505千ID（+13.6%）、ARR 1,205,649千円（+9.4%）と主要KPIが堅調に拡大。特別損失としてシステム移行関連費26,816千円を計上。
• 今後の見通し：2026年10月期予想は売上高1,425百万円（+2.6%）だが、利益は先行投資のため営業利益85百万円（-50.8%）、当期純利益55百万円（-59.7%）と大幅減益見込み。会社は成長基盤強化のため先行投資を重視する姿勢。
• 投資家への示唆：ストック型SaaSのKPI（有料契約社数、ID数、ARR）は拡大基調。短期的には先行投資で利益率低下を見込むため、KPIの継続的成長とERP／大手案件の受注・課金化（フロー収益の実現）が中期的な収益性回復の鍵。

基本情報

• 企業名：株式会社POPER（証券コード 5134）
• 主要事業分野：教育事業者等向けSaaS型業務管理プラットフォーム事業（主力製品「Comiru」、関連サービス「ComiruERP」「ComiruPay」「BIT CAMPUS」等）
• 代表者名：代表取締役 栗原 慎吾
• 問合せ先：取締役CFO 姚 志鵬（TEL 03-6265-0951）
• 提出日：2025年12月11日
• 対象会計期間：2024年11月1日～2025年10月31日（2025年10月期、非連結）
• 決算補足説明資料：有（決算説明会あり、機関投資家・アナリスト向け、2025/12/12にオンライン開催）
• セグメント：単一セグメント（教育事業者等向けSaaS型業務管理プラットフォーム事業）
• 発行済株式（期末）：3,944,576株（自己株式 98株含む）
• 期中平均株式数：3,936,332株
• 時価総額：–（本決算資料内に記載なし）
• 今後の予定：
  • 決算説明会：2025/12/12（ライブ配信、資料はTDnetと会社HPに掲載）
  • 定時株主総会予定日：2026/1/28
  • 有価証券報告書提出予定日：2026/1/26

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較）
  • 売上高：実績 1,389,448千円（前年+29.7%）。当期に対する事前の会社予想開示が無いため達成率は不明（–）。
  • 営業利益：実績 174,426千円（前年+138.2%）。会社予想との比較は不明（–）。
  • 純利益：実績 138,756千円（前年+65.9%）。会社予想との比較は不明（–）。
• サプライズの要因（上振れ・下振れの主因）
  • 上振れ要因：有料契約企業数と課金生徒IDの増加（新規獲得および季節的需要）、Marketingの費用対効果改善により売上増と販管費率改善が進んだこと。
  • 一時的な負担：BIT CAMPUSの内製化に伴う「システム移行関連費」26,816千円（特別損失）を計上。
• 通期への影響
  • 2026年10月期の会社予想は売上1,425百万円（+2.6%）で増収見込みだが、先行投資により利益は大幅減益見込み（営業利益85百万円等）。ERPやカスタマイズ収益は不確実性が高く、実績の着地はこれら受注・課金化の進捗に依存。

財務指標（要点）

• 損益（通期、千円）
  • 売上高：1,389,448（+29.7%）
  • 売上総利益：1,044,392（+30.9%）
  • 販管費：869,965（構成比）
  • 営業利益：174,426（+138.2）
  • 経常利益：172,595（+145.5%）
  • 当期純利益：138,756（+65.9%）
  • EPS：35.25円（前年21.33円）
  • 営業利益率：12.6%（前年6.8%）→ 業種平均との比較は個別だが、SaaSとしては改善している指標
• 収益性指標（会社開示）
  • ROE（自己資本当期純利益率）：17.4%（良好、目安8%以上で良好）
  • ROA（総資産経常利益率か類似指標）：14.9%（高水準、目安5%以上で良好）
  • 営業利益率：12.6%（改善傾向）
• 財政状態（期末、千円）
  • 総資産：1,242,778（前期比 +172,192）
  • 純資産：875,698（前期比 +152,308）
  • 自己資本比率：70.0%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 現金及び現金同等物：848,903（前期705,960、+142,942）
• キャッシュフロー（千円）
  • 営業CF：213,213（前期61,005、増加）→ 主因は税引前利益増加および未払金増
  • 投資CF：△21,457（前期△87,801）→ 無形固定資産（ソフトウエア開発）取得22,228等
  • 財務CF：△48,813（前期+73,160）→ 長期借入金返済80,424、短期借入22,500の純増等
  • フリーCF（概算）：約191,756千円（営業CF−投資CF）→ 正のフリーCFは健全
  • 営業CF/当期純利益比率：約1.54（目安1.0以上で健全）
• 四半期／季節性
  • KPIの四半期推移：有料契約社数は第4四半期で1,939社、課金生徒IDは第4四半期で505千ID。例年5〜6月に新規入塾の落ち着きがあり、夏期で回復する季節性あり（会社説明どおり）。
• 財務安全性
  • 流動資産（998,508）/流動負債（296,193）＝約3.37（流動比率良好）
  • 長期借入金は減少（106,310→70,886）、短期借入金は新規22,500計上
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は前年より改善。具体的数値は会社資料の指標（営業利益率12.6%等）参照。
• セグメント別
  • 事業は単一セグメントのため、セグメント別情報は省略（国内売上比率90%以上）。

特別損益・一時的要因

• 特別損失：システム移行関連費 26,816千円（BIT CAMPUSの内製化・移行に伴う一時費用）
• 特別利益：新株予約権戻入益 160千円（小額）
• 一時的要因の影響：特別損失を除くと、税引前利益は約172,755千円相当（26,816千円戻すと概算）が示す通期の実質的収益力は非常に高い。
• 継続性の判断：システム移行費は一過性（内製化・移行関連）であり、今後はコスト構造の改善効果が期待されるが、関連費用は今後の開発計画次第で変動の可能性あり。

配当

• 配当実績（2024/10月期・2025/10月期）：中間・期末とも0円（無配）
• 2026年10月期（予想）：配当0.00円（予想）
• 配当性向：–（配当無しのため該当なし）
• 株主還元方針：現時点で配当は無配。自己株式取得は2025年に108千円の計上あり（小規模）。会社は成長投資を優先する方針を表明。

設備投資・研究開発

• 設備投資（当期投資活動）
  • 無形固定資産（ソフトウエア等）取得：22,228千円（前年8,916千円）
  • 有形固定資産取得：985千円
• 減価償却費：16,149千円（前年8,954千円）
• 研究開発（R&D）関連：無形資産取得が主にプロダクト開発費に該当。R&D投資は売上に対して約1.6%（22,228/1,389,448）程度（目安）。
• 備考：BIT CAMPUSの内製化に伴う開発体制整備を推進。

受注・在庫状況

• 受注・在庫に関する詳細な記載：該当無し（SaaS事業のため在庫は該当なし）。ERP等の大口案件は商談数と受注状況が記載（21社と商談、9社受注、うち2社が課金開始）。

セグメント別情報

• 単一セグメントのため詳細省略。
• 地域別：国内売上が90%以上で、海外有形固定資産は無し。
• 主要顧客：外部顧客で単一の売上10%超は無し（顧客分散）。

中長期計画との整合性

• 中期方針：Comiruのシェア拡大、ComiruERP販売強化、ComiruPayの機能拡充、習い事領域・公教育領域でのアライアンス強化による顧客基盤拡大と収益源多様化。
• KPI進捗：有料契約社数、課金ID、ARRはいずれも前年を上回る成長で中期目標の堅実な前進を示唆。
• リスク：ERP等の高単価案件は導入リードタイムが長く、実際の収益化は時間を要する点が中期計画の達成に影響。

競合状況や市場動向

• 市場環境：教育分野のDX需要は継続、GIGAスクール後の利活用フェーズでクラウド・AI対応の需要増加。
• 競合・優位性：Comiruは中小～大手学習塾・習い事に適用可能な汎用性を強みとし、ComiruPay等で差別化を図る戦略。
• リスク要因：少子化の長期トレンド、学習塾側の支出抑制、顧客の大口案件の遅延や失注、為替・外部ショック等。

今後の見通し

• 2026年10月期（会社予想）
  • 売上高：1,425百万円（前年比+2.6%）
  • 営業利益：85百万円（-50.8%）
  • 経常利益：83百万円（-51.7%）
  • 当期純利益：55百万円（-59.7%）
  • 1株当たり当期純利益（予想）：14.18円
• 予想の前提：ストック収益の積上げを前提とする一方、ERP・カスタマイズ等のフロー収益は保守的に見込む。将来の成長のためにサーバー強化・セキュリティ・人材確保等へ先行投資を実施。
• 予想の信頼性：会社は先行投資フェーズと明示しており、短期利益は意図的に抑制する方針。ERP・大口案件の受注→課金化の進捗が予想実現性の鍵。
• リスク要因（代表的なもの）
  • 大手ERP案件の受注・導入遅延
  • 顧客の業績悪化による解約増
  • 開発投資の収益化遅延
  • マクロ悪化による教育投資縮小

重要な注記

• 会計方針の変更：2022年改正会計基準（法人税等）を当事業年度の期首から適用。財務諸表への影響は無いと記載。
• 監査：決算短信は公認会計士／監査法人の監査対象外。
• 継続企業の前提に関する重要事象：該当なし。
• 参考：のれん・顧客関連資産はBIT CAMPUS承継により計上（のれん 2,270千円、顧客関連資産 51,611千円）。繰延税金資産109,651千円（将来回収可能性の見積りあり）。

（注）

• 不明項目は「–」で表記しています（例：時価総額、市場予想等）。
• 数字は会社提出の決算短信（千円単位を千円表記／一部百万円換算）に基づく。前年同期比は必ず%で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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