決算説明：SYSホールディングス（3988）

2025年７月期決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: M&Aと人材投資を継続し事業拡大を推進、SYSTarget2028（〜2028年）および2030年の売上目標（300億円）に向け増収基調を継続する旨。代表取締役会長兼社長 鈴木裕紀がコメント（資料 p.43）。
• 業績ハイライト: 売上高14,051百万円（前期比＋13.3%：良い）、営業利益705百万円（前期比＋3.0%：良い）だが営業利益率は5.0%へ低下（前期5.5%）。親会社株主に帰属する当期純利益423百万円（前期比▲10.2%：悪い）── 減益は為替差益減少、オフィス移転に伴う除却損、子会社の減損（計約23.4百万円）やM&A関連費用増（約47.55百万円）が主因。
• 戦略の方向性: M&Aによる横展開と既存顧客深耕（車載ECU、搬送機・工作機械、電力・金融など）／グループ統制強化（営業の標準化、プロジェクト管理強化、AIによる業績分析）／教育事業や人材多様化（シニア・外国籍採用）を継続。
• 注目材料: FY26（2026年7月期）予想は売上16,850百万円（前期比＋19.9%）、営業利益1,044百万円（＋48.1%）と増収増益見込み。M&A直近で23〜25社目の買収・事業譲受を実施。※決算資料に「参考数値（監査未了）」の注記あり。
• 一言評価: 増収基調は明確だが、利益面はM&A関連費用・一時損失で変動。中期的成長シナリオは明示されているが、採算回復・グループ統制が鍵。

基本情報

• 企業概要: 企業名：株式会社SYSホールディングス（SYSHD）／主要事業分野：システム開発・販売・運用、ソリューション提供（グローバル製造業、社会情報インフラ、モバイル等）、教育事業等／代表者名：鈴木裕紀（代表取締役会長兼社長）。
• 説明者: 発表資料中に代表取締役のメッセージ（鈴木氏）あり。その他の個別説明者（役職別の発言要約）は資料に詳細明記なし（–）。
• セグメント: 表示の主な事業セグメント（資料に基づく）
  • グローバル製造業ソリューション：車載ECU、搬送機、工作機械、重工業等向け開発。
  • 社会情報インフラソリューション：電力、金融、印刷帳票、鉄道、不動産、官公庁等向け。
  • モバイルソリューション：流通、訪問介護、医療、ロードサービス等向け。
  • その他：教育事業（ITカレッジ等）、グループM&A/統制関連施策。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：14,051（前期比 +13.3%）（良い目安）
  • 営業利益：705（前期比 +3.0%）（良い目安）
  • 営業利益率：5.0%（前期5.5% → 悪化）
  • 経常利益：732（前期747 → 前期比 ▲2.0%）（やや悪い）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：423（前期比 ▲10.2%）（悪い目安）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料記載なし）
• 予想との比較（期初予想＝期初の会社予想）
  • 会社予想に対する達成率：売上高 14,000→実績14,051（達成率 100.4%）、営業利益 800→705（達成率 約88.1%）、当期純利益 485→423（達成率 約87.2%）。
  • サプライズ：売上は期初予想を若干上回る一方、営業利益・純利益は減損計上や為替差益減少などで期初予想割れ（ネガティブサプライズ）。
• 進捗状況
  • 通期（当該期）に対する進捗率：本項は期末実績のため通期進捗は100%（該当期の実績）。
  • 中期経営計画（SYSTarget2025）に対する達成率：売上目標（13,800→実績14,051）：達成（101.9%）、営業利益目標（768→実績705）：未達（約91.8%）。
  • 過去同時期との進捗比較：売上・営業利益は連続増収・増益（営業利益は7期連続増益と記載）だが当期の純利益は減少。
• セグメント別状況（主要数値は資料のセグメント推移より、単位：百万円）
  • グローバル製造業ソリューション（'25.7実績）：5,219（対前期 4,471 → +16.7%：良い）／構成比（FY26予想ベース）約37.1%。
  • 社会情報インフラソリューション（'25.7実績）：8,575（対前期 7,603 → +12.8%：良い）／構成比（FY26予想ベース）約61.0%（資料は52.5%等表記のページあり：FYによる変動あり）。
  • モバイルソリューション（'25.7実績）：256（対前期 322 → ▲20.5%：悪い）／構成比小さい（約2%台）。
  • 地域別（'25.7実績）：関東 5,976（対前期 5,178 → +15.4%）、中部 5,603（対前期 5,139 → +8.6%）、関西 2,161（対前期 1,775 → +18.2%）。

業績の背景分析

• 業績概要: 既存事業の成長に加えM&A寄与で増収（前期比 +13.3%）。しかし純利益は為替差益減少、東京オフィス移転による固定資産除却損、子会社2社の減損損失（合計約23.4百万円）やM&A関連費用増（約47.55百万円）により減益。
• 増減要因:
  • 増収要因：既存事業の需要増（DX需要継続）、前期のM&A4社による寄与（約5億円）、今期成約のM&A2社で約2億円の貢献。
  • 減益要因：営業外収益（為替差益）の減少、東京オフィス移転に伴う固定資産除却損、子会社の減損（合計約23.398千円＝約23.4百万円）、M&A関連費用増（約47.55百万円）、事業会社2社の業績不振で前期比約83.513千円の影響。
• 競争環境: 情報サービス業全体は売上高増（総務省データ：情報サービス業 売上高合計 +8.4%）。生成AIの台頭で案件増大・大型化が期待される一方、中小ソフト会社は苦戦し得る。SYSHDはPM/PL多数輩出の強みで追い風と位置づけ。
• リスク要因: 米中経済分断・関税（自動車産業向け投資抑制リスク）、世界的インフレ・供給網・紛争による景気悪化、物価上昇による採用・調達コスト増、為替変動、子会社統制不備による減損リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: M&Aによる事業領域拡大、既存顧客深耕（車載ECU等）／事業会社統制強化（営業力・プロジェクト管理の標準化、AIでの業績分析）／人材多様化と教育事業の強化。
• 進行中の施策: 2025年に複数M&A（HTC、ラーカイラム、アイビーシステム等）を実施。関東事業所移転、Webサイトリニューアル、従業員エンゲージメント向上施策、採用（シニア・外国籍）拡大。
• セグメント別施策:
  • グローバル製造業：車載ECU領域で先進領域へのシフト、搬送機・工作機械は自動化・省人化へ参画。
  • 社会情報インフラ：電力分野（送配電システム）、金融分野（部署単位のDX）向けニーズ取り込み。
  • 教育：ITカレッジ/Jobカレッジ/IT道場での人材育成、公共職業訓練事業参画。
• 新たな取り組み: 事業会社の営業標準化（エスワイシステム関東での仕組化→グループ展開）、AIによる異常値検出と予実乖離分析、ビジネスパートナー比率向上（2030年目標：100%）。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年7月期）
  • 売上高：16,850百万円（前期比 +19.9%）
  • 営業利益：1,044百万円（前期比 +48.1%）／営業利益率 6.2%
  • 経常利益：1,018百万円（前期比 +38.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：604百万円（前期比 +42.9%）
• 予想の前提条件: 既存事業の成長（約14%想定）、M&Aによる増収見込み（3社合計 約900百万円）、社会情報インフラ関連の受注好調継続、トランプ関税等の逆風を考慮。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 資料ではM&Aと既存顧客からの受注堅調を根拠に強気の成長数値を提示。経営陣は毎年営業利益率を向上させる方針を示している（強気〜中立）。
• 予想修正: 当期（2025年7月期）は通期当初予想から営業利益・純利益を下方修正（主に減損損失の計上等）。今後の修正は業績動向・M&A統合状況次第。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • SYSTarget2025：売上は目標達成、利益目標は未達。
  • SYSTarget2028（新中期）目標（資料抜粋）：2028年7月期 売上高220億円、営業利益15億円を目指す。2030年は売上300億円目標。
  • その他KPI：ROE目標や配当性向の明確数値は限定的だが、エンゲージメントや女性管理職比率/外国籍社員比率等の人財KPIが提示（2030年目標：女性管理職25%、外国籍社員 全社20% 等）。
• 予想の信頼性: 過去は連続増収を達成しているが、利益はM&A関連費用や減損で影響を受けやすい。資料に監査未了の参考数値がある点は留意。
• マクロ経済の影響: 為替・関税・国際情勢（米中関係）や世界的な物価高・サプライチェーンの影響をリスクとして明示。

配当と株主還元

• 配当方針: 少しずつでも安定的な増配を目指す旨を明記。
• 配当実績:
  • 2024年7月期：6.00円（普通配当）※分割換算後の表記
  • 2025年7月期：7.00円（普通配当） 前年比 +1.00円（増配：良い）
  • 2026年7月期（予想）：8.00円（普通配当）
  • 配当性向：資料明記なし（–）。
• 特別配当: 2018上場記念や過去の記念配当等あり。直近期は特別配当なし。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割は過去実施（株式分割あり）、現時点での自社株買い公表はなし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス: システム開発・SI・運用、車載ECU関連サービス、SCADA（Ignition）導入・インテグレーション、鉄鋼業向け業務システム刷新、大型受注案件（例：1,000百万円/4年）等。
• 教育サービス: ITカレッジ、JOBカレッジ、IT道場、公共職業訓練などのリスキリング事業。
• 協業・提携: グループ内のシナジー活用（子会社間連携）、外資系SCADA製品（Ignition）との連携・公認インテグレータライセンス取得。
• 成長ドライバー: 生成AI・DX需要の拡大、車載ECU/ADAS/CASE分野、電力・金融のDX、M&Aによる顧客・地域拡大。

Q&Aハイライト

• Q&A記録の詳細は資料に記載なし（–）。
• 資料から読み取れる点：経営はM&A推進・グループ統制強化・人材投資の継続を強調。減損やM&A費用に関する詳細や今後の統合リスクについては資料上詳細質問応答は不明（未回答事項：詳細金額内訳や個別子会社の改善計画の数値化等は–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 増収の継続、SYSTarget2028・2030の高い成長目標提示から全体的には強気〜中立のトーン。ただし減損やM&A費用に関する認識は明確。
• 表現の変化: SYSTarget2025では売上達成と利益未達を正直に表明。新中期ではより長期目標（220億/15億、2030年300億）を掲げ積極投資姿勢。
• 重視している話題: M&A、採用（シニア・外国籍・女性）、グループ統制、教育事業、車載・電力・金融分野。
• 回避している話題: 個別子会社の詳細な再建スケジュールや短期的利益改善の数値的ロードマップは浅め。

投資判断のポイント（情報整理・助言は行わない）

• ポジティブ要因:
  • 連続増収（過去12期連続増収）とM&A実績（多くの買収で増収に寄与）。
  • DX需要継続や生成AI等で案件数・大型化の追い風。
  • 明示された中期・長期目標（SYSTarget2028、2030年目標）。
  • 配当は増配傾向（2026予想も増配）。
• ネガティブ要因:
  • 利益は減損やM&A関連費用で変動しやすい（当期は減益）。
  • 小規模事業会社の統制・業績管理が課題（子会社の不振・減損）。
  • 外部リスク（関税、為替、物価上昇）が製造業向け受注に影響する可能性。
• 不確実性: M&Aの統合効果（想定どおりのシナジーが出るか）、大型案件の受注・遂行、マクロ（関税・景気）動向。
• 注目すべきカタリスト: FY26（2026年7月期）業績進捗、主要M&A統合の定量効果、鉄鋼業向け大型案件の進捗・収益計上、SCADAや車載ECU関連の受注動向、四半期ごとの利益改善動向。

重要な注記

• 会計方針: 資料中の多くの子会社数値・比較数値は「監査法人による監査を受けていない参考数値／社内管理数値」との注記あり。のれん・顧客関連資産の償却や減損を含む旨の注記あり。
• リスク要因: 資料末尾にマクロ・業界リスク（関税、世界情勢、物価高、サプライチェーン）を列挙。M&A関連費用や減損の発生可能性に注意。
• その他: IR窓口（IR担当 TEL：052-937-0209 / E-mail：newinfo@syshd.co.jp）が資料末尾に記載。

（注）本要約は提示資料に基づく整理であり、投資助言ではありません。資料に記載のない項目は “–” としています。数字は資料記載（単位：百万円）に基づく。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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