企業分析：タケダ機械（6150）

企業の一言説明

タケダ機械(6150)は形鋼加工機、丸鋸切断機、金型などを製造販売する機械メーカーです。特に建設・自動車関連向けの形鋼加工機を主力事業として展開し、業界内で老舗大手としての地位を確立しています。海外OEMの縮小と自社ブランド拡大を目指し、事業構造の転換を進めている段階です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 極めて高い財務健全性: Piotroski F-Scoreが8/9点（S評価）、自己資本比率68.5%、流動比率335%と非常に強固な財務基盤を保有しており、外部環境の変化に対する耐性が高い企業です。
• PBRが業界平均を下回る割安水準: PBR0.56倍は業界平均0.7倍を下回っており、純資産価値と比較して株価に割安感があります。安定した財務基盤を持つ企業として、その潜在的な価値が見直される可能性があります。
• 足元は減収減益だが、利益進捗は良好: 最新の2026年5月期第2四半期決算では、建設費高騰による設備投資抑制から減収減益となりましたが、通期予想に対する営業利益、純利益の進捗率は高く、下期次第ではあるものの、堅調な利益創出力は維持しています。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

タケダ機械は1971年設立の機械メーカーで、主に金属加工機械の製造・販売を手掛けています。主力は鉄骨加工に使われる形鋼加工機で、収益の約6割を占めます。その他、丸鋸切断機、金型、部品、サービスなども提供。建設・自動車関連業界が主要顧客です。熟練技術と長年の実績に裏打ちされた製品力と、アフターサービスの提供が収益モデルの核となっています。近年は海外OEMを縮小し、自社ブランドでの海外展開を強化する方針を掲げています。

2. 業界ポジション

タケダ機械は形鋼加工機の分野において大手の一角を占めており、長年にわたる実績と技術力で一定の市場評価を得ています。製品は特定用途向けの産業機械であり、高度な技術と信頼性が求められるため、新規参入障壁は比較的高いと言えます。競合他社と比較すると、PER13.0倍（業界平均10.7倍）とやや割高感がある一方で、PBR0.56倍（業界平均0.7倍）は割安水準にあり、資産価値に対する評価が低い傾向が見られます。これは堅実な財務体質にも関わらず、市場が成長性に対して控えめな評価をしている可能性を示唆します。

3. 経営戦略

タケダ機械は、足元で建設費高騰や不透明な経済情勢による国内建設・設備投資の抑制という逆風に直面していますが、中長期的な視点での事業構造強化を図っています。具体的には、省人化・省段取りに対応した新製品の開発、既存顧客への提案営業強化、保守サービス体制の充実を重点戦略としています。また、基幹システム（ERP）の導入を2027年6月頃の稼働を目指して進めており、これにより生産効率の向上と収益構造の改善を目指しています。海外戦略としては、OEM供給を縮小し、自社ブランドでの丸鋸切断機展開を通じて、グローバル市場でのプレゼンス拡大を図る計画です。今後のイベントとして、2026年5月28日に配当権利落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

タケダ機械のPiotroski F-Scoreは8点であり、これは企業の財務品質が極めて優良であることを示しています。特に収益性と財務健全性においては満点を獲得しており、安定した事業運営と強固な財務基盤が評価されます。効率性の面ではROEが10%を下回る点が課題として挙げられますが、営業利益率が高い水準にあり、事業自体は高い収益性を有しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 16.23%
  • 直近の中間期決算では10.0%でした。これは機械セクターにおいて良好な水準であり、本業でしっかりと利益を稼ぎ出す力があることを示しています。
• ROE（実績、過去12か月）: 4.91%
  • 株主資本をどれだけ効率的に使って利益を上げたかを示す指標です。一般的な目安とされる10%を下回っており、株主資本の利用効率には改善の余地があると言えます。
• ROA（過去12か月）: 3.07%
  • 総資産に対する利益率で、資産全体をどれだけ効率的に使っているかを示します。一般的な目安である5%を下回っており、ROEと同様に、資産全体の効率的な運用が今後の課題となるでしょう。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 68.5%
  • 総資産に占める自己資本の割合を示す指標で、企業の安定性を示す重要な指標です。60%を大きく上回る非常に高い水準であり、借入金が少なく、財務基盤が極めて強固で外部環境の変化に強い体質であることを示しています。
• 流動比率（直近四半期）: 3.35倍 (335%)
  • 流動資産（1年以内に現金化できる資産）が流動負債（1年以内に返済すべき負債）をどれだけ上回っているかを示す指標です。200%以上が良好とされる中で、335%という高い水準を維持しており、短期的な支払い能力に全く問題なく、資金繰りは非常に安定しています。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 261百万円
  • 本業の儲けを示すキャッシュフローで、安定してプラスを確保しています。これは事業活動を通じて確実に現金を創出していることを意味します。
• フリーキャッシュフロー（過去12か月）: 163百万円
  • 営業キャッシュフローから設備投資などを差し引いた金額で、企業が自由に使えるお金を示します。着実にプラスを維持しており、事業投資、借入返済、株主還元などの余力が十分にある状況です。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 1.02
  • この比率が1.0以上であれば、会計上の利益（純利益）が実質的な現金収入（営業キャッシュフロー）によって裏付けられていることを示し、利益の質が良好であると評価されます。タケダ機械の比率は1.02であり、利益の質は非常に健全であると言えます。

【四半期進捗】

• 2026年5月期 第2四半期（中間期）通期予想に対する進捗率:
  • 売上高: 46.2%（通期予想5,000百万円に対し2,309百万円）
  • 営業利益: 64.1%（通期予想360百万円に対し230.8百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 69.6%（通期予想230百万円に対し159.9百万円）
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移:
  • 2024年5月期第2四半期: 売上高2,578百万円、営業利益286.6百万円
  • 2025年5月期（年間実績）: 売上高4,890百万円、営業利益431百万円
  • 過去12か月（直近実績）: 売上高4,621百万円、営業利益375.6百万円
  • 2026年5月期第2四半期: 売上高2,309百万円、営業利益230.8百万円

直近の中間期決算では、形鋼加工機の需要減により売上高は前年同期比で10.4%減少しましたが、営業利益と純利益は通期予想に対してそれぞれ64.1%、69.6%と高い進捗率を達成しており、利益面では会社計画を上回るペースで推移していることが分かります。これはコスト管理の徹底や、丸鋸切断機の大幅な売上増が寄与したためと考えられます。

【バリュエーション】

• PER (株価収益率): 13.0倍
  • 株価が1株当たり利益の何倍かを示す指標です。業界平均PER10.7倍と比較すると、やや割高な水準にあります。これは、将来の成長期待が一定程度織り込まれているか、あるいは業界平均自体が低い傾向にあることを示唆します。
• PBR (株価純資産倍率): 0.56倍
  • 株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。業界平均PBR0.7倍と比較すると、割安な水準にあります。PBRが1倍を下回るということは、企業の解散価値よりも株価が低いと市場が評価している状況であり、堅実な財務体質を持つ同社にとって、潜在的な割安感があると見ることができます。

【テクニカルシグナル】

MACDとRSIは共に中立を示しており、短期的な明確なトレンド転換シグナルは出ていません。移動平均乖離率を見ると、株価は5日移動平均線をわずかに下回っているものの、25日、75日、200日移動平均線を上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。

【テクニカル】

現在の株価3,255.0円は、52週高値3,680円と安値2,640円のレンジの中で約59.1%の位置にあり、中央やや上に位置しています。株価は5日移動平均線（3,265.00円）をわずかに下回っていますが、25日移動平均線（3,166.24円）、75日移動平均線（3,027.07円）、200日移動平均線（3,032.24円）の全てを上回っており、中長期的な株価は堅調に推移していると見られます。

【市場比較】

タケダ機械の株価パフォーマンスを主要市場指数と比較すると、直近1ヶ月および3ヶ月では日経平均株価やTOPIXを上回る相対的な強さを見せています。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月: 株式+8.14% vs 日経+4.93% → 3.21%ポイント上回る
  • 3ヶ月: 株式+11.21% vs 日経+7.24% → 3.97%ポイント上回る
  • 6ヶ月: 株式+11.40% vs 日経+32.54% → 21.14%ポイント下回る
  • 1年: 株式+9.85% vs 日経+37.46% → 27.60%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月: 株式+8.14% vs TOPIX+4.33% → 3.81%ポイント上回る

しかし、中長期である6ヶ月および1年で見ると、日経平均株価を大きく下回るパフォーマンスとなっており、市場全体の強い上昇トレンドには乗り切れていない状況が示唆されます。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率0.00倍という表示ですが、これは信用売残が0株であるため計算上の数値であり、信用買残が49,200株と浮動株数（476.59k株）の約10%に相当する水準にあるため、将来的な信用売りの解消による売り圧力には注意が必要です。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 28.96%
  • 株価の変動の激しさを示す指標です。年間で約29%程度の株価変動が起こりうることを意味します。
• シャープレシオ: 0.11
  • リスク（ボラティリティ）1単位あたりにどれだけのリターンが得られたかを示す指標です。1.0以上が良好とされる中で0.11は低く、リスクに見合うリターンが十分に得られていないことを示唆します。
• 最大ドローダウン: -28.99%
  • 過去に経験した最も大きな下落率です。仮に100万円投資した場合、年間で±28.96万円程度の変動が想定され、最悪期には資産が28.99万円減少する可能性があったことを示しています。この程度の変動幅は今後も起こり得ると想定し、投資を行う必要があります。

【事業リスク】

• 建設投資・設備投資の動向: 主要顧客である建設・自動車関連業界の設備投資は、景気変動、金利・為替変動、原材料価格、建設費高騰などの影響を大きく受けます。特に国内の建設費高騰による案件の見直しや中止は、形鋼加工機の需要に直接的なマイナス影響を与え、業績を下押しするリスクがあります。
• 海外市場の競争激化と地政学リスク: 海外市場、特に自社ブランド展開を目指す丸鋸切断機分野では、グローバルな競争が激しく、現地企業の台頭や為替変動、地政学リスクなどが事業展開に不確実性をもたらす可能性があります。
• 原材料価格の変動とサプライチェーン: 機械製造に必要な鋼材などの原材料価格の高騰や、世界的なサプライチェーンの混乱は、製造原価の増加や生産遅延を引き起こし、利益率を圧迫する可能性があります。

7. 市場センチメント

信用取引状況を見ると、信用買残が49,200株あるのに対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍（実質的には無限大）と表示されています。これは売り方がほとんどいない状況を示す一方で、将来的に信用買いの清算による売り圧力が顕在化する可能性を秘めています。主要株主は、創業家および関連会社、自己株式が多くを占めており、安定株主が比較的多い構造です。上位3社はテーエスワイ（11.37%）、自社（自己株口）（9.86%）、竹田雄一氏（9.80%）となっています。インサイダー保有比率が40.95%と高く、経営陣による企業の方向性への強いコミットメントがうかがえます。

8. 株主還元

タケダ機械は、安定した株主還元の方針を掲げています。

• 配当利回り: 2.45%
  • 現在の株価に対して、年間80円の配当予想は2.45%の配当利回りに相当します。これは現在の市場環境において中程度の水準と言えます。
• 配当性向: 32.0%（会社予想ベース）
  • 会社の年間配当予想（80円）と会社予想EPS（250.18円）に基づく配当性向は32.0%です。これは利益の約3分の1を株主還元に充てる堅実な水準であり、内部留保とのバランスが取れていると評価できます。
• 自社株買い: データには自社株買いに関する具体的な記載はありませんが、第2位の株主に「自社(自己株口)」が含まれており、過去に自社株買いを実施した実績がある可能性はあります。直近の自社株買いの発表は確認できません。

SWOT分析

強み

• 強固な財務基盤（高自己資本比率、高流動比率、F-Score優良）
• 形鋼加工機における長年の技術と業界での確固たる地位

弱み

• ROEの低さ（株主資本の利用効率に改善余地）
• 建設・自動車産業への依存度が高く、市況変動の影響を受けやすい

機会

• 省人化・省段取り需要の高まりによる新製品開発での成長
• 海外OEM縮小による自社ブランドでの海外市場拡大

脅威

• 建設費高騰や地政学リスクによる設備投資抑制
• 原材料価格や為替レートの変動による収益性悪化

この銘柄が向いている投資家

• 財務健全性を重視する安定志向の投資家: 極めて高い自己資本比率と流動比率、Piotroski F-Scoreに裏付けられた強固な財務体質は、市場の不確実性が高まる中でも安心して保有できる要素です。
• PBRの割安感に着目するバリュー投資家: 業界平均を下回るPBR水準は、企業の持つ純資産価値に対して株価が過小評価されている可能性を示唆しており、将来的な株価見直しに期待できる投資家に向いています。
• 中長期的な視点で事業構造改善に期待する投資家: 現在は減収傾向にあるものの、ERP導入による生産性向上や海外での自社ブランド展開といった中期的な取り組みが実を結べば、持続的な成長が見込めます。

この銘柄を検討する際の注意点

• 景況感の動向と事業への影響: 建設・自動車関連業界の設備投資需要は景気敏感性が高いため、今後の経済動向や建設関連費用の推移が業績に与える影響を継続的にモニタリングする必要があります。
• ROE改善への取り組み: 企業全体の収益性は高いものの、ROEは目安を下回っています。株主資本の効率的な活用に向けた具体的な施策やその進捗を注視することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 受注残高、新規受注状況: 足元の業績を左右する形鋼加工機および丸鋸切断機の受注状況は、今後の売上予測を立てる上で最も重要な指標です。
• ROEおよびROAの推移: 株主資本と総資産の効率的な活用が進み、これらの指標が改善されるかどうかが、企業価値向上の鍵となります。目指すべきはROE8%以上、ROA5%以上への改善です。
• ERP導入効果の具体化: 2027年6月稼働予定の基幹システム（ERP）導入が、どの程度生産性の向上やコスト削減に寄与し、具体的な業績改善に繋がるかを確認することが重要です。

10. 企業スコア（詳細）

• 成長性: C（やや不安）
  • 直近の四半期売上高成長率は前年比4.00%とプラスを維持しているものの、通期予想売上高成長率も約2.2%と5%未満の推移です。事業規模拡大のペースは緩やかであり、高成長を期待できる水準ではありません。
• 収益性: S（優良）
  • 過去12ヶ月の営業利益率は16.23%と、評価基準の15%以上を大きく上回る非常に高い水準を保持しています。これは本業で高い稼ぐ力を有していることを示しており、ROE（4.91%）が基準を下回るものの、営業利益率の高さが評価されます。
• 財務健全性: S（優良）
  • 自己資本比率68.5%、流動比率335%と、それぞれ60%以上、200%以上という優良基準を大きく上回っています。Piotroski F-Scoreも8点と高得点で、極めて安定した財務基盤を確立しており、外部環境の変化に強い耐性を持っています。
• バリュエーション: B（普通）
  • PBR0.56倍は業界平均0.7倍と比較して割安水準（業界平均の80%）にあり、純資産価値に比して株価が低いことを示します。一方で、PER13.0倍は業界平均10.7倍を上回っており、利益面から見るとやや割高感があります。両者のバランスを考慮し、評価は「普通」と判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,255円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
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• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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