決算短信：ケイヒン（9312）

2024年３月期 第２四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が四半期ごとの個別予想は提示しておらず、会社側は通期予想を修正（有）と明示。市場予想との差異は資料に記載なし。四半期実績は会社の直近開示と照合している旨の注記あり。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収減益」（売上高：△25.7％、営業利益：△29.8％、親会社株主に帰属する四半期純利益：△33.3％、前年同期比）。
• 注目すべき変化：国際物流事業が大幅に悪化（売上高△45.0％、営業利益△51.2％）し、全社業績の主因となった。一方、国内物流事業は増収増益（売上高＋3.7％、営業利益＋11.5％）。
• 今後の見通し：通期業績予想は修正済（通期売上高5,000百万円、営業利益3,100百万円、当期純利益2,200百万円）。第2四半期累計の進捗率は売上高約47.8％、営業利益約45.9％、純利益約47.0％で、通期達成は下期の国際物流回復次第。会社は詳細理由を別途資料で公表。
• 投資家への示唆：国際物流（運賃動向・取扱量）の回復がなければ通期達成はリスク。財務面では自己資本比率55.7％と良好で借入依存度も改善しており、財務余力は確保されている点は注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ケイヒン株式会社
  • 主要事業分野：国内物流事業（倉庫保管・流通加工・陸上輸送等）、国際物流事業（国際運送取扱、航空運送、港湾作業等）
  • 代表者名：代表取締役社長 杉山 光延
  • 上場取引所：東証（コード 9312）
  • URL：https://www.keihin.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2023年11月6日（四半期報告書提出予定日 2023年11月8日）
  • 対象会計期間：2024年3月期 第2四半期累計（2023年4月1日～2023年9月30日、連結）
  • 四半期決算説明資料：無、決算説明会：無
• セグメント:
  • 国内物流事業：倉庫（保管・入出庫）、流通加工、陸上運送等
  • 国際物流事業：国際運送取扱（海運・航空）、港湾作業等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：6,536,445株（第2Q末）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：6,528,887株
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回公表（2023/11/6）
  • 株主総会・IRイベント：–（資料記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高：第2四半期累計 売上高 23,881百万円（前年同期32,159百万円、△25.7％）。四半期単独の会社予想は非提示。通期予想（修正後）売上高 50,000百万円に対する進捗率 47.8％。
  • 営業利益：第2四半期累計 営業利益 1,422百万円（前年同期2,028百万円、△29.8％）。通期予想3,100百万円に対する進捗率 45.9％。
  • 純利益：親会社株主に帰属する四半期純利益 1,034百万円（前年同期1,550百万円、△33.3％）。通期予想2,200百万円に対する進捗率 47.0％。
• サプライズの要因:
  • 主因は国際物流事業の取扱量減少と運賃低下（輸出海運貨物の増加はあるが、コンテナ運賃・航空運賃下落、複合一貫輸送・プロジェクト貨物等の取扱減少）。国内物流は流通加工増で堅調。
• 通期への影響:
  • 通期予想は修正済（修正理由は別途「通期予想の修正に関するお知らせ」を参照）。半期の進捗率は売上・利益とも約45～48％で、下期での国際物流の回復が前提。現状では国際部門の低迷が継続すると通期達成はリスクとなる。

財務指標

• 財務諸表の要点（金額は百万円）
  • 総資産：46,830（前期末 44,437、増加）
  • 純資産：26,089（前期末 24,456、増加）
  • 自己資本比率：55.7％（前期末 55.0％、安定水準）
  • 現金及び現金同等物：9,148（四半期末）
• 収益性（第2四半期累計 vs 前年同期間）
  • 売上高：23,881百万円（△25.7％、前年同期比△8,277百万円）
  • 営業利益：1,422百万円（△29.8％、前年同期比△606百万円）
  • 営業利益率：1,422 / 23,881 = 約5.95％（業種平均との比較は業種に依存）
  • 経常利益：1,555百万円（△31.6％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：1,034百万円（△33.3％）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：158.46円（前年237.45円、△33.3％）
• 収益性指標（簡易算出・年換算）
  • ROE（年換算概算）：（四半期純利益1,034×2）÷自己資本26,089 ≒ 7.9％（年換算、目安 8％に近い）
  • ROA（年換算概算）：（四半期純利益1,034×2）÷総資産46,830 ≒ 4.4％（目安5％未満）
  • 注：上は簡易・年換算の概算値。正式な算出は通期数値や平均資本を用いるべき。
• 進捗率分析（通期予想に対する累計進捗）
  • 売上高進捗率：23,881 / 50,000 = 47.8％
  • 営業利益進捗率：1,422 / 3,100 = 45.9％
  • 純利益進捗率：1,034 / 2,200 = 47.0％
  • コメント：概ね半期での進捗は50％弱。国際事業の季節性等を勘案する必要あり。
• キャッシュフロー（第2四半期累計）
  • 営業CF：2,129百万円（前年2,806百万円、減少）
  • 投資CF：△657百万円（固定資産取得等、前年△560百万円）
  • 財務CF：△1,211百万円（借入金返済、社債等、前年△1,429百万円）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：2,129 − 657 = 1,472百万円（プラス）
  • 営業CF／純利益比率：2,129 / 1,034 ≒ 2.06（1.0以上で健全）
  • 現金同等物残高の推移：期首8,743 → 期末9,148（増加）
• 四半期推移（QoQ）：第2四半期単独の詳細は非掲載（累計のみ）。季節性の影響はセグメント別記述に依存。
• 財務安全性:
  • 自己資本比率 55.7％（安定水準）
  • 借入金依存度 17.9％（前期末20.3％→改善）
  • 流動比率：流動資産15,907 / 流動負債9,989 ≒ 159%（健全）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 2百万円（小額）
• 特別損失：固定資産処分損 23百万円
• 一時的要因の影響：特別損益の影響は小さく、基礎業績は営業面（特に国際物流）の影響が主要因
• 継続性の判断：該当一時項目は非継続的だが、国際運賃低下などは継続的リスクとなり得る

配当

• 配当実績と予想：
  • 第2四半期末（中間配当）：0.00円（無配）
  • 期末（予想）：63.00円
  • 年間配当予想：63.00円（前期は年間70.00円 → 減額）
• 配当利回り：–（時価総額/株価の情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（予想）：年間総配当額 ≒ 63円×6,536,445株 ≒ 412百万円、当期純利益予想2,200百万円に対する配当性向 ≒ 18.7％
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：直近発表の配当予想に修正なし（今回の予想は既に修正後の数値）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 固定資産取得による支出（第2四半期累計）：567百万円（前年488百万円）
  • 建設仮勘定の増加（固定資産合計の増加要因の一つ）
  • 減価償却費（累計）：825百万円
• 研究開発：
  • R&D費用：記載なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種の注記）

• 受注状況：記載なし（–）
• 在庫状況：棚卸資産等の内訳記載なし（ただし流動資産・固定資産の増減は記載あり）

セグメント別情報

• セグメント別売上高（第2四半期累計、百万円）
  • 国内物流事業：売上高 13,511（前年 13,027、＋3.7％）、セグメント利益 1,501（前年1,347、＋11.5％）
  • 倉庫：保管・入出庫減少だが営業効率化で増収（売上 3,889百万円、前年+3.3％）
  • 流通加工：取扱増（売上 3,454百万円、前年+23.3％）
  • 陸上運送：一般貨物減少（売上 5,724百万円、前年△5.3％）
  • 国際物流事業：売上高 10,793（前年19,621、△45.0％）、セグメント利益 745（前年1,527、△51.2％）
  • 国際運送取扱：複合一貫、プロジェクト貨物、輸出車両の海上輸送の減少で大幅減（売上 9,230百万円、前年△47.4％）
  • 航空運送取扱：輸出入とも減少（売上 524百万円、前年△50.5％）
  • 港湾作業：船内荷役等減少も港湾荷役増で僅減（売上 1,038百万円、前年+1.9％）
• 地域別売上：明細なし（国内・海外を事業区分で把握）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中に記載なし（–）
• KPI達成状況：記載なし（–）

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社との具体比較は資料に記載なし（ただし、国際貨物の運賃下落は業界共通の影響）
• 市場動向：資料では「コンテナ運賃・航空運賃の下落」「円安による物価上昇」「海外経済の減速」等が挙げられており、特に国際物流にネガティブ影響

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（修正後、2023/4/1～2024/3/31）：売上高50,000百万円（△16.4％）、営業利益3,100百万円（△18.9％）、経常利益3,250百万円（△17.9％）、親会社株主に帰属する当期純利益2,200百万円（△18.7％）、1株当たり当期純利益336.96円
  • 予想修正：有（2023年5月11日公表予想から修正）
  • 会社予想の前提：詳細は別資料にて開示（為替・運賃前提等）
• 予想の信頼性：第2四半期累計ベースの進捗は約45～48％。下期での国際物流動向（運賃水準・取扱量）が主要リスク。過去の予想達成傾向は資料に記載なし。
• リスク要因：為替、海上/航空運賃の変動、世界景気の減速、原油・燃料価格、取扱量の変動等

重要な注記

• 会計方針：変更なし
• 四半期レビュー：本四半期決算短信は公認会計士又は監査法人の四半期レビューの対象外
• その他：連結業績予想の修正理由等は別途「通期業績予想の修正に関するお知らせ」を参照

（注記）

• 数値は決算短信記載値に基づく。計算値は端数処理のため若干の差異が生じる場合あり。
• 不明項目は — と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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