決算短信：白洋舎（9731）

2025年12月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの修正はなし。市場予想（コンセンサス）は提供資料にないため比較不可だが、通期予想に対する進捗は概ね想定内（下振れ・上振れの明確な記載なし）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比＋2.0％、営業利益は△7.0％）。
• 注目すべき変化：特別利益（投資有価証券売却益）が前年同期230百万円→当期9百万円に大幅減少し、当期純利益を押し下げた点が重要。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上44,000百万円、営業利益2,350百万円、当期純利益1,950百万円）に変更はなし。第3四半期累計の進捗は売上約75％、営業利益約73％、純利益約68％で、純利益はやや遅れ気味。
• 投資家への示唆：レンタル事業が堅調でセグメント貢献が大きい一方、クリーニング事業は集品点数減等で利益圧迫。コスト（人件費・償却費等）上昇と一時的な特別利益減少が利益押下げ要因のため、今後はコスト動向と特別損益の有無に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社白洋舍
  • 主要事業分野：クリーニング事業（個人向け店舗・集配等）、レンタル事業（法人向けリネンサプライ／ユニフォームのレンタル・クリーニング）、不動産賃貸、物品販売等
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 五十嵐 瑛一
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期連結累計）
• セグメント:
  • クリーニング：個人向け衣類・布団等のクリーニング、店舗・集配・宅配等
  • レンタル：法人向けリネンサプライ／ユニフォームのレンタル（クリーニング付き）
  • 不動産：不動産の賃貸・管理
  • その他：クリーニング用機械・資材等の物品販売（第2四半期より「物品販売」は「その他」へ区分変更）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：3,900,000株
  • 期末自己株式数：107,730株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：3,791,519株
  • 時価総額：–（株価情報なしのため記載不可）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表（通期）等：会社発表に準じる（資料内に通期予想はあり、修正はなし）
  • 株主総会・IRイベント：–（当該資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較＝会社は通期予想を修正せず）
  • 売上高（第3Q累計）：実績33,084百万円。通期予想44,000百万円に対する進捗率：約75.2％（達成ペース）
  • 営業利益（第3Q累計）：実績1,715百万円。通期予想2,350百万円に対する進捗率：約73.0％（やや遅れ）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益（第3Q累計）：実績1,335百万円。通期予想1,950百万円に対する進捗率：約68.5％（純利益は進捗が遅め）
• サプライズの要因：
  • 営業面：レンタル事業の堅調な稼働により売上は増加したが、人件費やレンタル品償却費などコスト増が営業利益を圧迫。
  • 特別損益：前年同期に比べ投資有価証券売却益が大幅に減少（230百万円→9百万円）し、税引前利益・純利益を下押し。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。現時点の進捗は売上・営業利益とも通期見込み到達は可能な水準だが、純利益は特別利益の有無やコスト動向次第でリスクあり。

財務指標

• 財務諸表要点（第3四半期末：2025年9月30日、単位：百万円）
  • 総資産：33,067
  • 純資産：11,721
  • 自己資本（注記参照）：11,604
  • 自己資本比率：35.1％（前期末31.9％ → 改善）
• 収益性（第3Q累計：2025/1/1–9/30）
  • 売上高：33,084百万円（前年同期比＋2.0％、増加額650百万円）
  • 営業利益：1,715百万円（前年同期比△7.0％、減少額△129百万円）
  • 営業利益率：5.18％（1,715/33,084、参考：業種平均等は業種別に差あり）
  • 経常利益：1,833百万円（前年同期比△8.9％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：1,335百万円（前年同期比△17.0％）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：352.36円（前年同期424.79円）
• 収益性指標（参考・第3Q累計ベース）
  • ROE（単純計算＝当期純利益／自己資本（期末））：約11.5％（1,335 / 11,604）※第3Q累計ベース
  • ROA（単純計算＝当期純利益／総資産）：約4.04％（1,335 / 33,067）
  • 営業利益率：5.18％（前述）
  • 注）上記ROE/ROAは累計ベースの簡易計算。年率化や通期確定値とは異なる点に留意。
• 進捗率分析（通期予想比・第3Q累計）
  • 売上高進捗率：約75.2％（33,084 / 44,000）
  • 営業利益進捗率：約73.0％（1,715 / 2,350）
  • 純利益進捗率：約68.5％（1,335 / 1,950） → 純利益が相対的に遅れ
  • 傾向：売上は通期想定ペース、営業利益は概ね想定ペースだが純利益は特別損益の影響で遅れ
• キャッシュフロー：
  • キャッシュ・フロー計算書は本資料に作成されていない（注記あり）。減価償却費：901百万円（当期累計）
  • 現金及び預金：1,208百万円（前期末1,315百万円、△106百万円）
  • フリーCF等の金額は不明（作成なしのため算出不可）
• 四半期推移（QoQについての明記なし）
  • 減価償却費ほぼ横ばい（898→901百万円）
  • 季節性：第3四半期累計で集客に季節要因（夏季酷暑で来店客数減）が指摘されている
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：35.1％（安定性指標の目安：40％が安定水準 → やや下回るが前年より改善）
  • 有利子負債（注）：短期借入金1,284、1年内返済予定の長期借入金3,802、長期借入金4,001 → 合計約9,087百万円（単純合算）。現金との純有利子負債は概算で約7,879百万円（9,087－1,208）
  • 流動比率・負債比率の詳細は個別計算必要（流動資産11,793 / 流動負債10,850 → 流動比率約108.7％）
• 効率性：
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は業界平均との比較で評価が必要（資料内に業界平均記載なし）
• セグメント別（第3Q累計・前年比）
  • クリーニング：売上12,496百万円（＋0.6％）、セグメント利益1,337百万円（△6.8％）
  • レンタル：売上19,878百万円（＋3.5％）、セグメント利益1,739百万円（＋7.2％）
  • 不動産：売上365百万円（＋0.1％）、セグメント利益251百万円（△5.4％）
  • その他：売上345百万円（△20.0％）、セグメント利益59百万円（＋29.1％）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 投資有価証券売却益：前年230百万円→当期9百万円（大幅減）
• 特別損失：
  • 固定資産処分損：17百万円（前年9百万円）
• 一時的要因の影響：
  • 投資有価証券売却益の大幅減が当期純利益減少の主要因。事業の継続的収益力（営業利益）とは別の要因であるため、特別項目を除いた実質的な業績（営業利益ベース）では影響は限定的。
• 継続性の判断：
  • 投資有価証券売却益は非継続性の可能性が高く、今後同水準の特別利益があるかは不確定。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2024年12月期：中間25円、期末35円、年間60円
  • 2025年12月期（実績/予想）：中間30円（支払済）、期末30円（予想）、年間60円（予想、修正なし）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当60円／通期EPS予想514.79円 → 約11.7％（低めの配当性向）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いに関する記載はなし（直近の配当予想修正なし）

設備投資・研究開発

• 設備投資：当該四半期累計の明細・投資額の記載なし（資料なし → –）
• 減価償却費：901百万円（第3Q累計）
• 研究開発費：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産：5,809百万円（前期末5,558→増加251百万円）
  • 在庫回転日数等の詳細記載なし（–）

セグメント別情報（補足）

• レンタル事業が売上・利益ともに牽引。観光・インバウンド回復や衛生意識の高まりが寄与。
• クリーニング事業は料金改定で単価上昇したものの、酷暑等で集品点数が減少し利益率低下。
• 「その他」区分は第2四半期から変更（物品販売をその他へ移動）。比較は変更後区分で整合済み。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2024–2026）：「構造改革の完遂」「オペレーションの磨き上げ」「マーケティングによる収益力向上」「事業ポートフォリオの最適化」を基本方針に掲げる。第3Q累計では構造改革・拠点集約等の取り組みを継続中と記載。
• KPI進捗：セグメント別でレンタル領域は好転、クリーニングは課題あり。中期目標達成の鍵はコスト管理と需要取り込み。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は緩やかな回復だが、エネルギー・原材料高止まりや為替・米国関税政策の不確実性が継続。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料に記載なし（–）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高44,000百万円（＋1.0％）、営業利益2,350百万円（＋2.4％）、経常利益2,570百万円（＋2.7％）、当期純利益1,950百万円（△12.0％）
  • 会社は前提（為替等）について添付資料P.3参照と明示。業績予想の前提や不確実性に関する注記あり。
• 予想の信頼性：直近の進捗は売上・営業利益で概ね通期見通しに沿う。純利益は特別利益の影響で変動しやすい。
• リスク要因：
  • 人件費・償却費・集配車両費等のコスト上昇
  • 集品点数の季節変動や需要構造（カジュアル化・在宅勤務等）によるクリーニング需要の低下
  • 投資有価証券売却等の一時益の有無

重要な注記

• 会計方針の変更：法人税等に関する会計基準等を第1四半期から適用。財務諸表への影響はなしと記載。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は当第3四半期累計期間において作成されていない（注記あり）。

（不明な項目・算出不能な指標は“–”で示しました。投資判断につながる助言は行っていません。資料の数値は会社提出資料に基づきます。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。