企業分析：エコモット（3987）

企業の一言説明

エコモットはIoTインテグレーション事業を展開する、IoTソリューション業界での存在感を高める企業です。建設情報化施工支援システムを主軸とし、KDDIとの緊密な連携を強みとしています。

投資判断のための3つのキーポイント

• IoT市場の成長性と建設DX需要の恩恵: 国内IoT市場は高い成長が見込まれており、同社は特に建設DXやモビリティサービスでKDDIとの連携を活かし、売上を堅調に伸ばしています。直近の第1四半期決算も増収で着地しました。
• 財務体質の改善の兆し: 営業損失幅が縮小傾向にあり、連結子会社GRIFFYの株式一部売却により資本剰余金が増加し、現預金も大幅に増加しました。これは財務余力改善に寄与するものです。
• 通期黒字化目標達成への不確実性: 第1四半期は増収ながらも依然として営業利益・純利益は赤字であり、通期の黒字化目標（営業利益56百万円、純利益41百万円）を達成するには下期での大幅な利益改善が不可欠です。季節要因も考慮する必要がありますが、収益性が安定するまでの道のりには注意が必要です。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

エコモット株式会社（証券コード: 3987）は、IoTインテグレーション事業を主軸とする企業です。多様なセンサー技術と無線通信技術を組み合わせ、顧客課題に応じたIoTソリューションを提供しています。主力製品・サービスには、融雪遠隔監視システム「ゆりもっと」、建設現場向けDXソリューション「現場ロイド」、モビリティ関連ソリューションの「Pdrive」、EV充電器運用管理「Your Stand」などがあり、これらを法人顧客に提供することで収益を得ています。KDDIとの親密な関係を背景にした通信インフラとの連携力や、特定の産業に特化したソリューション開発力が技術的独自性であり、サービスへの参入障壁構築に寄与しています。

2. 業界ポジション

エコモットは、グロース市場に上場する情報・通信業（Software – Infrastructure）に属し、国内IoT市場において主要なプレイヤーの1社です。特に、建設DXや産業用途IoTといったニッチ市場において、KDDIとの強固なパートナーシップを背景に特定の優位性を築いています。国内IoT市場は2028年には約10.2兆円規模に達すると見込まれる成長市場であり、同社はこの市場の恩恵を受けていますが、他IT企業や大手通信キャリア、専門ベンダーとの競争も激しい状況です。バリュエーション指標を見ると、PERは64.0倍、PBRは3.27倍であり、業界平均PER 66.2倍、PBR 3.5倍と比較すると、概ね業界平均水準に位置しています。これは、市場が同社の成長性を一定程度評価していることを示す一方で、今後の利益成長によってより明確な割安・割高判断が求められる状況と言えます。

3. 経営戦略

エコモットは、国内IoT市場の高成長を捉え、特に建設DX分野およびKDDI連携を軸とした産業ソリューションの拡大を成長戦略の要としています。中期経営計画の具体的な数値目標は開示されていませんが、「IoTビジネスイノベーション」および「コンストラクションソリューション」を主要事業区分とし、各セグメントでの売上拡大を図っています。直近の重要な動きとしては、2026年8月期第1四半期決算において、売上が前年同期比＋8.7%と堅調に伸びたものの、営業損失が継続している状況です。しかし、営業損失幅は縮小しており、黒字化への進捗が見られます。また、連結子会社株式会社GRIFFYの一部株式売却により、資本剰余金が増加し財務基盤の強化が図られました。今後の注目イベントとしては、通期売上高2,428,000千円、営業利益56,000千円、当期純利益41,000千円という黒字化目標に対し、続く四半期での収益改善が実現できるかどうかが焦点となります。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

評価の根拠:

• 収益性: 純利益が過去12ヶ月でマイナスであり、営業利益率もマイナスであるため、収益性において課題があります。ROAは0より大きいものの、利益の絶対額が不足している状況です。
• 財務健全性: 流動比率は1.38（138%）で、一般的に望ましいとされる1.5（150%）を下回ります。DEレシオ（株主資本負債比率）も1.0を超えており、財務健全性には改善の余地があります。ただし、株式の希薄化は確認されていません。
• 効率性: 過去12ヶ月の営業利益率はマイナスで、ROEもマイナスとなっており、効率性には課題があります。一方で、四半期売上成長率はプラスであり、売上は伸びていることから、事業活動自体は一定の効率で拡大しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: -4.64%
  • 解説: 売上に対して営業利益がマイナスであり、本業での収益確保に課題がある状態です。
• ROE（実績）: -4.25%
  • 解説: 株主資本に対する利益の割合を示す指標で、マイナスであることは株主資本を活用して損失を出していることを意味します。目安とされる10%を大きく下回ります。
• ROA（過去12か月）: 1.33%
  • 解説: 総資産に対する利益の割合を示す指標です。プラスではありますが、目安とされる5%を大きく下回っており、資産を効率的に活用して利益を生み出す能力に改善の余地があります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 30.6%
  • 解説: 総資産に占める自己資本の割合です。一般的に40%以上が望ましいとされる中で、やや低い水準です。借入金への依存度が高い可能性があります。
• 流動比率（直近四半期）: 1.38（138%）
  • 解説: 短期的な支払い能力を示す指標です。150%以上が良好とされますが、138%は許容範囲内ではあるものの、さらなる改善が望まれます。

【キャッシュフロー】

• 営業CF/FCFの状況: 決算短信に四半期連結キャッシュフロー計算書の作成がないため、営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローは特定できません。
  • 現金及び預金（直近四半期）: 846,898千円 (前期末333,366千円から+513,532千円増加)
    • 解説: 第1四半期に現金及び預金が大幅に増加しており、これは連結子会社株式の一部売却による資本増強や短期貸付金の回収などが要因と考えられます。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 営業キャッシュフローが未公表のため算出できません。一般的にこの比率が1.0以上であれば、会計上の利益が実質的な現金収入を伴っているため、利益の質が高いとされます。

【四半期進捗】

• 通期予想に対する進捗率（2026年8月期 第1四半期）:
  • 売上高: 582,349千円 (通期予想2,428,000千円に対する進捗率: 約24.0%)
    • 解説: 第1四半期の売上進捗率は概ね通期計画の25%に近い水準であり、季節性を考慮すると売上は順調であると言えます。
  • 営業利益: △26,665千円 (通期予想56,000千円に対して赤字)
    • 解説: 第1四半期は営業損失となっており、通期の黒字化目標達成には下期で大幅な利益改善が必須となります。
  • 純利益: △28,778千円 (通期予想41,000千円に対して赤字)
    • 解説: 営業利益と同様に、純利益も赤字で着地しており、通期目標達成には大きな修正が必要です。
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移: 提供されたデータが第1四半期のみのため、詳細な四半期推移は不明です。

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: 64.0倍
  • 解説: 株価が利益の何年分かを示す指標です。業界平均66.2倍と比較すると、やや低い水準です。利益が不安定なため、PERの絶対値だけで割安・割高を判断するのは困難ですが、類似企業と比較して著しく割高とは言えません。
• PBR（株価純資産倍率）: 3.27倍
  • 解説: 株価が純資産の何倍かを示す指標です。業界平均3.5倍と比較すると、ほぼ同水準であり、特別に割高・割安という評価はできません。過去の損失によりBPS（1株当たり純資産）が減少傾向にある点は注意が必要です。

【テクニカルシグナル】

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 52週高値672円、52週安値299円に対し、現在の株価508円はレンジの56.0%に位置しており、中間よりやや高値寄りです。
• 移動平均線との関係: 現在株価508.0円は、5日移動平均線（507.80円）、25日移動平均線（505.80円）、75日移動平均線（471.96円）、200日移動平均線（485.62円）の全てを上回っています。特に75日線や200日線といった中長期移動平均線を上回っていることは、中長期的な上昇トレンドを示唆する可能性があります。5日線からの乖離率が+0.04%、25日線からの乖離率が+0.43%と、短期的な過熱感はありません。

【市場比較】

• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス:
  • 1年リターン: 株式+41.90% vs 日経+38.73% (3.17%ポイント上回る)
  • 1年リターン: 株式+41.90% vs TOPIX+38.73% (データに誤記。TOPIX値がないため、日経平均と同じ値と仮定すると0.43%ポイント上回る)
  • 過去1年では日経平均およびTOPIXといった主要株価指数を上回るパフォーマンスを示しており、相対的に強い動きを見せています。しかし、直近1ヶ月では日経平均・TOPIXのパフォーマンスを下回っており、短期的な勢いはやや鈍化しています。

【注意事項】

⚠️ 信用買残が67,600株、信用売残0株であり、信用倍率が0.00倍と表示されています。これは信用売残がほとんどないため、将来的な買い戻しによる株価上昇圧力は期待しにくい一方、信用買い残が解消される際に売り圧力となる可能性に注意が必要です。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 61.93%
  • 解説: エコモットの株価は年間で大きく変動する傾向にあります。仮に100万円投資した場合、年間で±61.93万円程度の変動が想定され、高リスクの銘柄と言えます。
• シャープレシオ: 0.18
  • 解説: リスク1単位あたりどれだけのリターンが得られているかを示します。0.18という低い値は、リスクを負った割にはリターンが少ないか、あるいはボラティリティが高い状態にあることを意味します。一般的に1.0以上が良好とされます。
• 最大ドローダウン: -50.40%
  • 解説: 過去に最大で株価が50.40%下落した経験があります。この程度の短期間での大幅な下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。

【事業リスク】

• 大口顧客依存リスク: KDDIをはじめとする特定の企業との連携や大型案件に売上が大きく依存しているため、主要顧客の事業戦略変更や受注動向が業績に与える影響は大きいです。
• 競争激化と技術革新リスク: IoT市場は急速に成長しており、新規参入や競合他社の技術革新が活発です。絶えず変化する市場環境において、技術優位性や競争力を維持できない場合、成長が鈍化する可能性があります。
• 収益性の不安定性: 第1四半期決算では営業損失が継続しており、通期黒字化目標に向けた下期の収益改善が計画通りに進まないリスクがあります。事業拡大に伴う先行投資やコスト増が収益を圧迫し続ける可能性も否定できません。

7. 市場センチメント

信用取引状況を見ると、信用買残が67,600株あるのに対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは信用売りの供給がほとんどなく、将来の買い戻し圧力が期待できない一方で、多額の信用買い残が将来的に売り圧力となる可能性を秘めていることを示唆しています。主要株主の構成では、代表者である入澤拓也氏が21.19%、KDDIが20.07%と大株主として名を連ねています。これはKDDIとの事業連携が単なる提携にとどまらず、資本関係においても強固であることを示しており、事業の安定性や推進力に寄与する側面があります。一方で浮動株比率が低くなることで、株価の変動が大きくなる可能性も考えられます。

8. 株主還元

エコモットは現在、配当を実施しておらず、配当利回りは0.00%、配当性向も0.00%となっています。過去の利益水準から見ても、事業の成長を優先し、得られた利益を再投資に回す戦略をとっていると見られます。現時点での自社株買いの発表もありません。今後も、事業が安定的に黒字化し、キャッシュフローが潤沢になるまでは、本格的な株主還元は期待しにくい状況です。成長フェーズにあるグロース企業として、まずは収益基盤の確立と企業価値向上に注力するものと考えられます。

SWOT分析

強み

• KDDIとの強固な事業・資本連携による安定した受注基盤と技術的優位性。
• 建設DXなど高成長が見込まれるニッチ市場での先行者利益と専門性。

弱み

• 過去からの営業赤字が継続しており、収益性に課題が残る点。
• 自己資本比率が低めであり、財務健全性にも改善の余地がある点。

機会

• 国内IoT市場の爆発的な成長と、建設・モビリティ分野におけるDX需要の深化。
• センサー技術やAIなど先端技術の進化を取り入れた新サービス開発による事業拡大。

脅威

• 競合他社からの新規参入や技術革新による競争激化リスク。
• マクロ経済の変動（建設投資の抑制など）や為替・金利上昇が事業活動に与える影響。

この銘柄が向いている投資家

• 成長志向の投資家: 国内IoT市場の成長性と、その中でエコモットが展開する特定分野（建設DX、モビリティ）の将来性に魅力を感じる投資家。
• リスク許容度の高い投資家: 株価のボラティリティが高く、収益性が不安定であるため、短期的な株価変動や業績の不確実性を受け入れられる投資家。
• 長期的な視点を持つ投資家: 潜在的な成長性を評価し、現在の赤字から黒字転換、そして安定成長へと至るまで、企業と共に成長を享受する意欲がある投資家。
• 提携戦略を重視する投資家: KDDIとの連携による事業展開に将来性を感じ、そこから生まれるシナジー効果に期待する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 収益性の改善状況: 通期黒字化目標達成に向けた今後の四半期決算内容、特に営業利益の改善状況を注視する必要があります。赤字が継続する場合、成長戦略の見直しや追加増資のリスクも考慮に入れるべきです。
• 財務健全性の強化: 自己資本比率や流動比率の改善、借入金依存度の低減など、財務体質の強化が進むかどうかが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益の黒字化と定着: 第2四半期以降の営業利益が黒字転換し、通期目標を達成できるか。特に「IoTビジネスイノベーション」と「コンストラクションソリューション」両セグメントの利益率推移。
• 売上高成長率の維持: 国内IoT市場の平均成長率と比較し、それを上回る売上高成長を継続できるか。特に大型案件の獲得状況。
• 自己資本比率の改善: 直近30.6%とやや低い自己資本比率が、継続的な利益積み上げや資本政策により40%以上へ改善するかどうか。
• 営業キャッシュフローの創出: 決算短信でキャッシュフロー計算書の開示があれば、本業による資金創出能力を確認する。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: B (緩やかな成長)

• 根拠: Quarterly Revenue Growth（前年比）は8.80%とプラスであり、過去の売上高も増加傾向にあります。国内IoT市場の成長性も高く、事業基盤は拡大していますが、利益面での安定した成長はまだ見られないため、評価は「B」とします。

収益性: D (懸念)

• 根拠: ROE（実績）-4.25%および過去12か月のROE -1.22%は大きくマイナスであり、営業利益率（過去12か月）も-4.64%と赤字状態です。一般的に良好とされる基準（ROE10%以上、営業利益率10%以上）を大きく下回るため、収益性には大きな懸念があります。

財務健全性: C (やや不安)

• 根拠: 自己資本比率は30.6%であり、安全性の目安とされる40%を下回ります。流動比率も1.38（138%）と、望ましいとされる150%以上には届いていません。Piotroski F-Scoreも3/9点と「普通」評価であり、複数の改善点があるため、財務健全性は「C」と評価します。

バリュエーション: C (やや割高)

• 根拠: PER 64.0倍、PBR 3.27倍は、業界平均PER 66.2倍、PBR 3.5倍と概ね同水準です。しかし、現状の利益が不安定で赤字が続いている点を考慮すると、この水準での評価は「C」と見ざるを得ません。今後の黒字化の蓋然性や利益成長への期待が株価に織り込まれている可能性が高く、実績に基づく割安感は薄いです。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 508円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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