決算短信：三和油化工業（4125）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：市場予想との比較は開示資料に記載がないため不明だが、会社は通期予想を修正（上方修正の可能性を示唆）。中間実績は会社予想の進捗（下記参照）に概ね整合。
• 業績の方向性：増収増益（売上高8,287百万円、前年同期比＋6.6％、営業利益492百万円、前年同期比＋45.8％）。
• 注目すべき変化：中間純利益が376百万円（前年同期比＋64.6％）と大幅増。営業外収益で保険金58,377千円の計上があり、営業CFが大幅に改善（1,450,802千円）。
• 今後の見通し：通期業績予想を修正（直近公表予想からの修正あり）。中間の進捗率は売上高44.3％、営業利益44.7％、当期純利益45.3％で、通期計画達成の見込みは現時点では整合的（ただし半導体・電池向けの顧客稼働回復が想定より鈍い点は注意）。
• 投資家への示唆：収益性は改善しているが一時的要因（保険金等）やM&A（A&H社買収：対価700百万円）の影響を考慮する必要あり。通期予想修正の背景と買収後の統合効果・資金計画のフォローが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：三和油化工業株式会社
  • 主要事業分野：環境関連事業（リユース、リサイクル、化学品、自動車向け製品、エンジニアリング等）。化学品の再資源化・リサイクルや産業廃棄物処理、半導体・電池・電子部品向けファインケミカル供給。
  • 代表者名：代表取締役社長執行役員　柳 均
  • URL：https://www.sanwayuka.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）：2025年4月1日～2025年9月30日（日本基準、連結）
  • 決算説明資料：作成有、決算説明会：開催（アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント:
  • 単一セグメント（環境関連事業）だが事業内訳は5区分：①リユース、②リサイクル、③化学品、④自動車、⑤エンジニアリング
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：4,320,420株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：4,318,885株
  • 時価総額：–（資料に未記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 株主総会／IRイベント：直近公表分は記載なし（決算説明会は実施）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との達成率は、通期予想に対する中間実績で算出）
  • 売上高：8,287百万円／通期予想18,700百万円 → 達成率44.3%
  • 営業利益：492百万円／通期予想1,100百万円 → 達成率44.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：376百万円／通期予想830百万円 → 達成率45.3%
• サプライズの要因：
  • 営業利益・純利益の改善は主に売上増と販売費及び一般管理費の抑制、及び営業外収益の増加（保険金58,377千円の計上等）が寄与。
  • 一方、固定資産取得等の投資や借入金増加（長期借入金 +990百万円）も確認。
• 通期への影響：
  • 中間の進捗は概ね均等進捗（約45％）で通期予想達成は現時点で合理的。ただし半導体・電池分野の顧客回復が想定より鈍い点、及び買収（A&H社）による影響（のれん等未確定）がリスク要因。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期末：2025年9月30日）
  • 総資産：22,207百万円（前連結期末20,637百万円、+1,571百万円）
  • 純資産：12,796百万円（前期末12,513百万円、+283百万円）
  • 自己資本比率：56.8%（安定水準、目安40%以上）
  • 現金及び預金：3,208百万円（前期末1,626百万円、増加）
• 主要収益指標（中間・百万円、対前年同期）
  • 売上高：8,287百万円（+6.6％、前年 7,773百万円）
  • 営業利益：492百万円（+45.8％、前年 338百万円）→ 営業利益率 約5.94%（前年約4.34%）
  • 経常利益：586百万円（+55.1％、前年 378百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：376百万円（+64.6％、前年 229百万円）
  • 中間1株当たり純利益（EPS）：87.15円（前年 52.97円、+64.6％）
• 収益性指標（目安併記）
  • ROE（通期予想ベース）：約6.6%（830百万円÷自己資本12,611百万円）→ 目安8%以上で良好のためやや低め
  • ROA（通期予想ベース）：約3.7%（830百万円÷総資産22,207百万円）→ 目安5%以上を下回る
  • 営業利益率：中間期約5.9%（業種により差異あり）
• 進捗率分析（中間時点）
  • 売上高進捗率：44.3%
  • 営業利益進捗率：44.7%
  • 当期純利益進捗率：45.3%
  • 過去同期間と比べて概ね通常ペース（中間で約45%は均等進捗に近い）
• キャッシュフロー（中間）
  • 営業CF：1,450,802千円（前中間871,004千円、増加）
  • 投資CF：△698,127千円（前中間△1,820,001千円、投資減少）
  • 主な内訳：有形固定資産取得支出 764,667千円
  • 財務CF：828,868千円（前中間△334,417千円、借入による資金調達が主）
  • フリーCF：営業CF−投資CF = 1,450,802 − 698,127 = 約752,675千円（プラス）
  • 営業CF／中間純利益比率：約3.88（1.0以上で健全）
  • 現金同等物残高：3,208,118千円（中間期末、前中間1,460,337千円）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率 56.8%（安定水準、目安40%以上）
  • 有利子負債（注：期末長短期借入金合計 約6,069百万円）と自己資本を比較した場合の有利子負債/自己資本比率：約0.48（過度なレバレッジではない水準）
  • 流動比率：流動資産7,391,572千円／流動負債4,432,335千円 ≒ 167%（概ね健全）
• セグメント別（事業別）売上（中間、前年同期比）
  • リユース：1,979百万円（＋5.1％）
  • リサイクル：2,868百万円（＋5.0％）
  • 化学品：1,681百万円（＋7.4％）
  • 自動車：1,152百万円（△1.8％）
  • エンジニアリング：606百万円（＋44.5％）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 固定資産売却益 10,454千円
  • 営業外収益に保険金受取 58,377千円（中間期の大きな一時収益）
• 特別損失：
  • 固定資産除売却損 1,876千円
• 一時的要因の影響：
  • 保険金の計上は一時的要因と判断されるため、これを除いた実質業績ではやや差が出る可能性あり。営業利益自体は売上増と販管費の動きで改善している点は継続性がある。
• 継続性の判断：
  • 保険金は非継続性が高く、将来の業績評価時には除外して確認する必要あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（支払済み）
  • 期末配当（予想）：43.00円
  • 年間配当予想：43.00円（直近の配当予想に修正なし）
• 配当性向（目安）：
  • 通期予想EPS 192.18円に対する配当43円 → 配当性向（予想ベース）約22.4%（保守的レンジ）
• 特別配当：無し

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CFによる）
  • 当中間期の有形固定資産取得による支出：764,667千円（前年同期間は1,803,097千円）
  • 減価償却費：663,162千円（中間、高水準）
• 研究開発：

受注・在庫状況

• 在庫状況：
  • 商品及び製品 297,509千円（前年中間313,016千円）
  • 仕掛品 155,478千円（前年164,023千円）
  • 原材料及び貯蔵品 381,248千円（前年417,700千円）
  • 在庫水準は前期比減少傾向

セグメント別情報

• セグメントは単一（環境関連事業）のため詳細セグメント別損益は開示省略。ただし事業別売上では上記5区分を公表。
• セグメント戦略：半導体・電池・電子部品向け製品供給を成長ドライバーと位置付け、リサイクル・再資源化に注力（子会社設立やA&H社買収等で強化）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（グランドビジョン2030の下の直近3年）にて、半導体・電池・電子部品向け供給や再資源化事業を成長軸に設定。今回中間実績はこれら分野での取扱数量増加や新規案件獲得の兆しあり。ただし一部顧客（半導体関連）の稼働回復が想定より鈍い点は中期の計画達成速度に影響し得る。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は雇用・所得改善で緩やかな回復も、原材料高止まりや米国通商政策等の不透明要因が存在。半導体・電池市場の回復速度が業績に影響。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（修正あり）：売上高18,700百万円（＋16.6％）、営業利益1,100百万円（＋31.5％）、経常利益1,200百万円（＋33.7％）、親会社株主に帰属する当期純利益830百万円（＋40.3％）、EPS 192.18円
  • 予想の前提条件：詳細は添付資料P.3参照（為替等の前提は資料に明示）
• 予想の信頼性：中間の進捗は通期見通しと整合的だが、半導体・電池向け顧客の不確実性、買収統合（A&H社）やのれん・取得関連費用の確定待ちがあるため慎重な確認が必要
• リスク要因：為替・原材料価格、顧客稼働状況（特に半導体・電池分野）、M&A統合リスク、規制や環境関連法規の変化

重要な注記

• 会計方針の変更等：特段の会計方針変更無し。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（詳細はP.9参照）。
• 企業結合（追加情報）：2025年10月1日付でエー・アンド・エイチ・ジャパン（貴金属・レアメタル分離・回収精製等）を現金700,000千円で取得し連結子会社化。のれんや取得関連費用等は現時点で未確定。
• 監査／レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外。

（注）

• 数値は原資料に基づく。未記載項目は「–」とした。
• 比較目安：自己資本比率56.8%（安定水準、目安40%以上）、ROE目安8%以上で良好、ROA目安5%以上で良好。今回のROE/ROAは目安を下回る/やや下回る状況（通期予想ベースでの概算）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。