決算説明：CaSy（9215）

2025年11月期 通期決算説明

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第4四半期は売上堅調、定期顧客数増加。働き手不足で通期売上がレンジ下限にとどまったが、戦略特区を使った海外人材導入や中小企業成長加速化補助金を活用した新規事業投資で成長を目指す（加茂雄一 CEO兼CFO）。
• 業績ハイライト: 第4四半期売上高545百万円（前年同期比+18.3%：良い目安）、第4四半期営業利益28百万円（増益）。通期売上高1,922百万円（前年同期比+9.1%：良い目安）、通期営業利益50百万円（前年同期比増）。
• 戦略の方向性: 縦軸で家事支援サービスの拡大（自治体連携強化、戦略特区による海外人材導入）、横軸でサービスライン拡大（ハウスクリーニング・整理収納 → 訪問介護等）、M&Aを成長手段に活用。
• 注目材料: 中小企業成長加速化補助金の採択、戦略特区（フィリピン人スタッフを想定）での人材受入認可取得・研修進行、合弁会社タノシルバとの連携（訪問介護展開予定）。
• 一言評価: 成長投資フェーズに入り、現状は“供給（人材）制約を解消できるか”が短中期の鍵。

基本情報

• 企業概要: 株式会社CaSy（CaSy） — 家事支援サービスを中核とする暮らしのプラットフォーム（家事代行、料理代行、ハウスクリーニング、整理収納等）。代表者：代表取締役 CEO兼CFO 加茂雄一。
• 説明会情報: 収録日 2026/01/13、公開日 2026/01/14。形式：収録動画／資料公開（オンライン想定）。参加対象：投資家向け（一般投資家・機関投資家等）。
• 説明者: 加茂雄一（代表取締役 CEO兼CFO） — 全体説明と数値説明、戦略説明を実施。
• セグメント: 明確な公式セグメント表記は無し。資料記載の事業構成（整理）：
  • 家事支援サービス（既存事業、定期サービス主体）
  • その他サービス（ハウスクリーニング、整理収納 等）
  • 新規事業（訪問介護、戦略特区を活用した海外人材の受入 等）
  • グループM&A関連（買収先の事業統合）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は資料記載の数値）
  • 営業収益（売上高）
  • 第4四半期（3ヶ月）：545百万円、前年同期比 +18.3%（良い目安）
  • 通期（FY2025）：1,922百万円、前年同期比 +9.1%（良い目安）
  • 営業利益
  • 第4四半期：28百万円（2,800千円）、前年同期比：–（第4四半期のみの記載は増益背景説明あり）
  • 通期（FY2025）：50百万円、前年同期比 +43百万円（改善：良い目安）
  • 営業利益率（通期）＝50 / 1,922 ≒ 2.6%（低いが黒字）
  • 経常利益（通期）：60百万円、前年同期比 +53百万円（改善）
  • 純利益（当期純利益・通期）：46百万円、前年同期比 +41百万円（改善）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率：売上高は通期レンジの下限に対して99.2%（ほぼ到達、僅かに未達）。（レンジ：1,937〜2,113百万円に対して1,922百万円）
  • サプライズ：特段の非定常損益等は言及無し。第4Qは広告効率化等で営業利益が改善。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率：売上（レンジ下限比）99.2%（ほぼ達成）。（レンジ上限比では約91.0%）
  • 過去同時期との進捗比較：第4四半期の増収（QonQ/QoQの詳細は資料に非開示）。前年同期との比較は上記の通り。
• セグメント別状況
  • FY2026予想（参考に提示された内訳）
  • 既存事業（家事支援等）売上 1,993百万円（FY2026計画）→既存事業中心で成長を図る
  • 新規事業 売上見込 131百万円（FY2026計画）

業績の背景分析

• 業績概要
  • 売上増は主に自治体連携（公共案件）とM&Aによる寄与、定期顧客数の増加も寄与。
  • 利益改善は販売管理費（特に広告宣伝費）の効率化による部分と、粗利増（自治体連携・M&A）によるもの。
• 増減要因
  • 増収要因：自治体との連携増、子会社（サンジュ社）取得による売上計上の統一（11月決算への統一の影響含む）。
  • 増益要因：粗利増（+30百万円相当の影響）、広告宣伝費効率化（+9百万円）。
  • 減益要因：M&Aに伴う子会社経費増（△22百万円）、その他経費（△9百万円）で第4Qは純増益は28百万円に。
  • FY2026見通しでの赤字要因：戦略特区や訪問介護等、新規事業への先行投資（補助金活用だが自己負担分で赤字見込み）。
• 競争環境
  • 強み：IT/DX（独自マッチングアルゴリズム）、品質管理体制（面接・研修）、顧客評価平均4.9点と高評価。
  • 競合との比較詳細は非提示だが、DXと研修による品質担保を差別化ポイントとしている。
• リスク要因
  • 人材不足（働き手確保が未達の主要要因）→売上未達の主因。
  • 自治体案件はスポット利用の割合が高く、定期顧客数が実数より低く見える可能性。
  • 海外人材受入（戦略特区）や訪問介護展開の実行リスク（法令・認可・現場適応）、M&A関連ののれんや借入増加（財務負担）。
  • マクロ要因：為替・移民政策・労働市場の変動等（資料では前提非開示）。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • ビジョン「笑顔の暮らしを、当たり前にする。」に沿って、家事支援を基盤に暮らしのプラットフォーム化。
  • 縦軸：家事支援サービスの深耕（自治体連携拡大、働き手確保）。
  • 横軸：サービスラインの拡大（ハウスクリーニング、整理収納、訪問介護等）。
  • 成長手段：M&Aを積極活用（非連続成長）。
• 進行中の施策
  • 戦略特区を活用したフィリピン人スタッフの受入（東京都の認可取得、現地研修中、2026年11月期に第1陣来日予定）。
  • 中小企業成長加速化補助金の採択：新規事業（戦略特区スタッフ導入、訪問介護展開、家事支援供給力強化）へ投資。
  • 地方自治体との連携拡大（第4Qで渋谷区・文京区新規参入、東京都内で累計8区2市）。
• セグメント別施策
  • 家事支援（既存）：自治体連携強化、DXによるマッチング精度向上、品質管理・研修継続。
  • 新規（訪問介護）：合弁会社タノシルバと連携しノウハウ・システムを活用して展開検討（サービス開始は来期以降想定）。
• 新たな取り組み
  • 補助金を活用した海外人材受入と訪問介護の新規展開の本格化。これにより供給力不足を解消し、売上回復を目指す。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年11月期）
  • 売上高：2,125百万円（前年同期比 +10.5%：良い目安）
  • 営業利益：△133百万円（営業赤字、投資フェーズ）
  • 経常利益：△139百万円
  • 当期純利益：△139百万円
  • 前提条件：海外キャスト活用による供給拡大、自治体連携継続、補助金活用による新規投資（為替・具体的マクロ前提は資料未開示 → 前提：–）
  • 経営陣の自信度：既存事業は概ね実力で黒字化可能と説明。新規事業は投資で赤字を見込む方針（戦略に対する期待はあるが、実現リスクも明示）。
• 予想修正
  • 通期予想の修正有無：今回の説明ではFY2026見通しを新規に提示（通期FY2025実績との比較での提示）。修正履歴の言及は無し。
  • 修正の主要ドライバー：新規事業投資（海外キャスト導入・訪問介護）による先行費用。
• 中長期計画とKPI進捗
  • 中期（売上100億円目標など）に向けたロードマップが言及され、補助金は加速手段として活用。
  • KPI（定期UU、顧客登録数、キャスト登録数等）の年次開示（売上総利益LTV等は年1回）を継続。
  • 売上高目標（中期）：100億円（長期目標）。現状進捗は初期段階（達成可能性は人材確保・新規事業の成功に依存）。
  • 利益目標：短期は成長投資で赤字見込み、既存事業は営業利益ゼロ～小幅黒字を想定。
• 予想の信頼性
  • 経営は既存事業の採算基盤は確認済と表明。新規事業は外部要因（人材・規制）に依存するため不確実性高。
• マクロ経済の影響
  • 労働需給、移民政策、受入国（フィリピン）との実務調整、補助金の実行条件等が業績に影響。

配当と株主還元

• 特別配当: 無し（言及無し）

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • 家事支援サービス（定期利用・スポット利用、掃除・料理等）。定期利用の料金例は資料記載。
  • その他：ハウスクリーニング、整理収納。
  • 検討中/新規：訪問介護サービス（合弁会社タノシルバと連携）。
• サービス提供エリア・顧客層:
  • 都市圏中心（東京都内で自治体連携拡大中）、ターゲットは30代〜40代の共働き世帯等。
• 協業・提携:
  • 行政（地方自治体）との連携（複数区で事業実施）。
  • 合弁会社：タノシルバ（訪問介護展開で連携）。
• 成長ドライバー:
  • DX／マッチングアルゴリズムによる効率化、高評価（顧客満足度平均4.9点）。
  • 戦略特区を活用した海外人材導入による供給力強化。
  • 訪問介護等の横展開。

Q&Aハイライト

• Q&A実施有無: 説明会後の質問受付フォームを設置（締切：1月31日）、回答はメールおよびTDnetで2月中に開示予定。
• 注目の質問と回答: 当該収録資料内にQ&A内容の記載は無し → 具体的Q&Aは未提示。
• 経営陣の姿勢: 投資家からの質問はフォームで受け付ける形式。説明では率直に課題（人材不足）と対策（海外人材・補助金）を説明。
• 未回答事項: 補助金の詳細な金額配分、海外人材の費用前提・為替前提、訪問介護の収益モデル・開始時期の詳細などは未開示。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立～前向き。既存事業の採算性に一定の自信を示しつつ、新規投資は先行赤字を認める現実的な説明。
• 表現の変化: 前回説明会との比較データは無しだが、今回は補助金採択や戦略特区の進捗を強調。
• 重視している話題: 人材確保（戦略特区）、自治体連携、訪問介護などの事業拡大策。
• 回避している話題: 配当・株主還元、詳細な数値感（補助金の金額、来日の正確な人数やコスト詳細）は簡潔に留めている。

投資判断のポイント（事実整理）

• ポジティブ要因
  • 売上成長（FY2025：+9.1% 通期、Q4：+18.3% YoY）。
  • 高い顧客満足（平均4.9点）、DXを活用した差別化。
  • 自治体連携による需要獲得とM&Aでの規模拡大。
  • 補助金採択と戦略特区の認可により供給不足の解消が見込める点。
• ネガティブ要因
  • FY2026は大幅な営業赤字（△133百万円）を見込む投資フェーズ。
  • 人材受入・育成、訪問介護の展開は実行リスク高（認可・運営・品質維持）。
  • M&Aののれん計上・借入増で自己資本比率低下（45.5%→39.0%）。
• 不確実性
  • 戦略特区での海外人材が計画通り稼働し、期待どおり売上回復につながるか。
  • 補助金の実行条件・額や、訪問介護展開の市場反応。
• 注目すべきカタリスト
  • 海外スタッフの来日開始時期・稼働開始（2026年11月期に第1陣予定）。
  • 訪問介護サービス開始の具体的発表（スケジュール・収益見込み）。
  • 自治体との新規連携発表（エリア拡大）。
  • 補助金関連の詳細開示、及びTDnetでのQ&A開示（2月予定）。

重要な注記

• 会計方針: 2025年11月期第1四半期より連結決算へ移行。前期（比較ベース）は単体ベースの数値で表記されているため、前年比較時は注意が必要（連結化の影響あり）。
• リスク要因: 技術・品質面は強みだが、人材確保・規制対応・M&A統合に伴うのれん・借入増がリスク。
• その他: KPI（解約率、チャーン、LTV等）は年1回開示の方針。投資家質問フォームあり（締切：1/31）、回答はメールおよびTDnetで2月中に開示予定。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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