決算説明：CaSy（9215）

2025年11月期 第3四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 行政連携と定期契約者（定期UU）拡大で売上を堅調に伸ばしつつ、広告投資を効率化して営業黒字化を実現。MoNiCaやM&Aでサービスエリア・プロダクトを拡大する方針。
• 業績ハイライト: 第3四半期（四半期ベース）売上高478百万円（+6.8%）、営業利益9百万円（黒字）。累計（第3四半期累計・連結）売上高1,376百万円（+5.9%）、営業利益22百万円（前期△12→22）。良い目安：売上・営業利益が改善している点はポジティブ。課題：利益水準は依然小さい。
• 戦略の方向性: 定期UUの最大化（ストック収入重視）、MoNiCaによる業界DX（クロスマッチング）、自治体連携拡大、M&Aによる地域・サービス拡大。営業黒字を維持しつつプロダクト・品質へ投資。
• 注目材料: ISO/IEC 27001:2022（ISMS）認証取得、2025年8月に株式会社サンジュを子会社化（取得価額9,000万円、サンジュの売上約89百万円/営業利益約5百万円）、地方自治体との参画自治体が8自治体に拡大（調布市・中野区・港区等）。財務面ではM&Aと借入で自己資本比率が低下（45.5%→35.6%）。
• 一言評価: 売上・主要KPIの堅調な伸長と営業黒字化を確認。だが利益規模は小さく、自治体案件の価格やM&A影響で不確実性あり。

基本情報

• 企業概要: 株式会社CaSy（カジー）
  • 主要事業分野: 暮らしの時間創出プラットフォーム（家事支援サービスが中核、その他ハウスクリーニング・整理収納等）
  • 代表者: 代表取締役CEO兼CFO 加茂 雄一、代表取締役COO 池田 裕樹
• 説明者: 発表者（役職）: 代表取締役CEO兼CFO 加茂雄一 ほか（資料上の主要説明は経営陣） 発言概要: 売上・KPIの改善、広告効率化、MoNiCa推進、自治体連携・M&Aの報告。
• セグメント:
  • 家事支援サービス（CaSy）: 定期利用中心（売上構成 約97%） — 1時間当たり料金等、定期/スポットの提供。
  • その他暮らしのサービス: ハウスクリーニング・整理収納など（売上構成 約3%）。

業績サマリー

• 主要指標（※数値は資料記載に基づく）:
  • 第3四半期（四半期単体）売上高: 478百万円（+6.8% YoY） — 良い目安: 成長継続。
  • 第3四半期累計（連結）売上高: 1,376百万円（+5.9% YoY） — 良い目安: 通期計画に対して進捗良好。
  • 売上総利益（累計）: 515百万円（+3.4% YoY）
  • 販管費（累計）: 492百万円（△3.7% YoY） — 広告投資効率化で減少。
  • 営業利益（第3四半期）: 9百万円（四半期）／営業利益（累計）: 22百万円（前年同期 △12 → 22） — 営業利益率（累計）約1.6%（22/1,376）: 低水準だが黒字化は好材料。
  • 経常利益（累計）: 25百万円（前年同期 △14 → 25）
  • 当期純利益（累計）: 9百万円（前年同期 △11 → 9） — 投資有価証券評価損等で影響あり。
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（累計）: 売上は通期計画1,937～2,113百万円に対し進捗率 約71.1%（対下限）～65.1%（対上限） — 進捗は下期寄りの想定のため範囲内。
  • サプライズ: 営業黒字化（四半期ベースで9百万円）および販管費削減により営業黒字着地はポジティブ。純利益が小幅黒字で着地したが評価損影響あり。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗（売上）: 約65–71%（対通期計画のレンジに対して）。営業利益は会社計画「0」に対し既に黒字着地（22百万円累計）。
  • 中期計画や年度目標に対する達成率: –（中期KPIは定期UU等を重視、進捗は定期UU増加で良好）
  • 過去同時期との進捗率比較: 前期（単体）との比較は今期から連結へ移行しているため完全比較不可（資料注記あり）。
• セグメント別状況:
  • 家事支援サービス: 売上構成 約97%。定期サービスが売上の8割超。定期UU拡大が収益源。
  • その他サービス（ハウスクリーニング、整理収納等）: 売上構成 約3%。アップセル領域として拡大余地あり。

業績の背景分析

• 業績概要: 行政連携による依頼増と定期契約者の増加（CaSy単体＋子会社サンジュの寄与）で売上が伸長。広告宣伝投資の効率化で販管費が減少し営業黒字化。
• 増減要因:
  • 増収要因: 定期UU増、自治体連携による受注増、子会社サンジュの取り込み。
  • 増益要因: 広告投資の効率化（費用削減）、自治体案件の稼働増による粗利寄与。
  • 減益要因: 地方自治体の価格設定は粗利率を下げる可能性がある点、投資有価証券評価損が純利益を圧迫。
• 競争環境: 家事支援市場は巨大だが競合多数。CaSyの競争優位は独自マッチングアルゴリズム／DX化による低コスト構造、高い顧客評価（平均4.9/5）。競合との差別化はあるが価格競争・地方事業者の存在はリスク。
• リスク要因: 為替・金利影響は限定的（国内サービ ス中心）、自治体事業の価格変更リスク、M&Aの統合リスク、自己資本比率低下による財務健全性低下、労働市場やキャスト確保のリスク、サプライチェーンは非該当。

戦略と施策

• 現在の戦略: 定期UU最大化（ストック収入重視）、MoNiCaを軸とした業界DX（需給最適化とクロスマッチング）、自治体連携拡大、M&Aによる地域・サービス拡大、並行してプロダクト・品質投資。
• 進行中の施策: MoNiCa正式リリースの下でのクロスマッチング機能、自治体連携（8自治体参画）、ISMS取得による信頼性強化、サンジュ買収（地域展開）。広告投資の効率化による販管費削減。
• セグメント別施策:
  • 家事支援: マッチングアルゴリズム最適化、UX改良、キャスト育成で定期解約率低下と稼働向上。
  • ハウスクリーニング・整理収納等: クロスセル・アップセル機能拡充でARPU向上を狙う。
• 新たな取り組み: ISMS（ISO/IEC 27001:2022）認証取得、自治体参画拡大（調布市・中野区・港区等）、MoNiCaを通じた業界向けプラットフォーム展開、M&A（サンジュ子会社化）。

将来予測と見通し

• 業績予想（2025年11月期）:
  • 売上高: 1,937～2,113百万円（前年比 +10.0%～+20.0%）
  • 営業利益: 0百万円（計画） — 会社見解は営業黒字維持しつつプロダクト・品質への投資を行う方針。
  • 経常利益 / 当期純利益: 0百万円（計画）
  • 予想前提: 新規自治体連携やMoNiCa事業の不確実性を織り込んだレンジ設定。為替等の明示的想定は記載なし。経営陣はレンジを示し慎重な姿勢。
• 予想修正: 通期予想はレンジで提示（新規開示）。現時点で通期予想の修正有無は資料上の記載なし（今期着地は通期計画に対して進捗報告）。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期では定期UU×LTVの改善で企業価値向上を目指す。定期UUは7,678人（+6.1% YoY）と増加基調で中期KPIは達成に向け前向き。ROEや配当性向等の具体KPIは資料に明示なし。
• 予想の信頼性: 会社は新規自治体連携等の不確実性を明示しており、保守的・慎重なレンジ提示と受け取れる（過去の達成傾向の詳細は資料に非掲載）。
• マクロ経済の影響: 想定される影響要因として国内消費動向、労働市場（キャスト供給）、地方自治体の予算・価格設定等が業績に影響。為替/金利の直接影響は限定的。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料上での明確な現金配当方針の説明はなし。
• その他株主還元: 株主優待制度を導入（100株保有でギフト券8,000円分を贈呈）。優待の権利確定日は毎年11月30日現在。

製品やサービス

• 主要製品/サービス: 家事支援（定期/スポット）、ハウスクリーニング、整理収納。定期利用が収益の中心（利用者の約8割が定期）。
• 新製品/サービス: MoNiCa（家事支援事業向けDXプラットフォーム／クロスマッチング）を展開。ベビーシッター・ペットシッター等は計画中。
• 協業・提携: スマートロック連携、TRUSTDOCKによる本人確認連携、各種API連携（他社イエナカサービス等）、地方自治体との協働（助成事業等）。
• 成長ドライバー: 定期UU増加、LTV向上（売上総利益LTVの改善）、自治体案件の拡大、MoNiCaの浸透による需給最適化とクロスセル。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 資料からは「慎重に不確実性を織り込みつつ成長投資を行う」スタンスが読み取れる。
• 未回答事項: 通期へのM&A影響の定量的試算（現在精査中との記載）、詳細なEPS/配当方針は未提示。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや前向き。営業黒字化・KPI改善を示しながら、通期は不確実性を理由にレンジ提示で慎重。
• 表現の変化: 前期（単体）から今期（連結）へ会計基盤が変化している点を強調し、M&A・自治体連携の成果をアピール。
• 重視している話題: 定期UUの最大化、MoNiCaによる業界DX、自治体連携、品質管理と情報セキュリティ。
• 回避している話題: 将来の具体的な利益水準（高成長シナリオ）や配当方針の詳細。

投資判断のポイント（情報整理・助言ではありません）

• ポジティブ要因: 定期UU増加・ストック収入基盤、営業黒字化の回復、自治体連携拡大、ISMS認証取得による信頼性向上、M&Aでの地域拡大、MoNiCaによる業界DXのポテンシャル。
• ネガティブ要因: 営業利益率は依然低水準、自治体案件の価格設定が粗利に与える下押し、自己資本比率低下（M&A＋借入）、M&A統合リスク、外部環境（消費・労働）変動。
• 不確実性: MoNiCaの業界浸透速度、自治体連携の継続性と価格改定、サンジュ含むM&Aの実際の収益寄与。
• 注目すべきカタリスト: 新たな自治体参画・助成事業獲得、MoNiCaのクロスマッチング実績拡大、サンジュ等子会社の連結寄与の定量開示、四半期ごとの定期UU・ARPU推移、通期予想の修正。

重要な注記

• 会計方針: 今期（2025年11月期第1四半期）より連結決算に移行。前期の数値は単体ベースであり完全比較不可との注記あり。
• リスク要因: 資料に挙げられた主要リスクとして自治体価格の影響、M&A関連の不確実性、評価損の発生可能性等。
• その他: 2025年8月実施のサンジュ社M&Aにより貸借対照表が変動。投資有価証券評価損の影響で当期純利益が抑制された点に注意。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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