決算短信：フィード・ワン（2060）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。中間実績は会社計画と概ね整合（市場予想との比較は資料に記載無し／–）。
• 業績の方向性：減収減益（売上高142,344百万円、前年同期比△4.0％／営業利益3,257百万円、前年同期比△2.9％）。
• 注目すべき変化：畜産飼料事業が販売数量・平均販売価格低下で減収・減益（売上高構成の約77%を占める主力）。一方、水産飼料は売上減だが原料低下と価格改善で増益（セグメント利益＋50.4%）。設備投資の増加（建設仮勘定の増加、投資CF大幅拡大）が目立つ。連結範囲の変更（除外2社）があり比較留意。
• 今後の見通し：通期予想（売上311,000百万円、営業利益6,800百万円、親会社株主に帰属する当期純利益5,200百万円）は変更無し。中間進捗は売上45.8%、営業利益47.9%、純利益55.3%で、利益進捗は比較的順調。ただし原材料価格・畜産相場の変動がリスク。
• 投資家への示唆：中期経営計画に沿った積極投資（設備投資増）を継続しつつ、資本コスト管理（EBITDA、ROIC導入）を掲げる。配当は中間21円（うち記念配当5円）で通期42円予想を維持。業績は主原料価格や畜産相場に左右されやすく、設備投資の効果と外部環境を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：フィード・ワン株式会社
  • 主要事業分野：畜産飼料事業（配合飼料の製造・販売）、水産飼料事業、食品事業（鶏卵・食肉等）、その他（海外事業・不動産等）
  • 代表者：代表取締役社長 庄司 英洋
  • URL：https://www.feed-one.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期間） 2025年4月1日～2025年9月30日（連結・日本基準）
  • 決算説明資料作成：有（機関投資家・アナリスト向け説明会あり）
• セグメント（報告セグメント）:
  • 畜産飼料事業：配合飼料の製造・販売（最大セグメント）
  • 水産飼料事業：養殖向け飼料等の製造・販売
  • 食品事業：鶏卵、食肉などの生産・販売
  • その他：海外事業、賃貸等（売上計上が少ない／持分法関連中心）
• 発行済株式等:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：38,477,128株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：38,238,054株
  • 時価総額：–（資料に未記載）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日（中間）：2025年12月2日
  • 決算説明会：2025年11月18日（機関投資家・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想との進捗として算出）
  • 売上高：142,344百万円、通期予想311,000百万円に対する進捗率45.8%
  • 営業利益：3,257百万円、通期予想6,800百万円に対する進捗率47.9%
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,873百万円、通期予想5,200百万円に対する進捗率55.3%
• サプライズの要因：
  • 特段の決算修正は無く、会社計画からの大きな乖離は確認されない。
  • セグメント要因では、畜産飼料の販売数量・平均販売価格低下が売上・営業利益の減少要因。水産飼料は原材料価格低下と平均販売価格改善で増益。食品事業は鶏卵相場の上昇で売上増だが仕入コスト増が効く。
  • 連結範囲の変更（除外2社）があり、比較可能性に影響。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正しておらず、進捗率は利益面で概ね順調（特に純利益の進捗が高い）。ただし原材料相場・畜産相場の変動によりリスクあり。

財務指標（主要数値：単位 百万円、%は対前年）

• 損益（中間累計）
  • 売上高：142,344（△4.0%、前年148,298）
  • 営業利益：3,257（△2.9%、前年3,355）
  • 経常利益：3,714（△2.4%、前年3,805）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,873（△7.1%、前年3,092）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：75.15円（前年80.79円、△7.0%）
  • EBITDA：5,759（＋1.1%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：3,257 / 142,344 = 2.29%（業種平均参照無しだが低め）
  • EBITDAマージン：5,759 / 142,344 = 4.04%
  • ROE（参考）：約5.1%（親会社株主に帰属する自己資本ベース）（目安：8%以上で良好 → 現状はやや低い）
  • ROA（参考）：約2.3%（目安：5%以上で良好 → 現状は低い）
• 主要貸借対照表（2025/9/30）
  • 総資産：125,436（前期末124,172、+1.0%）
  • 純資産：58,528（前期末55,347、+5.7%）
  • 自己資本比率：46.0%（安定水準：40%以上）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間累計）
  • 売上高進捗率：45.8%
  • 営業利益進捗率：47.9%
  • 純利益進捗率：55.3%
  • 過去同期間との比較：前年同期比は減収減益だが、純利益進捗が高く税金等の影響や営業外収益等で差が出ている
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF：+8,172百万円（前年4,455百万円、↑）
  • 投資CF：△6,572百万円（前年△1,457百万円、設備投資増）
  • 財務CF：△1,843百万円（前年△4,351百万円）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：+1,600百万円
  • 現金及び現金同等物期末残高：10,042百万円（前期末比△244百万円）
  • 営業CF／純利益比率：約 8,172 / 2,923 ≒ 2.80（目安1.0以上で健全 → 良好）
• 四半期推移（QoQ）
  • 詳細なQoQ数値は資料に限定的。季節性については畜産・食品の需給で変動あり（鶏卵相場等）。
• 財務安全性・効率性
  • 流動比率：流動資産75,135 / 流動負債38,320 ≒ 196%（流動性は良好）
  • 短期借入金が大幅減（12,878 → 2,620、△79.6%）一方で長期借入金が増加（14,400 → 23,852、+65.6%）と構成が変化（借入の長期化・リファイナンスの可能性）。
  • 在庫（原材料及び貯蔵品）：16,451 → 12,959（△3,492百万円、△21.2%）で在庫圧縮が進む。

特別損益・一時的要因

• 当中間期の特別利益：固定資産売却益 100百万円 等
• 当中間期の特別損失：合計56百万円（固定資産売却損43、減損4 等）
• 連結範囲の変更：当中間期に連結範囲の重要な変更あり（除外2社：苫小牧飼料、東北飼料）。前中間期には負ののれん発生益（338百万円）が計上されており、比較時は留意が必要。
• 一時的要因の影響：特別損益の金額は小さく、当期業績の主因は事業セグメントの需給・価格動向。

配当

• 中間配当：21.00円（内訳：普通配当16.00円、記念配当5.00円）
• 期末配当（予想）：21.00円
• 年間配当（予想）：42.00円（前期合計35.50円 → 増配予定）
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向（当期純利益5,200百万円、年間配当総額 約1,615百万円として概算）→ 約31%前後（概算）
• 株主還元方針：記念配当を含め増配を予定、自己株式保有あり（期末自己株式数207,590株）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CFによる支出）：7,294百万円（当中間期の有形・無形固定資産取得）
• 減価償却費：1,931百万円（中間）
• R&D費用：資料に明示的数値無し（→ –）
• 主な投資内容：建設仮勘定が大幅増（648 → 5,241百万円）、設備更新・新規設備投資を実行中

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注高・受注残高：資料に記載無し（→ –）
• 在庫状況：
  • 原材料及び貯蔵品：16,451 → 12,959（△21.2%）
  • 在庫回転日数等の情報：記載無し（→ –）

セグメント別情報

• 畜産飼料事業（売上高 109,487百万円、前年同期比△5.8%）
  • セグメント利益：4,536百万円（△8.2%）
  • 要因：販売数量・平均販売価格の低下
• 水産飼料事業（売上高 11,811百万円、前年同期比△12.7%）
  • セグメント利益：669百万円（＋50.4%）
  • 要因：販売数量減だが原料価格低下と平均販売価格上昇で収益改善
• 食品事業（売上高 21,039百万円、前年同期比＋13.8%）
  • セグメント利益：55百万円（＋183.7%）
  • 要因：鶏卵相場高騰で売上増、食肉部門の赤字縮小により全体で増益
• その他：売上は僅少、利益・EBITDAも少額。海外事業は持分法中心で売上計上は限定的。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2026～1st STAGE for NEXT 10 YEARS を実施中。資本コスト管理を意識しEBITDA・ROICを指標導入。設備投資・製造効率化・人的資本投資を推進。
• KPI達成状況：EBITDAは前年同期比で微増（5,759百万円、＋1.1%）。設備投資を進め、投資の効果確認が今後の焦点。

競合状況や市場動向

• 市場動向：とうもろこし相場下落傾向（米国生産増見通し）で原料コストは緩和。畜産物相場は品目・時期でばらつき（豚肉・鶏卵等）。地政学リスクや関税政策等は不透明要因。
• 競合比較：同業他社との詳細比較は資料に無し（→ –）。主原料価格感応度が高く、価格競争/調達力が競争優位の鍵。

今後の見通し

• 業績予想：通期の業績予想・配当予想ともに修正無し（直近公表値の維持）
  • 通期（2026/3 予想）：売上311,000百万円（+5.1%）、営業利益6,800百万円（+7.2%）、経常利益7,000百万円（+3.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益5,200百万円（△3.5%）
• 予想の前提：原料相場、為替等の前提は詳細は添付資料参照（資料に明示の条件あり）。
• リスク要因：とうもろこし等原材料価格の変動、畜産物相場の変動、連結範囲変更やM&Aの影響、地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 連結範囲の変更：当中間期に連結範囲の重要な変更あり（除外2社）。比較可能性に注意。
• レビュー：本第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外（注記あり）。

（注）本サマリーは提出資料に基づく事実の整理です。投資判断に関する助言は行いません。不明項目は「–」で示しています。数字は百万円単位で記載、百分率は資料記載の対前年増減率を基本に計算した参考値を併記しました。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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