決算短信：ベルグアース（1383）

2025年10月期 決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の当該事業年度（2025年10月期）に対する期初予想は提示されておらず、外部コンセンサス（市場予想）も本資料内にないため「会社予想・市場予想との比較」は不可。参考として次期（2026年10月期）予想を示している（売上高8,000百万円、営業利益110百万円）。
• 業績の方向性：売上高は増収（7,303百万円、前期比＋2.9%）だが営業損失に転落（営業損失32.6百万円、前期は営業利益22.5百万円）→ 増収減益（営業レベルは赤字）。
• 注目すべき変化：固定資産（投資）拡大による減価償却・労務費増等で販管費が上昇し、営業損失に転化。一方で特別利益（補助金等：184.8百万円）計上により税引前利益は増加し、親会社株主帰属当期純利益は48.3百万円（前期比＋21.0%）と増加。
• 今後の見通し：2026年10月期は売上高8,000百万円（前期比＋9.5%）、営業利益110百万円（黒字回復見込み）、当期純利益54百万円（前期比＋12.9%）を計画。主要施策は価格見直し、オリジナル製品拡大、子会社連携・生産規模拡大、新規植物ワクチン上市の推進。
• 投資家への示唆：売上基盤は堅調だが、成長投資（新農場・本社用地取得等）で短期的に利益率が圧迫されている。補助金等の一時収入を除くと営業赤字が継続している点と、自己資本比率・有利子負債の状況を注視する必要がある。

基本情報

• 企業名：ベルグアース株式会社
• 主要事業分野：野菜苗・苗関連事業、農業・園芸用タネ資材販売事業、小売事業（総合園芸店等）。接ぎ木苗の生産販売、種子・資材の販売、店舗・ECによる小売。
• 代表者名：代表取締役社長兼ＣＥＯ兼ＣＯＯ 山口　一彦
• 問合せ先：執行役員 財務経理本部長 野本 幸代 TEL 0895-20-8231
• 報告概要：
  • 提出日（決算短信公表日）：2025年12月15日
  • 対象会計期間（連結）：2024年11月1日～2025年10月31日（2025年10月期・通期）
  • 決算説明会：有（機関投資家・証券アナリスト向け）
• セグメント：
  • 野菜苗・苗関連事業：接ぎ木苗（トマト、キュウリ、ナス等）生産販売、オリジナル苗の製造販売
  • 農業・園芸用タネ資材販売事業：種子、培土、農薬等の仕入販売（PB含む）
  • 小売事業：総合園芸店2店舗の運営（一般消費者向け販売、イベント等）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）2025年10月期：1,613,580株
  • 期末自己株式数：13,224株
  • 期中平均株式数：1,599,338株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定：
  • 定時株主総会予定日：2026年1月29日
  • 配当支払開始予定日：2026年1月30日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年1月28日
  • 決算説明会：開催（機関投資家・証券アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績：
  • 備考：当期（2025年10月期）について会社の期初予想・通期予想は本決算短信に提示されておらず、外部市場コンセンサスも資料内にないため「達成率」は算定不可。
  • 参考（次期2026年予想との比較）
  • 売上高：実績7,303百万円 / 2026予想8,000百万円 → 進捗比（参考）91.3%
  • 営業利益：実績△32.6百万円 → 2026予想110百万円との差は大きく、黒字回復が必要
  • 当期純利益：実績48.3百万円 / 2026予想54百万円 → 進捗比（参考）89.5%
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：ベルグ福島の新農場稼働に伴う生産準備費、採用費増、減価償却費増、原材料・エネルギーコストの上昇により販管費が増加し営業赤字化。
  • プラス要因：補助金収入（育苗施設・研究開発関連）計上により特別利益が大幅増（補助金等184,483千円）、税引前利益は増加し当期純利益は増加。
• 通期への影響：
  • 会社は2026年10月期に黒字回復（営業利益110百万円）を見込むが、達成には価格改定・付加価値商品の拡大・コスト削減の実行が必要。大口の設備投資が続くため、実現性は投資の進捗・販売拡大・コスト動向に依存。

財務指標（連結、単位：百万円 unless otherwise noted）

• 損益（主要）
  • 売上高：7,303（前期7,094、前期比＋2.9%）
  • 売上総利益：1,716（前期1,742、前期比△1.5%）
  • 営業利益（△は損失）：△33（前期＋22 → 前期比大幅悪化）
  • 経常利益（△）：△29（前期△16 → 赤字拡大）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：48（前期39、前期比＋21.0%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：30.22円（前期25.00円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：△0.5%（前期＋0.3%）
  • 経常利益率：△0.4%（前期△0.2%）
  • ROE（自己資本当期純利益率）：2.3%（資料記載、目安：8%以上が良好 → 低水準）
  • ROA（概算）：当期純利益（連結全体53.25百万円）÷総資産6,058.8百万円 ≒0.88%（目安：5%以上が良好 → 低水準）
• 進捗率分析（注：本決算は通期決算のため四半期進捗は該当せず。参考で次期予想との対比を上記に示す）
• キャッシュ・フロー（千円）
  • 営業CF：329,887千円（前期111,461千円、増加）
  • 投資CF：△573,568千円（前期△241,486千円、支出拡大） 主因：有形固定資産取得565,511千円（鶴沢農場・土地取得等）
  • 財務CF：196,533千円（前期54,646千円） 主因：短期借入500,000千円、長期借入525,000千円等の調達・返済
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△243,681千円（約△243.7百万円）
  • 営業CF/当期純利益比率：329,887 / 53,250 ≒ 6.19（1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金同等物期末残高：873,211千円（前期920,359千円、△47,148千円）
• 四半期推移（QoQ）：–（本資料は通期のみ、四半期詳細は別資料）
• 財務安全性
  • 総資産：6,058,767千円（前期5,677,521千円、＋6.7%）
  • 純資産：2,174,388千円（前期2,120,334千円、＋2.5%）
  • 自己資本比率：34.9%（前期36.4% → やや低下。目安：40%以上で安定）
  • 有利子負債（注）：短期借入金650,000千円、長期借入金1,406,721千円 等（合計約2,056,721千円）→ 考慮すべき負債水準
  • キャッシュ・フロー対有利子負債比率（資料）：7.2倍
  • インタレスト・カバレッジ・レシオ（資料）：20.1倍（利払い余裕は確保）
• 効率性：総資産回転率等明記なし（売上/総資産 ≒ 1.21 回/年）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：合計184,758千円（主に補助金収入184,483千円。ベルグ福島の育苗施設補助金158,200千円、研究開発補助金26,283千円等）
• 特別損失：合計4,185千円（関係会社株式評価損等）
• 一時的要因の影響：補助金収入が大きく税引前利益を押し上げたため、特別項目を除いた場合の通常営業の実態（営業損失）は依然としてマイナスである点を考慮する必要がある。
• 継続性の判断：補助金は政策・プロジェクト依存のため継続性は限定的。補助金を除いた収益改善策の実行状況が重要。

配当

• 2025年10月期（実績）
  • 中間配当：0.00円
  • 期末配当：10.00円
  • 年間配当：10.00円（1株当たり）
  • 配当金総額：16百万円
  • 配当性向（連結）：33.1%（前期40.0%）
  • 純資産配当率（DPS/BPS）：0.7%
• 2026年10月期（予想）：期末10.00円、年間10.00円（当期予想）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：配当継続（ただし配当水準は業績に応じて変動の可能性）。自己株式は一部保有（期末自己株式数13,224株）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（有形固定資産取得）
  • 投資額（投資CFの主因）：565,511千円（当期、主にベルグ福島第二農場の建設・松山本社事務所用地取得等）
  • 減価償却費：292,273千円（当期）
• 研究開発
  • 明示的なR&D費用は数値明示なし。ただし新規植物ワクチンの研究開発に対する補助金計上26,283千円がある。
  • 研究テーマ：新規植物ワクチンおよびワクチン接種苗等（上市を目指す）

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：–（受注高/受注残の具体数値は記載なし）
• 在庫状況：
  • 商品製品：78,492千円（前期75,710千円）
  • 仕掛品：95,004千円（前期88,262千円）
  • 原材料及び貯蔵品：217,157千円（前期190,253千円、＋14.1%）
  • 在庫増加は生産体制拡大・育苗準備等が影響。

セグメント別情報（連結）

• 野菜苗・苗関連事業
  • 売上高：6,380,056千円（前期比＋3.6%）
  • セグメント利益（営業利益）：449,461千円（前期比△6.1%）
  • 主因：オリジナル製品拡大、スイカ苗等の需要増。コスト増（労務・エネルギー・新農場準備）で利益率低下。
  • 品目別売上：トマト2,488,045千円（99.5%）、キュウリ1,539,580千円（104.5%）、ナス630,440千円（113.6%）、スイカ540,087千円（114.2%）等。
  • 規格別：ポット苗2,892,850千円（102.6%）、オリジナル製品2,275,807千円（108.9%）等。
  • 地域別：関東1,958,194千円（100.6%）、九州1,192,550千円（107.2%）等。
• 農業・園芸用タネ資材販売事業
  • 売上高：815,816千円（前期比△0.9%）
  • セグメント利益：11,939千円（前期比＋14.5%）
  • 主因：PB品種等の営業推進、事務効率化で販管費削減。
• 小売事業
  • 売上高：107,587千円（前期比△7.0%）
  • セグメント損失：△12,677千円（前期△13,629千円、損失縮小）
  • 主因：園芸ブームの収束・猛暑の影響で雑貨・花卉売上が減少。野菜苗は増加。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2033年ビジョンの一部）：苗事業強化、付加価値商品拡大、新規ワクチン上市、フードバリューチェーン拡大等を掲げ、2026年10月期は中期計画の3期目。
• KPI達成状況：売上は増加基調であるが、2025年は投資負担等で営業面が圧迫。2026年の黒字回復計画の実行がKPI達成の鍵。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内農業の就業者減少・大規模化・スマート農業導入の流れが進む中、苗の内製化・高付加価値製品・ワクチン等の需要が期待される。ただし気候変動や国際情勢が不確実性要因。
• 競合比較：同業他社との相対評価は本資料に記載なし。営業利益率やROEは同業平均と比較して改善余地あり。

今後の見通し

• 2026年10月期（会社予想、連結）
  • 売上高：8,000百万円（前期比＋9.5%）
  • 営業利益：110百万円（前期は営業損失32百万円 → 黒字転換見込み）
  • 経常利益：105百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：54百万円（前期比＋12.9%）
  • 会社の前提：労務費・エネルギー等の上昇分を反映した価格改定・付加価値商品強化・子会社連携による規模拡大等を前提にしている。
• 予想の信頼性：過去の実績（投資フェーズで利益圧迫）を鑑みると、価格転嫁・販売拡大・コスト削減が計画通り進むかが鍵。補助金に依存した一過性利益に注意。
• リスク要因：為替（輸入資材価格）、原材料・エネルギー価格、天候・気候変動、補助金等政策の変化、人材確保、地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針の変更：該当なし（会計方針・見積りの変更なし）。
• 連結範囲の変更：該当なし。
• 監査：決算短信は公認会計士又は監査法人の監査対象外と明記。
• その他：ベルグ福島の育苗施設稼働に伴う補助金収入・施設増設による資産除去債務増加等の記載あり。

（注）資料に記載のない項目は「–」としております。投資判断に関する助言は行いません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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