決算短信：丸一鋼管（5463）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の上期見通しに対して「ほぼ予定通りの進捗」との記載（市場予想との比較は資料に不明のため記載できず／–）。通期業績は11月の発表で下方修正あり（売上高・各利益とも下方修正）。
• 業績の方向性：売上高は前年同期比△9.7％の減収だが、営業利益は＋18.6％、親会社株主に帰属する中間純利益は＋45.1％の増益（増益基調）。
• 注目すべき変化：北米事業のセグメント利益が大幅増（前年同期105→3,360百万円）となり、これが全体の営業増益を牽引。一方、アジア（特にベトナムSUNSCO）で売上・利益が大幅減。
• 今後の見通し：会社は通期予想を下方修正（売上高2,639億円→2,450億円、営業利益336億円→324億円など）。上期の進捗は通期予想に対して概ね50%程度で推移しており、会社は足元の不透明要因（為替・関税・需要減退等）に注意しつつ計画達成を目指す方針。
• 投資家への示唆：売上は減少する一方で北米の採算改善や一時的な特別損失減少により利益面が改善。通期は下方修正済みであるため、今後の着地は北米市況・関税リスク・半導体向け需要の回復如何に依存。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：丸一鋼管株式会社
  • 主要事業分野：鋼管（鋼管・ステンレス管等）の製造・販売（日本、北米、アジアにて事業展開）
  • 代表者名：代表取締役会長兼CEO 鈴木 博之
  • その他：第7次中期経営計画を推進中。2025/10/01付で普通株式1→3株の株式分割実施。子会社丸一鋼販を簡易株式交換で完全子会社化（効力発生日 2025/10/01）。
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月10日（決算短信）
  • 対象会計期間：2025年4月1日〜2025年9月30日（第2四半期／中間期・連結）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向けWEB開催）
• セグメント:
  • 日本（国内事業）：中小建築、農業、建機・農機、自動車向けなどの鋼管販売・加工
  • 北米：米国・メキシコ拠点での鋼管製造・販売（HRC市況影響を受ける）
  • アジア：ベトナム、フィリピン、インド等での製造・販売（輸出規制・現地需要影響）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：252,000,000株（株式分割を反映）
  • 期末自己株式数：25,044,369株
  • 期中平均株式数（中間期）：228,819,249株（※株式分割を仮定して算定）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 決算説明会：実施（WEB、日時は決算資料参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（通期会社予想＝修正後の数値に対する進捗率）
  • 売上高：実績 120,539百万円 ／ 通期予想 245,000百万円 → 達成率 49.2%
  • 営業利益：実績 15,422百万円 ／ 通期予想 32,400百万円 → 達成率 47.6%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績 10,690百万円 ／ 通期予想 22,200百万円 → 達成率 48.2%
• サプライズの要因（上振れ/下振れした主な理由）
  • 売上高：国内およびアジアで販売数量減と単価下落により減収（日本716.2億→減、アジア213.1億大幅減）。北米は数量増だがHRC価格低下で減収。
  • 利益面：北米のセグメント利益が大幅増（在庫評価損が前年に発生していた反動等）で営業利益を押し上げた。前年に計上された株式報酬費用（3,850百万円）が今期は計上されず、特別損失が大幅に縮小したことも純利益押上げ要因。
• 通期への影響：会社は既に通期業績を下方修正済み（売上・利益とも減額）。上期の進捗は概ね通期予想の半分前後であり、通期達成の成否は北米市況、アジアの回復、半導体向けBA管等の需要回復、関税リスクの動向に依存。

財務指標

• 損益（当中間期：2025/4/1–2025/9/30、連結）
  • 売上高：120,539百万円（前年同期133,506百万円、△9.7%）
  • 売上総利益：25,449百万円（前年23,026百万円、＋10.5%）
  • 販管費：10,027百万円（ほぼ横ばい）
  • 営業利益：15,422百万円（前年13,000百万円、＋18.6%）
  • 経常利益：16,681百万円（前年14,663百万円、＋13.8%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：10,690百万円（前年7,369百万円、＋45.1%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：46.72円（潜在株式調整後 46.69円）※株式分割を反映して算定
• 収益性指標
  • 営業利益率：15,422 / 120,539 = 12.8%（良好。業種平均との比較は各業種で差あり）
  • ROE（簡易年率換算、自己資本=339,881百万円を使用）：年率換算の純利益 ≒10,690×2=21,380 → ROE ≒ 21,380 / 339,881 = 約6.3%（目安：8%未満はやや物足りない水準）
  • ROA（同じく年率換算）：約21,380 / 419,695 = 約5.1%（目安：5%以上で良好）
• 財政状態（2025/9/30）
  • 総資産：419,695百万円（前期末425,634百万円）
  • 純資産：353,397百万円
  • 自己資本比率：81.0%（安定水準）
  • 自己資本（参考）：339,881百万円
• 流動性・負債
  • 流動資産：219,025百万円、流動負債：50,679百万円 → 流動比率 ≒ 219,025 / 50,679 ≒ 432%（高い）
  • 有利子負債（短期借入金3,623百万円 + 長期借入金1,144百万円）＝約4,767百万円（自己資本比に対して極めて低く、財務レバレッジは小さい）
• キャッシュ等
  • 現金及び預金：92,720百万円（前期末100,242百万円 → 7,522百万円減少。主に自己株式取得等の影響）
  • 営業CF/純利益比率：–（CF数値非開示）
• 四半期推移（QoQ）・季節性：資料に詳細なQoQ推移図は無し。着地は北米の市況変動や国内季節要因の影響あり。
• セグメント別（当中間期）
  • 日本：売上 71,602百万円（前年76,868百万円、△6.9%）、セグメント利益 9,980百万円（同99,980百万円? → 実際は9,980百万円、△2.7%）
  • 北米：売上 27,623百万円（前年29,269百万円、△5.6%）、セグメント利益 3,360百万円（前年105百万円、大幅増）
  • アジア：売上 21,313百万円（前年27,368百万円、△22.1%）、セグメント利益 1,820百万円（前年2,423百万円、△24.9%）
• 財務の解説
  • 総資産は減少する一方、自己資本比率は81.0%と高く安全性は高い。現預金は自己株取得や配当支払で減少。固定資産増加は設備投資（次世代造管機、ステンレス事業拡大）によるもの。

特別損益・一時的要因

• 当期（中間期）の特別損益
  • 特別利益合計：566百万円（主に関係会社株式売却益等）
  • 特別損失合計：925百万円（投資有価証券評価損 797百万円等）
• 前期（前年中間期）は株式報酬費用3,850百万円を含む特別損失3,950百万円が計上されており、これが前年との純利益差に大きく影響。
• 一時的要因の影響：前年の株式報酬費用は非継続的要因であり、当期はこれが無いことが純利益押上げに寄与。投資有価証券評価損は発生しているが規模は前年の一時損失より小さい。
• 継続性判断：投資有価証券評価損は市況変動次第で再発する可能性あり。株式報酬費用は制度の運用次第で変動。

配当

• 配当実績と予想（株式分割後表示）
  • 中間配当（実績）：67.00円（2026年3月期 中間）
  • 期末配当（予想）：22.50円（2026年3月期 予想、株式分割後表示）
  • 年間配当（合計予想）：67.00 + 22.50 = 89.50円（株式分割後表示）
  • 会社注記：株式分割前換算の年間配当は134円50銭（前年比 +3円50銭）
• 配当利回り：–（株価情報が資料に記載なし）
• 配当性向：–（計算に用いるベースが分かりにくいため明記不可。会社は配当方針に基づき株主還元を継続）
• 株主還元方針：自己株式の取得実施（当中間期に自己株式取得5,815百万円）。配当は分割考慮後も実質増配の形（会社コメント）。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 固定資産合計は16,171百万円増加（前期末199,051→200,669百万円）。
  • 主な投資内容：次世代造管機導入（名古屋工場3号機更新稼働）、下関のステンレス溶接鋼管工場建屋着工、丸一ステンレス側で大型プレス工場建屋着工、北米・メキシコでの工場建設・立上げ関連投資等。
  • その他：当社は「女性も扱える次世代造管機」を共同で開発。
• 研究開発：
  • R&D費用：資料に明示なし（–）
  • 主要テーマ：造管機の次世代化（生産性向上）等。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 在庫（製品）：21,522百万円（前期末20,192百万円、+1,330百万円、+6.6%）
• 受注高／受注残高：資料に記載なし（–）
• 在庫回転日数：資料に記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメント別の概要（当中間期）
  • 日本：売上 71,602百万円（△6.9%）、利益 9,980百万円（△2.7%）。中小建築・農業向けが低調で販売数量減。
  • 北米：売上 27,623百万円（△5.6%）、利益 3,360百万円（前年から大幅増）。HRC価格動向や在庫評価の影響で利益変動。
  • アジア：売上 21,313百万円（△22.1%）、利益 1,820百万円（△24.9%）。ベトナムSUNSCOで米国向け製品のアンチダンピング影響が大きい。
• 各セグメント戦略：日本は効率化・高採算品拡販、北米は在庫管理とスプレッド確保、アジアは輸出先多様化と付加価値品拡販を推進中。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（第7次中期経営計画）の2年度目として主要施策を着実に実行中。設備投資や海外拠点の立上げ等は計画に沿っている旨の記載あり。
• KPI進捗：個別KPI数値の記載なし（–）。

競合状況や市場動向

• 鉄鋼業界動向：国内需要は低調、粗鋼生産減少傾向。中国の過剰生産→輸出増が国際市況に影響。米国側は通商政策（関税等）やHRC価格変動の影響が大きい。
• 競合との比較：資料内で同業他社との定量比較は無し（–）。ただし北米でのHRCスプレッド確保が収益性に直結する点は競合も同様。

今後の見通し

• 業績予想（通期／連結・修正後）
  • 売上高：245,000百万円（対前期△6.4%）
  • 営業利益：32,400百万円（＋41.4%）
  • 経常利益：34,300百万円（＋28.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：22,200百万円（△17.9%）
  • 1株当たり当期純利益：98.07円（株式分割考慮済）
  • 直近公表予想からの修正：有（売上・各利益を下方修正）
  • 予想の前提：対米ドル換算レート 146円（修正後の前提）
• 予想の信頼性：上期の進捗は約50%であるが、為替・関税・需要動向・半導体市況次第で変動する旨を会社が注記。
• 主なリスク要因：為替変動、原材料（鋼板）市況、関税措置や各国通商政策、半導体関連需要の遅れ、新工場立上げ費用（MST-X社の赤字見込み）等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（税金費用の計算等）
• 重要なコーポレートイベント：
  • 株式分割（1→3）実施（2025/10/01）
  • 簡易株式交換により丸一鋼販を完全子会社化（効力発生日 2025/10/01）
  • 自己株式取得の実施（当中間期間に自己株式取得5,815百万円）
• その他：第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外との記載。

（注）資料に記載のない項目、または算出に必要な情報が不足する項目は「–」としています。数字は決算短信（連結・中間）記載値に基づく。財務比率の良否目安は資料指示に従い注記しました（例：自己資本比率81.0%（安定水準）、ROE目安8%以上が良好）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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