企業分析：ABEJA（5574）

企業の一言説明

ＡＢＥＪＡはAI（人工知能）を活用したデジタルプラットフォーム「ABEJA Platform」を中核に、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）を支援するグロース市場上場の企業です。AI導入から運用まで一貫してサポートし、特に実証実験をせず早期運用可能な点を強みとしています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高成長と堅実な収益性: AI市場の拡大を背景に、売上高は前年比55.9%増、営業利益は同131.8%増と急速な成長を続けています。過去12か月の営業利益率は18.28%、ROEは12.53%と、高い収益性を維持しています。
• 圧倒的な財務健全性: 自己資本比率は89.2%、流動比率は891%と非常に高く、Piotroski F-Scoreも7/9点（優良）を達成。盤石な財務基盤が、今後の成長戦略実行を支える強固なバックボーンとなります。
• 高水準なバリュエーションと信用残高: 急成長企業ゆえにPERは63.0倍、PBRは5.90倍と業界平均と比較して高水準にあり、割高感があります。また、信用買残が信用売残の187.72倍に達しており、将来的な株価の重石となる可能性があります。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ＡＢＥＪＡは、AI技術を基盤としたデジタルプラットフォーム「ABEJA Platform」を提供し、企業のDXを支援する企業です。主力事業は、AIの設計、開発、構築、運用、改善までを一貫して請け負う「トランスフォーメーション領域」と、その運用を継続的に支援する「オペレーション領域」で構成されます。実証実験を経ずに早期の実運用を可能にする独自の手法と継続的な顧客サポートが強みです。

2. 業界ポジション

ＡＢＥＪＡは、AI・DX支援市場において、AIプラットフォーム開発・運用に特化したグロース企業として独自のポジションを確立しています。特定の市場シェアの開示はありませんが、エンタープライズ顧客への提供実績を積み重ね、同分野での存在感を高めています。競合他社と比較して、サービス提供における「実証実験不要」という迅速な運用開始が強みです。業界平均PERが66.2倍に対してＡＢＥＪＡは63.0倍とやや下回る一方、業界平均PBRが3.5倍に対して5.90倍と割高感があります。

3. 経営戦略

ＡＢＥＪＡは、企業の事業変革を支援する「トランスフォーメーション領域」と、AI導入後の運用を支える「オペレーション領域」を両輪として成長を図っています。特に、LLM（大規模言語モデル）やAIロボティクス（フィジカルAI）領域への注力を中期経営計画の柱として掲げ、「ABEJA Platform」を運用ハブとして展開する戦略を推進しています。直近の適時開示として、出版業界向け共同事業検討のため株式会社富士山マガジンサービスの株式9.32％を取得しており、新規事業領域への展開も積極的です。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
重要: 提供されたF-Scoreの数値（総合スコア・各サブスコア）はシステムが算出した値であり、そのまま使用すること。独自の再計算や再評価は行わず、提供データの解釈と補足説明に集中すること。

F-Score詳細解説:

ＡＢＥＪＡのPiotroski F-Scoreは7/9点であり、総合的に「優良（S）」な財務品質を示しています。
収益性においては、過去の純利益が黒字であり、ROAもプラスである点が評価されました。営業キャッシュフローについては、四半期キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため評価対象外となっています。
財務健全性においては、直近四半期で流動比率が892%と高水準であり、発行済株式数にも大きな希薄化がみられない点が評価されています。D/Eレシオについてはデータがないため評価対象外です。
効率性においては、過去12か月の営業利益率が18.28%で10%を超え、ROEも12.53%で10%を超え、さらに四半期売上成長率も56.00%と高成長を達成しており、すべての項目で満点を獲得しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 18.28%
  • 高い水準で、ソフトウェア・サービス業としての高い付加価値を示しています。過去12か月では利益率が改善傾向にあり、第1四半期決算でも売上総利益率は低下したものの、販管費コントロールにより営業利益率は18.3%へと上昇しています。
• ROE（過去12か月）: 12.53%
  • 株主資本を効率的に活用して利益を生み出せていることを示し、ベンチマークである10%を上回る良好な水準です。
• ROA（過去12か月）: 7.36%
  • 総資産に対する利益率もベンチマークである5%を上回っており、資産の運用効率も良好であると言えます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（直近四半期）: 89.2%
  • 非常に高い水準であり、財務的に極めて安定していることを示します。負債が少なく、外部環境の変化や事業リスクに対する抵抗力が強いと評価できます。
• 流動比率（直近四半期）: 8.92倍 (892%)
  • 短期的な債務返済能力を示す指標で、一般的な目安である200%を大きく上回る極めて高い水準です。手元の流動資産に対し、流動負債が非常に少ない状態です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー: 直近四半期での個別開示はありませんが、損益計算書の状況を見る限り、事業で安定的に利益を生み出せていることが示唆されます。過去12か月の実績においてもNet Income Common Stockholdersは448百万円と利益を計上しています。
• フリーキャッシュフロー (FCF): 直近四半期での個別開示はありません。ただし、現金及び預金は4,257百万円と潤沢であり、財務活動の余地は大きいと考えられます。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 現状、四半期キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため、この比率の算出は出来ません。今後の情報開示が待たれます。

【四半期進捗】

• 通期予想に対する進捗率（2026年8月期 第1四半期）:
  • 売上高: 27.2%
  • 営業利益: 43.9%
  • 当期純利益: 41.5%
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移（2025年8月期からの通期実績から推察）:
  • 売上高は2023年8月期2,775百万円、2024年8月期2,766百万円、2025年8月期3,585百万円と増加傾向。
  • 営業利益は2023年8月期402百万円、2024年8月期290百万円、2025年8月期445百万円と変動があるものの、足元では回復・成長基調です。
• 第1四半期の売上高進捗率は27.2%と、季節性を考慮する必要がありますが、利益面では営業利益43.9%、当期純利益41.5%と通期予想に対して順調な進捗を示しており、利益が先行している状況です。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 63.0倍
  • 業界平均の66.2倍と比較して、ほぼ同水準に位置しています。成長企業としては一般的な水準ですが、絶対値としては割高と判断されることもあります。
• PBR（実績）: 5.90倍
  • 業界平均の3.5倍を大きく上回っており、純資産に対して株価が割高に評価されている状況です。これは、将来の成長期待が株価に織り込まれていることを示唆しています。
• 目標株価（業種平均基準）:
  • 業種平均PER基準: 2,853円 (EPS 44.39円 × 業界平均PER 66.2倍)
  • 業種平均PBR基準: 1,661円 (BPS 473.55円 × 業界平均PBR 3.5倍)
  • PBR基準では目標株価を大きく下回るため、純資産価値のみで見ると株価は割高と判断されます。

【テクニカルシグナル】

• 現在、MACDとRSIは明確なトレンドシグナルを示しておらず、株価は短期的な過熱感や売られすぎの状態にはないことを示唆しています。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在株価2,791.0円は、52週高値4,630.0円に対して約39%の位置（年初来高値4,630円、年初来安値1,591円に基づくと38.6%の位置）にあります。過去1年間の最高値からは大きく下落しているものの、安値からは回復している状況です。
• 移動平均線との関係:
  • 現在株価は2,791.0円
  • 5日移動平均線 (2,792.20円) をわずかに下回っています (-0.04%)。
  • 25日移動平均線 (2,709.28円) と75日移動平均線 (2,734.33円) を上回っており、短期から中期にかけては上昇トレンドを示唆しています。
  • 200日移動平均線 (3,043.59円) を下回っており (-8.30%)、長期的な視点ではまだ下降トレンドの範疇にある可能性があります。

【市場比較】

• 日経平均との相対パフォーマンス:
  • 1ヶ月リターン: 株式+13.87% vs 日経+5.99% → 7.88%ポイント上回る
  • 3ヶ月リターン: 株式+0.36% vs 日経+9.70% → 9.34%ポイント下回る
  • 6ヶ月リターン: 株式-26.16% vs 日経+34.15% → 60.32%ポイント下回る
  • 1年リターン: 株式+58.76% vs 日経+38.33% → 20.43%ポイント上回る
• TOPIXとの相対パフォーマンス:
  • 1ヶ月リターン: 株式+13.87% vs TOPIX+3.76% → 10.11%ポイント上回る
• 短期的には日経平均やTOPIXを上回るパフォーマンスを示していますが、中期的（3ヶ月、6ヶ月）には市場全体に劣後しています。しかし、1年で見ると市場を大きくアウトパフォームしており、変動の大きい銘柄であることが示唆されます。

【注意事項】

• ⚠️ 信用倍率が187.72倍と高水準です。これは信用買い残が信用売り残を大きく上回る状態を示し、将来的な売り圧力につながる可能性があります。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.62
  • 市場全体の変動（例: 日経平均やTOPIX）に対して、ＡＢＥＪＡの株価が比較的穏やかに推移する傾向を示します。市場が1%変動した際に、ＡＢＥＪＡの株価は約0.62%変動すると想定されます。
• 年間ボラティリティ: 74.84%
  • 株価の年間変動幅が非常に大きいことを示します。投資額に対する価格変動リスクが高いと言えます。
• シャープレシオ: 0.43
  • リスク（ボラティリティ）に見合うリターンが得られているかを示す指標です。1.0以上が良好とされますが、0.43はリスクの割にリターンが低いことを示唆します。ただし、成長企業は先行投資で利益が圧迫され、シャープレシオが低くなる傾向もあります。
• 最大ドローダウン: -62.80%
  • 過去に投資した資産が最大で約62.80%減少した期間があったことを示します。仮に100万円投資した場合、年間で最大約62.8万円程度の損失を経験する可能性があったということです。高ボラティリティなグロース株の特徴的なリスクです。
• 仮に100万円投資した場合、年間で±74.84万円程度の変動が想定されます。

【事業リスク】

• AI技術の急速な進化と競争激化: LLMをはじめとするAI技術は日進月歩であり、新たな技術の登場や競合他社の参入により、ＡＢＥＪＡの技術的優位性や市場シェアが脅かされる可能性があります。常に最新技術への対応と差別化が求められます。
• 顧客のIT投資動向と案件採算: 企業のDX投資意欲や予算は景気動向に左右されやすく、景気後退期には投資抑制の影響を受ける可能性があります。また、戦略的案件で売上総利益率が変動するなど、案件ごとの採算管理も継続的な課題となりえます。
• 人材確保と育成: 高度なAI技術を持つ人材の確保と育成は、グローバルで見ても競争が激しい分野です。優秀な人材の獲得や流出防止が、事業成長のボトルネックとなるリスクがあります。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況: 信用買残が807,200株、信用売残が4,300株で、信用倍率は187.72倍と極めて高水準です。これは、株価が上昇した場合、利益確定売りが出やすい状況を示唆しており、将来的な株価の重石となる可能性があります。
• 主要株主構成（上位3社）:
  • SOMPO Light Vortex(株): 17.34%
  • 岡田陽介 (代表取締役CEO): 13.09%
  • ヒューリック: 4.43%
    主要株主にはSOMPO Light Vortexのような事業会社や代表者本人、および大手不動産会社が名を連ねており、事業提携や安定株主としての側面が見られます。

8. 株主還元

• 配当利回り: 0.00%
• 1株配当（会社予想）: 0.00円
• 配当性向: 0.00%
• ＡＢＥＪＡは現在、配当を実施しておらず、株主還元よりも事業への成長投資を優先する方針です。これは、将来の収益拡大を目指すグロース市場の企業によく見られる特徴です。自社株買いについても、直近の開示情報には見当たりません。

SWOT分析

強み

• AIプラットフォームによる迅速なDX支援（「実証実験不要」という独自の強み）。
• 高水準の自己資本比率と流動比率に裏打ちされた盤石な財務基盤。

弱み

• PBRが業界平均を大幅に上回り、バリュエーションに割高感がある。
• 信用買残が極めて高く、需給面での潜在的な売り圧力が大きい。

機会

• 企業のDX推進、特に生成AI・LLM市場の拡大による需要増大。
• AIロボティクス（フィジカルAI）など新領域への事業展開と成長余地。

脅威

• AI技術の急速な進化と国内外での競争激化。
• 景気変動による企業のIT投資抑制や案件採算の悪化。

この銘柄が向いている投資家

• AI・DX市場の長期的な成長に期待し、高いリスクを許容できる成長株投資家。
• 株主還元よりも企業の成長性を重視する投資家。
• グロース市場の特性を理解し、株価の大きな変動に耐えられる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 高水準なバリュエーション: PERは業界平均と遜色ないものの、PBRは大きく上回っており、成長性に対する期待がかなり株価に織り込まれています。今後の業績進捗が期待を下回る場合、株価調整のリスクがあります。
• 信用残高の高さ: 信用買残が非常に高いため、ちょっとした悪材料で需給が悪化し、信用売りによって株価が大きく下落する可能性を念頭に置くべきです。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期売上高成長率: （特にオペレーション領域のストック型収益の伸び）
• 営業利益率の推移: （戦略的案件によるマージン変動の継続性）
• LLM関連事業の進捗と収益貢献度: （新規事業の具体化と収益基盤への寄与）

成長性: S

判定: 高成長
根拠: 直近12か月のRevenue（売上高）は4.02B円、Quarterly Revenue Growth（前年比）は56.00%と、基準である15%以上を大幅に上回る非常に高い成長率を達成しています。第1四半期決算でも売上高が前年同期比55.9%増と持続的な高成長を示しており、AI市場の拡大を背景に事業拡大を続けています。

収益性: S

判定: 優良
根拠: 過去12か月のROEは12.53%（基準10-15%でA）、Operating Margin（営業利益率）は18.28%（基準15%以上でS）です。両方の基準を鑑みると、特に営業利益率が非常に高く、高い収益性を確保していると評価できるため、総合的に優良と判断します。効率的な経営により、売上拡大に伴う利益をしっかりと確保できています。

財務健全性: S

判定: 極めて優良
根拠: 自己資本比率は89.2%（基準60%以上でS）、流動比率は891%（基準200%以上でS）と、どちらも極めて高い水準にあります。Piotroski F-Scoreも7/9点（優良）を達成しており、負債が非常に少なく、短期・長期ともに安定した財務基盤を築いていると評価できます。

バリュエーション: D

判定: 割高
根拠: PERは63.0倍で業界平均66.2倍とほぼ同水準ですが、PBRは5.90倍と業界平均3.5倍を大きく上回っています（168.6%）。成長期待が株価に強く織り込まれているため、純資産価値から見ると割高感が非常に強く、現在の株価は投資家が高い成長プレミアムを支払っている状態であるため、Dと評価します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,791円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。