決算短信：日本電波工業（6779）

2024年３月期　第３四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの下方修正はなく「ほぼ予想通り」（会社は11月公表予想から修正なし）。市場予想との比較は資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収／増益ではなく「減収減益」（第3四半期累計で売上高△6.3％、営業利益△51.1％）。
• 注目すべき変化：前年同期には一時的受取保険金1,329百万円が計上されており、それを除いたベースでも売上減（主にスマホ・基地局・PC向け需要低下）および人件費・DX投資増加で営業利益が大幅減少。車載向けはUAWストライキの影響で四半期では減少。
• 今後の見通し：通期予想（売上49,400百万円、営業利益3,800百万円、親会社帰属当期利益2,200百万円）に対する進捗は良好（売上進捗約75.9％、営業利益進捗約85.9％、当期利益進捗約89.2％）で、会社は業績予想の据え置きを発表。達成可能性は現時点では高めと判断されるが、車載需要や海外景気・為替が影響。
• 投資家への示唆（留意点）：（1）前年の一時益の有無を考慮すると「実質的な」収益力は低下している点、（2）通期進捗は良いが下期の需要動向（車載・移動体通信）と為替動向に注意、（3）キャッシュ創出力は改善（営業CF拡大）しており財務は安定化傾向。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：日本電波工業株式会社（コード 6779）
  • 主要事業分野：水晶振動子、水晶発振器、その他水晶デバイスおよび応用機器の一貫製造・販売（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役執行役員社長 加藤 啓美
• 報告概要:
  • 提出日：2024年2月7日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第3四半期連結累計（2023年4月1日～2023年12月31日）
  • 四半期決算補足説明資料：無、決算説明会：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（製品別内訳のみ開示）
  • 水晶振動子（主要製品）
  • 水晶発振器（従来「水晶機器」から名称変更）
  • その他（フィルタ、SAW等を含む）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：23,128,605株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：23,091,925株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 通期業績予想発表：既発表（2023/11/08）から修正なし
  • 株主総会・IRイベント等：–（資料記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は「通期予想据え置き」前提で進捗を算出）
  • 売上高（第3Q累計）：37,501百万円（前年同期比△6.3%）
  • 通期予想49,400百万円に対する進捗率：37,501 / 49,400 = 75.9%
  • 営業利益（第3Q累計）：3,265百万円（前年同期比△51.1%）
  • 通期予想3,800百万円に対する進捗率：3,265 / 3,800 = 85.9%
  • 親会社帰属当期利益（第3Q累計）：1,962百万円（前年同期比△62.1%）
  • 通期予想2,200百万円に対する進捗率：1,962 / 2,200 = 89.2%
• サプライズの要因：
  • 主因：スマートフォン・基地局・PC向け需要低下および前年の一時保険収入（1,329百万円）不在による比較不利。
  • 四半期的な改善要因：移動体通信向け高収益品の売上増、棚卸資産圧縮の落ち着き（棚卸圧縮が第2四半期ほどではなかった）によりQoQで営業利益は改善。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正せず。第3四半期時点の進捗は比較的良好だが、下期の車載需要（UAWストライキの影響残存）、移動体通信・スマホ需要の動向、為替がリスク要因。

財務指標

• 要点（単位：百万円、前期＝2023/3/31→当期＝2023/12/31）
  • 資産合計：63,773（前期64,197 → △424）
  • 資本合計：25,916（前期24,039 → +1,876）
  • 親会社帰属持分比率：40.6%（前期37.4%：安定水準）
• 主要損益（第3四半期累計 2023/4–12）
  • 売上高：37,501百万円（前年40,029百万円、△6.3% / △2,528百万円）
  • 売上総利益：10,607百万円（前年12,596百万円）
  • 営業利益：3,265百万円（前年6,680百万円、△51.1%）
  • 営業利益率：3,265 / 37,501 = 8.71%（前年 16.69%）
  • 税引前利益：2,515百万円（前年6,075百万円、△58.6%）
  • 四半期利益（親会社帰属）：1,962百万円（前年5,174百万円、△62.1%）
  • 1株当たり利益（累計）：85.00円（前年225.32円）
• 収益性指標（第3Q累計ベース）
  • ROE（簡易）：1,962 / 25,916 = 7.57%（9ヶ月累計ベース、目安8%以上で良好 → ほぼ目安未達）
  • 注：累計ベースの算出。年率換算では異なる。
  • ROA（簡易）：1,962 / 63,773 = 3.08%（目安5%以上で良好 → 未達）
  • 営業利益率：8.71%（業種平均との比較情報は資料なし）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗、上記参照）
  • 売上進捗率：約75.9%（通常は下期寄りの企業もあるため進捗良好）
  • 営業利益進捗率：約85.9%（高め）
  • 当期利益進捗率：約89.2%（高め）
• キャッシュフロー（第3Q累計）
  • 営業CF：+6,423百万円（前年2,846百万円 → 大幅改善）
  • 投資CF：△2,886百万円（前年△2,310百万円、主に有形・無形固定資産取得）
  • 財務CF：△2,422百万円（前年△3,057百万円、借入の返済や配当、自社株取得の減少等）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：6,423 − 2,886 = +3,537百万円（黒字）
  • 現金及び現金同等物残高：11,458百万円（前年期末10,288百万円、増加）
  • 営業CF/当期利益比率：6,423 / 1,962 = 3.27（目安1.0以上で健全 → 良好）
• 四半期推移（QoQ）
  • 第3四半期（10–12月）売上：12,835百万円（第2四半期13,066百万円→QoQ △1.8%）
  • 第3四半期営業利益：1,400百万円（第2四半期1,228百万円→QoQ +14.0%）
  • 季節性：明確な季節性の記載なし。第3四半期は車載向けがUAW影響で弱含み。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：40.6%（安定水準。目安40%以上で安定）
  • 総負債：37,857百万円、負債／資本（負債比率）＝37,857 / 25,916 = 1.46（146%）
  • 流動比率：流動資産38,579 / 流動負債12,289 = 3.14（314%）（流動性は高い）

特別損益・一時的要因

• 前年同期の一時要因：2022年度第3四半期累計に受取保険金1,329百万円計上（当年度には該当なし）→前年比較を押し下げる要因。
• 会計方針変更：IAS第12号（法人所得税）改訂の適用に伴う遡及修正あり（繰延税金資産/負債の認識に影響、影響額は軽微）。
• 一時的要因の影響：前年の一時金を除けば収益性低下はあるが、本四半期は棚卸資産圧縮の一巡や高収益品の寄与でQoQ改善。

配当

• 配当実績／予想：
  • 中間配当：10円（実績）
  • 期末配当（予想）：10円
  • 年間配当（予想）：20円（前年同額、修正なし）
• 配当利回り：–（株価に依存するため資料記載なし）
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向 = （年間配当総額 / 当期利益）で計算する場合、当期利益予想2,200百万円、発行済株式数23,128,605 → 1株当たり当期利益95.21円、配当20円 → 配当性向 ≒ 20 / 95.21 = 21.0%（目安:資料からの簡易試算）
• 株主還元方針：業績連動型株式報酬制度導入等記載あり。自社株取得は第3Q累計で小幅実施（当期自己株式保有増減あり）。特別配当なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CF内訳）
  • 有形固定資産取得：2,128百万円（第3Q累計、前年2,327百万円）
  • 無形資産取得：750百万円（前年22百万円、増加）
  • 減価償却費：2,428百万円（前年2,331百万円）
• 研究開発：
  • R&D費用（販売費及び一般管理費内計上）：1,347百万円（前年1,316百万円、対売上比率約3.6%）
  • 主題：詳細は記載なし（一般的に製品開発・DX等）。

受注・在庫状況

• 棚卸資産：11,420百万円（前期12,830百万円、△1,409百万円：在庫圧縮）
• 在庫の質・回転日数：資料記載なし
• 受注状況：資料記載なし（受注高・受注残の明示なし）

セグメント別情報

• セグメント：単一セグメント（製品別内訳のみ）
  • 水晶振動子：26,922百万円（構成比71.8%、前年26,591?→資料では前期28,591、△5.8%）
  • 水晶発振器：6,528百万円（構成比17.4%、前年7,352百万円、△11.2%）
  • その他：4,050百万円（構成比10.8%、前年4,085百万円、△0.9%）
• セグメント戦略・地域別売上：詳細記載なし。車載・移動体通信・スマホ向けが主要用途として説明あり。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に詳細記載なし（進捗は公開情報に依存）
• KPI達成状況：資料に特定KPIの進捗記載なし

競合状況や市場動向

• 市場動向：世界経済は米国は堅調、欧州停滞、中国回復力弱い。車載分野は在庫調整進行中だがUAWストライキ等で不確実性あり。スマホ等の需要は鈍化。
• 競合比較：資料に他社比較はなし。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：
  • 売上高：49,400百万円（前期比△5.9%）
  • 営業利益：3,800百万円（前期比△54.4%）
  • 親会社帰属当期利益：2,200百万円（前期比△64.1%）
  • 基本EPS（通期予想）：95.21円
  • 会社見通しの前提：為替等の前提は明示的な数値記載なし（ただし参考として第3Q対米ドル平均は142.76円と記載）。
• 予想の信頼性：第3Q時点で進捗は良好だが、過去に一時益を計上しているためベース比較には注意。会社は保守的・中立の姿勢で修正なし。
• リスク要因：為替変動（USD/JPY）、車載向け受注の変動（ストライキ等）、スマホ・基地局需要の回復遅延、原材料価格やサプライチェーン要因。

重要な注記

• 会計方針：IAS第12号改訂の適用に伴う遡及修正あり（繰延税金の認識が影響、影響は軽微）。
• 四半期決算短信は四半期レビューの対象外（公認会計士のレビュー無し）。
• 不明項目は「–」で記載。

（注）本資料は提供された決算短信に基づく要約整理です。投資判断や具体的な売買の助言は行っていません。数字は百万（百万円）単位で記載、前年比は資料に基づく。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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