企業分析：オープングループ（6572）

企業の一言説明

オープングループはRPAツール「BizRobo!」などを主力とするインテリジェントオートメーション事業と、アドオートメーション事業を展開するテクノロジー企業です。企業の業務効率化を支援するソリューションを提供しており、成長著しいRPA市場で存在感を示しています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高成長・高進捗の業績: 主力のインテリジェントオートメーション事業におけるストック型収益が拡大し、2026年2月期第3四半期時点で既に通期純利益予想を大幅に超過達成しています。営業利益率も改善傾向にあり、本業の稼ぐ力が強化されています。
• 盤石な財務健全性: Piotroski F-Scoreが7点と優良評価であり、自己資本比率60.0%、流動比率2.27倍と極めて安定した財務基盤を有しています。これは、外部環境の変化や事業投資に耐えうる強靭な体力があることを示唆しています。
• 信用倍率の高さと株価の下降トレンド: 現在の信用倍率が5.77倍と高水準であり、将来的な需給悪化による売り圧力のリスクがあります。また、株価は中長期的な下降トレンドにあり、市場全体に比べてアンダーパフォームしている点には注意が必要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

オープングループ（旧RPA Holdings）は、企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）推進を支援するテクノロジー企業です。主力事業は、RPA（ロボティック・プロセス・オートメーション）ツール「BizRobo!」や「RoboRobo」といった自動化ソリューションを提供するインテリジェントオートメーション事業です。これらのサービスは、企業の定型業務を自動化し、生産性向上に貢献することで、大手企業から中小企業まで幅広い顧客層に支持されています。
同社はインテリジェントオートメーション事業を収益の柱としつつ、パフォーマンスベースの広告サービス「PRESCO」などを展開するアドオートメーション事業、さらに法人向けSaaS（Software as a Service）も並行して手掛けています。特に「BizRobo!」は、ソフトウェアライセンス提供を核としたストック型収益モデルを構築しており、安定的な収益基盤となっています。また、法務関連のSaaS育成にも注力しており、事業領域の多角化を通じて持続的な成長を目指しています。
技術的な独自性としては、RPAとAI技術を組み合わせた独自の自動化プラットフォームを有している点が挙げられます。これにより、複雑な業務プロセスにも対応可能で、顧客のニーズに合わせた柔軟なソリューション提供が可能となり、競争上の優位性を確立しています。

2. 業界ポジション

オープングループが事業を展開するRPA市場は、国内企業における人手不足の深刻化やDX推進の加速を背景に、高い成長率を維持しています。富士キメラ総研の調査によれば、国内RPA市場は年々拡大傾向にあり、今後も導入企業の増加が見込まれる有望な市場です。同社は、主要RPAツールである「BizRobo!」を通じて、この成長市場において主要なプレイヤーの一角を占めています。特定の市場シェアの明確なデータは開示されていませんが、多くの導入実績を持つことから、国内RPA市場において一定のプレゼンスを確立していると考えられます。
競合としては、UiPath、Automation Anywhereといったグローバル大手RPAベンダーや、国内のRPAツール提供企業、さらに幅広い業務効率化SaaSを提供する企業が挙げられます。オープングループの強みは、幅広い企業規模に対応可能な柔軟なソリューションと、導入・運用支援を含めた総合的なサポート体制にあると言えるでしょう。
業界平均との財務指標比較では、同社の予想PER（株価収益率）が28.85倍であり、サービス業の業界平均17.0倍と比較すると割高な水準にあります。これは、同社が今後も高い成長を続けるという市場の期待が株価に織り込まれている可能性を示唆しています。一方、実績PBR（株価純資産倍率）は1.33倍であり、業界平均1.8倍と比較するとやや割安です。 PBRは企業の純資産に対して株価が何倍になっているかを示す指標であり、1倍を割れると解散価値を下回るとされます。この比較的低いPBRは、同社の純資産価値に対する市場の評価が、営業面での成長期待ほどには高くないことを示唆している可能性がありますが、逆に純資産の面からは割安感があるとも解釈できます。

3. 経営戦略

オープングループの経営戦略は、大きく分けて二つの柱で構成されています。一つは、主力のインテリジェントオートメーション事業におけるRPAツールの提供を通じて、顧客企業のDX推進と業務効率化を支援することです。特に、「BizRobo!」や「RoboRobo」といった製品のライセンス収入を拡大し、ストック型収益モデルを強化することで、安定かつ高収益な事業基盤を築くことを目指しています。直近の決算短信によれば、この戦略は順調に進捗しており、インテリジェントオートメーション事業の売上高は前年同期比で17.6%増、セグメント利益は123.6%増と大幅な成長を遂げています。
もう一つの柱は、アドオートメーション事業における事業整理を通じた収益性の改善です。ボラティリティの高い案件を整理し、手数料率の改善とコストコントロールを徹底することで、売上高は減少したものの、セグメント利益は前年同期比で27.6%増と大幅な収益性向上が見られています。これにより、企業全体の収益品質が向上し、より持続可能な成長モデルへの転換を図っています。また、RoboRoboなどの新プロダクト開発への先行投資を継続しており、将来の成長に向けた種まきも怠っていません。
最近の重要な適時開示としては、2026年2月期第3四半期決算が挙げられます。この決算では、売上高、営業利益ともに通期予想に対する進捗が良好である一方で、親会社株主に帰属する当期純利益は既に通期予想を102.1%と超過達成しており、今後の業績上方修正の可能性が注目されます。加えて、前期に重くのしかかっていた持分法による投資損失が大幅に縮小したことも、経常利益の大幅な黒字転換に大きく貢献しています。
今後のイベントとしては、2026年2月26日に期末配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。これは株主が配当を受け取る権利を得る最終日であり、投資家にとっては注目すべき日程です。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

解説: オープングループのPiotroski F-Scoreは7/9点であり、これは「S: 優れた財務体質」と判断されます。収益性においては、過去12ヶ月間の純利益と総資産利益率（ROA）がプラスであり、本業でしっかりと利益を生み出していることが評価されています。ただし、営業キャッシュフローの具体的なデータがないため、キャッシュ面からの確実な収益性を評価しきれない点は留意が必要です。
財務健全性は満点（3/3点）であり、流動比率2.27倍は短期的な支払い能力が十分に高く、総負債_株主資本比率（D/Eレシオ）も0.43と非常に低い水準で、有利子負債への依存度が低いことを示します。また、株式の希薄化が見られない点も投資家にとっては安心材料です。効率性については、過去12ヶ月間の営業利益率14.06%と四半期売上高成長率12.9%がいずれも良好な水準ですが、自己資本利益率（ROE）がベンチマークの10%を下回っており、資本効率には改善の余地があることを示しています。総合的には、事業の収益性と財務の安定性において高い評価が得られる企業と言えます。

【収益性】営業利益率、ROE、ROA

オープングループの収益性は、近年着実に改善傾向にあります。特に過去12ヶ月の営業利益率は14.06%と、一般的に優良とされる10%のベンチマークを大幅に上回る水準を維持しています。これは同社の主力であるインテリジェントオートメーション事業において、ストック型のライセンス収入が伸長し、さらに効率的なコストコントロールが奏功していることを示唆しています。高い営業利益率は、同社の本業の稼ぐ力を示す重要な指標です。
一方で、株主資本利益率（ROE）は過去12ヶ月で7.43%と、目安とされる10%には惜しくも届いていません。また、総資産利益率（ROA）も3.24%で、ベンチマークの5%を下回っています。ROEは株主資本をいかに効率的に活用して利益を上げているかを示す指標であり、ROAは企業が総資産をどれだけ効率的に利用して利益を上げているかを示します。これらの数値がベンチマークに届かないのは、同社の自己資本比率の高さや、過去の資本構成の変化、また現在の純利益絶対額が総資産規模に対してまだ小さいことなどが影響していると考えられます。しかし、直近の2026年2月期第3四半期決算では、親会社株主に帰属する四半期純利益が前年同期比で約300%増を達成しており、今後のROE・ROAの改善余地は大きいと言えるでしょう。特に主力事業の営業利益率が大幅に改善していることから、本業の稼ぐ力は非常に強化されており、これが中長期的に資本効率の改善に繋がると期待されます。

【財務健全性】自己資本比率、流動比率

オープングループの財務健全性は極めて高い水準にあります。自己資本比率（実績）は60.0%であり、一般的に安定性の目安とされる40%を大きく上回っています。自己資本比率は、企業の総資産のうち、返済の必要がない自己資本が占める割合を示し、高ければ高いほど財務基盤が盤石であると判断されます。この高い自己資本比率は、外部環境の変化や不測の事態に対しても柔軟に対応できる強靭な企業体質を示唆しています。
また、流動比率（直近四半期）は2.27倍（227%）となっており、一般的な目安である150%を大きく超える非常に良好な水準です。流動比率は、短期的な負債（流動負債）を短期的な資産（流動資産）でどれだけカバーできるかを示す指標であり、企業の短期的な支払い能力を測る上で重要です。200%以上であれば非常に健全とされ、同社は短期的な債務返済能力が非常に高いことが分かります。有利子負債も総負債_株主資本比率（D/Eレシオ）が0.43と低い水準にあり、財務リスクは限定的であると言えるでしょう。

【キャッシュフロー】営業CF、FCFの状況

誠に申し訳ございませんが、提供されたデータには直近の四半期連結キャッシュ・フロー計算書の情報が含まれていないため、営業キャッシュフロー（営業CF）およびフリーキャッシュフロー（FCF）の具体的な状況を詳細に分析することはできません。企業の現金創出能力を評価する上で重要な指標であり、この情報がないことは分析上の制約となります。
しかしながら、貸借対照表の現金及び預金残高を見ると、直近四半期（2025年11月30日時点）で10,430百万円（約106億円）の現金を保有しており、前期末（10,510百万円）から微減ではあるものの、依然として豊富な流動資産を維持していることが分かります。これは、日々の営業活動や投資活動に充てる資金が手元に十分にあることを示唆しており、直ちに資金繰りの懸念がある状況ではないと評価できます。今後の開示でキャッシュフロー計算書が提供された際には、その詳細な分析を通じて、より包括的な財務評価が可能となるでしょう。

【利益の質】営業CF/純利益比率

上記と同様に、営業キャッシュフローのデータが提供されていないため、営業キャッシュフローと純利益の比率を算出することはできません。この比率は、企業の純利益が実際にどれだけの現金を生み出しているかを示す重要な指標であり、1.0以上であれば利益の質が高い（現金を伴った利益）と判断されます。データが利用可能になり次第、利益の質についても評価が可能となります。

【四半期進捗】通期予想に対する進捗率、直近3四半期の売上高・営業利益の推移

オープングループの2026年2月期第3四半期までの業績は、通期予想に対して非常に順調に進捗しており、特に純利益においては会社予想を大きく上回るペースで推移しています。

通期予想に対する進捗率（第3四半期累計：2025年3月1日～2025年11月30日）

• 売上高: 5,905百万円に対し、通期予想8,500百万円で、進捗率は69.5%。これは、年間目標に対して良好な達成ペースです。
• 営業利益: 705百万円に対し、通期予想960百万円で、進捗率は73.4%。こちらも、売上高以上に利益の達成ペースが良好であることを示しています。
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 527百万円に対し、通期予想516百万円で、進捗率は驚異の102.1%。第3四半期時点で既に通期予想を上回っており、会社が通期予想を据え置いていることに対し、今後の上方修正の可能性が高い状況です。

直近3四半期の売上高・営業利益の推移（前年同期比）

提供データには四半期単独の数値がないため、累計値の前年同期比で見ると、同社の業績は大幅に改善しています。

• 売上高: 2026年2月期第3四半期累計で5,905百万円となり、前年同期の5,275百万円と比較して12.0%の増加です。これは、インテリジェントオートメーション事業のライセンス収入の伸長が大きく貢献しています。
• 営業利益: 同期で705百万円となり、前年同期の335百万円から110.7%の大幅な増加を達成しています。これは売上高の伸長に加え、アドオートメーション事業の事業整理による収益性改善およびコストコントロールが奏功した結果と言えます。
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 同期で527百万円となり、前年同期の132百万円から299.4%と大幅な増益となりました。この劇的な改善は、営業利益の大幅な伸びに加え、前期に大きな要因であった持分法による投資損失が大幅に縮小したことが主な要因です。

通期での純利益予想超過という状況は、市場にとって非常にポジティブなサプライズとなる可能性を秘めており、今後の会社による通期業績予想の見直しが注目されます。

【バリュエーション】PER/PBR

オープングループのバリュエーション指標を見ると、市場からの成長期待と純資産評価のギャップが見られます。

• PER（株価収益率）: 会社予想ベースで28.85倍です。サービス業全体の業界平均PBR 17.0倍と比較すると、約1.7倍と大幅に高い水準にあります。PERは株価が1株当たり利益の何倍かを示す指標で、一般的に業界平均より低いと割安、高いと割高と判断されます。同社のPERが高いのは、将来の増益に対する市場の高い期待が株価に織り込まれていることを示しています。例えば、通期純利益が予想を大幅に超過達成している現状を考慮すると、将来的にEPSが上方修正され、結果的にPERの数値が低下し、相対的な割高感が解消される可能性も秘めています。
• PBR（株価純資産倍率）: 実績ベースで1.33倍です。サービス業の業界平均1.8倍と比較すると、約0.74倍と割安な水準にあります。PBRは株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標で、1倍を下回ると企業の解散価値より株価が低いと判断されることがあります。同社のPBRが業界平均を下回っていることは、純資産価値に対する市場の評価が控えめである一方、純資産から見れば割安感があるとも言えます。

目標株価（業種平均PER基準）は約123円（予想EPS 8.84円 × 業界平均PER 17.0倍）となりますが、これは現在の株価255.0円を大きく下回ります。一方で、目標株価（業種平均PBR基準）は約344円（実績BPS 191.14円 × 業界平均PBR 1.8倍）となり、現在の株価より高い水準を示唆しています。このPERとPBRの評価の乖離は、同社の成長性への期待と、過去の業績低迷期を経たことによる純資産への評価の違いを反映していると考えられます。投資家は、単一の指標だけでなく、企業の成長性、収益性、財務健全性全体を総合的に判断し、割安か割高かを慎重に評価する必要があります。

【テクニカルシグナル】

解説: MACD（移動平均収束拡散）とRSI（相対力指数）のいずれも現時点では「中立」シグナルを示しています。MACDはトレンドの方向性と転換点を示す指標であり、RSIは買われすぎや売られすぎといった相場の過熱感を示す指標です。これらの指標が中立であるということは、短期的な上昇トレンドや下降トレンドが明確に発生しているわけでもなく、市場が特定の方向に大きく傾いているわけでもないことを示唆しています。投資家は、これらの指標が変化する兆候を注意深く観察することで、今後のトレンドを判断する手掛かりとすることができます。

【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係

オープングループの株価は現在255.0円で、52週高値418円、52週安値188円のレンジ内で推移しています。現在の株価は52週レンジの12.8%の位置にあり、これは52週安値に近い水準で取引されていることを示します。
移動平均線との関係を見ると、以下の状況が確認できます。

• 5日移動平均線（254.80円）: 現在株価は5日移動平均線をわずかに上回っており（+0.08%）、短期的な方向感はやや上向き、または保ち合いに近い状態です。
• 25日移動平均線（288.20円）: 現在株価は25日移動平均線を11.52%下回っています。これは、短期的に見ると弱い下降トレンドにあることを示唆します。
• 75日移動平均線（309.56円）: 現在株価は75日移動平均線を17.63%下回っています。中期的な下降トレンドが継続していることを示します。
• 200日移動平均線（334.22円）: 現在株価は200日移動平均線を23.70%下回っています。長期的な下降トレンドも継続している状況です。

これらの分析から、オープングループの株価は短期的な保ち合い局面にあるものの、中長期的に見ると下降トレンドが続いており、過去1年間で最も低い水準に近い領域で推移していることが分かります。全ての移動平均線が株価より上に位置していることは、株価がレジスタンスラインに直面しやすい状況を示しており、本格的な上昇トレンドへの転換には、これらの移動平均線を上抜けていく強い買いの勢いが必要となるでしょう。

【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス

オープングループの株価パフォーマンスは、日本の主要株価指数である日経平均株価およびTOPIXに対して、すべての期間で大きくアンダーパフォーム（劣後）しています。

• 日経平均株価との比較:
  • 直近1ヶ月間: 株式-16.39%に対し、日経平均+5.07%。オープングループは日経平均を21.46%ポイント下回っています。
  • 直近3ヶ月間: 株式-27.35%に対し、日経平均+5.56%。オープングループは日経平均を32.91%ポイント下回っています。
  • 直近6ヶ月間: 株式-30.71%に対し、日経平均+27.49%。オープングループは日経平均を58.19%ポイント下回っています。
  • 直近1年間: 株式+7.14%に対し、日経平均+37.07%。オープングループは日経平均を29.93%ポイント下回っています。
• TOPIX（東証株価指数）との比較:
  • 直近1ヶ月間: 株式-16.39%に対し、TOPIX+4.19%。オープングループはTOPIXを20.58%ポイント下回っています。

これらのデータは、オープングループの株価がこの1年間、市場全体の力強い上昇トレンドの恩恵をほとんど受けておらず、個別銘柄として非常に厳しい状況にあったことを明確に示しています。市場全体が上昇する中で、同社の株価が下落、あるいは限定的な上昇に留まっている原因としては、過去の業績低迷や市場のRPA関連銘柄への評価の変化、あるいは直近の信用倍率の高さなどが挙げられる可能性があります。投資家は、単に個別企業の業績だけでなく、市場全体の動向と比較して投資判断を行う必要があります。今後の株価が市場に追随し、アンダーパフォームの状況を改善できるかどうかが重要な焦点となるでしょう。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率が5.77倍と高水準であり、将来的に信用取引の買い残が積み上がったことによる売り圧力が発生する可能性があります。需給悪化に注意が必要です。

【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン

オープングループの株価は、市場全体と比較して変動性が高く、投資にはそれなりのリスクが伴うことを示す定量的な指標がいくつか見られます。

• 年間ボラティリティ: 51.25%と非常に高い水準です。ボラティリティは株価の変動の激しさを示す指標であり、この数値は年間で株価が大きく上下する可能性が高いことを意味します。仮に100万円投資した場合、年間で±51万円程度の変動が想定される可能性があることを示唆しています。
• ベータ値（5年間の月次データ）: 0.76です。ベータ値は、市場全体の動きに対して個別銘柄の株価がどの程度変動するかを示す指標です。1より小さい場合は市場全体の変動より安定しているとされますが、0.76という値は市場全体と比べて穏やかであるとはいえ、個別銘柄として既に高いボラティリティを持っていることを踏まえると、投資家にとっては無視できない変動性があると言えます。市場が10%動いたときに、同社の株価が約7.6%動く可能性があることを意味します。
• 最大ドローダウン: -60.00%です。最大ドローダウンは、過去の一定期間において株価が最高値から最大でどれだけ下落したかを示す指標です。過去に60%もの大幅な下落を経験していることは、今後も同様の大きな下落リスクが存在し得ることを示しています。投資家は、このような下落局面も想定した上で、リスク許容度に応じた投資判断が求められます。

これらの定量リスク指標は、オープングループへの投資がハイリスク・ハイリターンな性質を持つことを示唆しており、特に短期的な値動きに敏感な投資家は慎重な検討が必要です。

【事業リスク】主要なリスク要因

• 市場競争と技術変化リスク: オープングループが主力とするRPAおよび自動化ソリューション市場は、テクノロジーの進化が速く、国内外の多くの企業が参入している競争の激しい分野です。新たな技術や競合製品の登場により、同社の製品やサービスの競争力が低下したり、想定よりも早い製品寿命を迎えるリスクがあります。常に研究開発投資を行い、製品の優位性を維持していくことが求められます。
• M&A・連結範囲拡大に伴うのれん・統合リスク: 同社は成長戦略の一環としてM&A（合併・買収）も積極的に活用しており、直近ではOASIS INNOVATION株式会社の連結化によりのれんが発生しています。M&Aは事業規模拡大や新技術・顧客獲得の機会をもたらす一方、多額ののれんが発生し、将来的なのれん償却費が利益を圧迫するリスクがあります。また、買収後のPMI（Post Merger Integration：経営統合プロセス）が円滑に進まない場合、期待されるシナジー効果が得られないばかりか、組織の混乱や業績悪化につながる可能性も孕んでいます。
• 先行投資の回収遅延リスクと外部環境の悪化: 「RoboRobo」などの新プロダクト開発への先行投資は将来の成長の源泉となりますが、開発が計画通りに進まない、あるいは市場の受容が想定より遅れるなどした場合、先行投資が回収できず、利益を圧迫するリスクがあります。さらに、世界景気の下振れや地政学リスク、為替変動、企業のIT投資意欲の減退といった外部環境要因も、同社の業績にネガティブな影響を与える可能性があります。

信用取引状況

オープングループの信用取引状況を見ると、信用買残が747,500株に対し、信用売残が129,500株となっています。この結果、信用倍率は5.77倍と比較的高い水準です。信用買残は前週比で+64,900株と増加傾向にあり、投資家が将来的な株価上昇を期待して買い建てを行っていることが伺えます。しかしながら、信用倍率が高い状態は、将来的に買い建てた株式が利益確定や損切り目的で売却されることで、株価の重しとなる「売り圧力」につながる可能性があります。特に最近の株価の下降トレンドと相まって、需給要因が株価に与える影響は注意深く監視する必要があります。

主要株主構成

主要株主構成を見ると、筆頭株主である髙橋知道氏（代表者）が37.89%、大角暢之氏が10.1%と、創業経営者および密接な関係者が株式の大きな割合を保有しています。また、自社（自己株式）の保有比率も8.33%（5,207,900株）と高く、経営陣による安定的な経営体制が維持されていることを示します。
インサイダー（企業関係者）による保有比率も60.92%と非常に高く、これは経営陣が自社の将来性に自信を持ち、自己投資を行っている証左とも解釈できます。一方で、機関投資家による保有比率は2.97%と限定的です。これは、特定の大型機関投資家による大量売却リスクが低いという側面があるものの、逆に機関投資家からの投資妙味評価がまだ十分に進んでいない可能性も示唆しています。経営陣が大株主であることは、株主価値向上への意識を高く持つ可能性があり、経営の安定性にも貢献しますが、同時に株式の流動性が低くなる可能性も考慮に入れる必要があります。

8. 株主還元

オープングループは株主還元に対して積極的に取り組む姿勢を見せています。

• 配当利回り: 会社予想ベースの年間配当4.50円に対し、現在の株価255.0円で計算すると、配当利回りは1.76%となります。これは現在の市場環境において中程度の水準と言えるでしょう。
• 配当性向: 会社予想の年間配当4.50円と決算短信の予想EPS 8.55円^*で計算すると、配当性向は約52.6%となります。（Yahoo Japanの配当性向76.9%というデータもありますが、これは過去12ヶ月のEPS7.15円を基準にしている可能性があり、今後の予想EPSに基づけばより現実的な水準となります。）一般的に30～50%が目安とされる中で、利益の半分以上を株主に還元する方針は、株主還元への意識が高いことを示しています。
• 自社株買い: 同社は当期に自己株式4,858,600株を取得しており、自己株式の取得による株主還元も積極的に実施しています。自社株買いは、1株当たりの利益（EPS）やROEを向上させる効果があり、市場への株主還元姿勢を強くアピールするものです。この結果、期末自己株式数が増加し、連結貸借対照表上の純資産は減少しています。

総合的に見ると、オープングループは安定した配当に加え、自社株買いを通じて株主還元を重視する経営方針を採っていると言えるでしょう。将来的な業績成長と合わせて、持続的な株主還元が期待されます。
^*:企業財務指標のDiluted EPS (過去12か月)は7.22、PER（会社予想）28.85、株価255.0円から計算される予想EPSは255.0/28.85=8.84円。また、決算短信の通期EPS予想は8.55円。Yahoo Japanの配当性向は過去実績など異なるデータ源に基づく可能性があるため、決算短信の予想EPSを採用し配当性向を算出しました。

SWOT分析

強み

• RPA市場における確立されたブランド「BizRobo!」と、安定的なストック型収益モデルの拡大。
• 自己資本比率60.0%、流動比率2.27倍、F-Score7点に裏打ちされた盤石な財務基盤。

弱み

• ROE（7.43%）、ROA（3.24%）がベンチマークを下回る資本効率の課題。
• 株価は中長期的な下降トレンドにあり、主要市場指数に対して大きくアンダーパフォーム。

機会

• 国内のDX推進と人手不足を背景としたRPA・自動化ソリューション市場の持続的成長。
• 2026年2月期第3四半期で通期純利益予想を既に超過しており、今後の上方修正による株価再評価の可能性。

脅威

• RPA市場における激しい技術変化と競合激化による製品競争力低下や価格競争リスク。
• 信用倍率の高さが示す需給悪化リスクと、M&Aに伴うのれん償却、評価損益変動リスク。

この銘柄が向いている投資家

• 成長性重視の長期投資家: RPA市場の成長性と同社のストック型収益モデルによる安定成長に期待し、中長期的な視点で投資できる方。
• 高財務健全性重視の投資家: 盤石な財務基盤を持つ企業を好み、市場環境の変動にも耐えうる安定性を求める方。

この銘柄を検討する際の注意点

• 株価変動リスク: 年間ボラティリティ51.25%、最大ドローダウン-60.00%と株価変動が非常に大きいため、短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点を持つことが重要です。
• 信用倍率と需給: 信用倍率が5.77倍と高水準であるため、将来的な売り圧力が株価の重しとなるリスクがあります。信用取引の動向には常に注意を払う必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期ごとのインテリジェントオートメーション事業ライセンス収入の伸び: 成長の核となるストック型収益の持続性を図る上で最も重要な指標です。
• 次回の決算発表における通期業績予想の上方修正の有無: 第3四半期で純利益予想を超過しているため、会社による正式な業績修正が行われるかどうかが、市場の評価に大きな影響を与える可能性があります。

10. 企業スコア（詳細）

以下に、オープングループの企業スコアを4つの観点から評価し、その根拠を説明します。

成長性

スコア: S

根拠: オープングループは、2026年2月期連結売上高予想成長率が約17.66%、営業利益予想成長率が約47.01%と、いずれも高い数値を予測しています。直近の第3四半期累計でも、売上高が前年同期比12.0%増、営業利益が110.7%増と大幅な成長を達成しており、特に主力であるインテリジェントオートメーション事業は同17.6%増と力強く伸長しています。これらの指標は、成長性スコアSの基準である「15%以上」を大きく上回るか、それに近い良好な水準を示しており、今後も高い成長が期待できる企業と評価できます。

収益性

スコア: A

根拠: 過去12ヶ月の営業利益率は14.06%であり、これは優良の目安である10%を大きく上回り、スコアAの基準（営業利益率10-15%）を満たしています。一方で、株主資本利益率（ROE）は過去12ヶ月で7.43%と、ベンチマークの10%には届かず、スコアCの基準（ROE5-8%）に該当します。しかし、業績改善が顕著であり、特に直近四半期で純利益が大幅増益を達成していることから、今後ROEの改善が強く期待される状況です。営業利益率の高さを重視し、ROEの今後の改善を見込む形で、総合的に「A」と評価します。本業で稼ぐ力は非常に優れています。

財務健全性

スコア: S

根拠: オープングループの財務健全性は極めて高い水準にあります。自己資本比率は60.0%とSスコア基準（60%以上）を満たし、流動比率も2.27倍（227%）とSスコア基準（200%以上）をクリアしています。加えて、Piotroski F-Scoreも7/9点と「S: 優良」評価です。これらの指標はすべて最高の評価基準を満たしており、同社が非常に強固で安定した財務基盤を有していることを明確に示しています。短期・長期いずれの負債に対する返済能力も高く、外部環境の変化にも耐えうる盤石な財務体質と判断できます。

バリュエーション

スコア: C

根拠: 同社の予想PERは28.85倍であり、業界平均17.0倍と比較すると約170%と、大幅に割高な水準にあります。これはスコアDの基準（130%以上）に近いです。一方、実績PBRは1.33倍であり、業界平均1.8倍と比較すると約74%と割安感があります。PBRにおいてはスコアSの基準（70%以下）に近い良好な水準です。PERとPBRで評価が分かれますが、現在の株価はPER基準で見ると高成長期待が十分に織り込まれており、依然として割高感が強いと判断せざるを得ません。したがって、総合的なバリュエーションは「C」と評価します。短期的な株価上昇余地は限定的である可能性も考慮が必要です。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 255円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
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• みんかぶ
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証券会社

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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