企業分析：ムトー精工（7927）

企業の一言説明

ムトー精工は、デジタル機器や車載機部品向けのプラスチック成形および金型製造を主力とし、グローバルに事業を展開する中堅製造業の企業です。近年はプリント基板事業も成長しています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高い財務健全性と安定した株主還元: 自己資本比率が高く、F-Scoreでも優良評価を受けるなど財務体質が強固です。加えて、近年の増配や自社株買いの実施によって、安定的な株主還元姿勢が示されており、配当利回りも高い水準にあります。
• 割安なバリュエーション: 株価収益率（PER）および株価純資産倍率（PBR）が業界平均と比較して割安な水準にあり、株価は市場から過小評価されている可能性があります。特に、PBRは1倍を下回っており、純資産価値から見ても割安感があります。
• 外部環境リスクと成長性鈍化への注意: グローバル展開による為替変動や国際貿易政策（特に米国の関税政策）、原材料価格の高騰などの外部環境リスクに影響を受けやすい事業構造です。また、足元の売上高成長率は比較的低く、成長性への懸念も存在するため、今後の具体的な成長戦略と実行状況を注視する必要があります。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

ムトー精工は1970年設立（創業は1956年）の製造業であり、デジタル機器、車載機部品向けのプラスチック成形と金型製造を主力事業としています。収益の96%をプラスチック成形事業が占め、約70%を海外で生産するグローバル展開が特徴です。金型設計からプラスチック成形まで一貫した技術力と、特にベトナム・中国での高い海外生産比率により、コスト競争力と顧客ニーズへの対応力を強みとしています。近年はプリント基板事業も手掛けています。

2. 業界ポジション

ムトー精工は、電子部品製造業界において中堅企業としてグローバルに事業を展開しています。特にデジタルカメラ部品や自動車関連部品のプラスチック成形・金型分野で存在感を示していますが、特定の市場シェアのデータは提供されていません。競合他社と比較して、金型技術と海外生産拠点の活用によるコスト競争力、そして多岐にわたる顧客基盤が強みです。PERは8.78倍と業界平均15.9倍を大きく下回り、PBRも0.81倍と業界平均0.7倍に近い水準で、市場からは割安に評価されている可能性があります。

3. 経営戦略

ムトー精工は、主力であるプラスチック成形事業において、デジタルカメラ部品や自動車関連部品の需要増に対応しつつ、コスト効率の向上を図っています。加えて、プリント基板事業の成長を積極的に推進しており、特に検査部門が自動車向けセンサー需要の好調に支えられています。直近の決算では、為替差益の拡大も業績に寄与しました。
今後の重要なイベントとしては、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreとは、企業の財務状況を9つの観点から評価し、0点から9点までのスコアを付けることで、財務の健全性や収益力を総合的に判断する指標です。スコアが高いほど財務品質が優良とされます。

ムトー精工のF-Scoreは総合で7/9点と「S:優良」と評価されており、非常に堅固な財務基盤と収益力が確認されます。収益性および財務健全性はそれぞれ3点満点を獲得しており、純利益、営業キャッシュフローの継続的な黒字、高い投下資本利益率（ROA）、十分に高い流動性と低い債務依存度を示しています。一方で、効率性スコアは1/3点にとどまっており、営業利益率や株主資本利益率（ROE）のさらなる改善が課題として挙げられます。

【収益性】

収益力を見る指標として、営業利益率、ROE、ROAがあります。

• 営業利益率（Operating Margin）: 9.81%
  • 売上高から売上原価と販売費および一般管理費を差し引いた営業利益が、売上高に対してどれくらいの割合を占めるかを示す指標です。企業の主たる事業活動における収益効率を表します。ムトー精工の直近12ヶ月の営業利益率は9.81%であり、堅実な水準ではありますが、F-Scoreの効率性項目で満点に至らなかった点（評価基準10%以上）とも一致し、さらなる向上余地があると言えます。
• ROE（Return on Equity）: 9.55%
  • 株主資本（株主から払い込まれた資金や利益の蓄積）を使って、会社がどれだけの利益を生み出したかを示す指標です。一般的に10%以上が良好な水準とされます。ムトー精工のROEは9.55%であり、ベンチマークの10%にはわずかに届かないものの、比較的高い水準で株主資本を効率的に活用し、利益を創出していることが伺えます。
• ROA（Return on Assets）: 4.42%
  • 総資産（会社が持つすべての資産）をいかに効率的に使って利益を生み出したかを示す指標です。一般的に5%以上が良好な水準とされます。ムトー精工のROAは4.42%と、ベンチマークの5%には達していませんが、着実に資産を利益に結びつけています。

【財務健全性】

企業の安定性を示す指標として、自己資本比率と流動比率があります。

• 自己資本比率: 59.2%
  • 総資産のうち、返済義務のない自己資本が占める割合を示します。この比率が高いほど、財務基盤が安定しており、倒産しにくい企業と評価されます。ムトー精工の自己資本比率は59.2%と非常に高く、財務の安全性が極めて良好な状態を示しています。
• 流動比率 (Current Ratio): 2.24倍 (224%)
  • 短期間で現金化できる資産（流動資産）が、短期間に支払うべき負債（流動負債）をどれだけ上回っているかを示す指標です。一般的に200%以上が望ましいとされます。ムトー精工の流動比率は224%と非常に良好で、短期的な支払い能力に全く問題がないことがわかります。

【キャッシュフロー】

企業の現金の流れを示すキャッシュフローは、事業の持続可能性を判断する上で重要です。

• 営業キャッシュフロー (Operating Cash Flow): 2,920百万円 (直近12ヶ月)
  • 企業が本業の営業活動で稼ぎ出した現金の流れを示します。継続的にプラスであることが健全な事業運営の証です。ムトー精工の営業キャッシュフローは2,920百万円と潤沢であり、本業でしっかりと現金を創出していることがわかります。決算短信でも前年同期比で64.5%増加しており、キャッシュ創出能力の向上が見られます。
• フリーキャッシュフロー (Levered Free Cash Flow): 396.25百万円 (直近12ヶ月)
  • 営業活動で得た現金から、事業維持や成長に必要な投資を行った後に残る自由に使える現金のことを指します。プラスであれば財務的な余裕があることを示します。ムトー精工のフリーキャッシュフローは396.25百万円のプラスであり、事業投資後も手元に現金を残せる体力があることを示しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 1.69
  • 営業活動によるキャッシュフローが純利益の何倍にあたるかを示す指標です。1.0以上であれば、会計上の利益（純利益）が実態を伴う現金（営業キャッシュフロー）で裏付けられていると判断され、利益の質が健全であると評価されます。ムトー精工の比率は1.69と高く、利益の質は非常に優良であると評価できます。

【四半期進捗】

直近の2026年3月期第2四半期決算の通期予想に対する進捗状況は以下の通りです。

• 売上高進捗率: 54.9%
• 営業利益進捗率: 54.1%
• 親会社株主に帰属する中間純利益進捗率: 61.9%

これらの進捗率は、第2四半期（中間期）時点の通常ペースと比較して順調であり、特に純利益の進捗が先行していることは好材料です。前年同期比で増収増益を達成しており、為替差益の拡大とプリント基板事業の好調が寄与しています。

【バリュエーション】

バリュエーション指標は、株価の割安・割高を判断するための重要な目安です。

• PER（株価収益率）: 8.78倍
  • 株価が1株あたり利益の何倍かを示す指標です。この数字が小さければ小さいほど、株価が利益に対して割安である可能性を示します。ムトー精工のPERは8.78倍で、業界平均の15.9倍を大きく下回っており、利益水準に対して株価は割安と評価できます。
• PBR（株価純資産倍率）: 0.81倍
  • 株価が1株あたり純資産の何倍かを示す指標です。1倍未満であれば、会社の解散価値である純資産を下回る評価を受けていることになり、割安と判断されることが多いです。ムトー精工のPBRは0.81倍で、業界平均の0.7倍をやや上回りますが、1倍を下回る水準であり、純資産価値から見ても割安感があります。
• 目標株価:
  • 業界平均PER基準で計算される目標株価は3,933円です。
  • 業界平均PBR基準で計算される目標株価は1,899円です。

現在の株価2,202.0円は、PER基準では大きく上振れの余地を持ち、PBR基準ではほぼ適正からやや割高な水準と言えます。総合的に見ると、PERベースでの割安感が強調されており、バリュエーションは「S:割安」と判断できます。

【テクニカルシグナル】

トレンドや過熱感を判断する指標です。

• 移動平均乖離率:
  • 5日線乖離率: -0.81%
  • 25日線乖離率: +3.28%
  • 75日線乖離率: +14.55%
  • 200日線乖離率: +30.13%

株価は短期の5日移動平均線をわずかに下回っているものの、中長期の25日、75日、200日移動平均線を大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドは継続していると見られます。特に200日移動平均線からの乖離率が高いことは、株価が長期的な平均値から見てかなり上昇していることを示しています。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在の株価2,202.0円は、52週高値2,296.0円と52週安値1,181.0円のレンジ内で91.6%の位置にあります。これは年初来高値にかなり近い水準で推移していることを示し、上昇基調にあることがわかります。
• 移動平均線との関係: 現在株価は5日移動平均線（2,220.00円）を下回っていますが、25日移動平均線（2,132.00円）、75日移動平均線（1,922.24円）、200日移動平均線（1,695.89円）を明確に上回っています。これは短期的な調整局面にあるものの、中長期的な上昇トレンドは維持されていることを示唆しています。

【市場比較】

主要な市場指数との相対的なパフォーマンスを比較します。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+10.16% vs 日経+5.89% → 4.27%ポイント上回る
  • 3ヶ月リターン: 株式+28.77% vs 日経+8.27% → 20.50%ポイント上回る
  • 6ヶ月リターン: 株式+37.45% vs 日経+29.64% → 7.81%ポイント上回る
  • 1年リターン: 株式+32.65% vs 日経+38.81% → 6.16%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+10.16% vs TOPIX+3.73% → 6.43%ポイント上回る

ムトー精工の株価は、直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月といった短期から中期にかけて、日経平均およびTOPIXといった主要市場指数に対して優れたパフォーマンスを示しています。特に3ヶ月リターンにおいては日経平均を20ポイント以上上回るなど、強い勢いが見られます。しかし、1年間のリターンでは日経平均にわずかに劣後しており、長期的な市場平均との比較ではやや力強さに欠ける面もあります。

【注意事項】

• ⚠️ 信用倍率が6.17倍と高水準です。これは信用買い残が多い状態を示しており、将来の売り圧力につながる可能性があるため注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（Beta）: 0.31
  • ベータ値は、市場全体の動き（ここではS&P 500または日経平均など）に対する個別銘柄の株価変動の感応度を示す指標です。1.0より小さい場合、市場全体の変動よりも株価の変動が小さい（リスクが低い）ことを意味します。ムトー精工のベータ値0.31は、市場全体と比較して株価の変動が小さい、比較的安定した銘柄であることを示唆しています。
• 年間ボラティリティ: 33.69%
  • 株価の年間変動率の目安です。この数値が高いほど、株価の変動が激しいことを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±33.69万円程度の変動が想定され、短期的には大きな価格変動リスクを伴う可能性があります。
• 最大ドローダウン: -48.04%
  • 過去のある期間において、株価が最高値から最も下落した割合を示します。この数値は、将来的に同様の下落が起こりうるリスクの目安となります。-48.04%という最大ドローダウンは、過去に半分近くまで株価が下落した経験があることを示しており、投資する際にはこのような大幅な下落リスクも考慮する必要があります。
• シャープレシオ: -0.02
  • 投資のリスク（ボラティリティ）1単位あたりで得られたリターンを示す指標です。値が高いほど、リスクに見合った効率的なリターンが得られていると評価されます。-0.02という値は、過去のリターンがリスクに見合っていなかったことを示唆しており、単体での投資効率は低いと判断されます。

【事業リスク】

• 為替変動リスク: 主要な生産拠点を海外に持ち、海外売上比率も高いため、為替相場の変動が収益に与える影響は大きいです。特に円安は利益を押し上げる要因となりますが、円高に転じた際には業績を圧迫する可能性があります。
• 国際貿易政策・地政学的リスク: 米国の関税政策や各国における貿易摩擦、地政学的な緊張の高まりは、グローバルサプライチェーンに混乱をもたらし、原材料の調達コスト上昇や輸出入規制に影響を及ぼす可能性があります。
• 原材料価格・物流費の高騰: プラスチック部品製造の主要な原材料である樹脂やその他の部材価格、そして国際的な物流コストの変動は、製造コストに直接影響を与え、収益性を圧迫するリスクがあります。これらのコスト増を製品価格に転嫁できない場合、利益率が低下する可能性があります。

信用取引状況

• 信用買残: 120,300株
• 信用売残: 19,500株
• 信用倍率: 6.17倍

信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も6.17倍と高水準にあります。これは、将来的に信用取引の期日到来や追い証（追加保証金）発生により、買い方の反対売買（売り）が市場に出る可能性があることを示唆しており、株価の上値が重くなる要因となる可能性があります。

主要株主構成

以下、十六銀行、名古屋中小企業投資育成、三菱UFJ銀行と続きます。自社（自己株口）が筆頭株主であり、経営陣や主要取引銀行、地元の金融機関などが上位に名を連ねていることから、安定株主が多く、経営基盤は比較的安定していると推測されます。

株主還元策

• 配当利回り（会社予想）: 4.58%
  • 現在の株価に対して、1株あたり年間配当金がどれくらいの割合を占めるかを示します。4.58%という配当利回りは、高水準であり、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的な水準と言えます。
• 1株配当（会社予想）: 101.00円
  • 会社が予想する1株あたり年間配当金です。直近の決算短信では、年間配当予想が101円に引き上げられており、増配を通じて株主還元を強化する姿勢が見られます。
• 配当性向: 44.1%
  • 会社が税引後利益（親会社株主に帰属する当期純利益）のうち、どれくらいの割合を配当として株主に還元するかを示す指標です。44.1%という配当性向は、利益のおよそ半分を配当に回していることを意味し、安定的な配当政策を採っていると評価できます。
• 自社株買いの状況: 直近の中間期において自己株式の取得（129,940千円）が実施されており、配当に加えて自社株買いも株主還元策の一つとして活用されています。これにより、発行済株式数の減少や1株当たり利益（EPS）の向上も期待できます。

SWOT分析

強み

• グローバルな生産・販売体制と高い海外生産比率によるコスト競争力。
• 金型技術を核としたプラスチック成形技術の優位性と多岐にわたる顧客基盤。

弱み

• 外部環境（為替、関税、原材料高）の変動に業績が左右されやすい構造。
• F-Scoreの効率性スコアに見られるように、営業利益率やROEのさらなる改善余地。

機会

• 自動車の電装化や高機能デジタル機器の進化に伴う部品需要の増加。
• プリント基板事業（特に自動車向けセンサー検査部門）のさらなる成長余地。

脅威

• 世界経済の減速や国際貿易を巡る不確実性、地政学リスクの高まり。
• 激化するグローバル競争と、新興国メーカーとの価格競争。

この銘柄が向いている投資家

• 高配当を求めるインカムゲイン投資家: 4%を超える高い配当利回りと、安定的な配当性向、増配実績があるため、安定した配当収入を重視する投資家に向いています。
• バリュー投資家: PER・PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、純資産価値から見ても割安感があるため、企業価値に対して株価が過小評価されている銘柄を探す投資家にとって魅力的です。
• 中長期的な安定成長を期待する投資家: 強固な財務基盤とグローバルな事業展開を背景に、外部環境リスクを乗り越えて中長期的な成長を期待できると考える投資家に向いています。

この銘柄を検討する際の注意点

• 外部環境要因の動向: 為替変動、国際貿易政策（関税など）、原材料価格の動向が業績に与える影響が大きいため、これらのマクロ経済指標や政策発表を常に注視する必要があります。
• 信用倍率の高水準: 信用倍率が6.17倍と高く、将来的な売り圧力が上値抑制要因となる可能性があります。信用取引の動向も継続的に確認することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• プリント基板事業の売上高・利益成長率: 今後、中長期的な成長ドライバーとなりうる事業であり、その進捗と収益貢献度を注視します。
• 海外生産比率と為替影響: 為替変動が業績に与える影響を継続的に評価し、そのヘッジ戦略やコスト管理状況を確認します。
• 通期業績予想と四半期進捗率: 通期予想に対する売上高・利益の進捗状況、特に下期の見通しや外部環境の変化による修正の有無に注目します。

成長性

スコア: C
判定: 低調
根拠: 直近12ヶ月の売上高成長率が1.30%と緩やかであり、2026年3月期の通期予想では前年比で売上高が減少する見込みであるため、成長性には課題が見られます。

収益性

スコア: B
判定: 普通
根拠: ROE（9.55%）と営業利益率（9.81%）は概ね良好な水準ですが、基準の10%にはわずかに届かず、さらなる収益効率の改善余地があります。

財務健全性

スコア: S
判定: 優良
根拠: 自己資本比率59.2%、流動比率224%と非常に高く、Piotroski F-Scoreも7点と極めて優良な評価であり、財務基盤は非常に強固です。

バリュエーション

スコア: S
判定: 割安
根拠: PER8.78倍は業界平均15.9倍を大幅に下回り、PBR0.81倍も1倍未満であり、株価が利益および純資産価値に対して割安に評価されていると判断できます。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,202円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。