決算短信：サンエー（2659）

2026年２月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正はなし。中間実績は会社予想との乖離は特に示されておらず「ほぼ予想通り」。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比＋1.3％、営業利益は同△5.1％、親会社株主に帰属する中間純利益は同△1.0％）。
• 注目すべき変化：総資産が大幅に増加（前期末比 +20,543 百万円）し、現金預金・買掛金など流動項目の増加が目立つため自己資本比率は78.7％→71.6％へ低下（それでも高水準）。
• 今後の見通し：通期業績予想（営業収益247,876百万円、営業利益17,227百万円、当期純利益11,005百万円）に変更はなし。中間進捗は売上・利益ともおおむね想定レンジ（進捗率は売上約49.3％、営業利益約50.5％、純利益約53.4％）。
• 投資家への示唆：既存店改装・新業態出店、電子棚札/セルフレジ等の投資を継続しつつ、物価上昇下で販促・商品施策に注力。中間は営業利益率がやや低下しているため、下期での利益回復が通期達成の鍵。

基本情報

• 企業名：株式会社サンエー
• 証券コード：2659
• 上場取引所：東（東証）
• URL：https://www.san-a.co.jp
• 代表者名：代表取締役社長 豊田 沢
• 主要事業分野：小売業（食品スーパー、衣料、家電等）、コンビニ（FC）及び外食等の運営
• 問合せ先：経営企画部長 玉寄 雅人 TEL 098(898)2230

報告概要

• 提出日（決算短信公表日）：2025年10月7日
• 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間）連結：2025年3月1日～2025年8月31日
• 半期報告書提出予定日：2025年10月14日
• 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け、2025年10月17日開催予定）
• 決算補足説明資料：作成あり

セグメント

• 小売事業：食品スーパー等の直営小売（商品力・既存店改装・新店出店を含む）
• コンビニエンスストア事業（CVS）：フランチャイズ中心のコンビニ運営
• （その他の詳細セグメントは開示要約に準ずる）

発行済株式

• 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：
  • 2026年2月期中間期：63,963,308株
  • 2025年2月期：63,963,308株
• 期末自己株式数：
  • 2026中間：2,115,656株
  • 2025期末：2,125,856株
• 期中平均株式数（中間期）：
  • 2026中間：61,841,823株
  • 2025中間：61,831,476株
• 時価総額：–（株価情報の提示なしのため省略）

今後の予定

• 半期報告書提出：2025年10月14日
• 決算説明会：2025年10月17日（機関投資家・アナリスト向け）
• 株主総会：–（通期決算発表日等の記載なし）
• IRイベント資料：説明会資料は開催後に同社HPへ掲載予定

決算サプライズ分析

予想 vs 実績（会社が公表した通期予想との対比は「修正なし」で、以下は中間実績と通期予想の達成率）

• 売上高（営業収益）
  • 中間実績：122,216 百万円（前年同期比 +1.3%）
  • 通期予想：247,876 百万円
  • 中間進捗率：122,216 / 247,876 = 49.3%
• 営業利益
  • 中間実績：8,706 百万円（前年同期比 △5.1%）
  • 通期予想：17,227 百万円
  • 中間進捗率：8,706 / 17,227 = 50.5%
• 親会社株主に帰属する当期純利益
  • 中間実績：5,874 百万円（前年同期比 △1.0%）
  • 通期予想：11,005 百万円
  • 中間進捗率：5,874 / 11,005 = 53.4%

サプライズの要因

• 売上は堅調だが営業利益が減少：既存店の建替え・改装に伴う休業や経費計上、家電（エアコン等）の低温による販売不振や旧暦行事のずれが要因。CVSは既存店好調で増収増益。
• 財務面では期末が金融機関休業日であったため現金・買掛金等の期末残高が大きく増加している点が中間の特徴（会計上の期間末タイミング要因）。

通期への影響

• 現状、通期予想の修正はなし。中間進捗は売上・利益とも概ね50%前後で、下期での季節要因や改装影響の回復次第で着地が決まるため、下期の利益改善が通期達成の鍵。

財務指標（要点）

（単位は百万円、前年比は会社資料の％表記に準拠）

• 売上高（営業収益）：122,216（+1.3% / 前年中間 120,655）
• 営業利益：8,706（△5.1% / 前年中間 9,170）
  • 営業利益率（中間）：8,706 / 122,216 = 7.12%
• 経常利益：9,106（△3.5% / 前年中間 9,432）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：5,874（△1.0% / 前年中間 5,934）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：94.99円（前年中間 95.98円、△1.0%）

貸借対照表（中間期末 2025/8/31）

• 総資産：211,767（前連結年度末 191,224 → +20,543）
• 純資産：155,608（前期末 154,546 → +1,062）
• 自己資本（参考）：151,522（注記記載の数値）
• 自己資本比率：71.6%（前期末 78.7% → 低下だが高水準。目安: 40%以上で安定 → 71.6%（安定水準））

収益性指標（注：算出基準は本文記載の通期予想を用いた簡易計算）

• ROE（目安: 8%以上で良好）
  • 計算例（通期予想純利益 ÷ 期中自己資本）：11,005 / 151,522 = 7.27%（目安ではやや不足）
• ROA（目安: 5%以上で良好）
  • 計算例（通期予想純利益 ÷ 総資産）：11,005 / 211,767 = 5.20%（良好水準）

進捗率分析（中間→通期予想に対する進捗）

• 売上高進捗：49.3%（標準的には中間で50%前後が想定ペース）
• 営業利益進捗：50.5%（やや良好）
• 純利益進捗：53.4%（やや良好）
• 過去同期間との比較：前年中間からの微増だが営業利益は減少しており、利益率の維持が課題

キャッシュフロー（中間期間）

• 営業CF：23,356（前年中間 21,228 → +10.0%）
• 投資CF：△3,769（前年中間 △2,802 → 投資支出増、主に有形固定資産の取得 2,923 百万円）
• 財務CF：△5,419（前年中間 △3,766 → 配当金支払増）
• フリーCF（営業CF−投資CF）：23,356 − 3,769 = 19,587（百万円）
• 現金及び現金同等物期末残高：74,011（前期末 59,843 → +14,168）
• 営業CF/純利益比率：23,356 / 9,047（税引前中間） = 約2.58（目安: 1.0以上で健全 → 良好）

四半期推移（QoQ）

• 詳細四半期別数値の記載なし（中間累計での比較のみ）。ただし説明文で既存店の季節性や旧暦行事のずれが売上に影響した旨の記載あり。

財務安全性

• 自己資本比率：71.6%（安定水準、目安40%超）
• 負債合計：56,158 → 負債/純資産比（負債比率） = 56,158 / 155,608 = 36.1%（低め、良好）
• 流動比率：流動資産 105,279 / 流動負債 48,994 = 215%（流動性良好）

効率性

• 売上高営業利益率（中間）：7.12%（小売業種の平均と比較は業種細分で異なるため省略：–）

セグメント別主要数値

• 小売事業
  • 営業収益：117,509 百万円（前年同期比 +1.1%）
  • セグメント利益：7,520 百万円（前年同期比 △8.4%）
  • 主な要因：試食強化、独自商品強化、一方で家電不振や改装休業の影響
• コンビニ事業（CVS）
  • 営業収益：4,718 百万円（前年同期比 +6.9%）
  • セグメント利益：1,185 百万円（前年同期比 +23.2%）
  • 主な要因：既存店好調、出店・閉店の影響は限定的

財務の解説

• 総資産増加は期末日が金融機関休日であったこと等による現金預金・売掛金の一時増加が主因。負債も買掛金等の増加で増加。純資産は利益剰余金増加で若干拡大。

特別損益・一時的要因

• 特別損失：固定資産除却損 59 百万円（中間期間）
• 特別利益：該当記載なし
• 一時的要因の影響：特別損失は小額で業績全体への影響は限定的。期末の現金・買掛金増加は会計期間末のタイミング要因であり継続性は限定的と判断される。

配当

• 中間配当（第2四半期末）：0.00 円（2026年2月期 中間実績）
• 期末配当（予想）：100.00 円（2026年2月期 会社予想）
• 年間配当予想：100.00 円（2025年2月期は80.00円→2026年予想は増配）
• 直近公表の配当予想からの修正：なし
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向：–（通期予想純利益ベースで計算可能だが会社開示値は記載なし。参考計算：通期予想当期純利益11,005百万円、発行済株式数から1株当たり177.98円 → 年間配当100円 → 配当性向 約56.2%（100 / 177.98 ≒ 56.2%））
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間期間）
  • 有形固定資産取得による支出：2,923 百万円（投資活動による支出）
  • 主な投資内容：店舗改装・建替え、電子棚札・フルセルフレジ等の導入（当期予定：電子棚札20店、フルセルフレジ24店導入予定）
  • 減価償却費：3,208 百万円（中間期間）
• 研究開発（R&D）
  • 開示なし（R&D費用：–）

受注・在庫状況（該当する業種）

• 受注：該当記載なし（–）
• 在庫（棚卸資産）
  • 商品及び製品：15,849 百万円（前期末 15,180 → +669 百万円、前年比 +4.4%）
  • 在庫回転日数等の詳細指標：記載なし（–）
  • 在庫の質：特段の注記なし

セグメント別情報（要約）

• 小売事業：売上高・売上構成の大半を占める。既存店改装・新館開店等により一時的な休業影響があり利益減少。食料品の独自ブランド強化、衣料（かりゆしウェア）、免税・土産品の伸長を意識。
• CVS事業：増収増益で寄与。FCの新規出店・既存店好調が背景。
• 地域別売上：沖縄県中心。観光客回復（国内・外国人）で土産・免税売上が伸長。為替影響等の記載なし。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：詳細は決算短信に要約のみ。既存店活性化、DX・省力化（電子棚札/セルフレジ）や人財育成を継続。中期KPIの進捗は資料に限定的記載 → 詳細は説明会資料を参照推奨。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は緩やかな回復だが、原材料高・人件費高・競争激化等で小売業界は厳しい環境。沖縄は観光回復が追い風。
• 競合との比較：同業他社との相対評価は本資料での比較データなし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（通期：2025/3/1～2026/2/28）
  • 営業収益：247,876 百万円（前期比 +4.5%）
  • 営業利益：17,227 百万円（前期比 +1.8%）
  • 経常利益：17,796 百万円（前期比 +1.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：11,005 百万円（前期比 △4.0%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS, 予想）：177.98 円
• 予想の修正：中間発表時点で修正なし
• 会社予想の前提：詳細は添付資料P.3参照（為替・原料価格等の前提条件は同資料に記載）
• 予想の信頼性：過去の修正実績等の記載は限定的（詳細は説明会資料参照）
• リスク要因：為替・原材料価格上昇、労務コスト、観光需要の変動、競合環境の激化、改装休業等の店舗施策による一時的影響

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 連結範囲の変更：なし
• 中間連結財務諸表は監査法人のレビュー対象外（注記あり）
• 決算説明会資料：10/17説明会後に同社HP掲載予定

注記・留意点

• 数値は会社公表値（単位：百万円）を使用。未記載項目は「–」で表記。
• 指標の良否判断目安は文中に併記（例: 自己資本比率71.6%（安定水準）等）。
• 本資料は情報整理を目的とする要約であり、投資助言を目的としたものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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