企業分析：プラッツ（7813）

企業の一言説明

プラッツは、介護用ベッドの製造・販売を主軸に展開する、高齢者向け福祉用具市場で国内外に事業を広げる企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高齢化社会における需要の安定性: 日本における高齢化は避けられないトレンドであり、介護用ベッドおよび関連製品に対する需要は中長期的に安定した基盤を持ちます。同社は介護保険制度下の福祉用具レンタル市場を主柱とし、盤石な収益基盤を有しています。
• 海外市場への拡大と多様な販路: ベトナムでの生産拠点やハイアールとの協業によるアジア展開は、国内市場の一本足打法からの脱却を図り、新たな成長機会を追求する姿勢を示しています。また、福祉用具流通、医療・高齢者施設、家具・寝具流通と多様な市場へアプローチすることで、リスクの分散と収益機会の最大化を目指しています。
• 直近の収益性悪化・進捗の遅れと棚卸資産増加: 2026年6月期第1四半期は、家具・寝具流通市場の需要一服や物流コスト増加により減収・営業損失を計上しており、通期予想に対する進捗が著しく遅れています。さらに商品在庫の大幅な増加は、今後のキャッシュフローと資金効率に影響を与える可能性があります。これらが今後の業績回復の重石とならないか、継続的な監視が必要です。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

プラッツ（証券コード: 7813）は、主に介護用ベッド、マットレス、関連機器の製造・販売を手がける日本の企業です。主力は福祉用具流通市場向けの電動介護用ベッドであり、レンタル会社への販売が収益の柱です。ベトナムに生産拠点を持ち、アジア市場へも展開しています。この事業は、高齢化社会の進展に伴う安定的な需要に支えられています。

2. 業界ポジション

プラッツは、医療・介護用電動ベッド市場において、特にレンタル会社を通じて製品を供給することで一定の地位を確立しています。国内の高齢化進行により安定した需要が見込める市場で事業を展開していますが、家具・寝具流通市場での需要変動や海外での競争が課題です。PERは9.92倍で業界平均（10.0倍）と同水準ですが、PBRは0.89倍と業界平均（0.5倍）を上回ります。PBRが1倍を下回る点は一般的に割安とされますが、業界平均との比較ではやや割高感があります。

3. 経営戦略

中期経営計画に関する具体的な数値目標は開示されていませんが、決算短信からは「利益率の高い製品比率改善とコスト削減」を通じて通期目標達成を目指す戦略が見受けられます。また、海外市場での展開強化（ベトナム拠点、ハイアールとの協業）は、国内市場の成熟に対応するための成長戦略と考えられます。直近で重要なM&Aや大型受注の適時開示情報は見当たりません。今後の注目イベントとして、2026年6月29日に配当の権利落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Score (ピオトロスキー・エフスコア) は、企業の財務状態を9つの項目で評価し、0点から9点までの間で点数化する指標です。点数が高いほど財務状況が良好であることを示唆します。

収益性 (2/3): プラッツは直近12か月で純利益が192百万円とプラスであり、ROAも1.20%とプラスを維持しているため、収益性の基本的な条件は満たしています。営業キャッシュフローに関する具体的なデータは提供されていませんが、純利益およびROAがプラスであることは評価できます。
財務健全性 (3/3): 流動比率は2.22（222%）と非常に高く、短期的な支払能力に優れています。総負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）も78.97%（0.79倍）と1倍を下回っており、資本構成が安定しています。また、株式の希薄化も生じていないことから、財務の健全性は極めて良好と評価できます。
効率性 (0/3): 一方で、企業活動の効率性には課題が見られます。営業利益率が-1.17%とマイナスであり、収益性の目安である10%を大きく下回っています。ROEも4.84%と、株主資本の活用効率が高いとは言えません（目安10%以上）。さらに、直近四半期の売上高成長率が前年同期比で-4.7%とマイナス成長であり、事業拡大の勢いにブレーキがかかっています。これらの項目において改善が必要です。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: -1.17% (2025年6月期実績では2.17%) です。直近の決算では営業損失となっており、収益性が悪化しています。
• ROE（実績）: (連結) 6.11% (ベンチマーク10%未満) と、株主資本を効率的に活用して利益を上げているとは言えない水準です。
• ROA（過去12か月）: 1.20% (ベンチマーク5%未満) と低く、総資産に対する利益創出力も課題があります。

同業他社比較においてもROE、ROAともにベンチマークを下回っており、収益性の改善が急務と言えます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: (連結) 49.5%（直近四半期は46.8%）と、安定した水準を維持しており、財務基盤は比較的強固です。一般的な目安である40%を上回っています。
• 流動比率（直近四半期）: 2.22倍（222%）と非常に高く、短期的な資金繰りに問題はありません。

【キャッシュフロー】

• 四半期キャッシュ・フロー計算書の詳細が提供されていないため、直近四半期のキャッシュフローの状況を具体的な数値で分析することはできません。ただし、現金及び預金は1,737百万円（前期末1,726百万円からほぼ横ばい）と報告されており、一定の流動性は確保されていると考えられます。

【利益の質】

• 営業キャッシュフローのデータがないため、営業CF/純利益比率を算出することはできません。

【四半期進捗】

2026年6月期第1四半期の業績は以下の通りです。

• 通期予想に対する売上高進捗率: 1,878百万円 / 8,800百万円 = 21.3%。通期の25%想定に対しやや遅れが見られます。
• 通期予想に対する営業利益進捗率: △22百万円 / 400百万円 = -5.5%。営業損失を計上しており、通期目標達成には大幅な挽回が必要です。
• 直近の売上高・営業利益の推移（前年同期比）:
  • 売上高: 1,878百万円 (前年同期比 △4.7%)
  • 営業利益: △22百万円 (前年同期 +40百万円からの大幅な減益)

第1四半期の業績は、主に販売構成の変化（家具・寝具流通市場の大幅減少）と国内物流コスト等の販管費増加が要因となり、通期計画に対して大幅な未達となりました。会社側は通期予想を据え置いていますが、Q2以降の回復が強く求められます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 9.92倍。業界平均PERが10.0倍であるため、ほぼ同水準であり、割安感も割高感も強くありません。
• PBR（実績）: 0.89倍。業界平均PBRが0.5倍であるため、業界平均と比較すると割高感が強まります。ただし、PBRが1倍を下回ることは、企業の解散価値を下回るという意味で、一般的には割安と評価されることが多い指標です。この乖離は、業界全体の評価水準が低いことにも起因していると考えられます。

【テクニカルシグナル】

テクニカルシグナルは現在、総じて中立的な状態を示しています。MACDに特定のクロスは見られず、RSIも一般的な買われすぎ水準（70以上）や売られすぎ水準（30以下）の範囲外で推移しており、株価はボックス圏での動きが示唆されます。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在株価807.0円は、52週高値884.0円、52週安値592.0円に対して、高値圏（73.6%）に位置しています。これは過去1年間で比較的高い水準で推移していることを示します。
• 移動平均線との関係:
  • 5日移動平均線 (815.00円) を0.98%下回っています。
  • 25日移動平均線 (808.52円) を0.19%下回っています。
  • 75日移動平均線 (822.76円) を1.92%下回っています。
  • 200日移動平均線 (770.05円) を4.80%上回っています。

短期移動平均線（5日、25日、75日）を下回る動きは、短期的な上昇トレンドの勢いが弱まり、調整局面にある可能性を示唆します。一方で、200日移動平均線を上回っていることは、中長期的な上昇トレンドが継続していることを示しています。

【市場比較】

プラッツの株価パフォーマンスは、日経平均とTOPIXの両主要市場指数と比較して、短期的にも長期的にも下回る傾向にあります。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月: 6.77%ポイント下回る
  • 3ヶ月: 11.29%ポイント下回る
  • 6ヶ月: 10.87%ポイント下回る
  • 1年: 5.21%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月: 5.89%ポイント下回る

相対パフォーマンスの低さは、プラッツの個別要因（特に直近の業績悪化懸念）が市場全体の上昇の恩恵を十分に受けられていないことを示唆しています。

【定量リスク】

• ベータ値（5年マンスリー）: 0.40。市場全体の動きと比較して、株価の変動が緩やかであることを示します。ベータ値が1.0未満であるため、市場リスクに対する感応度が低いと言えます。
• 年間ボラティリティ: 32.89%。この数値は過去1年間の株価の変動幅を示しており、比較的高いボラティリティがあることを意味します。仮に100万円投資した場合、年間で±32.89万円程度の変動が想定されます。
• 最大ドローダウン: -33.45%。過去の特定の期間において、株価がピークから33.45%下落した経験があることを示します。投資家は今後も同程度の下落が起こりうることを認識しておく必要があります。
• シャープレシオ: -0.15。リスクに見合うリターンが得られていないことを示し、リスクを負ってこの銘柄に投資するメリットが低い可能性を示唆します。

【事業リスク】

• 市場環境の変化と競争激化: 高齢化社会の進展は需要を創出しますが、同時に介護用品市場への参入企業が増え、価格競争や製品競争が激化する可能性があります。特に国内の福祉用具流通市場における競争激化は、同社の売上高や利益率に影響を与える可能性があります。
• 海外事業の不安定性: アジア市場への進出は成長機会をもたらしますが、各国の経済状況、法規制、為替変動、商慣習の違いなど、海外事業特有のリスクを伴います。特にベトナムや中国市場での事業は、政治的・経済的リスクに晒される可能性があります。
• 原材料価格と物流コストの変動: 製造業であるため、原材料価格の変動は原価を押し上げ、利益を圧迫する要因となります。また、決算短信にも記載されているように、国内物流コストの増加は販管費を押し上げ、収益性を悪化させるリスクがあります。為替変動も仕入れコストに影響を与えます。

7. 市場センチメント（簡潔に）

• 信用取引状況: 信用買残が51,000株に対し、信用売残は0株であり、信用倍率0.00倍となっています。これは信用売りが極めて少ない状態を意味し、将来的な買い圧力の不足や、特定材料待ちの需給状態を示唆している可能性があります。
• 主要株主構成: (株)EKSが14.8%、ベトナム・プレシジョン・インダストリアルが7.63%、自社（自己株口）が4.7%と続いています。特定の企業や海外企業が上位に名を連ねており、安定株主の存在は一定の株価安定に寄与する可能性があります。

8. 株主還元（簡潔に）

• 配当利回り（会社予想）: 2.97%。市場全体と比較して、比較的魅力的な水準です。
• 1株配当（会社予想）: 24.00円。
• 配当性向（会社予想）: 32.90%。利益の約3割を配当に回す方針であり、株主還元への意識は一定程度あると言えます。
• 自社株買いの状況: 現状、大規模な自社株買いの発表は見当たりません。従業員向け株式給付信託による自己株式の保有はありますが、株価への直接的な影響は限定的です。

SWOT分析

強み

• 日本の高齢化社会に合致した事業展開で、安定的な需要基盤を持つ。
• ベトナムに生産拠点を持ち、アジア市場への販路拡大を進めている。

弱み

• 直近の四半期業績が減収・営業損失となり、収益性が低迷している。
• ROE、ROAが低水準であり、資本効率の改善が求められる。

機会

• アジア諸国の経済成長と高齢化進展に伴う、海外市場での事業拡大余地。
• 医療・介護施設拡充やQOL（生活の質）向上への意識の高まりによる、高付加価値製品への需要増。

脅威

• 原材料価格や物流コストの変動、為替変動が収益を圧迫するリスク。
• 他社との競争激化、特に家具・寝具流通市場での需要変動による業績への影響。

この銘柄が向いている投資家

• 配当を重視する投資家: 安定した配当利回りを魅力に感じる投資家。
• 介護・医療分野の成長に注目する長期投資家: 高齢化社会の構造的な恩恵を受ける事業モデルに中長期的な視点で投資したいと考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 直近の業績が低調であり、通期予想の達成には大幅な挽回が必要であるため、今後の四半期決算で業績回復の兆しが見られるかを確認する必要があります。
• 棚卸資産の増加が資金繰りや収益性に与える影響を注意深く監視する必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益率: Q2以降の業績推移において、営業利益率がプラスに転じ、改善傾向を示すか（目標値 3.0%以上）。
• 四半期売上高成長率: 特に家具・寝具流通市場や海外市場の売上高が回復し、全体の成長を牽引するか（目標値 前年同期比5%以上）。
• 在庫回転日数: 棚卸資産の増加が解消され、効率的な在庫管理がなされているかを確認（目標値 改善傾向）。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: C (やや不安)

2026年6月期の通期売上高予想成長率は約4.5%と5%未満であり、第1四半期の四半期売上高成長率は-4.7%とマイナス成長に転じています。市場状況やコスト変動の影響を受けやすく、明確な成長軌道に乗っているとは言い難い状況です。

収益性: D (懸念)

ROEは6.11%（ベンチマーク10%未満）、営業利益率は過去12か月で-1.17%とマイナス圏にあります。直近の第1四半期決算では営業損失を計上しており、収益性に大きな課題を抱えています。株主資本や総資産の活用効率も低く、全体的に収益力は懸念される水準です。

財務健全性: A (良好)

自己資本比率は49.5%（目安40%以上）、流動比率は222%（目安150%以上）と高く、短期・長期ともに安定した財務基盤を有しています。Piotroski F-Scoreも5/9点と良好な評価であり、企業の財務的な安全性は高いと判断できます。

バリュエーション: C (やや不安)

PERは9.92倍で業界平均の10.0倍に近い水準ですが、PBRは0.89倍と業界平均の0.5倍を大きく上回っています。PBRが1倍を下回ることは一般的に割安とされますが、業界平均との比較では相対的な割高感があり、投資判断には慎重な検討が必要です。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 807円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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