企業分析：GA technologies（3491）

企業の一言説明

ＧＡ technologiesはAIを活用した不動産投資プラットフォーム「RENOSY」と不動産業界向けSaaS「ITANDI」を展開する、PropTech（不動産テック）業界のリーディングカンパニーです。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高成長とストック型収益への構造転換: AIを活用した不動産DXを推進し、主力事業「RENOSY」が売上・利益ともに高成長を牽引しています。特に、サブスクリプション型のプロパティマネジメント契約が堅調に増加しており、収益安定化に向けたストック型ビジネスへの構造転換が進展しています。
• 優れた財務品質と健全なキャッシュフロー: Piotroski F-Scoreは7/9点と「優良」判定であり、特に収益性スコアは満点です。大幅に改善した営業キャッシュフローとネットキャッシュの状態は、事業の量的拡大を財務面から強固に支える基盤となっています。
• 高い成長期待と株価指標の乖離に注目: グロース市場に上場する急速な成長企業でありながら、PERは約11.7倍と業界平均（約14.8倍）を下回っています。これは、市場が同社の成長性を十分に織り込んでいない可能性を示唆しており、将来の成長が株価に反映される余地がある一方で、過去のボラティリティが高い点には注意が必要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ＧＡ technologiesは、AIやIT技術を駆使して不動産取引を変革するPropTech企業です。主力サービス「RENOSY」は、AIを活用した個人向けの不動産投資プラットフォームであり、物件選びから購入、賃貸管理までをDX化しています。また、不動産仲介会社向けのSaaS「ITANDI」も提供し、業務効率化を支援。これらを通じて不動産取引の透明性と利便性を高め、消費者と業界の双方に価値を提供しています。

2. 業界ポジション

ＧＡ technologiesは、不動産テック（PropTech）領域において、マーケットプレイスとSaaSの両軸で事業を展開する独自のポジションを確立しています。特にAIを活用した個人向け不動産投資プラットフォームでは先駆的な存在であり、多数の会員とオーナーを抱え大きな市場シェアを獲得しています。競合に対する強みは、一貫したDXサービス提供能力と、SaaSによる不動産会社の支援です。PER 11.70倍は業界平均14.8倍を下回り、PBR 2.07倍は業界平均2.0倍とほぼ同水準であり、成長企業でありながらバリュエーション面で割安感があると言えます。

3. 経営戦略

同社は、中期経営計画（2024年6月公表、2026年10月期まで）において、RENOSYマーケットプレイス事業におけるフロービジネス（不動産売買）のトップライン（売上高）拡大と、サブスクリプション・プロパティマネジメントによるストックビジネス（継続収入）の積み上げを重点戦略として掲げています。ITANDI事業でもARR（年間経常収益）と導入社数の増加を追求し、収益構造の安定化と持続的成長を目指しています。直近の決算では、RENOSY会員数、オーナー数、サブスクリプション契約数、ITANDIのARRおよび導入社数がいずれも大きく増加しており、中期経営計画のKPI（重要業績評価指標）に対して良好な進捗を示しています。今後のイベントとして、2026年10月29日に配当の権利落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

当社のPiotroski F-Scoreは7/9点であり、システム上では「S: 優良」と評価されています。これは、企業の財務体質が総合的に非常に健全であることを示唆します。

収益性スコア (3/3点)：純利益が3,890百万円と黒字を確保しており（✅ 純利益 > 0）、営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）も15,935百万円とプラスでした（✅ 営業キャッシュフロー > 0）。総資産利益率（ROA）も5.56%とプラスであり（✅ ROA > 0）、事業活動から効率的に利益を生み出す能力が高いことを示しています。このように、企業の基本的な収益基盤は非常に強固であると判断されます。
財務健全性スコア (2/3点)：流動比率は1.35倍（135%）で、ベンチマークである1.5倍（150%）を下回りましたが（❌ 流動比率 >= 1.5）、100%は上回っているため短期的な支払い能力は確保されています。負債資本倍率（D/Eレシオ）は0.91とベンチマークの1.0を下回っており（✅ D/Eレシオ < 1.0）、借入金に過度に依存していない健全な資金調達状況を示します。また、株式の希薄化も発生していません（✅ 株式希薄化なし）。流動比率の改善は望ましいものの、全体としては妥当な財務健全性を維持していると言えます。
効率性スコア (2/3点)：営業利益率（過去12か月）は1.38%であり、ベンチマークの10%には届きませんでしたが（❌ 営業利益率 > 10%）、継続的に改善傾向にあります。自己資本利益率（ROE）は14.69%とベンチマークの10%を上回っており（✅ ROE > 10%）、株主資本を効率的に活用して利益を上げていることを示します。また、四半期売上成長率も36.4%と大幅なプラス成長を達成しており（✅ 四半期売上成長率 > 0%）、事業規模の拡大と成長性が高い効率性をもたらしていることが分かります。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 2.85% (過去12か月データでは1.38%と表示されているが、最新の財務実績では2.85%)。これは前期の1.94%から改善しており、コスト効率が向上していることを示唆します。ただし、一般的に高収益とされる企業と比較するとまだ改善の余地があります。
• ROE（実績）: 14.69%。株主資本を効率的に活用して利益を上げた割合を示す指標で、一般的な目安とされる10%を大きく上回り、良好な収益性を有しています。
• ROA（過去12か月）: 5.56%。総資産に対する利益の割合を示す指標で、一般的な目安とされる5%を上回っており、資産全体を効率的に活用できていると評価できます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 37.4%。総資産のうち、返済義務のない自己資本が占める割合を示す指標で、財務基盤の安定性を示します。40%を下回るとやや不安視されることもありますが、グロース企業としては妥当な水準であり、ネットキャッシュ状態である点を考慮すると問題は小さいです。
• 流動比率（直近四半期）: 1.35倍（135%）。流動負債に対する流動資産の割合で、短期的な支払い能力を示す指標です。一般的には200%（2.0倍）以上が理想とされますが、100%（1.0倍）を超えているため短期債務の支払いは可能です。

【キャッシュフロー】

• 営業CF（過去12か月）: 15,935百万円。本業で稼ぐキャッシュフローは大幅に改善し、潤沢なプラスとなっています。これは事業活動が順調に展開し、実際の現金を獲得できている証拠です。
• FCF（レバードフリーキャッシュフロー、過去12か月）: 14,800百万円。本業で得た現金から投資活動に必要な資金を差し引いた後に残る自由な資金を示し、企業の成長投資や株主還元に充てられる余力となります。大幅なプラスであり、財務的な柔軟性が高いことを示しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 4.10倍。1.0以上が健全とされ、4.10倍という高い比率は、純利益が会計上の操作ではなく、実際に現金として入ってきていること（利益の質が高いこと）を強く示唆しています。これは非常に良好な兆候です。

【四半期進捗】

提供データは2025年10月期通期決算であるため、直近四半期の進捗率や売上高・営業利益の推移の具体的なデータは直接記載されていません。しかし、年間では売上収益248,947百万円（前年同期比＋31.1％）、親会社所有者帰属当期利益3,890百万円（前年同期比＋128.6％）と大幅な増収増益を達成しており、通期で好調な業績を維持しています。2026年10月期の通期予想も、売上高323,000百万円（＋29.7％）、親会社所有者帰属当期利益5,460百万円（＋40.3％）と、引き続き高い成長を見込んでいます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 11.70倍。株価が1株当たり利益の何倍かを示す指標で、数値が低いほど割安とされます。業界平均14.8倍と比較すると、当社のPERは低く、割安感があると言えます。高成長企業であることを考慮すると、現在の株価は利益成長を十分に評価しきれていない可能性があります。
• PBR（実績）: 2.07倍。株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標で、業界平均2.0倍と比較するとほぼ同水準です。これは、企業の純資産価値に対して市場が適正な評価を与えていると解釈できます。

これらの指標から見て、PERは業界平均を下回っており、成長性を踏まえると「適正～やや割安」と判断できます。

【テクニカルシグナル】

MACDゴールデンクロスは、短期的な株価の底打ちや反転の兆候として注目されるシグナルです。現在の株価は長期移動平均線を下回る状況にありますが、このシグナルは短期的な見直し買いの動きに繋がる可能性を示唆しています。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在株価1,557.0円は、52週高値2,559.00円から大きく下落した水準（年初来高値からの下落率は約39%）にあり、52週安値999.00円からは約56%上昇した位置（52週レンジ内位置は35.8%）にあります。これは、高値から大きく調整され、株価がレンジ下限に近い水準にあることを示唆しています。
• 移動平均線との関係: 現在株価1,557.0円は、5日移動平均線（1,570.00円）を0.83%下回り、25日移動平均線（1,681.28円）を7.39%下回り、75日移動平均線（1,939.23円）を19.71%下回り、200日移動平均線（1,860.19円）を16.30%下回っています。全ての主要な移動平均線を下回っている状況は、短期的から長期的に見て上値が重い展開となっていることを示唆しており、本格的な上昇トレンドへの転換には時間を要する可能性があります。

【市場比較】

• 日経平均との相対パフォーマンス: 直近1ヶ月で株価は-17.44%の下落に対し、日経平均は+5.07%の上昇であり、日経平均を22.51%ポイント下回るパフォーマンスでした。同様に、3ヶ月で-25.72%（日経平均+5.56%、31.28%ポイント下回る）、6ヶ月で-15.38%（日経平均+27.49%、42.87%ポイント下回る）、1年で-5.64%（日経平均+37.07%、42.70%ポイント下回る）と、いずれの期間においても日経平均を大幅に下回っています。
• TOPIXとの相対パフォーマンス: 直近1ヶ月で-17.44%の下落に対し、TOPIXは+4.19%の上昇であり、TOPIXを21.63%ポイント下回るパフォーマンスでした。

市場全体が堅調に推移する中で、当社の株価は大幅なアンダーパフォームとなっており、市場の評価が厳しい状況を示しています。これは、グロース市場全体の軟調なトレンド、利上げ環境における成長株への逆風、または当社の成長性に懐疑的な見方が背景にある可能性が考えられます。

【注意事項】

⚠️ 信用買残が1,794,000株に達しており、信用売残が0株であるため信用倍率は算出不能ですが、将来の売り圧力には注意が必要です。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 57.39%。株価の変動の激しさを示す指標で、57.39%という非常に高い数値は、株価が短期間で大きく変動するリスクがあることを示唆しています。
• シャープレシオ: 0.15。リスク1単位あたりどれだけのリターンが得られたかを示す指標で、1.0以上が良好とされます。0.15という低い数値は、リスクに見合った十分なリターンが得られていない期間があったことを示しています。
• 最大ドローダウン: -66.93%。過去のある時点からの最大の下落率を示し、ポートフォリオが一時的にどれほどの損失を被る可能性があったかを表します。これは、仮に100万円投資した場合、年間で±57.39万円程度、最悪の場合では66.93万円程度の含み損を抱える可能性があることを意味します。この高いボラティリティとドローダウンは、グロース株特有のリスクであり、投資にあたっては十分に留意が必要です。
• ベータ値: -0.02。市場全体（S&P 500）の動きに対する株価の連動性を示す指標です。-0.02という数値は、市場全体とはほとんど連動せず、むしろ逆の動きをするように見える可能性もありますが、これは異常値である可能性や、個別要因が株価に強く影響していることを示唆しています。

【事業リスク】

• 不動産市況および金利変動リスク: 同社の主力事業は不動産投資プラットフォームであるため、金利上昇、不動産価格の下落、住宅ローン金利の変動、賃貸需要の低迷など、不動産市場の状況に業績が強く影響されます。特に、投資用不動産市場は景気変動の影響を受けやすく、今後のマクロ経済環境の変化がリスクとなり得ます。
• 競争激化と技術革新のリスク: PropTech分野は新規参入や技術革新が活発であり、競合他社の新たなサービス投入や価格競争により、市場シェアや収益性が損なわれる可能性があります。AI技術や不動産関連法規の急速な変化への対応も継続的に求められます。
• 人材確保・組織拡大のリスク: 急速な事業成長に伴い、優秀なIT人材や不動産専門人材の確保・育成が不可欠です。また、組織規模の拡大に伴うマネジメント体制の強化や、多様な人材の統合と企業文化の維持も重要な課題となります。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況: 信用買残が1,794,000株と多く、前週比で+107,100株増加しています。信用売残は0株であるため、信用倍率はデータ上0.00倍と表示されていますが、これは計算式の都合であり、実質的には信用買いが積み上がっている状況であると解釈できます。多額の信用買い残は、将来の株価上昇期待から生じる一方で、株価が下落した際には投げ売りによる売り圧力となる可能性があります。
• 主要株主構成: 筆頭株主は代表取締役である樋口龍氏（25.82%）であり、その次に合同会社GGA（11.25%）が続きます。その他、バンク・オブ・ニューヨーク等の機関投資家が上位株主として名を連ねています。創業者である代表者が筆頭株主であることは、事業への強いコミットメントを示す一方で、経営に対する影響力が大きいことを意味します。機関投資家の保有比率も高く、プロの目線から一定の評価を得ていることがうかがえます。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 0.83%。現在の株価1,557.0円に対して、1株配当（会社予想）13.00円で計算されます。
• 配当性向（実績）: 8.22%（2025年10月期実績）。純利益のうち配当に回す割合を示す指標で、一般的には30-50%が目安とされます。当社の配当性向は低く、利益成長を主に事業への再投資に充てている成長企業としての姿勢を示しています。
• 自社株買いの状況: 提供データには自社株買いに関する明確な記載はありませんでした。

同社は2025年10月期から8円の配当を開始し、2026年10月期には13円への増配を予想しており、継続的な利益成長に合わせた安定配当を目指す姿勢がうかがえます。

SWOT分析

強み

• AIを活用した不動産投資プラットフォーム「RENOSY」と不動産業界向けSaaS「ITANDI」の二軸による事業モデルが、独自の競争優位性を確立しています。
• ストック型のサブスクリプション収益（プロパティマネジメント、SaaSのARR）が堅調に拡大しており、安定性と収益構造の改善が進んでいます。

弱み

• 営業利益率がまだ低い水準にあり、事業拡大に見合う利益効率をさらに高める必要があります。
• 不動産市況や金利変動、マクロ経済環境の変化に業績が左右されやすい事業特性を持っています。

機会

• 不動産投資への関心の高まり（NISAなどの税制優遇も追い風）と、不動産取引におけるDX化・IT化の需要拡大が続いており、市場全体の成長が期待できます。
• AI技術の進化を活用した新たなサービス開発や、既存サービスの機能強化による顧客LTV（顧客生涯価値）向上余地が大きいと考えられます。

脅威

• 競合他社の新規参入や類似サービスの強化による競争激化のリスク。
• 急激な金利上昇や不動産価格の調整など、外部環境の変化が事業成長にマイナスの影響を与える可能性。

この銘柄が向いている投資家

• 高成長企業への投資を好む投資家: 売上高、利益ともに高い成長率を維持しており、今後も事業規模の拡大に期待する投資家。
• PropTech分野の将来性を重視する投資家: 不動産とテクノロジーの融合に事業の変革と成長の可能性を見出す投資家。
• 中長期的な視点で投資する投資家: 短期的な株価のボラティリティが高いリスクを許容し、長期的な成長による企業価値向上を期待できる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• グロース企業特有の株価変動リスクが非常に高く、急激な下落に耐えうる資金管理が必要です。
• 不動産市況や金利動向といった外部環境が業績に大きく影響するため、マクロ経済指標の動向を常に注視する必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• RENOSYマーケットプレイス事業のKPI: 会員数、オーナー数、サブスクリプション契約数の伸び率（特にリカーリング粗利の拡大状況）。
• ITANDI事業のARR: 年間経常収益の成長率と導入社数の推移。
• 営業利益率の改善: 売上規模拡大に伴う利益率の向上ペース。
• 金利動向と不動産市場の状況: マクロ環境が業績に与える影響のモニタリング。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: S (圧倒的高成長)

• 根拠: 過去数年の売上高、営業利益、純利益は右肩上がりに大幅な成長を遂げており、直近の2025年10月期実績では売上収益が前年比+31.1%、親会社所有者帰属当期利益が+128.6%と驚異的な伸びを示しています。2026年10月期の会社予想も売上収益+29.7%、純利益大幅増と高成長を持続する見込みであるため、S評価とします。

収益性: A (良好な水準)

• 根拠: ROE（実績）が14.69%と、一般的な目安である10%を大きく上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を創出している点は評価できます。ROAも5.56%と良好です。営業利益率（2.85%）はまだ改善途上ですが、会社開示の「コア事業利益率」は16.5%と高く、事業構造上の高収益性を秘めていると判断し、A評価とします。

財務健全性: A (強固な基盤)

• 根拠: Piotroski F-Scoreが7/9点（S評価）と非常に高く、特に収益性スコアは満点です。営業活動によるキャッシュフローが大幅に改善し、ネットキャッシュ状態を維持している点は財務基盤の強さを示します。自己資本比率（37.4%）や流動比率（135%）は、S評価の基準にはわずかに届かないものの、グロース企業として必要な財務的な柔軟性と安全性を確保していると判断し、A評価とします。

バリュエーション: A (割安感あり)

• 根拠: PER（会社予想）が11.70倍と、業界平均の14.8倍を下回っています。PBR（実績）2.07倍は業界平均2.0倍とほぼ同水準です。高い成長率を維持しているグロース企業であるにもかかわらず、PERが業界平均より低い水準にあることは、将来の成長性が現在の株価に十分に織り込まれていない可能性があり、相対的に割安感があると判断し、A評価とします。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,557円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。