決算短信：長谷工コーポレーション（1808）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を修正（有）。第2四半期の実績は会社予想に対する進捗率で売上高は約48.0%と高め、営業利益・純利益の進捗はそれぞれ約42.6%、約41.8%で通期見通しに対してやや遅れ気味。市場コンセンサスは本資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 595,466百万円、前年同期比＋6.6%；営業利益 41,333百万円、同＋16.7%；親会社株主に帰属する中間純利益 24,215百万円、同＋25.0%）。
• 注目すべき変化：連結範囲の変更（株式会社ウッドフレンズ及び同子会社4社を新規連結）と、海外事業で棚卸資産評価損（38億円）計上により海外セグメントが赤字化（営業損失51億円）。一方、建設関連では完成工事総利益率が改善。
• 今後の見通し：通期予想（修正後）は売上高1,240,000百万円（＋5.3%）、営業利益97,000百万円（＋14.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益58,000百万円（＋68.4%）。中間実績の進捗から見ると達成可能性は高いが、営業利益・純利益は通期での後工程に依存する点に留意。
• 投資家への示唆：受注予想を上方修正（通期個別受注予想7,000億円）し、建設・不動産の本業で採算改善が進んでいる一方、海外事業の一時的評価損と連結子会社取得に伴う影響（のれん・取得費用）を注視する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社長谷工コーポレーション
  • 主要事業分野：建設（分譲/賃貸マンション新築等）、不動産（分譲・販売）、管理運営（マンション管理・賃貸管理等）、海外事業（不動産開発・運営）
  • 代表者名：代表取締役社長 熊野 聡
  • 上場コード：1808
  • URL：https://www.haseko.co.jp/hc/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2025年4月1日～2025年9月30日（2026年3月期 第2四半期 中間連結）
  • 決算補足説明資料の有無：有（同日開示）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 建設関連事業：マンション等建築工事、工事施工
  • 不動産関連事業：分譲マンションの販売等
  • 管理運営事業：分譲・賃貸マンションの管理等
  • 海外事業：海外での開発・運営（ハワイ中心）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：300,794,397株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：271,093,888株（2026年3月期中間期）
  • 期末自己株式数：33,331,869株（2026年3月期中間期）
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月12日（済）
  • 配当支払開始予定日：2025年12月8日
  • 株主総会・IRイベント等：期末開示・説明会情報は別途（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社が公表した通期予想をベースに進捗率を算出）
  • 売上高：中間実績595,466百万円／通期予想1,240,000百万円＝達成率48.0%（中間としてやや高め）
  • 営業利益：中間実績41,333百万円／通期予想97,000百万円＝達成率42.6%（やや低め）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：24,215百万円／通期予想58,000百万円＝達成率41.8%
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：建設関連事業での受注時採算改善・完成工事総利益率の改善、引渡し増加による不動産関連の売上増。
  • 下振れ要因：海外事業における棚卸資産評価損（38億円）計上で海外セグメントが大幅赤字。連結範囲変更（ウッドフレンズ取得）による期ズレや費用影響も考慮。
• 通期への影響：会社は通期予想を修正（有）。中間実績の増益基調と受注見込み上振れ（通期受注予想を6,200億円→7,000億円に上方修正）を受け、通期予想は現時点で達成可能性が高いと見えるが、海外事業の評価損や借入等の財務動向に依存。

財務指標

• 主要財務数値（当中間連結会計期間：2025年9月30日、単位：百万円）
  • 売上高：595,466（前年同期比＋6.6%：558,754）
  • 営業利益：41,333（前年同期比＋16.7%：35,429）
  • 経常利益：39,341（前年同期比＋8.5%：36,273）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：24,215（前年同期比＋25.0%：19,373）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：89.32円（前年同期70.97円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：41,333／595,466＝6.94%（前年中間期 6.34% → 改善）
  • ROE（期末自己資本ベース）：24,215／526,761＝4.6%（半期ベース）。年率換算すると約9.2%（目安：8%以上で良好）
  • ROA（総資産ベース）：24,215／1,364,465＝1.77%（半期）。年率換算で約3.54%（目安：5%以上が良好）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：48.0%（通常の中間進捗は地域・業種で差あるが、ほぼ想定内）
  • 営業利益進捗率：42.6%（利益は通期後半に寄る構造でやや低め）
  • 純利益進捗率：41.8%
  • 過去同期間との比較：売上・利益とも前年同期比で増加しており、回復基調
• キャッシュフロー（中間累計、単位：百万円）
  • 営業CF：＋42,620（前年同期は△52,050→大幅改善）
  • 投資CF：△19,398（前年同期△17,685、設備投資や子会社取得関連）
  • 財務CF：△12,492（前年同期△22,618）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：＋23,222（健全）
  • 現金同等物期末残高：245,458（前期末235,798→増加9,660 百万円）
  • 営業CF/純利益比率：42,620／24,215＝1.76（目安1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）
  • 四半期単位の詳細増減は別明細参照（本資料は累計中心）。但し営業CFが前年同期と比べて大幅改善している点が特徴。
• 財務安全性・効率性
  • 総資産：1,364,465百万円
  • 純資産：527,410百万円
  • 自己資本比率：38.6%（安定水準。目安：40%以上でより安定）
  • 流動資産：1,031,704、流動負債：410,549 → 流動比率 ≒ 251%（流動性良好）
  • 有利子負債（参考）：短期借入23,033 + 1年内長期借入21,237 + 長期借入300,279 + 社債80,138 ＝ 約424,687百万円
  • 負債/自己資本（簡易）：424,687 / 526,761 ≒ 0.81（約81%）
• セグメント別（中間累計、単位：百万円）
  • 建設関連事業：売上高 401,940、営業利益 32,824（前年同期比 売上＋?、営業利益＋74億円）
  • 不動産関連事業：売上高 115,511、営業利益 14,081
  • 管理運営事業：売上高 76,445、営業利益 4,086
  • 海外事業：売上高 1,570、営業損失 5,083（棚卸資産評価損38億円計上の影響）
  • セグメント合計営業利益（調整後）：41,333（損益構成は建設・不動産が主導）
• 財務の解説：
  • 営業CFが大幅に改善し、フリーCFもプラスを確保している点は評価可能。投資CFは有形・無形の取得増、子会社取得関連で支出増。借入による資金調達で社債償還や自己株取得等の財務活動が行われている。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 5百万円（中間）
• 特別損失：計220百万円（当中間期）。前年同期は4,895百万円（大幅減）。なお海外事業の棚卸資産評価損38億円（注：本文に記載。セグメント損失要因）に注意。
• 一時的要因の影響：海外事業の評価損はセグメント業績に直接影響しており、継続性は案件次第（現在は一時的要因と見られるが、海外開発の進捗で類似リスクが残る）。
• 継続性の判断：ウッドフレンズ買収による連結範囲拡大は継続的な影響（売上・資産増）。海外の評価損は案件評価に依存し、必ずしも毎期続くとは限らない。

配当

• 中間配当：45円（2026年3月期中間）
• 期末配当（予想）：45円
• 年間配当予想：90円（前回予想から修正無し）
• 配当性向：通期予想当期純利益58,000百万円、発行済株式数等から算定すると配当性向は公表値参照（詳細数値は–）
• 特別配当：無
• 株主還元方針：自己株式取得を実施（当中間期に自己株式5,511,400株、取得金額12,426百万円を計上）

設備投資・研究開発

• 設備投資（有形・無形固定資産取得による支出）：当中間期12,557百万円（前年中間期8,062百万円、前年同期比＋約55%）→ 投資拡大
• 減価償却費：4,066百万円（中間）
• 研究開発費：記載なし（–）
• 主な投資内容：有形・無形固定資産取得、子会社取得関連支出（ウッドフレンズ関連）

受注・在庫状況

• 受注状況（個別受注実績）：受注高306,245百万円（前年同期比△0.3%：307,084百万円）
  • 内訳：分譲マンション受注265,433百万円（前年同期282,133百万円、△5.9%）、非住宅受注が大幅増（21,823百万円）
• 個別受注予想（通期）：700,000百万円（2026年3月期予想、前年実績586,632百万円、予想＋19.3%）。既に通期見込みを上方修正。
• 在庫状況（販売用不動産等）：販売用不動産 278,709百万円（前期312,779百万円→減少）、不動産事業支出金 300,815百万円（前期281,933百万円→増加）

セグメント別情報（要点）

• 建設関連事業：売上高401,940百万円、営業利益32,824百万円。受注時採算改善と生産体制で完成工事総利益率が上昇。
• 不動産関連事業：売上高115,511百万円、営業利益14,081百万円。分譲マンション引渡し増加が寄与。
• 管理運営事業：売上高76,445百万円、営業利益4,086百万円。管理戸数増加により増収増益。
• 海外事業：売上高1,570百万円、営業損失5,083百万円。ハワイ事業での棚卸資産評価損（38億円計上）が主因。
• 地域別売上：国内が主体。海外は小幅（ハワイ中心）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の見直しに伴いセグメント名称変更（サービス関連→管理運営事業等）と連結範囲変更を実施。ウッドフレンズ取得は木造化・木質化戦略の一環で中期目標と整合。
• KPI達成状況：受注目標（通期7,000億円）は上方修正で目標値を引き上げ、達成に前向きな動き。

競合状況や市場動向

• 同業比較：本資料に同業比較は記載なし（–）。ただし建設・分譲市場での採算改善や不動産引渡し増が業績を下支え。
• 市場動向：国内マンション需要は地域・規模差あり。ウッドフレンズ取得で木造化対応を強化し差別化を図る戦略。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正後）：売上高1,240,000百万円（＋5.3%）、営業利益97,000百万円（＋14.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益58,000百万円（＋68.4%）、1株当たり当期純利益216.85円
  • 次期予想：–（記載なし）
  • 会社予想の前提条件：詳細は添付資料「連結業績予想などの将来予測情報」に記載（為替等の前提は別表の可能性あり）
• 予想の信頼性：中間の受注・引渡し状況と営業CFの改善により通期見通しの実現可能性は高いが、海外評価損のような一時的ショックや金利・建設資材価格動向がリスクとなる。
• リスク要因：海外開発案件の評価変動、建設資材価格・人件費の変動、為替（海外事業影響）、金利上昇による借入コスト増、受注・引渡しの季節性や地域偏重。

重要な注記

• 会計方針の変更：当中間期における会計方針の主要変更は無し。
• 連結範囲の変更：株式会社ウッドフレンズ及び子会社4社を新規連結（取得対価2,508百万円、のれん288百万円）。中間損益には2025年6月1日～2025年8月31日の業績が含まれる。
• その他：第2四半期決算短信は監査対応（レビュー）対象外。通期業績予想の修正内容は別資料に詳述。

（注）

• 不明な項目は「–」で記載しています。
• 数値は資料記載の百万円表記を基に記載しました。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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