企業分析：タイミー（215A）

企業の一言説明

タイミーはスキマバイトに特化したマッチングプラットフォーム「タイミー」を展開する国内市場のリーディングカンパニーです。

投資判断のための3つのキーポイント

• 圧倒的な成長性: 登録ワーカー数1,274万人超、クライアント数41.7万拠点超を背景に、売上高は前年比20%以上の高成長を継続。
• 高収益・高効率のビジネスモデル: 営業利益率は約17%、ROEは44%台と非常に高く、収益創出力に優れています。
• 高バリュエーションと先行投資の局面: 業界平均を大きく上回るPER・PBR。成長のための戦略投資フェーズに入っており、投資効果の見極めが重要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

タイミーは、単発・短時間のアルバイト（スキマバイト）を求めるワーカーと、人材を求めるクライアントを即時にマッチングするプラットフォーム「タイミー」を運営しています。給与の即日払いを特徴とし、物流・飲食・小売を中心に、近年は就業領域を拡大しています。技術的な独自性として、リアルタイムマッチングシステムや独自のワーカー評価制度による信頼性担保が挙げられ、多大な登録ユーザーとネットワーク効果が参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

タイミーは、国内スキマバイト市場において圧倒的な登録者数と拠点数を誇るリーディングカンパニーです。人手不足が深刻化する日本市場で、単発・短期雇用のニーズに応えることで急成長を遂げています。競合他社に対しても、即時性の高いマッチングと給与即日払いという利便性で優位性を築いています。しかし、市場の拡大に伴い新規参入や既存人材サービス事業者の動向は常に注視が必要です。同社のPER 65.35倍、PBR 9.46倍は、業界平均PER 25.7倍、PBR 2.5倍を大きく上回っており、市場からの高い成長期待を反映しているものの、バリュエーション面では割高感があります。

3. 経営戦略

タイミーは、既存事業の深掘りと新たな成長領域への戦略投資を経営戦略の柱としています。具体的には、物流領域での効率化や人材領域のさらなる拡大に加え、介護福祉業界への進出を積極化しています。また、キャリア相談やリスキリング支援を行う「タイミーキャリアプラス」など、ワーカーのキャリア形成支援にも力を入れています。直近では、全国温浴施設協会や地方商工会議所との協定締結を通じて、地域の活性化と働き手支援に貢献する適時開示を行っています。2025年8月にはスキマワークスを完全子会社化し、連結経営体制への移行を進めるなど、事業基盤の強化にも余念がありません。
今後のイベントとしては、2026年1月28日に定時株主総会が、2026年1月26日には有価証券報告書提出が予定されており、これらを通じてさらなる情報開示が期待されます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

F-Scoreは、過去の財務諸表データから企業の財務体質を9つの基準で評価する指標です。9点満点中9点という結果は、企業の収益性、財務健全性、効率性全ての面で極めて優れた状態にあることを示しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12ヶ月）: 17.44%
  • 営業利益率とは、売上高に占める営業利益の割合を示し、本業の儲ける力を表します。同社の17.44%は一般的な企業と比較して非常に高く、収益性の高いビジネスモデルであることを示唆します。
• ROE（過去12ヶ月）: 44.93%
  • ROE（Return On Equity：自己資本利益率）は、株主から預かったお金（自己資本）をどれだけ効率良く使って利益を生み出したかを示す指標です。ベンチマークとされる10%を大幅に上回る44.93%という数値は、株主資本を非常に効率的に活用し、高い利益を上げていることを表す優良な水準です。
• ROA（過去12ヶ月）: 14.01%
  • ROA（Return On Assets：総資産利益率）は、会社の全ての資産を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標です。ベンチマークとされる5%を大きく上回る14.01%は、総資産を効率的に活用し、高い収益力を有していることを示します。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 43.2%
  • 自己資本比率は、企業の総資産に占める自己資本の割合を示し、返済不要な資金の比率が高いほど倒産しにくい安定した財務体質と言えます。43.2%は一般的にも安定した水準であり、健全な財務基盤を築いていると評価できます。
• 流動比率（直近四半期）: 166%
  • 流動比率は、流動資産を流動負債で割った比率で、短期的な支払い能力を示します。一般的に200%以上が理想とされますが、120%以上で健全とされる中で166%という数値は、短期的な債務返済能力において良好な状態にあることを示しています。

【キャッシュフロー】

• 営業CF（過去12ヶ月）: 2,670百万円
  • 営業活動によるキャッシュフローは、本業でどれだけ現金を稼いだかを示します。2,670百万円のプラスは、本業が順調に現金を生み出していることを示し、事業活動が健全であることを裏付けています。
• FCF（過去12ヶ月）: 1,850百万円
  • フリーキャッシュフローは、企業が自由に使えるお金（営業CFから投資CFを差し引いたもの）を示します。1,850百万円のプラスは、事業活動で稼いだ現金を、成長投資や株主還元などに充てる余力があることを示しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 0.50
  • この比率は、計上された純利益がどれだけ実際の現金（営業キャッシュフロー）を伴っているかを示します。1.0以上が健全とされますが、0.50は純利益に対して現金化の効率がやや低いことを示唆します。これは、急成長に伴う運転資本の増加や前払費用など、一時的な要因が影響している可能性がありますが、今後改善していくか注視が必要です。

【四半期進捗】

2026年10月期はレンジ予想での開示であり、通期予想に対する直近四半期の具体的な進捗率は不明です。過去の損益計算書においては、売上高と営業利益は年度を追うごとに大きく成長を続けており、特に2025年10月期連結決算では、売上高34,289百万円、営業利益6,747百万円と大幅な増収増益を達成しています。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 65.35倍
  • PER（株価収益率）は、株価が1株当たり利益の何倍かを示し、企業の利益水準から見た株価の割安・割高を判断する指標です。業界平均25.7倍に対し65.35倍は、同社が成長企業として、将来の利益成長に大きな期待が寄せられていることを示唆しますが、現状では業界平均と比較してかなり割高と言えます。
• PBR（実績）: 9.46倍
  • PBR（株価純資産倍率）は、株価が1株当たり純資産の何倍かを示し、企業の純資産（解散価値）から見た株価の割安・割高を判断する指標です。業界平均2.5倍に対し9.46倍は、企業の純資産価値よりもはるかに高い評価がされていることを示します。これもPERと同様に、将来の成長性を高く評価されていることの裏返しですが、割安とは言えない水準です。

業種平均PER基準の目標株価は1,273円、業種平均PBR基準の目標株価は362円となっており、現在の株価1,372.0円と比較すると、バリュエーション面での評価は極めて厳しいと言えます。

【テクニカルシグナル】

【テクニカル】

現在の株価1,372.0円は、52週高値2,502円から大きく下落し、52週安値1,200円に近い水準（52週レンジ内位置13.1%）にあります。移動平均線を見ると、5日移動平均線1,381.80円、75日移動平均線1,402.81円、200日移動平均線1,686.15円をすべて下回っており、短期から長期にわたって売り圧力が強い状況を示しています。特に200日移動平均線からの大きな乖離（-18.70%）は、長期的には下落トレンドが継続していることを強調しています。直近は5日線と25日線の下で推移しており、上値の重さが意識されやすい局面です。

【市場比較】

過去1ヶ月のリターンは+3.63%とプラスですが、日経平均（+5.07%）およびTOPIX（+4.19%）を下回るパフォーマンスとなっています。3ヶ月、6ヶ月、1年といった中長期スパンでは、日経平均やTOPIXが大幅に上昇しているのに対し、同社の株価はそれぞれ-8.42%、-31.59%、-9.02%と、市場を大きく下回るパフォーマンスが続いています。これは、主に上場後の高値からの調整や、現在の市場がバリュエーションの高いグロース株よりもバリュー株を評価する傾向にあることが背景にあると考えられます。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率2.95倍。信用買い残が高い水準にあるため、将来的な売り圧力が発生する可能性に注意が必要です。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 70.56%
  • ボラティリティは株価の変動の激しさを示します。70.56%という数値は非常に高く、株価が年間に大きく上下する可能性があることを意味します。
• シャープレシオ: 0.52
  • シャープレシオは、リスク1単位あたりに得られた超過リターンを示します。1.0以上が良好とされる中で0.52は、リスクに見合ったリターンが十分に得られていないことを示唆しています。
• 最大ドローダウン: -60.48%
  • 最大ドローダウンとは、過去の株価が頂点から底まで、最大でどれだけ下落したかを示す指標です。同社の場合、IPO（新規株式公開）後の下落を含み、過去に最大で約60%の下落があったことを意味します。仮に100万円投資した場合、年間で±70万円程度（ボラティリティ70.56%）の変動が想定され、過去には最大で60万円程度の下落を経験する可能性があったことを示しています。この程度の変動幅は、今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。

【事業リスク】

• 市場競争の激化: スキマバイト市場は成長市場であり、新規参入や既存企業によるサービス強化で競争が激化する可能性があります。人材確保のためのマーケティング費用増加やマッチング手数料の引き下げ圧力につながるリスクがあります。
• 法規制・労働市場の変化: 労働法規や政府の経済政策（最低賃金上昇、働き方改革など）の変更が、事業の収益性や運営モデルに影響を与える可能性があります。また、プラットフォームワーカーに対する法規制強化のリスクも存在します。
• 戦略投資の効果発現の遅延: 現在、物流や介護福祉業界など新規領域への戦略投資を積極的に行っていますが、これらの投資が期待通りの収益貢献につながらない場合、業績悪化や成長鈍化のリスクがあります。

7. 市場センチメント

信用買残が7,615,500株、信用売残が2,585,000株であり、信用倍率は2.95倍です。買い残が売り残を上回っており、将来的な需給悪化（信用買いの反対売買としての売り）に繋がる可能性があります。
主要株主は、創業者の小川嶺氏が20.96%を保有し筆頭株主となっています。その他、Interactive Brokers、Recolle、MIXI、Goldman Sachsなどが主要株主として名を連ねています。機関投資家の保有も進んでおり、市場からの注目度の高さを示しています。

8. 株主還元

タイミーは現在、配当を実施していません。会社予想でも2026年10月期まで年間配当は0.00円とされています。配当性向も0.00%です。これは、事業の急成長フェーズにあるため、得られた利益を株主還元よりも、積極的に事業拡大や成長投資に再投資する方針であることを示しています。過去のニュースでは、成長投資を優先しつつも自社株買いを選好する可能性が示唆されたこともあり、将来的な株主還元策として自社株買いが検討される可能性はあります。

SWOT分析

強み

• スキマバイト市場における圧倒的なシェアとブランド力、マッチング制度の確立。
• 高い収益性と効率性を実現するビジネスモデル（高い営業利益率、ROE、ROA）。

弱み

• 高いPER/PBR水準であり、業績の下振れや成長鈍化時に株価調整リスクが大きい。
• 利益の現金化効率（営業CF/純利益比率0.50）に改善余地がある。

機会

• 日本の人手不足の深刻化と多様な働き方へのニーズ増大による市場規模の拡大。
• 物流・介護福祉など新規就業領域への展開や、キャリア支援サービスによる事業領域拡大。

脅威

• 新規参入や既存大手企業による競争激化、及びプラットフォーム事業に対する法規制強化リスク。
• 高い成長期待が織り込まれており、戦略投資の成果が出ない場合の市場からの失望売り。

この銘柄が向いている投資家

• 高成長・高リスク許容型投資家: 急成長を続けるビジネスモデルと将来の市場拡大に魅力を感じ、高いバリュエーションや株価の大きな変動リスクを受け入れられる投資家。
• テーマ型投資家: 日本の人手不足解消や労働市場の変革といった社会課題解決型ビジネスに投資したいと考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 現在の株価には高い成長期待が織り込まれており、業績の進捗や新規事業の成果が市場期待を下回る場合、株価が大きく調整する可能性があります。
• 配当や自社株買いといった直接的な株主還元は現時点ではなく、利益は主に成長投資に回されるため、短期的なキャピタルゲインを狙う場合は、需給動向や市場全体のセンチメントをより慎重に分析する必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 登録ワーカー数とクライアント拠点数の推移: 事業の基盤となるKPIであり、売上高成長の先行指標となります。特に新規領域でのこれらの数の伸びに注目します。
• 営業CF/純利益比率の改善: 利益の質を示す重要な指標であり、この比率が1.0に近づくかどうかが、持続的なキャッシュフロー創出能力の改善を示します。
• 新規事業（物流・介護福祉など）の売上貢献度と利益率: 戦略投資の成果が具体的にどの程度業績に影響を与えるか、特に利益率を維持できるかどうかに注目します。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: S

• 根拠: 直近の年間売上高成長率は20.40%（過去12ヶ月）、2026年10月期連結予想売上高成長率も15.6%～20.3%（対前期比）と、S評価基準である15%以上を大きく上回る高成長が継続しています。

収益性: S

• 根拠: ROE（過去12ヶ月）は44.93%、営業利益率（過去12ヶ月）は17.44%であり、S評価基準（ROE15%以上かつ営業利益率15%以上）を大幅にクリアしています。これは、非常に優れた収益創出力と効率的な事業運営を示しています。

財務健全性: S

• 根拠: 自己資本比率43.2%（A基準40-60%）、流動比率166%（A基準150%以上）、Piotroski F-Scoreが9点（S基準7点以上）と、どの指標を見ても財務基盤は極めて強固であり、S評価に値します。

バリュエーション: D

• 根拠: PER（会社予想）が約65.35倍、PBR（実績）が約9.46倍であり、それぞれ業界平均PER25.7倍、業界平均PBR2.5倍を大幅に上回っています（業界平均の130%以上）。これは市場からの高い成長期待の表れであるものの、客観的なバリュエーション指標から見ると割高感が強く、D評価となります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,372円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.18)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。