決算短信：トレーディア（9365）

2024年３月期第２四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期業績予想に修正は無し（決算発表自体は会社予想との乖離を受けた修正なし）。四半期実績は会社公表予想との比較は明記無しのため「ほぼ予想通り（通期見通し変更なし）」と判断。ただし中身では営業収入・営業利益は前年同期比で大幅下振れ。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収減益」（営業収入▲26.4％、営業利益▲61.1％、経常利益▲40.8％）。ただし特別利益（投資有価証券売却益）により親会社株主帰属純利益は▲10.0％にとどまる。
• 注目すべき変化：国際部門で運賃水準の大幅下落と取扱量減（国際取扱量▲12.4％）により国際部門の営業収入は前年同期比▲40.8％と最大の落ち込み。持分法投資利益も大幅減（19,464千円→2,861千円）が経常利益の減少に寄与。
• 今後の見通し：通期予想（営業収入17,000百万円、営業利益280百万円、当期純利益300百万円）は据え置き。第2四半期累計の進捗は売上高進捗約44.9％とやや順調だが、営業利益進捗は約30.7％と低め。国際市況回復がなければ通期達成のリスク要因。
• 投資家への示唆：営業利益の低下は業界要因（海上運賃低下、外需低迷）による構造的影響が大きく、一時的な特別利益で純利益は下押しを一部相殺。通期の利益確保は国際運賃水準と取扱量の回復、及びコスト/販促対応に依存。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：トレーディア株式会社
  • 主要事業分野：国際物流（輸出入フォワーディング、国際輸送、倉庫・内航等）
  • 代表者名：代表取締役社長執行役員 吉田 大介
  • 上場取引所：東証（コード 9365）
• 報告概要
  • 提出日：2023年11月10日（四半期報告書提出予定日 2023年11月13日）
  • 対象会計期間：2024年3月期 第2四半期連結累計（2023年4月1日～2023年9月30日）
  • 四半期決算補足説明資料：無、四半期決算説明会：無
• セグメント
  • 輸出部門：輸出に関する取扱・通関等
  • 輸入部門：輸入に関する取扱・通関等
  • 国際部門：海運・航空を含む国際物流（フォワーディング）全般
  • 倉庫部門：自社倉庫での保管・物流サービス
  • その他：船内荷役等
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：1,470,000株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：1,465,603株
  • 発行済株式数（自己株含む）/自己株式数等の詳細あり
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定
  • 四半期報告書提出予定日：2023年11月13日
  • 株主総会、IRイベント等：–（記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社が直近修正していない通期予想との比較）
  • 売上高：第2四半期累計 7,631,988千円（通期予想17,000,000千円に対する進捗率 44.9%）
  • 営業利益：第2四半期累計 85,852千円（通期予想280,000千円に対する進捗率 30.7%）
  • 純利益（親会社株主帰属）：第2四半期累計 221,462千円（通期予想300,000千円に対する進捗率 73.8%）※一時的特別利益を含む
• サプライズの要因
  • 下振れ要因：国際運賃の下落（海上運賃の需給緩和）と取扱量減（総取扱量▲5.9％）、持分法投資利益の減少により営業外収益・経常利益が低下。
  • 上振れ要因：投資有価証券売却益 109,515千円を特別利益として計上し、純利益は相対的に下押し幅が小さい。
• 通期への影響
  • 会社は通期予想を据え置き。だが第2四半期の営業利益進捗が低い点、国際運賃と取扱量の行方次第では利益面で達成リスクがある。

財務指標（主要数値・解説）

• 損益（第2四半期累計、単位：千円）
  • 営業収入：7,631,988（前年同期 10,371,528、前年比▲26.4％、差額▲2,739,540）
  • 営業総利益：468,780（前年同期 602,647、前年比▲22.2％）
  • 営業利益：85,852（前年同期 220,598、前年比▲61.1％）
  • 経常利益：209,008（前年同期 353,052、前年比▲40.8％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：221,462（前年同期 246,142、前年比▲10.0％）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：151.10円（前年同期 168.11円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：1.13%（85,852 / 7,631,988） ← 業種によるが低下（前年同期 2.13%）
  • ROE（単純算、累計純利益/期末純資産）：221,462 / 4,062,719 = 5.45%（目安: 8%以上で良好 → 低い）
  • ROA（単純算、累計純利益/総資産）：221,462 / 10,390,630 = 2.13%（目安: 5%以上で良好 → 低い）
• 進捗率（通期予想に対する第2四半期累計の到達度）
  • 売上高進捗率：44.9%（通常は季節性に依存。通期見通しの約半分で順調）
  • 営業利益進捗率：30.7%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：73.8%（特別利益計上による高進捗）
• 貸借対照表（単位：千円）
  • 総資産：10,390,630（前期末 10,425,952、増減▲35,322）
  • 純資産：4,062,719（前期末 3,680,188、増加 382,531）
  • 自己資本比率：39.1%（前期末 35.3%）（目安: 40%以上で安定 → ほぼ安定水準）
  • 現金及び預金：1,212,426（前期末 1,357,891、減少▲145,465）
  • 受取手形・売掛金・契約資産：1,648,856（減少）
  • 投資有価証券：1,746,606（増加）
• キャッシュフロー（第2四半期累計、単位：千円）
  • 営業CF：△66,906（前年同期 +229,572） → 大幅悪化（主な要因：法人税等支払額の増加や営業債務の減少）
  • 投資CF：+157,382（前年同期 △26,086） → 投資有価証券売却収入153,708千円計上が寄与
  • 財務CF：△235,941（前年同期 +405,874） → 短期借入金の純減等
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△224,288（計算上） → マイナス
  • 現金及び現金同等物期末残高：1,212,426千円（前年同期末 1,393,417千円）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF（△66,906）／純利益（221,462） = △0.30（目安: 1.0以上で健全 → 現状は不足）
• 四半期推移（QoQ）
  • QoQの詳細数値は資料に限定的。四半期ベースでは営業CFがマイナスに転じており、税金支払と運転資本の増減が影響。
• 財務安全性
  • 自己資本比率 39.1%（安定的水準に近接）
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：4,241,526 / 4,241,076 ≈ 100.0%（流動性はぎりぎり）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 109,515千円（第2四半期に計上）
• 特別損失：該当無し
• 一時的要因の影響：上記売却益により税引前利益・純利益が押し上げられている。営業段階の収益力（営業利益）は依然低迷しているため、特別利益を除いた実質業績評価が重要。
• 継続性の判断：投資有価証券売却益は一時的要素の可能性が高く、今後も同規模の売却益が継続する前提には注意が必要。

配当

• 配当実績・予想
  • 中間配当：無
  • 期末配当（予想）：50.00円
  • 年間配当予想：50.00円（通期）
  • 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
  • 配当性向（通期予想ベース）：50 / 204.89 ≈ 24.4%
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：当期は配当予想に変更なし。自己株式保有あり（期末自己株式数 3,761株）だが、自社株買いの記載は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動）
  • 有形固定資産取得による支出（第2四半期累計）：25,293千円
  • 無形固定資産取得：8,448千円
  • 減価償却費：75,071千円（第2四半期累計）
• 研究開発：記載無し（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載無し（–）
• 在庫状況（倉庫関連）
  • 倉庫部門の営業収入は27,000千円（前年同期比▲9.3%）、セグメント利益 24,703千円（▲11.6%）。棚卸資産等の詳細は記載無し（–）。

セグメント別情報（第2四半期累計：2023/4/1–2023/9/30、単位：千円）

• 営業収入（外部顧客）
  • 輸出：1,251,158（前年同期比▲6.1%）
  • 輸入：2,522,441（前年同期比▲2.3%）
  • 国際：3,770,721（前年同期比▲40.8%）
  • 倉庫：27,000（前年同期比▲9.3%）
  • その他：60,667（ほぼ横ばい）
  • 合計：7,631,988（前年比▲26.4%）
• セグメント利益（損失）
  • 輸出：△46,957千円（前年同期は△30,081千円）
  • 輸入：△27,431千円（前年同期は△1,715千円）
  • 国際：129,618千円（前年同期 220,484千円、▲41.2%）
  • 倉庫：24,703千円（前年同期 27,936千円、▲11.6%）
  • その他：5,919千円（前年同期 3,974千円、+48.9%）
  • 合計営業利益：85,852千円（前年同期 220,598千円、▲61.1%）
• 解説：国際部門が売上・利益とも最大の影響を受け、輸出入双方で取扱量や収益性の低下が見られる。船内荷役等の「その他」は増益。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画・KPI：資料内に中期計画進捗の明示は無し（–）
• 整合性のコメント：国際市況の回復が中期目標達成の鍵となる点は留意が必要。

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社コメントより）：インバウンド回復など国内需要は回復傾向だが、外需低迷・円安による物価上昇、国際情勢（ウクライナ・中国経済減速）、各国金融引締めで外需不透明。特に海上運賃は秋以降需給緩和で大幅下落し収益に悪影響。
• 競合比較：資料に同業他社比較は無し（–）。ただし運賃低下は業界共通の逆風。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は変更無し（営業収入 17,000百万円、営業利益 280百万円、経常利益 420百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 300百万円）
• 会社公表の前提条件：詳細な前提（為替・運賃など）は添付資料P.3に記載とのこと（資料本文では要確認）。
• 予想の信頼性：第2四半期の営業利益進捗が低く、特別利益を除けば純利益進捗も低下の可能性があるため、通期達成は国際運賃回復や取扱量の改善に依存。
• リスク要因（主なもの）
  • 海上運賃・航空運賃の低迷継続
  • 世界経済（中国・欧米景気）減速による外需一段の落ち込み
  • 為替や燃料費などのコスト変動
  • 大口顧客の在庫調整による取扱量変動

重要な注記

• 会計監査：四半期決算短信は四半期レビューの対象外
• 会計方針：新たな会計方針変更は無し。四半期連結財務諸表作成に特有の会計処理（税金費用の計算等）を適用。
• その他：添付資料P.9に四半期連結財務諸表作成に関する注記あり。

（注）

• 本資料は提供された決算短信に基づき要点を整理したものです。投資判断や投資助言を行うものではありません。
• 不明な項目や資料未記載の数値は「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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