2025年１月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社予想（通期予想）の修正は無し。中間期の実績は通期予想に対して売上高は順調（進捗率約50.7%）だが、営業利益・純利益の進捗はやや遅れ（営業利益進捗率約40.2%、当期純利益進捗率約16.8%）。市場予想との比較は–（市場予想データ未提供）。
- 業績の方向性：増収増益（売上高2,077百万円、前年同期比+16.0%；営業利益62百万円、前年同期比+74.4%；親会社株主に帰属する中間純利益18百万円、前年同期比+65.2%）。
- 注目すべき変化：トラベル事業と「その他」事業（DX/SESを手掛ける株式会社ノアの子会社化等）で大きく売上が伸長（トラベル売上＋88.0%、その他＋306.7%）。のれん（合計約150,928千円＝約151百万円）が発生（取得による連結子会社化）。
- 今後の見通し：通期業績予想（売上4,100百万円、営業利益155百万円、当期純利益107百万円）に変更なし。ただし利益進捗は通期見通し達成に向けて注視が必要。
- 投資家への示唆：ゴルフ事業は引き続き安定している一方、M&Aでトラベル・DX領域を拡大中。のれん償却やグループ再編に伴う一時的な費用負担、為替・仕入価格の影響が業績に影響しうる点を注視。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名：株式会社バリューゴルフ
- 主要事業分野：ゴルフ関連（ASPサービス「1人予約ランド」、EC、レッスン／ゴルフ複合施設等）、トラベル事業（ゴルフツアー等）、その他（広告メディア制作、DX推進、SES等）
- 代表者名：代表取締役 社長執行役員 水口 通夫
- 報告概要:
- 提出日：2024年9月13日
- 対象会計期間：2025年1月期 第2四半期（中間期、連結）、期間：2024年2月1日〜2024年7月31日
- 決算説明会：無（補足資料作成は有）
- セグメント:
- ゴルフ事業：ASP「1人予約ランド」、EC販売、レッスン・複合施設等
- トラベル事業：ゴルフツアー（高付加価値ツアー含む）
- その他：広告メディア制作、DX推進事業、SES（5月に株式会社ノアを連結子会社化）
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（自己株式含む）：1,807,000株（中間期）
- 期末自己株式数：191株
- 中間期平均株式数：1,806,809株
- 時価総額：–（市場株価データ未提供）
- 今後の予定:
- 半期報告書提出予定日：2024年9月13日
- 株主総会／IRイベント：–（記載なし）
決算サプライズ分析
- 予想vs実績（会社予想との関係）
- 売上高：2,077百万円（通期予想4,100百万円に対する進捗率 約50.7%）
- 営業利益：62百万円（通期予想155百万円に対する進捗率 約40.2%）
- 純利益（親会社株主に帰属）：18百万円（通期予想107百万円に対する進捗率 約16.8%）
- 会社の通期予想修正：無
- サプライズの要因：
- 売上上振れの主因はトラベル事業の拡大（新規連結子会社の寄与）とEC・ゴルフ事業の堅調（会員数増・店舗来訪増）。一方、営業利益・純利益は全社共通費用の増加（セグメント調整額△273,517千円）や為替差損、支払利息等の営業外費用増が影響。
- 通期への影響：
- 売上は通期見通しに対して順調な進捗。ただし利益面は進捗が遅く、のれん償却や買収関連費用、為替影響等が通期達成のリスク要因。会社は現時点で予想修正を行っていない。
財務指標
- 財務諸表（要点、単位：百万円表記は原報告の千円を百万円換算）
- 売上高（中間）：2,077百万円（前年同期比 +16.0%）
- 営業利益（中間）：62百万円（前年同期比 +74.4%）
- 経常利益（中間）：53.6百万円（前年同期比 +82.0%）
- 親会社株主に帰属する中間純利益：17.955百万円（前年同期比 +65.2%）
- 1株当たり中間純利益（EPS）：9.94円（前年同期 6.02円）
- 総資産：2,796.7百万円（前期末 2,634.5百万円）
- 純資産：1,142.3百万円（自己資本比率 40.8% ← 安定水準の目安：40%以上）
- 収益性指標（概算）
- 営業利益率：62.303 / 2,077.738 ≒ 3.0%（前年同期 約2.0%、改善）
- ROE（概算）：中間純利益17.955 / 平均自己資本約1,153百万円 ≒ 1.6%（目安 8%以上が良好 → 低位）
- ROA（概算）：中間純利益17.955 / 平均総資産約2,716百万円 ≒ 0.66%（目安 5%以上が良好 → 低位）
- 進捗率分析（通期予想に対する中間累計比）
- 売上高進捗率：約50.7%（通期比、通常は50%前後なら順調）
- 営業利益進捗率：約40.2%（やや遅れ）
- 純利益進捗率：約16.8%（かなり遅れ；のれん償却・税負担等の影響）
- 過去同期間との比較：前年同期に比べ増収増益
- キャッシュフロー（中間）
- 営業CF：△68.098百万円（前年同期 △174.048百万円 → キャッシュ流出は縮小）
- 投資CF：△50.890百万円（M&A関連支出、投資有価証券取得等。投資による支出増）
- 財務CF：△99.206百万円（長期借入金返済53.9、配当支払45.3等）
- フリーCF（営業CF−投資CF）：△118.988百万円（マイナス）
- 現金及び現金同等物期末残高：1,009.6百万円（期首 1,228.3百万円、△218.8百万円）
- 営業CF/純利益比率：約 △68.1 / 17.955 ≒ △3.79（1以上が健全の目安 → 今回はマイナス、運転資金増加等で営業CFがマイナス）
- 四半期推移（QoQ）：–（詳細四半期毎の数値未掲載）
- 財務安全性
- 自己資本比率：40.8%（目安 40%以上で安定 → 安定水準）
- 有利子負債の状況：短期借入金850百万円、長期借入金218.5百万円、1年内返済予定の長期借入42.3百万円
- 概算ネット負債：総有利子負債約1,110.8百万円−現金同等物1,009.6百万円 ≒ 101.2百万円（概算）
- 効率性
- 総資産回転率等：–（詳細計算に必要な売上平均等の補正値は省略）
- セグメント別（中間）
- ゴルフ事業：売上1,732.4百万円（+6.6%）、セグメント利益308.3百万円（ただし全社調整後は営業利益62.3百万円へ）
- トラベル事業：売上287.9百万円（+88.0%）、セグメント利益24.3百万円（のれん発生）
- その他：売上70.4百万円（+306.7%）、セグメント利益3.2百万円（ノアの連結化寄与）
- セグメント利益調整（全社費用）：△273.517百万円（各セグメントに配分されない一般管理費）
特別損益・一時的要因
- のれん発生：合計のれん約150,928千円（Esprit・ゴルフ：105,520千円、ノア：45,408千円）。5年定額償却（のれん償却額12,822千円を計上）。
- 取得関連費用：アドバイザリー報酬等で合計約30,000千円（Esprit 20,000千円、ノア 10,000千円）。
- その他一時項目：投資有価証券取得60,000千円等。
- 一時要因の影響：M&A関連ののれん償却・取得関連費用が中間期の利益を圧迫。継続性は数年にわたる（のれん償却は5年で按分）。
配当
- 中間配当：0.00円（中間期末）
- 期末配当（予想）：25.00円（通期合計25.00円、前期は合計25.00円）
- 配当支払状況：直近公表の配当予想からの修正 無
- 配当実績（中間期に支払済）：配当金支払約45.17〜45.31百万円（財務CF参照）
- 配当利回り・配当性向：–（株価・通期最終利益ベースの計算に必要な情報が未提供）
- 自社株買い：該当なし
設備投資・研究開発
- 設備投資（投資支出内訳）
- 有形固定資産取得支出（中間）：0.523百万円（前年同期 22.184百万円）
- 無形固定資産取得：11.880百万円（主にのれん・無形資産関連）
- 減価償却費：6.900百万円（中間）
- 研究開発（R&D）：明示的なR&D費用の記載は無し（該当項目は–）
受注・在庫状況（該当項目）
- 棚卸資産（商品）：756.056百万円（前期末 712.474百万円、増加43.581百万円）
- 在庫回転日数等：–（記載なし）
- 受注高・受注残高：–（旅行業等の前受金/前払金は記載あり）
- 旅行前受金：145.278百万円（前期末 120.377百万円、増加）
- 旅行前払金：80.601百万円（前期末 74.094百万円、増加）
セグメント別情報
- セグメント別売上高・利益（中間）
- ゴルフ事業：売上1,732.427百万円（+6.6%）、セグメント利益308.333百万円
- トラベル事業：売上287.934百万円（+88.0%）、セグメント利益24.269百万円（のれん105.520百万円計上）
- その他：売上70.351百万円（+306.7%）、セグメント利益3.217百万円（ノアの連結化でのれん45.408百万円計上）
- セグメント戦略：ゴルフ事業は会員基盤拡大とDXサービス（新サービス「リピ増くんDX」）強化、トラベルは高付加価値ツアーで収益性向上、その他はDX/AI人材を取り込みサービス拡大。
中長期計画との整合性
- 中期経営計画：詳細KPIは別紙と思われるが、M&Aによるサービス拡大（トラベル・DX）を推進中。連結化によるのれん計上は中期的な収益貢献を見込む前提。
- KPI達成状況：売上は順調だが、利益面での効率化が必要（営業利益率3.0%水準）。
競合状況や市場動向
- 競合/市場トレンド：
- ゴルフ市場：ゴルフ場利用者数は月次で増減あるが総じて根強い需要。
- EC（ゴルフクラブ販売）：円安・米国物価高で並行輸入品の価格優位性が低下、商品構成見直しを実施中。
- トラベル：訪日・出国とも回復基調。航空券市場の価格競争や為替変動が利益を圧迫するリスクあり。
- 相対的地位：ゴルフ分野で会員基盤（「1人予約ランド」110万人超）を持つ点は強み。
今後の見通し
- 業績予想：
- 通期予想（修正無し）：売上4,100百万円（+12.1%）、営業利益155百万円（+151.3%）、経常利益147百万円（+197.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益107百万円（+371.6%）
- 会社の前提条件：特段の為替前提等の明示は無し（詳細条件は通期予想資料参照の可能性）
- 予想の信頼性：中間時点で売上進捗は順調だが、利益面はのれん償却や一時費用、為替・仕入価格の影響で変動しやすい。会社は現時点で保守的な修正は行っていない。
- リスク要因：
- 為替変動（円安がECの並行輸入競争力に影響）
- 航空券・旅行価格競争（トラベル事業のマージン圧迫）
- のれん償却・M&A関連費用の影響
- 人員確保・ゴルフ場の運営環境変化
重要な注記
- 会計方針の変更：無し
- 連結範囲の重要な変更：有（新規2社の連結子会社化：株式会社エスプリ・ゴルフ（2024/2/1）、株式会社ノア（2024/5/1））
- 監査：第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビューの対象外
- その他：将来見通しは会社が合理的と判断する前提に基づく記述であり、実際の業績は変動し得る旨の注意書きあり
（注記）
- 不明な項目や市場コンセンサス等は「–」としました。
- 数値は原資料の千円表示を基に主要数値を百万円換算等して記載しています（四捨五入の関係で端数が生じる場合があります）。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 3931 |
| 企業名 | バリューゴルフ |
| URL | http://corp.valuegolf.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。
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