決算説明：GreenBee（3913）

2025年12月期 第３四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: DX（GreenBee Cloud Backup）と高付加価値ライセンス製品に注力し、収益性改善を実現。GX事業は一部商談遅延による影響があるが開発は継続。
• 業績ハイライト: 2025年1-9月 売上高663百万円（前年同期比+18.0%：良い）、営業利益127百万円（前年同期比+1076.3%：大幅改善、営業利益率19.2%：良い）、四半期純利益154百万円（前年同期比+890.7%：大幅改善）。
• 戦略の方向性: サブスク型DXサービスの拡大（Cloud Backupのユーザー増加）、高利益率のライセンス製品へのシフト、GX領域は商談実行の加速で収益化を図る。
• 注目材料: Cloud Backupの有償契約者数29.4万人（9月末）、10月時点で30万人到達。富士通FMVの新モデルへ「Screen Share」ライセンス提供開始→2025年Q4からロイヤリティ計上見込み。通期業績予想を営業利益・純利益中心に上方修正（売上は下方修正）。
• 一言評価: サブスク収益基盤確立とライセンス高収益化で収益性が急改善。ただしGXの商談遅延が短期リスク。

基本情報

• 企業概要: GreenBee株式会社（企業名）、事業分野：GXサービス（脱炭素向けワンストップサービス：EMSクラウド、蓄電池パッケージ、太陽光モジュール、EV充電器等）、DXサービス（サブスク特化：GreenBee Cloud Backup、RiskFinder等）、テクノロジーライセンス（組込みブラウザー、Screen Mirroring等のIPライセンス）。
• 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 主要トピックは上記ハイライト（DXのKPI進捗、ライセンス提供開始、GXの商談遅延等）。
• セグメント:
  • GXサービス事業：脱炭素関連サービス（EMSクラウド、蓄電池、太陽光、EV充電器等）
  • DXサービス事業：サブスク型クラウドサービス（GreenBee Cloud Backup等）
  • テクノロジーライセンス事業：自社技術のライセンス提供（Screen Share等）

業績サマリー

• 主要指標（2025年1-9月、連結、単位：百万円／前年同期比%）
  • 売上高：663百万円（+18.0%） — 良い：増収
  • 営業利益：127百万円（+1076.3%）、営業利益率：19.2%（前期比+17.2ポイント） — 良い：大幅改善
  • 経常利益：126百万円（+818.4%） — 良い
  • 四半期純利益（親会社株主帰属）：154百万円（+890.7%） — 良い
  • 1株当たり利益（EPS）：当期（1-9月）実績は未開示（–）。通期（修正予想）81円56銭（前期実績27円88銭→約+192.6%：良い）
• 予想との比較
  • 2025年8/14公表の通期予算（売上960百万円、営業利益111百万円等）に対する3Q進捗率：売上69.1%、営業利益114.6%、経常利益115.8%、当期純利益142.9%。営業段階の利益は既に通期予算を上回る進捗（サプライズ：利益面で上振れ）。
• 進捗状況
  • 通期予想（8/14ベース）に対する進捗（上記）：利益進捗が良好、売上はやや未達（69.1%）。
  • 11/14時点で通期予想を修正（詳細は下記「予想修正」参照）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期計画の数値は資料に記載なし（–）。
  • 過去同時期との進捗比較：前年並びに前期比で収益性が大幅改善。
• セグメント別状況（1-9月、百万円）
  • テクノロジーライセンス事業：423（2024年444→2025年423） 前年比：約▲4.7%（減収だがAI PC関連開発収入が大幅伸長で構造転換中） — 良し悪し：やや悪化（出荷減の中で収益構造改善を図る）
  • DXサービス事業：220（2024年99→2025年220） 前年比：+122.2%（大幅増、GreenBee Cloud Backupの伸長） — 良い
  • GXサービス事業：20（2024年19→2025年20） 前年比：+5.3%（一部商談遅延あり） — 影響あり（短期的には悪い）

業績の背景分析

• 業績概要: DXサービス（主力Cloud Backup）の有償契約者急増とMRR拡大により収益性が改善。テクノロジーライセンスはAI PC関連の開発収入拡大で収益寄与。GXは蓄電池関連商談の遅延で期初目標を下回る。
• 増減要因:
  • 増収の主因：DXサービスのサブスク契約増（+121百万円）とテクノロジーライセンスのAI関連収入（423百万円）による。
  • 減収の主因：一部ライセンス分野やデジタル家電向け出荷の減少（4K/8Kプレイヤー等の需要減）。
  • 増益の主因：売上増に加え製品毎のコスト最適化・人員配置の見直しで売上原価・販管費が減少。
  • 税金等調整額の影響で当期純利益が増加（法人税等調整の計上）。
• 競争環境: デジタル家電の出荷減少やPC買い替え需要など市場変動あり。Cloud Backupはパートナーネットワークを通すビジネスモデルで拡大中。競合比較の具体数値は資料に記載なし（–）。
• リスク要因: GXの商談遅延（受注実行の遅れ）、デジタル家電市場の構造変化、サブスクの解約率変動、開発・製造コストの変動、その他マクロ（為替・規制等は明示なし）。

戦略と施策

• 現在の戦略: サブスク事業拡大による継続収益基盤の構築、テクノロジーライセンスで高利益率製品への事業構造転換、GX分野での案件受注・実行。
• 進行中の施策:
  • GreenBee Cloud Backup：KPI達成の前倒し（26万人目標を8月に達成、9月末29.4万人、10月に30万人到達）。
  • コスト・人員の最適化で利益率改善。
  • 富士通FMV向け「Screen Share」ライセンス提供開始（2025/10発表）→Q4からロイヤリティ計上予定。
  • AI PC向けソフトウェア開発を推進（2026年初頭発表予定）。
• セグメント別施策:
  • DX：新規サブスク獲得効率向上、継続率維持、取引効率化。
  • ライセンス：高付加価値・高利益率製品へ注力、AI関連製品の開発受注強化。
  • GX：共同開発（ウエストホールディングス向けDXシステム等）を継続、商談の実行推進。
• 新たな取り組み: Screen Shareの市場導入、AI PC向け商用ソフトの近時発表予定。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期・11/14修正、単位：百万円）
  • 次期（2025通期）修正予想：売上高911（前回960→▲5.1%）、営業利益150（前回111→+35.8%）、経常利益150（前回109→+37.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益189（前回108→+75.3%）。1株当たり当期純利益：81円56銭。
  • 予想の前提条件：Cloud Backupの継続的増収とライセンス収入拡大、GXの一部案件遅延を織り込む。為替等の前提は資料に記載なし（–）。
  • 経営陣の自信度：DXおよびライセンス部門の進捗を根拠に利益面では高い自信を示唆。GXの遅延は注意を促す発言。
• 予想修正:
  • 修正有無：あり（11/14発表、上記）。
  • 修正理由と影響：DXおよびライセンスの好調で利益上方修正、GXの商談遅延で売上は下方修正。結果として営業利益・純利益は増額見込みだが売上は減額。
  • 修正の主要ドライバー：DX（Cloud BackupのKPI前倒し・MRR拡大）とテクノロジーライセンス（AI PC関連収入）による上振れ、GXの遅延による下押し。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期計画の数値目標は資料に未記載（–）。主要KPIとしてCloud Backupの契約者数・MRRは前倒し達成（26万人→9月29.4万人、MRR 2024年12月比323%）。
• 予想の信頼性: 今回は利益ベースで上方修正。過去の予想達成傾向についての記載はなし（–）。
• マクロ経済の影響: 為替・金利等の具体的影響は明記なし。市場需要変動（PC買替需要やデジタル家電出荷減）が業績変動要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料内に明文化された配当方針は記載なし（–）。
• 配当実績: 1-9月の配当実績・中間/期末配当金額の記載なし（–）。
• 特別配当: なしの旨は明示（該当記載なし → –）。
• その他株主還元: 2025年7月に自己株式16,800株（発行済株数の0.72%）取得済み。— 表示は取得済（株主還元の一環）。

製品やサービス

• 主要製品／サービス:
  • GreenBee Cloud Backup：スマホ容量無制限バックアップ、有償サブスクでパートナーモデル。9月末29.4万人（10月30万人）。
  • Screen Share：PCとモバイル/TVを無線で連携するアプリ（富士通FMV2025年10月モデルへライセンス提供、ロイヤリティをQ4計上予定）。
  • その他：組込みブラウザー、AIメイクアップアプリ、4K/8K再生技術等。
• 協業・提携: 富士通（FMV）へのScreen Share提供、ウエストホールディングスとのDX共同開発。
• 成長ドライバー: Cloud Backupのサブスク拡大、AI PC関連製品の受注と高付加価値ライセンス化、Screen Share等OEMライセンス収入。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションに関する記載: 提示資料にQ&Aの記録無し（–）。
• 注目の質問/回答、経営陣の姿勢、未回答事項: 資料に該当情報なし（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: DXとテクノロジーライセンスのKPI達成・収益改善については強気／自信あり。GXの遅延については慎重な姿勢。
• 表現の変化: 前回説明会との比較記載なし（–）。
• 重視している話題: Cloud BackupのKPI・MRR、ライセンス製品の収益化、コスト・人員の最適化。
• 回避している話題: GX商談の遅延要因の詳細（期間や再発見性）についての深掘りは限定的。

投資判断のポイント（助言を含まない、材料整理）

• ポジティブ要因:
  • サブスク（Cloud Backup）の契約急増とMRR拡大で収益基盤が安定化。
  • ライセンス事業でのAI関連収入増と富士通向けScreen Shareの導入でロイヤリティ収入拡大見込み。
  • コスト最適化による営業利益率の大幅改善（19.2%）。
  • 財務健全性（現金預金1,070百万円、自己資本比率91.6%）：良好。
• ネガティブ要因:
  • GX事業（蓄電池関連）の商談遅延で短期売上が下振れ。
  • テクノロジーライセンスの一部市場（4K/8K家電等）で出荷減少の継続可能性。
  • サブスク事業の退会率や新規獲得コストの変動リスク。
• 不確実性:
  • GXの商談回復時期、Cloud Backupの継続成長（解約率や新規獲得の継続性）、AI PC市場の成長スピード等に依存。
• 注目すべきカタリスト:
  • Q4以降のScreen Shareロイヤリティ計上状況（富士通案件）、
  • Cloud Backupの契約者数・MRRの四半期推移、
  • GX領域の大型案件受注／納入状況。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しはリスク・不確実性を伴う旨の注記あり。数値は端数処理等で表の合計と一致しない場合がある旨の注記。
• その他: 2025年7月に自己株式取得（16,800株、発行済比0.72%）。通期業績予想は11/14に修正済。

（注）本まとめは提示資料に基づく事実整理であり、投資助言や推奨を行うものではありません。不明箇所は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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