決算説明：みのや（386A）

2026年６月期第１四半期決算説明　質疑応答集

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第1四半期（7–9月）は季節的に売上・利益が緩やかな期だが、結果は「ほぼ計画どおり」。出店計画も順調に進捗しているとの説明。
• 業績ハイライト: 売上高は前年同期比で7.9%増（第1四半期：56億23百万円、良い：前年上回り）だが、営業利益は△67百万円（赤字、季節要因・出店費用等で低調、要注意）。
• 戦略の方向性: SC（ショッピングセンター）型出店を拡大して集客の安定化と客単価上昇を狙う。年間で新規13店（SC中心）、退店2店、純増11店を計画。
• 注目材料: 通期業績予想は売上高263億円（前期比9.7%増）・利益は前期比で「2桁増」を想定。年間配当を24円へ約14円増配、配当性向18%（中長期目標20%）。
• 一言評価: 季節要因を織り込んだ「計画どおりの進捗」で、出店拡大とイベント需要を見込みつつコスト増（人件費、決済手数料、上場関連費用等）を注視する局面。

基本情報

• 企業概要: 会社名：株式会社みのや（コード：386A、東証スタンダード）。主要事業：ディスカウント小売（菓子中心の店舗運営、SC出店を強化）。代表者名：代表取締役社長 正木 宏和。
• 説明会情報: 開示日：2025年11月12日。形式：質疑応答集（書面開示）。参加対象：株主・投資家向け公開資料。
• 説明者: 発表責任者：代表取締役社長 正木 宏和、問い合わせ先取締役 佐々木康宏（TEL 記載）。発言概要：第1四半期の進捗、出店計画、通期見通し、配当方針等について説明。
• セグメント: 明確な会計上のセグメント表記は資料に記載なし。事業実態として「小売（店舗運営：主にSC店）」が主力。

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益: 56億23百万円（前年同期比 +7.9%、良い：増収）
  • 営業利益: △67百万円（前年同期比：記載なし、悪い：赤字／季節要因で低調）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: 「ほぼ計画どおり」との記載。具体的な会社予想（第1四半期ベース）数値は開示なし。
  • サプライズの有無: 特段のポジティブ/ネガティブのサプライズはない旨（想定内の費用計上あり：上場関連費用22百万円、租税公課等が想定よりやや上振れ）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上）: 第1四半期売上56.23億円 ÷ 通期予想263億円 = 約21.4%（目安：第1四半期としては順調、季節性を考慮）。
  • 通期営業利益・純利益に対する進捗率：具体数値開示なし（進捗評価は「季節性で利益低調」）。
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上は前年同期比 +7.9%（良い）。
• セグメント別状況: セグメント別の詳細数値は開示なし。主にSC店舗での売上拡大、既存店・全店の月次動向を開示。
  • 10月既存店：売上高 103.5%（前年同月比、良い）、客数 99.2%（ほぼ横ばい）、客単価 104.3%（良い）
  • 10月全店：売上高 109.8%（良い）、客数 104.7%（良い）、客単価 104.9%（良い）

業績の背景分析

• 業績概要: 第1四半期は季節的に売上が緩やかな期だが、新規出店の純増と既存店の堅調な客単価で売上増加。利益は出店関連費用や人件費・決済手数料増、上場関連費用（22百万円）等で低調。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 新規出店による店舗純増、既存店の客単価上昇、10月のイベント（ハロウィン）など季節需要。
  • 減益の主要因: 人件費増、キャッシュレス決済手数料増、上場関連費用22百万円、租税公課・法人税が増加（増資等の影響）。
• 競争環境: 競合他社比較の具体数値は開示なし。ディスカウント業態でのSC出店拡大により天候影響を軽減しファミリー層集客を強化する戦略。
• リスク要因: 労務費や決済手数料の上昇、租税負担の変動、上場関連費用、景気・消費の変動、サプライヤー動向（スポット品の入荷状況）、出店投資の回収遅れ等。

戦略と施策

• 現在の戦略: SC型店舗を中心に出店を加速し、集客の安定化と客単価向上を図る。毎期の純増目標（従来は10店程度）を継続。
• 進行中の施策:
  • 2026年6月期：新規出店計画13店（全てSC店）、退店2店、純増11店を計画。11/12時点で新店9店（関東3、中京3、関西3）を開店済みで順調に進捗。
  • イベント商戦（年末年始〜バレンタイン等）に向けた品揃え強化。
• セグメント別施策: 明確な複数セグメント分割は無いが、店舗運営（SC店強化）に注力。
• 新たな取り組み: 株主優待導入を含む株主還元の検討継続。店舗展開は全てSCへ集中する方針。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期（2026年6月期）通期予想：売上高 263億円（前期比 +9.7%）、利益は前期比で「2桁増」を見込む（具体数値は非開示）。
  • 予想の前提条件：新規出店13店（SC中心）、客単価向上、季節イベント販売の好調継続。為替等外部前提の明示なし（–）。
  • 経営陣の自信度：第1四半期は「ほぼ計画どおり」との表現。出店進捗と季節需要を根拠に通期見通しに自信を示す姿勢。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：今回の資料での通期予想修正は記載無し（現時点の通期予想は上記）。
  • 修正理由・前後比較：–（該当記載なし）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画の数値目標提示：明確な数値目標（売上高目標・利益目標・ROE等）は今回資料で未提示（–）。
  • 売上高目標：通期263億円（当期目標）、現進捗約21.4%（第1四半期）。
  • 利益目標：具体値は非開示のため達成可能性は定性的に「出店・季節商戦で改善を見込む」。
• 予想の信頼性: 経営陣は第1四半期を「ほぼ計画どおり」と説明。過去の予想達成傾向は資料に記載なし（–）。
• マクロ経済の影響: 天候リスク（ただしSCは天候影響が小さい）、消費動向、物価・人件費上昇、キャッシュレス手数料、税制変更等が影響要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 中長期で配当性向約20%を目標。配当と併せて株主優待制度導入も検討中。
• 配当実績:
  • 2026年6月期（見込み）：年間配当 24円（前期比 約+14円、増配、良い）。
  • 配当性向：18%（当期想定、目標は20%）。配当利回り：資料に利回り数値なし（–）。
• 特別配当: 無し（記載なし）。
• その他株主還元: 株主優待制度導入を継続検討。自社株買い・株式分割の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 主力は菓子（一般商品＋スポット商品）。スポット商品＝旧規格品・処分品などディスカウンター向け特価商品。
• サービス: 店舗販売（SC店舗中心）、ファミリー層向けの品揃え強化。
• 協業・提携: 明確な新規提携情報は記載なし（–）。
• 成長ドライバー: SC出店拡大、季節イベント（ハロウィン〜年末年始〜バレンタイン等）による需要増、客単価UP施策。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答:
  • Q1：第1四半期の業績は想定どおりか？ → A1：ほぼ計画どおり。売上は+7.9%だが人件費等コスト増で利益は低調。上場関連費用22百万円計上。
  • Q2：10月度月次は？ → A2：既存店売上 103.5%、客数 99.2%、客単価 104.3%。全店では売上 109.8% 等、10月は好調。
  • Q4：出店状況は？ → A4：11/12時点で新店9店（関東3、中京3、関西3）。通期計画13店に対して順調。
  • Q5：通期見通しは？ → A5：売上263億円（前期比+9.7%）、利益は前期比で2桁増を見込む。出店は13店（SC）計画。
  • Q6：株主還元は？ → A6：年間配当24円（+約14円）、配当性向18%、中長期で20%目標。株主優待は検討継続。
• 経営陣の姿勢: 出店と季節商戦の強さに自信を示しつつ、コスト増や税負担の増加は想定内として管理していく姿勢。
• 未回答事項: EPS、経常利益・純利益の第1四半期数値やセグメント別詳細数値、中期KPIの明確な数値目標などは未提示（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気。第1四半期を「ほぼ計画どおり」とし、出店・季節需要に基づく通期見通しに前向き。
• 表現の変化: 前回説明会との直接比較情報は資料にないため評価不可（–）。
• 重視している話題: 出店（SC中心）、客単価向上、株主還元（配当増・優待検討）、季節商戦への備え。
• 回避している話題: 詳細なセグメント別損益やEPS、通期での営業利益具体値、長期KPIの数値化は言及を避けている印象。

投資判断のポイント（情報整理、助言は行わない）

• ポジティブ要因:
  • 売上：第1四半期で前年同期比 +7.9%（良い）。
  • 10月月次の既存店・全店ともにプラス推移（客単価向上が寄与）。
  • 出店計画が順調（SC中心の出店で集客安定化を期待）。
  • 増配（年間24円）で株主還元を拡充。
• ネガティブ要因:
  • 第1四半期は営業損失（△67百万円）。人件費・決済手数料増や上場関連費用が影響。
  • 税負担が当初想定より上振れ（増資等の影響）。
  • 詳細な利益数値（経常・純利益）や中期KPI未開示で業績の把握に制約。
• 不確実性:
  • 季節性（第2四半期以降のイベント商戦が想定通り推移するか）。
  • 労務・外注費、決済手数料等のコスト上昇の継続性。
  • スポット商品の供給状況やメーカー動向。
• 注目すべきカタリスト:
  • 年末年始〜バレンタイン等のイベント期の販売実績（売上・客単価）。
  • 四半期ごとの営業利益の回復（第2四半期以降の推移）。
  • 新規出店の採算性（開店後の既存店同等の業績貢献）。
  • 株主優待導入の判断・詳細発表。

重要な注記

• 会計方針: 変更や特異な会計処理の記載は資料内に無し（–）。
• リスク要因: 資料中で挙げられているコスト増、租税公課増、出店費用、上場関連費用等がリスクとして影響。
• その他: IR情報は同社IRサイトで随時公開中（資料末尾にURL記載）。本まとめは開示資料（2026年6月期第1四半期決算説明 質疑応答集、開示日2025年11月12日）に基づく。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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