決算説明：TANAKEN（1450）

2026年３月期　第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ:
  受注環境は堅調で売上は増加。中期計画（Vision NEXT 10 Primary Phase）の最終年度として人材・技術・アライアンスの基盤構築に注力し、計画達成を目指す。通期予想の修正は行わず、計画に沿って推移している点を強調。
• 業績ハイライト:
  売上高は6,734百万円で前年同期比+19.4%（良い目安）。一方、利益は前年同期の大型高利益案件の反動で営業利益903百万円（前年同期比▲17.1%、悪い目安）、当期純利益573百万円（▲15.9%）と減益。
• 戦略の方向性:
  都市再生等の大型元請案件獲得、地下関連・環境改善工事（石綿除去・土壌汚染対応等）の拡大、CRM・DXによる営業効率化、人財採用・育成、協力会社とのアライアンス強化に注力。
• 注目材料:
  ・自己資本比率77.3%で有利子負債なし（良い）。
  ・大型元請工事の増加に伴い現預金が減少（ネットキャッシュ▲1,302百万円、悪い）する一方、既存借入枠40億円など資金余力は確保。
  ・営業案件ストック金額は60,165百万円（2025/9時点）で会社目標（400億円超）を上回る。
• 一言評価:
  受注基盤は強いが、前年度の高採算案件剥落で当面の利益波動に注意が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: ＴＡＮＡＫＥＮ株式会社（2025年4月社名変更）
  • 主要事業分野: 建築構造物の解体工事の施工および施工管理（協力会社が施工を行い、同社は施工管理・安全管理・近隣サポート等に注力）
  • 代表者名: 代表取締役社長 中尾 安志
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年11月7日（資料日付）
• 説明者:
  • 発表者（役職）: –（資料中は代表メッセージ/会社説明あり、個別の発表者名・役職詳細は記載なし）
  • 発言概要: 受注・営業案件ストックの堅調さ、計画進捗、基盤構築施策の進捗を報告。
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期累計（26/3期 2Q累計）
• セグメント:
  • 事業セグメント名称: 解体工事（施工管理）を中心とする単一事業（複数の顧客区分による売上管理あり）

業績サマリー（主要指標）

（単位：百万円、前年同期比は％表記）

• 営業収益（売上高）: 6,734 百万円、前年同期比 +19.4%（良い目安）
• 売上総利益: 1,402 百万円、前年同期比 ▲8.2%（悪い）／売上総利益率 20.8%（前年 27.1%、▲6.3 p、悪い）
• 販管費: 498 百万円、前年同期比 +14.0%（増加）
• 営業利益: 903 百万円、前年同期比 ▲17.1%（悪い）／営業利益率 13.4%（前年 19.3%、▲5.9 p、悪い）
• 経常利益: 917 百万円、前年同期比 ▲16.2%（悪い）／経常利益率 13.6%
• 当期純利益: 573 百万円、前年同期比 ▲15.9%（悪い）
• 1株当たり利益（EPS）: –（資料に2Q時点EPSの記載なし。通期予想EPSは137円95銭）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（進捗率）: 売上高 48.1%（6,734/14,000）、営業利益 53.1%（903/1,700）、当期純利益 47.8%（573/1,200） — いずれも概ね計画通り（会社は「概ね順調」と表現）。
  • サプライズの有無: 通期業績予想の修正なし（サプライズなし）。前期比での減益は既知の要因（前年の高採算大型工事の反動）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率は上記のとおり（売上 48.1% が中間目安で概ね順調）。会社は計画進捗率50％超、利益率も計画上回る水準を確保と説明（営業利益は計画比で進捗53.1%）。
  • 中期経営計画（Primary Phase：FY2023–2025）に対しては、最終年度で基盤整備（人財・技術・アライアンス）を推進中。人員計画は施工管理者70名の目標に対し2Q実績55名（進捗80.0%）。
  • 過去同時期との比較: 売上は増、利益は前年同時期（難易度高・高収益の大型工事が多かった期）に比べ減益。
• セグメント別状況（営業先別：26/3期 2Q累計 = 6,734 百万円）:
  • デベロッパー: 3,682 百万円（約54.7%） — 主要顧客、割合高い（良い：直請け比率向上）
  • ゼネコン: 882 百万円（約13.1%）
  • エンドユーザー: 1,429 百万円（約21.2%）
  • 組合等: 741 百万円（約11.0%）
  • 元請率: 91%（高い＝良い）
  • リピート顧客率: 63%（堅調＝良い）

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 受注環境は堅調で売上高は増収。前年同期の高採算大型案件剥落により利益率低下・減益になった。計画進捗は概ね良好で、利益面では計画を上回る水準を確保している点を会社は強調。
• 増減要因:
  • 増収要因: 受注環境の堅調さ、デベロッパーやエンドユーザーからの直請け増加（新築と解体の分離発注進展）。
  • 減益要因: 前年同期に実施した難易度高で高利益率の大型工事の反動による比較減。現金は大型元請工事受注に伴う資金負担増で減少（現預金▲1,302百万円）。
• 競争環境:
  • 新築と解体の分離発注でデベロッパー等からの直接受注が増加。信用力・技術力・良好な財務を評価され、元請・大型案件を取り込めている。競合との相対的優位は「施工管理力」「ブランド・信頼性」「健全な財務」。
• リスク要因:
  • 工事の大型化・長期化（工期1年超案件増）による収益のタイミングずれ・資金負担増。
  • 資材価格・労務費の上昇、為替やマクロ景気の変動（情報なしのため影響度は要注視）。
  • 協力会社不足や技術者採用の遅れが施工力に影響する可能性。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画の方針）:
  • 「持たざる経営」をベースに人財・技術・アライアンス強化で業界トップを目指す（TANAKEN “Vision NEXT 10” Primary Phase）。ワンストップのコンサルティング機能拡充、安全施工技術強化、SDGs/ESG経営の推進。
• 進行中の施策（主要7項目）:
  • 都市再生案件の取込 — 元請案件受注を推進（進捗：順調）
  • 顧客基盤の拡充 — 紹介ルート強化・直請け拡大（進捗：順調）
  • 地下関連工事の受注拡大 — 専門工法・アライアンス強化（進捗：堅調）
  • 環境改善関連（石綿、土壌等） — 需要取り込み・協力体制強化（進捗：堅調）
  • 情報管理・人材育成（CRM活用、採用強化、新人事評価制度稼働） — CRM活用で顧客満足向上、人員は増加傾向（進捗：稼働中）
  • 技術開発（大学・専門業者と共同研究） — 新工法・IT活用の推進（進捗：共同研究実施中）
  • DX強化（ネットワーク改善、業務効率化） — 進行中
• セグメント別施策:
  • 都市再生/大型案件：元請力強化、安全管理・施工管理体制強化。
  • 地下・環境分野：協力会社とのアライアンス強化、専門技術導入。
  • 営業：CRMで案件ストック長期化（2–3年先）を目指す。
• 新たな取り組み:
  • 新人事・評価制度の本格稼働、HPリニューアル・PR戦略によるブランド認知拡大、既存借入枠の確保（資金余力）。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社予想・修正なし）:
  • 次期（26/3期通期）予想: 売上高 14,000 百万円、営業利益 1,700 百万円、経常利益 1,750 百万円、当期純利益 1,200 百万円。
  • 予想の前提条件: 資料上に明示的な為替や原価前提は記載なし（前提：受注環境の堅調継続等）。
  • 経営陣の自信度: 通期予想は据え置き、進捗をもって「概ね順調」と説明（中立〜前向きの姿勢）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正はなし（修正無し）。理由：受注・進捗が計画に沿って推移しているため。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期（Primary Phase）目標に向け人員・技術・アライアンスの基盤構築を継続。施工管理者70名目標に対し2Q実績55名（進捗80%）。
  • 営業案件ストック目標: 維持方針400億円超（資料では2025/9時点 60,165 百万円＝601.65億円相当）を維持。
• 予想の信頼性:
• マクロ経済の影響:
  • 資材価格・労務費、再開発投資・不動産市況の変動が業績に影響。為替等の外部前提は資料に記載なし。

配当と株主還元

• 配当方針:
  • 継続的な成長と株主還元のバランスを重視し、安定的な利益還元を基本方針とする。
• 配当実績（26/3期予定）:
  • 1株当たり配当金: 55円00銭（通期、予定）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）: 137円95銭
  • 配当総額: 478 百万円
  • 配当性向: 39.9%（通期予想）
  • 前年との比較: 既に公表している配当予想からの変更はなし。
• 特別配当: なし（資料記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の記載なし。

製品やサービス

• 主要サービス: 建築構造物の解体工事（ワンストップ受注・施工管理・近隣対応）。協力会社が施工を担い、同社は施工管理と安全・環境対策に注力。
• 新製品/技術: 地下関連工法（杭抜き、CD工法、BG工法、地中障害対応、流動化土打設等）の導入・共同研究、新工法開発、BIM等のIT活用。
• 協業・提携: 大学・専門業者との共同研究、石綿・土壌対策分野のアライアンス強化、協力会社拡充。
• 成長ドライバー: 都市再開発（大規模案件）、新築/解体分離発注の進展、地下工事・環境改善工事需要。

Q&Aハイライト

• Q&Aの詳細記載: –（資料にQ&A記録は含まれていないため省略）

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜前向き（受注環境の堅調さ、計画進捗を強調。通期据え置きで計画達成に一定の自信を示唆）。
• 重視している話題: 受注獲得（特に元請・大型案件）、人財採用・育成、施工管理体制、安全・技術開発、CRM/DXによる営業強化。
• 回避している話題: 具体的な収益変動リスクの数値化（資金需要の感応度分析等）はほとんど述べられていない。

投資判断のポイント（情報整理、助言ではありません）

• ポジティブ要因:
  • 受注環境堅調、営業案件ストックは高水準（60,165 百万円）。
  • 元請率91%、リピート顧客率63%と安定的な顧客基盤。
  • 財務健全（自己資本比率77.3%、有利子負債なし）、借入枠あり。
• ネガティブ要因:
  • 前年の高採算大型案件の反動で利益率が低下・減益。
  • 大型・長期工事増加に伴う資金負担で現預金が減少（ネットキャッシュ減少）。
  • フロービジネス特性のため、継続的な受注確保が必須。
• 不確実性:
  • 資材・労務コストの上昇、協力会社の稼働状況、マクロ景気動向、受注時期のずれ等により業績変動が大きくなる可能性。
• 注目すべきカタリスト:
  • 大型元請工事の新規受注・着工、営業案件ストックのさらなる増加、地下・環境案件の受注拡大、採用・施工管理人員の回復進展、技術開発の成果・アライアンス形成。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（資料に特記事項なし）。
• リスク要因（特記事項）: 工事大型化に伴う工期長期化・資金負担増、資材価格等の変動、引き続きフロービジネスのストック化が課題。
• その他: 通期予想の修正無し、IR問い合わせ先は管理本部（TEL：03-6264-5520）。

補足（表示上の注意）

• 数値は資料記載に基づく（単位：百万円）。
• 不明な項目は「–」で表示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。