決算説明：UTグループ（2146）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 稼働時間増・単価改善・組織統合による生産性向上で収益性を改善し、販管費抑制を進める（利益拡大を最優先のメッセージ）。
• 業績ハイライト: 2026年3月期第2四半期（連結）売上高83,295百万円（前年同期比△6.8%／特殊要因除くで+1.4%）、営業利益4,937百万円（前年同期比+37.0%、営業利益率5.9%、改善は良）・EPS84.17円（前年同期比△47.8%＝特別利益剥落の影響）。
• 戦略の方向性: 単価交渉・高単価案件シフト・エンジニア育成・事業会社統合（合併）による生産性向上、同業アライアンスによる求人拡充、派遣→転籍支援サービス等で成長の質を高める。
• 注目材料: 通期業績予想の下方修正（期初1,962億円→修正1,680億円、計画比△14.4%）と、それでも「配当性向100%を下限」とする四半期配当継続（分割後通期1株当たり10.85円予定）。採用単価上昇と米国関税の影響で増員需要停滞（特にモーター・エナジー）。
• 一言評価: 売上は一部要因で制約されるが、稼働率・単価改善とコスト施策で収益性が顕著に改善している（収益性改善進展、採用リスクに注意）。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職） –、発言概要 経営は「単価改善・稼働率向上・事業統合による収益性改善」を強調、各セグメントで高単価案件や採用強化・アライアンス拡大を推進。
• セグメント: セグメント再編（第5次中期経営計画に基づき第1Qより変更）
  • モーター・エナジー事業: 大人数を必要とする大企業向け製造派遣等。
  • セミコンダクター事業: 半導体向けエンジニア育成と派遣。
  • エージェント事業: 地域特化の人材紹介・正社員化支援（アライアンス拡大）。
  • ネクストキャリア事業: 企業の人材流動化支援、期間従業員紹介や転籍支援「Next UT」等。
  • （注）資料は比較しやすくするため期初にセグメント移管の影響を調整した数値を用いており、決算短信とは数値が異なる旨記載。

業績サマリー

• 主要指標（2026年3月期 第2四半期・連結）
  • 営業収益（売上高）: 83,295百万円、前年同期比 △6.8%（ただし売却事業を除くと+1.4%） （注意：減収はベトナム事業売却の影響）。
  • 営業利益: 4,937百万円、前年同期比 +37.0%、営業利益率 5.9%（良）
  • 経常利益: 4,993百万円、前年同期比 +35.3%（良）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 3,249百万円、前年同期比 △49.3%（特別利益剥落影響で減少）
  • 1株当たり利益（EPS）: 84.17円、前年同期比 △47.8%（特別利益の影響）
• 予想との比較:
  • サプライズ: 特別利益（前期）の剥落でEPSが減少した点が説明のポイント（想定内の説明だがEPS低下は注意）。
• 進捗状況:
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上は報告ベースで前年同期比減も、特殊要因除くと増収、営業利益は前年同期比で大幅増（+37.0%）。
• セグメント別状況（第2四半期・比較）
  • モーター・エナジー事業 売上 26,184百万円（前期比 △0.0%）、技術職社員数 前期比 △7.0%（採用難の影響）
  • セミコンダクター事業 売上 18,737百万円（前期比 +2.8%）、技術職社員数 前期比 △3.9%（エンジニア需要は堅調だが採用課題）
  • エージェント事業 売上 31,027百万円（前期比 +3.9%）、技術職社員数 前期比 △0.0%（求人数・紹介数拡大が寄与）
  • ネクストキャリア事業 売上 7,345百万円（前期比 △5.6%）、技術職社員数 前期比 △1.2%（一部取引先削減影響）

業績の背景分析

• 業績概要: ベトナム事業売却で報告売上は減少したが、稼働時間増・単価改善・組織統合で売上総利益率と営業利益率が改善。募集費は増加したが人件費・のれん償却等の減少で販管費総額は減少。
• 増減要因:
  • 増収要因: 稼働時間増加、単価（派遣単価）の上昇、高単価案件へのシフト（良）。
  • 減収要因: ベトナム事業売却、技術職社員数の減少（採用難）による案件供給制約（注意）。
  • 増益要因: 売上総利益の増加、販管費削減（人件費減、のれん/減価償却減等）、非稼働人員の適正化（良）。
  • 減益要因: 一部在籍人数減少による影響、募集費増加（採用単価上昇）。
• 競争環境: 半導体・エンジニア需要は堅調で競争は激しい（単価上昇）。同業とのアライアンスや高付加価値案件獲得で差別化を図る方針。
• リスク要因: 採用難＆採用単価上昇、米国関税等外部要因による需要停滞、為替や景気変動、サプライチェーン問題（資料内の明示は採用関連と米国関税中心）。

戦略と施策

• 現在の戦略: 単価交渉による派遣単価の引き上げ、高単価案件への配置転換、エンジニア育成強化、事業会社合併による生産性向上、同業アライアンスで求人拡充、派遣→正社員転籍支援（Next UT）拡大。
• 進行中の施策: FUJITSU UT合併（2025/10/1実施）、UT MES CとUTハイテス合併予定（2026/4/1）、地域別新拠点開設（10月 東京、11月 北海道）、期間従業員紹介サービス開始。
• セグメント別施策:
  • モーター・エナジー: 期間従業員紹介サービス開始、日系人材採用推進、Next UT提供加速。
  • セミコンダクター: 単価交渉・高単価案件推進、エンジニア育成強化。
  • エージェント: 地方での新規営業、同業アライアンスで求人大幅拡充。
  • ネクストキャリア: 事業会社統合で収益性改善。
• 新たな取り組み: 同業アライアンスによる紹介数拡大、期間従業員紹介サービス、派遣社員の転籍支援の加速、四半期配当の実施（配当性向100%下限）。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期・修正）: 2026年3月期（修正）売上高1,680億円（期初1,962億円→修正で△14.4%）、売上総利益314億円、営業利益95億円、親会社株主に帰属する当期純利益61億円、EPS（分割後）8.87円（※資料は株式分割換算あり）。
• 予想の前提条件: 採用単価上昇等により採用が難化、米国関税影響でモーター・エナジーの増員停滞、継続的需要により売上は前期並みに推移見込み。
• 予想修正: 通期予想を下方修正（期初→修正）、理由は採用の難化と米国関税による需要停滞（主にモーター・エナジー）。営業利益率は期初計画並みの着地を想定。
• 中長期計画とKPI進捗: 第5次中期経営計画に基づくセグメント再編・統合を実行中。具体的な中期KPI進捗（売上高目標・ROE等）は資料に明示なし（→）。
• 予想の信頼性: 今回は通期を下方修正しており、採用環境次第で実績に変動が生じる旨を経営自身が提示（保守的姿勢を取った面）。
• マクロ経済の影響: 米国関税・採用市場の需給（採用単価上昇）、為替・景気等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向を「100％を下限」とする方針（四半期配当で利益還元を実施）。
• 配当実績（株式分割後換算）: 今期実績・予想 1Q 2.68円、2Q 2.97円、3Q予想 2.60円、4Q予想 2.60円、合計 10.85円（期初計画から変更無し）。（前期合計は9.00円（分割後換算前の表示あり））
• 配当利回り・配当性向: 配当性向最低100%という方針を明示（高還元だが持続性の観点で留意が必要）。
• 特別配当: なし（–）。
• その他株主還元: 自己株式取得の実績を示唆する記載あり（純資産の変動要因として言及）。

製品やサービス

• 主要サービス: 製造派遣・エンジニア派遣・人材紹介（エージェント）・転籍支援「Next UT」・期間従業員紹介サービス等。
• 提供エリア・顧客層: 国内を中心に地方拠点拡大（新拠点：東京・北海道）、大手製造業・半導体・地方企業等。
• 協業・提携: 同業他社とのアライアンスを開始・拡大し、エージェント事業の求人件数を大幅拡充。
• 成長ドライバー: 高単価案件へのシフト、エンジニア育成、地域特化の紹介サービス、転籍支援スキームの拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aセッションの詳細記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 採用難の現状を踏まえた実務的な対応（単価交渉・採用施策見直し・事業統合）を重視するスタンスが示されている。
• 未回答事項: 特定のQ&A記録は資料に記載なし（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立からやや前向き。収益性改善の成果を強調する一方、採用難・外部要因による売上成長の制約を正直に示しており過度に楽観的ではない。
• 重視している話題: 単価改善、稼働率向上、事業統合、生産性向上、四半期配当による株主還元。
• 回避している話題: 細かい中期数値目標や将来の採用戦略の定量的な可否（持続性）についての詳細は限定的。

投資判断のポイント（事実整理）

• ポジティブ要因: 単価上昇と稼働率改善で売上総利益率・営業利益率が改善（営業利益+37.0%）。事業統合やアライアンスで収益性向上の施策が進行。配当性向100%下限の明示で株主還元姿勢は強い。
• ネガティブ要因: 採用難による技術職社員数の減少（国内33,740名、前期比△1.8%）、米国関税等外部要因で一部事業（モーター・エナジー）の増員停滞、通期売上見通し下方修正（△14.4%）。
• 不確実性: 採用マーケットの動向（応募数・単価）、米国関税の影響継続、四半期ごとの収益性変動。
• 注目すべきカタリスト: 事業会社合併の効果（FUJITSU UT合併等）、同業アライアンスによる求人数拡大の実効性、四半期配当の実行と持続性、採用改善の進捗。

重要な注記

• 会計方針: 資料は会計監査の対象外であり、期初にセグメント間での取引先移管を行っているため資料内数値は決算短信の数値と異なる可能性あり。
• リスク要因: 採用難・採用単価上昇、米国関税等。
• その他: 発行済株式数 2Q末 39,908,183株（前期末比 +47,800株）、自己資本比率 39.5%（前期末 44.1%）。不明項目は — と表記。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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