決算短信：マルマエ（6264）

2025年8月期 決算短信日本基準

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：今回の決算は「連結決算の初回作成期」であり、前年連結比較が存在しないため会社予想との直接比較は不可（会社側も前期は連結作成をしていない旨を明記）。従って「上振れ/下振れ」の評価は該当せず。
• 業績の方向性：連結ベースで黒字（増益）着地。売上高11,403百万円、営業利益2,104百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,356百万円。営業利益率約18.5%と高水準。
• 注目すべき変化：期中にKMアルミニウム等の子会社化（2025/4/1みなし取得）を実施し、連結対象化したことが規模拡大の主要要因。のれん（4,822百万円計上）などM&A関連の一時的財務項目が発生。
• 今後の見通し：会社は2026年8月期の連結業績見通しを提示（売上17,200百万円、営業利益2,800百万円、親会社株主帰属当期純利益1,700百万円）。取得企業の統合効果と半導体向け需要の回復を前提に増収を見込む。
• 投資家への示唆：連結化による規模拡大と高い収益性が確認される一方、M&Aに伴う有利子負債（長期借入12,000.5百万円）やのれん計上が増加しており、資本比率（32.1%）はやや低め。将来見通しは半導体投資回復の前提に依存する点に留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社マルマエ（証券コード 6264）
  • 主要事業分野：精密部品事業（半導体製造装置部品等）および機能材料事業（アルミ等素材製造販売）
  • 代表者名：–（資料上の氏名読み取り不可のため“–”）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月10日
  • 対象会計期間：2025年8月期（連結：2024年9月1日〜2025年8月31日）
  • 備考：当期は連結財務諸表を初めて作成（子会社取得に伴う連結範囲の変更あり）
• セグメント:
  • 精密部品事業：半導体関連部品、FPD製造関連部品等の製造販売
  • 機能材料事業：アルミ製品等の製造販売（KMアルミニウムの取得で追加）
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（自己株式含む）：13,053,000株（期末）
  • 期末自己株式数：390,706株
  • 期中平均株式数（EPS算定基礎）：12,659,260株
  • 時価総額：–（株価情報が資料にないため記載不可）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表/四半期発表等：–（資料に記載なし）
  • 株主総会／IRイベント：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 会社予想との比較：該当なし（当期は連結初回作成で、比較対象の会社発表連結予想が存在しない／資料上に前回連結予想なし）
  • 市場コンセンサスとの比較：–（資料に記載なし）
• サプライズの要因：主因はM&A（KMアルミニウム等）の連結化による売上・利益規模の増加。設備投資・受注動向は半導体向けで回復の兆しがあるものの、地域別や製品別でばらつきあり。のれん計上など一時要因も影響。
• 通期への影響：会社は2026年8月期に向け増収・増益を見込む（売上17,200百万円、営業利益2,800百万円等）。取得企業統合の進捗や半導体投資回復が前提となるため、これらの不確実性が達成可能性に影響。

財務指標（要点）

（注：金額は千円表示を千円→百万円換算で併記）

• 損益（連結・当期）
  • 売上高：11,403,403千円（＝11,403百万円）※前年連結比較は不可（初回連結）
  • 営業利益：2,103,901千円（＝2,104百万円）
  • 経常利益：1,936,263千円（＝1,936百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,355,987千円（＝1,356百万円）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：107.11円
• 収益性指標
  • 営業利益率：2,103,901 / 11,403,403 = 約18.5%（高水準）
  • ROE（自己資本利益率）：1,355,987 / 8,088,263 ≒ 16.8%（優良目安：10%以上で優良）
  • ROA（総資産利益率）：1,355,987 / 25,423,446 ≒ 5.3%（良好、目安5%以上）
• 進捗率分析（四半期推移は資料に詳細な中間進捗表なし）
  • 通期予想に対する進捗率：–（当期は通期業績・比較基準の提示がないため算出不可）
• 貸借対照表（主要項目）
  • 総資産：25,423,446千円（＝25,423百万円）
  • 自己資本（株主資本合計）：8,088,263千円
  • 純資産合計：8,151,519千円
  • 現金及び現金同等物：4,252,863千円
  • 有利子負債（長期借入金）：12,000,500千円（長期借入金が主要負債）
  • 自己資本比率：32.1%（目安：40%以上で安定。→やや低め）
• キャッシュフロー
  • 営業活動によるCF：3,058,988千円（営業CF/当期純利益比率 ≒ 3,058,988 / 1,355,987 ≒ 2.26（1.0以上で健全））
  • 投資活動によるCF：△9,708,539千円（主に子会社株式取得等、固定資産取得）
  • 財務活動によるCF：7,875,602千円（長期借入金による資金調達等）
  • フリーCF：営業CF − 投資CF = △6,649,551千円（投資先行）
  • 現金同等物期末残高：4,252,863千円
• 財務安全性・効率性
  • 自己資本比率：32.1%（やや低め）
  • キャッシュ・フロー有利子負債比率（年）：4.4年（資料記載。目安：短いほど良好）
  • インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）：28.9倍（利払い能力良好）
• セグメント（連結）
  • 売上（セグメント計、単位：千円）
  • 精密部品事業：7,709,664千円
  • 機能材料事業：3,694,946千円
  • セグメント合計：11,404,610千円（調整 −1,207千円 → 連結 11,403,403千円）
  • セグメント利益（営業ベース）
  • 精密部品：1,823,719千円
  • 機能材料：385,888千円
  • 合計 2,209,608千円（調整 −105,706千円 → 連結営業利益 2,103,901千円）

特別損益・一時的要因

• のれん（買収関連）
  • 取得に伴うのれん計上額：約4,822,530千円（注記）
  • 当期末ののれん残高：4,696,943千円
  • のれんは将来の収益力に依存。現時点で特別損失による減損計上は無し（ただし将来の減損リスクは存在）。
• 一時的要因の影響：子会社取得関連費用（アドバイザリー費用等83,506千円）や買収対価が投資CF・財務CFに大きく影響。
• 継続性判断：のれんは非経常項目だが、買収の統合効果が得られれば継続的収益に寄与する可能性あり。目先は投資回収フェーズ。

配当

• 当期（2025年8月期）の配当：中間配当 15円、期末配当 25円、合計 40円（予定・決定）
• 配当実額（キャッシュフロー）：配当支払額 443,011千円（資料の支払額）
• 配当性向（簡便計算）：配当支払額 443,011 / 親会社帰属当期純利益 1,355,987 ≒ 約32.7%（目安：30%強）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 株主還元方針：中期的には配当性向を意識した還元方針を明示。次期（2026年8月期）予想は中間28円・期末28円の合計56円を予定。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CF内訳）
  • 有形固定資産の取得による支出：約1,499,089千円（主な投資内容：設備取得等）
  • 子会社株式取得等による支出：連結の範囲変更に伴う支出あり（約4,187,758千円の連結範囲変更に伴う支出を計上）
• 研究開発（R&D）：資料中に明確なR&D費率・金額の注記なし → 表記は「–」

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：資料に明確な受注高・受注残高の数値は記載なし（但し半導体向けで回復局面の記載あり）
• 在庫（連結）
  • 仕掛品：1,826,337千円
  • 製品：164,123千円
  • 原材料及び貯蔵品：767,290千円
  • 在庫水準の増減は一部で増加が見られる旨の注記あり（受注状況の季節性・変動に注意）

セグメント別情報

• 概要（要点）
  • 精密部品事業が売上・利益の主力（売上7,709,664千円、セグメント利益1,823,719千円）
  • 機能材料事業は売上3,694,946千円、セグメント利益385,888千円
• 戦略・動向：半導体分野（DRAM、MPU向け等）の投資動向に依存。KMAC（KMアルミニウム）の取得により機能材料領域の強化を図るが、同社は付加価値型製品中心へ見直しも実施。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内では中期計画の基本方針（利益配分・成長投資・財務健全化）を示すが、数値目標の詳細は限定的。
• KPI達成状況：当期は連結化により規模が拡大。ROE等は高水準であり中期的目標達成に好材料となりうるが、借入増加やのれんの回収が鍵。

競合状況や市場動向

• 競合比較：資料に同業他社との直接比較表はなし。半導体装置向けサプライチェーンに位置し、需要は世界の半導体投資波動に依存。
• 市場動向：DRAMやHBM、MPU向け設備投資の回復期待がある一方、中国向け需要の変動や顧客の在庫調整リスクが記載されている。

今後の見通し（会社予想）

• 2026年8月期（連結・予想）
  • 売上高：17,200百万円
  • 営業利益：2,800百万円
  • 経常利益：2,600百万円
  • 親会社株主帰属当期純利益：1,700百万円
  • 前提：半導体関連投資の回復、KMアルミニウムの統合効果等
• 予想の信頼性：買収関連の統合効果と半導体市況に依存。過去の予想達成傾向（保守的/楽観的）については資料上の過去比較が限定的なため評価は控えめ。
• 主なリスク要因：為替・原材料価格変動、顧客の設備投資停止・延期、M&Aの統合リスク、のれんの将来減損リスク等。

重要な注記

• 会計方針・範囲変更：当期は新たに子会社（株式会社KMX、KMアルミニウム株式会社）を連結（完全子会社化）したため連結範囲が変更。これが連結財務諸表に大きく影響。
• その他：のれんの計上、子会社取得に伴う一時費用等が発生している点に注目。

（注）

• 不明項目・資料に記載のない数値は “–” としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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