決算説明：帝国通信工業（6763）

2026年３月期 第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 「抵抗器のNOBLEから新生NOBLEへの深化と進化」を掲げ、事業の幅を広げる姿勢を強調。通期予想は下方修正したが配当方針は維持（中間50円・期末50円、通期100円）。
• 業績ハイライト: 第2四半期（2026年3月期2Q）売上高は8,494百万円（前年同期比＋6.6％、良い）、営業利益は656百万円（前年同期比74.9％、△25.1％、悪い）と増収・減益。中間純利益は446百万円（前年同期比63.8％、悪い）。
• 戦略の方向性: 製品ポートフォリオの多様化（前面操作ブロック／可変・固定抵抗／センサ／機構部品等）と地域展開（日本／アジア／北米）を進める方針を示唆。ただし具体的な新規施策詳細は資料に限定的。
• 注目材料: 通期業績予想を修正（売上16,800→△200百万円、営業利益1,500→1,300百万円、いずれも下方修正。営業利益は△13.3％、悪い）。配当は維持（良い）。日本地域のセグメント利益が大幅に低下（374→48百万円、悪い）している点は投資判断で要注目。
• 一言評価: 増収基調だが利益率低下で慎重な見通し。配当維持はポジティブだが、利益回復のシナリオ確認が必要。

基本情報

• 企業概要: 企業名 帝国通信工業株式会社（NOBLE）
  • 主要事業分野: 電子部品（前面操作ブロック、可変抵抗器、固定抵抗器、センサ、機構部品、その他）およびその他事業（簡潔に製造・販売）
  • 代表者名: 代表取締役社長 羽生 満寿夫
• 説明者: 発表者（役職） –（資料に明確な発表者記載なし。代表者情報は上記）
• 報告期間: 対象会計期間 2026年3月期 第2四半期（中間期）
  • 配当支払開始予定日 –（配当金は中間実績50円、期末予想50円）
• セグメント:
  • 電子部品事業：前面操作ブロック、可変抵抗器、固定抵抗器、センサ、機構部品、その他電子部品（主要な売上源）
  • その他事業：合計売上の小部分（資料上はその他事業として計上）

業績サマリー

• 主要指標（2026年3月期 第2四半期 vs 2025年3月期 第2四半期）
  • 営業収益（売上高）: 8,494百万円（前年同期比 +6.6% → 106.6%）（良い）
  • 営業利益: 656百万円（前年同期比 74.9% → △25.1%）（営業利益率 7.7% → 前年同期 11.0%）（悪い）
  • 経常利益: 749百万円（前年同期比 83.3% → △16.7%）（悪い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 446百万円（前年同期比 63.8% → △36.2%）（悪い）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較:
  • 会社上期（上半期）予想に対する達成率：上期予想9,000百万円に対し上期実績8,494百万円 → 達成率 94.4%（やや未達）
  • サプライズの有無：売上は予想に概ね近いが、利益面で通期予想の下方修正（営業利益▲200百万円）が発生しており“利益面の下振れ”がサプライズ要素。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（2026通期予想に対する上期実績）
  • 売上高: 8,494 / 16,800 = 約50.6%（概ね中間期で半分、普通）
  • 営業利益: 656 / 1,300 = 約50.5%（同上）
  • 純利益: 446 / 1,200 = 約37.2%（進捗が低い、悪い）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期計画の具体数値は資料に記載なし）
  • 過去同時期との進捗率比較: 2025年度上期の売上進捗（7,968/16,790 = 約47.4%）に比べ、売上進捗は改善（約50.6%）（良い）。利益進捗は前年より低下傾向（特に純利益）。
• セグメント別状況（2026年3月期2Q）
  • 電子部品事業 合計: 売上 8,223百万円（前年同期比 +6.3% → 106.3%）（良い）、セグメント利益 604百万円（前年同期比 72.4% → △27.6%）（悪い）
  • 前面操作ブロック: 2,306百万円（+3.9% → 103.9%）（構成比 約27%）
  • 可変抵抗器: 1,062百万円（+3.8% → 103.8%）（約12%）
  • 固定抵抗器: 1,021百万円（+9.9% → 109.9%）（約12%）
  • センサ: 2,351百万円（+4.0% → 104.0%）（約28%）
  • 機構部品: 997百万円（+15.9% → 115.9%）（約12%）
  • その他電子部品: 483百万円（+9.8% → 109.8%）（約6%）
  • その他事業: 270百万円（+16.2% → 116.2%）（良い）

業績の背景分析

• 業績概要: 全体として売上は増加したものの、営業利益・純利益は減少。特に日本地域のセグメント利益が大幅に低下（374→48百万円）しており、これが連結利益悪化の主因の一つ。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 各製品カテゴリでの販売増（固定抵抗器や機構部品の伸長等）、地域別ではアジア・北米で増収。市場別ではAV機器・アミューズメント等での売上拡大。全体の需要回復が寄与（良い）。
  • 減益の主要因: 日本地域での収益性悪化（セグメント利益の大幅減）。販管費増や製造原価の上昇、製品構成の変化、あるいは一時的要因（資料に詳細は記載なし）が考えられる。通期業績予想の下方修正は主に利益面での下振れによる（悪い）。
• 競争環境: 市場はAV機器、自動車、家電、アミューズメントなど多様。資料上で市場シェア・競合比較は記載なし（–）。
• リスク要因（資料に明記の注意事項を踏まえ整理）: 為替変動（業績予想はUS$1=¥145を前提）、需要変動（主要顧客・産業の景況）、原材料・物流コスト、サプライチェーンリスク、地域別の景気差。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「抵抗器のNOBLEから新生NOBLEへの深化と進化」をスローガンに、製品ポートフォリオ拡大と複数市場（自動車、AV、家電、アミューズメント等）での展開強化。配当維持により株主還元の継続を表明。
• 進行中の施策: 資料では個別プロジェクトの具体的進捗は限定的（設備投資は有形固定資産取得358百万円等の記載のみ）。
• セグメント別施策: 各セグメントでの販売推進の記載はあるが、投入計画やR&D等の詳細はなし。
• 新たな取り組み: 資料冒頭のスローガン以外に、新規M&Aや大規模な方針転換の発表はなし（–）。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期 2026年3月期、今回修正値）:
  • 売上高: 16,800百万円（前回 17,000 → △200百万円、△1.2%）
  • 営業利益: 1,300百万円（前回 1,500 → △200百万円、△13.3%）
  • 経常利益: 1,400百万円（前回 1,600 → △200百万円、△12.5%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 1,200百万円（前回 1,300 → △100百万円、△7.7%）
  • 予想の前提条件: 為替レート US$1 = ¥145（資料に明記）
  • 経営陣の自信度: 利益面で下方修正を行っており、慎重姿勢（中立〜やや慎重）。
• 予想修正: 有（上記の通り）。理由は「中間実績と予想値との差異に伴う通期修正」との公表だが、セグメント別・品目別の詳細な修正理由の内訳は資料に限定的（日本セグメント利益悪化が主要ドライバーと推定）。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期計画の定量KPIは資料に記載なし（–）。過去の予想達成傾向: 数年の営業利益率は変動（過去に11.4%等の年もあり）で、今回も業績予想を下方修正しており結果はやや保守的になっている印象。
• マクロ経済の影響: 為替（US$1=¥145を前提）、主要市場の需要動向（自動車・AV・家電等）。金利や原材料コストにも感応。

配当と株主還元

• 配当方針: 安定配当を維持する姿勢（資料での直接文言は限定的だが、配当予想の据え置きから推察）。
• 配当実績: 2026年3月期予想（中間実績 50円、期末予想 50円、通期 100円）→ 前期と同額（維持、良い）。
  • 配当性向: 資料に明示なし（–）。配当利回りは株価によるため資料外（–）。
• 特別配当: なし。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 主力は抵抗器（可変・固定）、前面操作ブロック、センサ、機構部品。固定抵抗器・機構部品が特に伸長（前年同期比 +9.9% / +15.9%）。
• サービス: 主に電子部品の製造・販売、提供先はAV機器、自動車、家電、アミューズメントなど。地域的には日本・アジア中心、北米での取り組みあり。
• 協業・提携: 資料に記載なし（–）。
• 成長ドライバー: センサ・機構部品・固定抵抗器の拡大、AV／アミューズメント等の市場需要。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: –（資料にQ&Aの記載なし）
• 経営陣の姿勢: 資料全体からは「成長の継続を目指しつつ、利益面では慎重に見直す」姿勢（中立〜慎重）。
• 未回答事項: 日本セグメント利益の急落要因の詳細、通期利益下振れの具体的内訳、今後のコスト改善策・具体的施策の開示時期等。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや慎重（売上増は示せているが利益の下振れで通期見直しを実施）。
• 表現の変化: 前回説明会との比較は資料のみでは明確化不可（–）。
• 重視している話題: 事業の深化と進化（スローガン）、製品ポートフォリオの強化、配当維持。
• 回避している話題: 日本地域の利益悪化の詳細な説明、将来の数値目標（中期KPI）の明示。

投資判断のポイント（情報整理・助言は行わず材料整理のみ）

• ポジティブ要因:
  • 売上増（2026年2Qは前年同期比 +6.6%）（良い）
  • 製品・市場の多様化が進展（センサ、機構部品等の伸長）（良い）
  • 配当据え置き（中間50円・期末50円、通期100円）（良い）
• ネガティブ要因:
  • 営業利益・純利益の大幅減（営業利益率低下：11.0%→7.7%）（悪い）
  • 日本地域のセグメント利益急落（374→48百万円）（悪い）
  • 通期営業利益の下方修正（1,500→1,300百万円、△13.3%）（悪い）
• 不確実性: 利益改善の見通し、コスト構造改善の具体策、主要市場の需要継続性、為替変動（US$=¥145前提）。
• 注目すべきカタリスト: Q3以降の業績（特に利益率の改善）、日本地域の収益改善アクション、主要顧客の受注動向、為替の動き。

重要な注記

• 会計方針: 変更記載なし（–）。
• リスク要因: 資料最後に「将来見通しに関する記述は前提に基づくもので保証を意味しない」旨の注意記載あり。主な外部リスクは為替・需要変動・コスト上昇等。
• その他: IR窓口（経理室）連絡先が資料に記載（TEL: 044-422-3831、E-Mail: ir-info@ho.noble-j.co.jp、URL: https://www.noble-j.co.jp/）。

（注）不明な項目・記載がない項目は「–」で示しています。本まとめは資料記載事項に基づく整理であり、投資助言を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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