決算説明：Smile Holdings（7084）

2026年３月期 第１四半期決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第1四半期として過去最高の売上高・EBITDA・営業利益を更新し、第1四半期より黒字化を継続。事業領域拡大（プレミアム教育、産後ケア、留学支援等）を積極推進。
• 業績ハイライト: 売上高3,393百万円（前年同期比+7.7%、良い）、EBITDA252百万円（前年同期比+9.4%、良い）、営業利益70百万円（前年同期比+72.5%、良い）、当期純利益66百万円（前年同期比+86百万円、黒字化・良い）。
• 戦略の方向性: 認可保育を基幹としつつ、プレミアム教育（麻布台ヒルズプレップスクール等）、産後ケアホテル（Villa Mom 東京・有明、2026年6月開業予定）、留学支援・教育旅行（英国・スイス・米国へ拡大、観光庁長官登録旅行業第1種取得）で事業領域を拡大。
• 注目材料: ①産後ケアホテル「Villa Mom 東京・有明」開業決定（2026年6月） ②麻布台ヒルズでのプレミアムスクール開園決定（2025冬） ③観光庁長官登録旅行業第1種取得により留学支援・教育旅行の一般提供開始。いずれも収益多角化の追い風。
• 一言評価: 既存事業の堅調な伸長をベースに、収益の黒字化が定着しつつ事業拡大を図る「成長継続フェーズ」。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 第1四半期の業績・トピックス（新園・新規事業、旅行業取得等）を報告し今後の事業拡大方針を説明。
• セグメント:
  • 国内教育領域（認可保育グループ）: 主力事業、保育園運営等。
  • 国内教育領域（プレミアム教育グループ）: プレミアムスクール・アフタースクール等（麻布台ヒルズ等）。
  • 国際教育領域: 留学支援、海外サマースクール等。
  • 産後ケア領域: 産後ケアホテル（Villa Mom等、2026/6開業予定）。
  • ファミリーサポート領域: 家族支援関連サービス（現状売上計上は限定的）。

業績サマリー

• 主要指標（百万円、前年同期比% 表記は資料の数値を採用）:
  • 売上高: 3,393百万円（前年同期比 +7.7%）。目安: 過去最高の第1四半期売上で良い。
  • EBITDA: 252百万円（前年同期比 +9.4%）。目安: 過去最高の第1四半期EBITDAで良い。
  • 営業利益: 70百万円（前年同期比 +72.5%）。営業利益率: 70 / 3,393 ≒ 2.1%（改善傾向、良い）。
  • 経常利益: 73百万円（前年同期比 +増加、資料では +35百万円／%表記はスライドに揺れあり）。目安: 補助金減少下でも増益は良い。
  • 純利益: 66百万円（前年同期比 +86百万円、黒字化）。目安: 第1四半期より黒字化達成（良い）。
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（通期に対する進捗）: 売上高進捗率 24.6%（通期予想13,800百万円に対し1Q実績3,393百万円） → 下期偏重だが約1/4を達成し年度予算を超過ペース（良い）。営業利益進捗率 20.0%（350百万円中70百万円）、当期純利益進捗率 26.4%（250百万円中66百万円）。
  • サプライズの有無: 第1四半期として過去最高水準の各指標、かつ当期純利益が第1四半期より黒字化（認可施設補助金減少後での黒字化は注目点）→ ポジティブサプライズ。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上 24.6%、EBITDA 24.0%、営業利益 20.0%、当期純利益 26.4%）→ 下期偏重だが現時点で年度予算を超過ペース（良い）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期計画の詳細KPIは提示なし、進捗は通期比で上記進捗率。
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上・EBITDA・営業利益は第1四半期過去最高を更新（良い）。
• セグメント別状況（百万円／通期予想→1Q実績→進捗率）:
  • 認可保育グループ: 11,800 → 2,945（25.0%） — 全体を牽引、契約児童数堅調（良い）。
  • プレミアム教育グループ: 1,700 → 396（23.3%） — 新展開（麻布台ヒルズ）で拡大予定（注目）。
  • 国際教育領域: 200 → 51（25.5%） — 留学支援拡大で伸長期待。
  • 産後ケア領域: 0 → 0（—） — 2026年6月開業予定のため現時点未計上。
  • ファミリーサポート領域: 100 → 0（0.0%） — まだ収益化途上。

業績の背景分析

• 業績概要: 既存事業（特に認可保育）が堅調で高い充足率を維持。幼児教育サービス強化やイベントなどで認可外施設の契約児童数も堅調。結果として売上・利益が改善。認可施設開設補助金は減少しているが利益増加傾向を維持。
• 増減要因:
  • 増収要因: 認可保育の安定稼働・充足率維持、既存施設のサービス向上、施設数増（前期比+2施設）による寄与。留学支援やプレミアム教育の拡大も寄与。
  • 増益要因: 売上増に加え費用管理や既存投資の効果で営業利益率改善。一方、認可施設開設補助金（営業外収益）は減少しており、それを上回る営業利益改善が発生している。
• 競争環境: 保育・幼児教育分野は競合多数。差別化は「プレミアム教育」「国際教育」「産後ケア」といった付加価値サービスの拡充。市場シェア等の具体数値は提示なし（–）。
• リスク要因:
  • 補助金依存の剥落（認可施設開設補助金の大幅減少が継続）→ 補助金が戻らない場合は収益構造の自前化が必要。
  • 品質確保のための人件費上昇や採用難、法規制変更（保育関連法）や自治体施策の影響。
  • 下期偏重の季節性、及び新規事業（産後ケア等）の立ち上げリスク（期待通りの採算化が必要）。
  • マクロ面: 人口動態や出生数動向、消費意欲変化。

戦略と施策

• 現在の戦略: 基幹の認可保育事業で安定収益を確保しつつ、プレミアム教育、国際教育、産後ケア、教育旅行で事業の横展開・収益多角化を進める。観光業ライセンス取得により留学・教育旅行のBtoC展開を拡大。
• 進行中の施策: 麻布台ヒルズでのプレミアムスクール開園（2025冬）準備、Villa Mom（産後ケアホテル）開業準備（2026/6）、留学支援プログラムの英国・スイス・米国（ハワイ）展開、旅行業第1種の活用によるプログラム一般開放。
• セグメント別施策:
  • 認可保育: 保育サービス充実で高い充足率維持、契約児童数安定。
  • プレミアム教育: プレップスクール／アフタースクールの立ち上げで高付加価値需要を取り込む。
  • 国際教育: 海外ボーディングやサマースクールを拡大。
  • 産後ケア: Villa Mom開業により新市場（産後支援）へ参入。
• 新たな取り組み: 観光庁長官登録旅行業第1種取得に基づく教育旅行事業の本格展開（一般向け）。産後ケアホテルの事業化。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提出の通期予想より、単位：百万円）:
  • 通期売上高予想: 13,800 百万円（前年比：資料不記載）。
  • 通期EBITDA予想: 1,050 百万円。
  • 通期営業利益予想: 350 百万円。
  • 通期経常利益予想: 370 百万円。
  • 通期当期純利益予想: 250 百万円。
  • 予想の前提条件: 為替等特記事項の明記はなし（–）。会社は下期偏重の季節性を前提。
  • 経営陣の自信度: 第1四半期の進捗が通期を超過ペースである点を強調しており、現時点では比較的前向き（強気〜中立）。
• 予想修正: 通期予想の修正有無: 本資料では修正の記載なし（現行予想に対する進捗のみ提示）。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期計画のKPIは提示なし。現状は通期予想に対し売上・EBITDAが約24%で推移（年度を通じて下期偏重のため注意）。
• 予想の信頼性: 過去の第1四半期と比較して第1四半期ベースで過去最高を継続しており、直近の予想達成トレンドは改善。とはいえ下期偏重のため通期達成には下期の稼働が重要。
• マクロ経済の影響: 出生数動向、消費環境、雇用・賃金動向、地方自治体の補助金政策変更などが影響要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 本資料に配当政策の具体的記載なし（–）。
• 特別配当: なし（資料上記載なし）。
• その他株主還元: 自社株買い、株式分割等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品/サービス: 主に保育園運営（KIDS GARDEN等）、プレミアムスクール、アフタースクール、留学支援・海外サマースクール、産後ケアホテル（Villa Mom）。
• 販売状況: 認可保育園は高い充足率を維持、認可外も幼児教育コンテンツ強化で契約児童数が堅調。留学支援は英国で好評、今夏は英国・スイス・米国へ拡大予定。
• 協業・提携: 具体的な提携企業名等の記載なし（–）。
• 成長ドライバー: 認可保育の安定稼働、プレミアム教育の立ち上げ、産後ケア事業の新規参入、観光庁登録を活用した教育旅行事業の拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aセッションの記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 資料の言葉遣いは積極的かつ前向き（新規開業/事業拡大を強調）。
• 未回答事項: 配当政策・代表者発言の詳細・EPS・具体的な投資回収見込み等は資料に未記載（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 第1四半期の過去最高更新と黒字化継続を強調しているため「強気〜中立寄り」。
• 表現の変化: 前期に引き続き「第1四半期より黒字化達成」「過去最高更新」を繰り返し強調しており、成長維持を重視するトーン。
• 重視している話題: 既存事業の堅調さ、収益性改善、新規事業（プレミアム教育・産後ケア・留学旅行）の拡大。
• 回避している話題: 補助金ゼロ化の中長期影響の詳細シナリオ、配当・株主還元の方針、詳細な地域別・施設別採算は深掘りされていない。

投資判断のポイント（情報整理のみ）

• ポジティブ要因: 第1四半期で過去最高の売上・EBITDA・営業利益、当期純利益が黒字化。認可保育の高い充足率とプレミアム/国際/産後ケアでの事業拡大。観光庁第1種登録で留学・教育旅行の商機拡大。財務安全性（自己資本比率改善）が確認されている点。
• ネガティブ要因: 認可施設開設補助金の減少（既に0）、下期偏重の季節性、産後ケア等新事業の立ち上げリスク、人件費・採用状況等のコスト上振れリスク。
• 不確実性: 新規事業（Villa Mom等）の採算化スピード、留学/教育旅行の需要変動、出生数トレンド。
• 注目すべきカタリスト: 麻布台ヒルズのプレミアムスクール開園（2025冬）、Villa Mom開業（2026/6）、夏の留学支援（英・スイス・米国拡大）、通期業績進捗の開示（次回四半期）。

（注）上記は決算説明資料の内容整理であり、投資助言や推奨を行うものではありません。

重要な注記

• 会計方針: 特殊な会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因（資料での指摘）: 認可施設開設補助金の減少。その他は一般的リスク（市場・人材・規制等）。
• その他: 財務指標（比較）として、2025年3月末の総資産15,222百万円・自己資本比率42.7%・有利子負債比率70.6%に対し、2025年6月末では総資産11,867百万円・自己資本比率52.7%・有利子負債比率41.4%と改善を示している（良い）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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