企業分析：ハイレックスコーポレーション（7279）

企業の一言説明

ハイレックスコーポレーションは、自動車用コントロールケーブルで世界トップシェアを誇り、ウィンドレギュレータやドアモジュールなどの自動車部品、産業機器、医療機器まで多岐にわたる事業を展開する独立系のグローバル企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• グローバルな事業展開と技術的優位性: 自動車用コントロールケーブルで世界首位、ドア開閉装置で最大手級の地位を確立。17カ国に生産拠点を持ち、自動車関連市場の多様なニーズに対応できる強固な事業基盤を有しています。医療機器分野への進出など、新規事業の開発も進めています。
• 高い財務健全性: 自己資本比率63.2%、流動比率2.17倍と安定した財務基盤を誇り、Piotroski F-Scoreも7/9点（S判定：財務優良）と非常に高い評価を得ています。これは、景気変動や投資への耐性を示しています。
• 注意すべきバリュエーションと収益性: PER4.72倍は業界平均と比して非常に割安に見えますが、2026年10月期の会社予想には一時的な「負ののれん」250億円が計上されており、これを除くと実質的なPERは大きく上昇する可能性があります。また、ROE4.89%と営業利益率1.12%は依然として低く、収益性の改善が今後の課題です。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

ハイレックスコーポレーションは1946年設立の歴史ある企業で、コントロールケーブルで世界首位、自動車用ドア開閉装置で最大手級の地位を誇るグローバルメーカーです。主力事業は自動車向けで、コントロールケーブル、ウィンドレギュレータ、ドアモジュール、パワーリフトゲートを提供しています。これに加え、建設機械、住宅設備、船舶、介護、医療機器といった幅広い分野に事業を展開し、多角的な収益モデルを構築しています。17カ国に生産・販売拠点を持ち、高い技術力とグローバルネットワークを競争優位性としています。特に医療機器分野では、マイクロカテーテルや血液透析用血管グラフトなどを手掛け、新たな成長ドライバーの育成にも注力しています。

2. 業界ポジション

ハイレックスコーポレーションは、自動車部品業界において、コントロールケーブル分野で圧倒的な世界シェアを占め、ドア開閉装置でも最大手クラスに位置しています。その技術力と品質は世界的な自動車メーカーから高く評価されており、多数の生産拠点を保持することで、各地域の市場ニーズに合わせた供給体制を構築している点が強みです。競合他社と比較して、独立系としての柔軟な経営とグローバルな顧客基盤が特徴です。一方で、自動車産業全体の動向、特にEV化や自動運転技術の進化は、同社の主要製品であるケーブルやドア開閉装置の設計・機能に変化を促す可能性があり、対応力が問われます。財務指標面では、PERが4.72倍と業界平均7.3倍を下回る一方、PBRは0.77倍と業界平均の0.5倍を上回っていますが、いずれも1倍未満であり、相対的な割安感を示唆しています。

3. 経営戦略

ハイレックスコーポレーションは、グローバル市場でのコントロールケーブルおよび自動車関連システム部品のリーディングカンパニーとしての地位を盤石にしながら、新たな成長戦略を推進しています。特に、パワーリフトゲートや電子パーキングシステムなどのシステム製品、ドアモジュールの強化により、自動車の電動化・高機能化に対応。多岐にわたる海外拠点（17カ国）を活用し、地域ごとの需要に応じた製品開発と供給体制を構築しています。また、建設機械、住宅設備、船舶といった既存の非自動車分野に加え、将来の成長事業として医療機器分野への本格参入を進めており、ポートフォリオの多角化を通じて事業リスクの低減と収益源の多様化を図っています。
直近の決算短信では、2026年10月期に売上高4,010億円、営業利益54億円、親会社株主に帰属する当期純利益285億円という大幅な増益予想を発表しています。この純利益には、M&Aなどによる一時的な「負ののれん」見込計上額250億円が織り込まれており、実質的な事業利益の着実な成長と、M&Aを通じた企業規模拡大への意欲が伺えます。今後のイベントとしては、2026年4月28日に配当権利落ち日を控えています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは7/9点と「S：財務優良」と判定され、同社の高い財務品質を示しています。
収益性スコアが3/3と満点であるのは、純利益と営業キャッシュフローがいずれもプラスであり、かつROAもプラスであることで、事業活動によって着実に利益を生み出し、キャッシュフローを創出していることを示唆しています。
財務健全性スコアも3/3と満点であり、流動比率が高く短期的な支払い能力が十分であること、D/Eレシオが低く有利子負債への依存度が低いこと、そして株式の希薄化が起きていないことから、資金繰りや資本政策に関して健全性が保たれていることがわかります。
一方で、効率性スコアは1/3と低く、これは四半期売上成長率こそプラスであるものの、営業利益率とROEがベンチマークの10%を下回っているためです。特に、利益率の改善が今後の課題として挙げられます。

【収益性】

営業利益率: 1.12%（過去12か月）。
営業利益率は、売上高に対する営業活動から得られた利益の割合を示します。同社の営業利益率1.12%は、一般的な製造業のベンチマーク（10%以上が望ましい）と比較すると低水準であり、原価や販管費の抑制、あるいは製品付加価値の向上が求められます。2024年10月期は0.12%とさらに低く、2025年10月期は改善が見られるものの、引き続き収益構造の強化が課題です。
ROE（自己資本利益率）: 4.89%（実績）。
ROEは、株主から預かった資本をどれだけ効率的に使って利益を上げたかを示す指標です。同社のROE4.89%は、ベンチマークとされる10%を下回っており、資本効率の改善が望まれます。これは、株主価値創造の観点からも重要な指標です。
ROA（総資産利益率）: 0.78%（過去12か月）。
ROAは企業の総資産に対する利益の割合であり、資産全体をどれだけ効率的に活用して利益を生み出しているかを示します。同社のROA0.78%は、ベンチマーク5%と比較してかなり低い水準にあり、資産の活用効率に改善の余地があることを示しています。

【財務健全性】

自己資本比率: 63.2%（実績）。
自己資本比率は企業の財務安全性を測る上で非常に重要な指標です。同社の63.2%という水準は、一般的に優良とされる40%以上を大きく上回り、非常に高い財務健全性を示しています。これは、企業の安定性と外部環境の変化に対する抵抗力が強いことを意味します。
流動比率: 2.17倍（直近四半期）。
流動比率は短期的な支払い能力を示す指標で、一般的に200%（2倍）以上が安全圏とされます。同社の流動比率2.17倍（217%）は、短期的な債務返済能力が十分に高いことを示しており、資金繰り上のリスクが低い健全な財務状況にあると言えます。

【キャッシュフロー】

営業キャッシュフロー（営業CF）: 12,023百万円（過去12か月）。
営業CFは、本業での稼ぎを示す重要な指標です。同社は継続的にプラスの営業CFを創出しており、本業が安定してキャッシュを生み出していることを示しています。これは、事業活動が健全であることを裏付けています。
フリーキャッシュフロー（FCF）: 2,520百万円（過去12か月）。
FCFは、営業CFから設備投資などに使われたキャッシュを差し引いた、企業が自由に使えるキャッシュのことです。同社の2,520百万円というFCFはプラスであり、企業が成長投資や株主還元に充てる余力があることを示しています。営業CFが120億円あるのに対し、FCFが25億円と設備投資やM&Aなどの投資活動に多額の資金が投じられていることが伺えます。

【利益の質】

営業CF/純利益比率: 1.43倍。
この比率は、企業の報告された純利益が、どれだけ実際のキャッシュフローに裏付けられているかを示す指標です。1.0以上が健全とされ、同社の1.43倍という数値は、純利益が営業活動によるキャッシュフローによって十分に支えられていることを示しており、利益の質が「S：優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）」と評価できます。これは、会計上の利益操作リスクが低いことを意味し、信頼性の高い利益計上を行っている証拠となります。

【四半期進捗】

2025年10月期決算短信では通期の実績のみ示されており、四半期ごとの詳細な進捗データは提供されていません。

【バリュエーション】

PER（株価収益率）: 4.72倍（会社予想）。
株価が1株当たり利益（EPS）の何年分に当たるかを示すPERは、同社の場合4.72倍と、業界平均7.3倍と比較して大幅に割安な水準にあります。しかし、注意点として、2026年10月期の会社予想純利益には一時的な「負ののれん」計上250億円が含まれています。この250億円を除いた実質的な事業純利益を仮に35億円（285億円 – 250億円）とすると、実質的なPERは139,109百万円（時価総額） / 3,500百万円 = 約39.7倍となり、表面上のPERとは大きく異なる印象を受けます。このため、現在のPERは会計上の特殊要因によって過度に低く見えている可能性があり、留意が必要です。
PBR（株価純資産倍率）: 0.77倍（実績）。
株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍に当たるかを示すPBRは、同社の場合0.77倍と、業界平均0.5倍よりは高いものの、企業の解散価値とされる1倍を下回っています。これは、企業の資産価値に対して株価が低く評価されていることを意味し、割安感があるとも解釈できます。
目標株価（業種平均PER基準）1642円、目標株価（業種平均PBR基準）2369円は、現在の株価3640円から見て大幅に低い数値であり、業界平均PER・PBRで単に評価すると、現状の株価が割高と判断されることを示唆しています。ただし、これは提供された業界平均PER/PBR水準そのものが、同社の成長性や収益性、あるいは近年の株価上昇を十分に考慮できていない可能性も考えられます。特にPERについては、前述の「負ののれん」の影響を考慮した実質的な事業PERで判断することが重要です。

【テクニカルシグナル】

MACDは中立を示していますが、RSIも中立的な水準で安定しています。しかし、移動平均線乖離率を見ると、株価は5日線、25日線、75日線、200日線全ての移動平均線を上回っており、特に75日線や200日線からの乖離率が高いことから、強い上昇トレンドが継続していることが確認できます。

【テクニカル】

現在の株価3,640円は、52週高値3,785円に近く、52週安値1,214円からは大きく上昇した位置にあります。これは、過去1年間の株価が大きく上昇し、現在もその勢いを維持していることを示唆しています。短期移動平均線（5日、25日）が中期・長期移動平均線（75日、200日）を上回る「パーフェクトオーダー」に近い状態にあり、これは強い上昇トレンドの典型的なパターンです。株価は全ての移動平均線を上回り、特に200日移動平均線に対しては40%以上の上方に位置していることから、長期的な買い圧力が強いことが分かります。ただし、短期的な過熱感や調整の可能性には注意が必要です。

【市場比較】

同社の株価は、市場主要指数である日経平均とTOPIXに対して、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても大幅に高いパフォーマンスを示しています。特に1年間では日経平均を約90%ポイント、TOPIXを約80%ポイント上回る+126.93%という非常に高いリターンを記録しており、市場全体の成長ペースを大きく凌駕しています。これは、同社の業績改善への期待や、PBR1倍割れ銘柄への注目度向上が市場で評価されていることを示唆しています。このような強い相対パフォーマンスは、投資家の同社に対する関心が高まっていることを表しています。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 43.06%
• シャープレシオ: -0.75
• 最大ドローダウン: -71.24%
• 年間平均リターン: -31.79%

上記の定量リスク指標は、過去5年間の月次データに基づくものです。年間ボラティリティ43.06%は、株価の変動幅が大きいことを示唆しており、仮に100万円投資した場合、年間で±43万円程度の変動が想定されることを意味します。シャープレシオが-0.75であることは、リスクを取ったことに対するリターンが過去に見て十分ではなかったことを示しています。最大ドローダウン-71.24%は、過去に株価が一時的に最悪7割以上下落した経験があることを意味し、将来も同様の下落が起こる可能性がゼロではないことを投資家は認識しておく必要があります。年間平均リターン-31.79%も過去5年間でネガティブなリターンだったことを示しており、長期的な投資においては注意深い検討が必要です。ただし、これは過去の低迷期を含んだデータであり、直近1年間の株価パフォーマンスは大きく改善している点も考慮する必要があります。

【事業リスク】

• 自動車産業の構造変化: 同社の主要事業は自動車向けであり、EV化の進展や自動運転技術の進化により、従来のワイヤーハーネスやケーブル、機械式部品の需要構造が変化する可能性があります。これに対応した製品開発や事業ポートフォリオの見直しが不可欠です。
• 為替変動リスク: グローバル展開を進めており、海外売上比率が84%と非常に高いため、為替レートの変動が業績に大きく影響する可能性があります。急激な円高は、海外収益の円換算額を減少させ、業績を圧迫する要因となります。
• 地政学的リスクとサプライチェーン: 17カ国に生産拠点を持ち、国際的なサプライチェーンに依存しています。地域紛争、貿易摩擦、パンデミックなどの地政学的リスクや災害は、生産活動や部品供給に混乱をきたし、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

7. 市場センチメント

信用取引状況: 信用買残89,600株に対し、信用売残43,800株で、信用倍率は2.05倍です。信用倍率は一般的に、低すぎれば需給悪化、高すぎれば将来の売り圧力を示唆しますが、2.05倍は極端に高い水準ではなく、現時点では需給が大きく偏っているとは言えません。
主要株主構成: 寺浦興産が27.16%と筆頭株主であり、公益財団法人寺浦奨学会、自社（自己株口）、日本生命保険、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）などが上位に名を連ねています。機関投資家や事業会社、創業家関連が安定的に株式を保有しており、経営の安定性につながると考えられます。本田技研工業も2.22%保有しており、主要顧客との資本関係も築かれています。

8. 株主還元

配当利回り（会社予想）: 2.20%。
現在の株価3,640円に対し、会社予想の年間配当80.00円をもとに算出した配当利回りは2.20%です。これは、TSEスタンダード市場の平均的な配当利回りと比較すると、標準的な水準と言えます。
1株配当（会社予想）: 80.00円。
2026年10月期は中間配当53.50円（通常配当26.50円＋記念配当27.00円）、期末配当26.50円で、年間80.00円の配当を予定しています。特に記念配当の実施は、創業年数を記念したものであり、株主への還元意欲の表れと言えます。
配当性向: 20.5%（2025年10月期実績、2026年10月期予想）。
配当性向は、企業の利益のうちどれだけを配当に回しているかを示す指標です。同社の配当性向20.5%は、一般的な日本企業（30-50%）と比較して低い水準です。これは、利益を内部留保し、成長投資に回す意図や、慎重な配当政策を反映している可能性があります。しかし、2026年10月期のEPS予想771.00円には「負ののれん」250億円が含まれており、この一時的な利益を除いた実質的な配当性向は、表面上の数値よりも高くなる可能性があるので注意が必要です。
自社株買いの状況: 提供されたデータからは、直近の自社株買いに関する明確な情報はありませんが、主要株主に自社（自己株口）が3.21%保有していることから、過去に自社株買いを行った実績があることが伺えます。

SWOT分析

強み

• グローバル市場におけるコントロールケーブルとドア開閉装置での高い市場シェアと技術的優位性
• 高い自己資本比率と流動比率に裏打ちされた盤石な財務基盤とF-Scoreの高さ

弱み

• 自動車業界への高い依存度と、電動化や自動運転化に伴う事業構造変化への潜在的リスク
• 比較的に低いROEと営業利益率であり、資本効率・収益性の改善が課題

機会

• 医療機器分野への本格参入による新たな成長ドライバーの確立と事業ポートフォリオの多角化
• PBR1倍割れ銘柄への市場の注目度向上による株価再評価の可能性

脅威

• 原材料価格の高騰や為替レートの変動が収益に与える影響
• 新興国の自動車メーカー台頭や技術革新による競争激化

この銘柄が向いている投資家

• 中長期的な視点でグローバル成長を期待する投資家: 自動車部品の安定した需要と、医療機器などの新規事業による将来的な成長性に期待できるため、腰を据えた投資を検討できます。
• 財務健全性を重視する投資家: 極めて高い自己資本比率や流動比率、F-Scoreに示されるように、財務基盤が強固であり、安定性に関心のある投資家に向いています。
• バリュエーション妙味を求める投資家: PBR1倍割れ、かつ特殊要因を除くとPERも業界標準前後に収まることで、株価の本格的な再評価を待つ投資家にとって魅力的に映る可能性があります。

この銘柄を検討する際の注意点

• 2026年10月期予想純利益の内訳: 「負ののれん」計上250億円が純利益を大きく押し上げているため、表面的なPERやEPSの数字だけでなく、事業そのものの収益力と成長性を慎重に見極める必要があります。
• 収益性改善の進捗: ROEや営業利益率が業界平均より低い水準にあるため、今後の経営戦略において、いかに収益性を向上させるか、その具体的な施策と進捗状況を継続的に確認することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 「負ののれん」を除いた実質的な純利益と営業利益の推移: 2026年10月期の会社予想発表後、特殊要因を除いた事業の実態を把握し、持続的な成長性を評価するためには、純粋な事業活動による利益の動向を注視する必要があります。
• 医療機器事業の進捗と貢献度: 新たな成長ドライバーとして期待される医療機器事業の売上高、利益貢献度、および具体的な製品開発や市場浸透の進捗を定期的に確認することが、長期的な成長性を測る上で重要です。
• 自動車産業変化への対応戦略: EV化や自動運転技術の進化に対応する新たな製品開発や技術投資の状況、及びそれに伴うポートフォリオの変化について注視することで、将来的な競争力を評価できます。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: S

2026年10月期の会社予想では、売上高は4,010億円と前期比で約31.8%の成長を見込んでおり、EPSも大幅な増加が予想されています。過去の売上高も堅調に推移しており、グローバルな事業展開と新たなビジネス分野（医療機器など）への注力が、今後の高い成長見込みを強く支持します。ただし、2026年の純利益には「負ののれん」という一時的な会計上の要因が含まれる点に留意が必要です。

収益性: D

ROEが4.89%（ベンチマーク10%）、営業利益率が1.12%（ベンチマーク15%）と、いずれも評価基準を大きく下回っています。F-Scoreの効率性スコアも1/3と低く、資本効率と収益性に課題を残しています。売上高は増加傾向にあるものの、それが利益率に十分結びついていない状況であり、収益構造の改善が急務であると言えます。

財務健全性: S

自己資本比率63.2%は「S」の基準である60%を上回り、流動比率2.17倍も「S」の基準である200%を大きく上回っています。さらに、Piotroski F-Scoreも7/9点と「S」判定（優良）を受けており、財務の安定性は極めて高いと評価できます。これにより、景気変動や事業環境の変化に対する企業の耐性が非常に強いことを示しています。

バリュエーション: A

PER4.72倍は業界平均7.3倍と比べて非常に割安な水準にあります。PBR0.77倍も業界平均0.5倍より高いものの1倍を下回っており、純資産に対して株価が割安であると評価できます。ただし、PERが一時的な「負ののれん」により大きく押し下げられているため、実質的な事業PERは表面上の数値よりも高い可能性があり、この点を考慮した上での「A」評価です。一時的な会計処理による見かけの割安感ではなく、本質的な企業価値向上による株価再評価に期待する投資家にとって魅力があるでしょう。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,640円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。