企業分析：Fast Fitness Japan（7092）

企業の一言説明

Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎは、24時間型フィットネスクラブ「エニタイムフィットネス」の運営事業を展開する、国内における小型24時間ジムの先駆的企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 安定的な成長と高い収益性・財務健全性： 「エニタイムフィットネス」のフランチャイズ展開を軸に、売上高・利益ともに堅調な成長を続けています。Piotroski F-Scoreが9点満点と極めて優良な財務体質を誇り、高い自己資本比率と潤沢なキャッシュフローが特徴です。
• 市場での優位性と成長余地： 24時間型フィットネスのパイオニアとして高いブランド認知度と全国的な店舗網を確立しており、健康志向の高まりを背景に、今後も国内フィットネス市場での成長機会が期待されます。
• 業界平均を上回るバリュエーションと過熱感： PERおよびPBRは業界平均を大幅に上回っており、現在の株価には割高感が指摘されます。また、RSIが「買われすぎ」水準にあり、短期的な過熱感も見て取れます。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎは、24時間型フィットネスクラブ「エニタイムフィットネス」の運営を主力事業としています。直営店の展開に加え、フランチャイズ（FC）方式によって全国に店舗網を拡大しており、売上高の大部分を店舗売上（会費収入など）とFC売上が占めるビジネスモデルです。小型・低価格・24時間営業という特徴は、従来の大型フィットネスクラブとは異なる利便性を提供し、独自の市場を確立しています。このモデルは高い会員継続率と低い運営コストを両立させ、安定的な収益基盤となっています。

2. 業界ポジション

国内フィットネス業界において、Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎは24時間型ジムのパイオニアであり、市場を牽引する存在です。都市部を中心に加盟店を含め全国に広範な店舗網を持ち、高いブランド認知度を誇ります。競合としては、同様の小型・24時間型ジムや、従来の総合型フィットネスクラブ、オンラインフィットネスなどが挙げられます。同社の強みは、グローバルブランドである「エニタイムフィットネス」の確立された運営ノウハウと、フランチャイズモデルによるスピーディーな店舗展開力です。一方で、参入障壁が比較的低い小型ジム市場では今後も競争激化のリスクがあります。現在のバリュエーションはPER 21.96倍、PBR 2.94倍であり、業界平均PER 17.0倍、PBR 1.8倍と比較して、割高な水準にあります。

3. 経営戦略

Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎは、引き続き「エニタイムフィットネス」のフランチャイズ展開を主軸とした国内市場での成長戦略を推進しています。決算短信によると、2026年3月期も売上高・利益ともに増収増益を見込んでおり、特に営業利益は前年比で増加する見込みです。また、オンラインストア「A PROP」を通じてフィットネスグッズの提供も行っており、本業とのシナジーを追求しています。
直近の重要開示としては、2026年３月期第２四半期決算説明会の動画公開に関するお知らせがありました。このリリース自体には具体的な業績数値や戦略の詳細な言及はなく、説明動画や資料を参照することが求められています。経営陣（代表取締役社長 山部 清明氏）からの直接メッセージやQ&Aの内容を通じて、今後の成長戦略や市場環境に対する認識が示されることが期待されます。
今後のイベントとしては、2026年3月30日に予定されている配当落ち日が挙げられます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　ＪａｐａｎのPiotroski F-Scoreは9点満点中9点と、非常に優れた財務品質を示しています。
収益性においては、純利益、営業キャッシュフローともにプラスであり、総資産利益率（ROA）も改善していることから、企業の本業で着実に利益を生み出していることが評価されます。
財務健全性においては、流動比率が十分に高く、負債比率も低く（Total Debt/Equity 10.29%）、さらに株式の希薄化も発生していないことから、短期・長期ともに安定した資金繰りと盤石な財務基盤が確認できます。
効率性においては、営業利益率が大きく、株主資本利益率（ROE）も高い水準を保ち、四半期ベースでの売上成長も実現しているため、効率的な経営が総合的に高く評価されています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 21.17%
  • 一般的に10%以上で優良とされる中、20%を超える高い水準を維持しており、事業の収益性が非常に優れていることを示します。FCモデルによる固定費の抑制や、会員数の安定的な増加が寄与していると考えられます。
• ROE（実績）: 15.12% （ベンチマーク: 10%）
  • 自己資本利益率（ROE）は、株主から預かった資本をどれだけ効率的に使って利益を上げられたかを示す指標です。10%以上が良好とされる中、FFJは15.12%と高い水準を維持しており、資本効率が良い優良企業と言えます。
• ROA（過去12か月）: 11.11% （ベンチマーク: 5%）
  • 総資産利益率（ROA）は、会社が保有する全ての資産（自己資本と他人資本）をどれだけ効率的に使って利益を上げたかを示す指標です。5%以上が目安とされる中、FFJは11.11%と高い水準にあり、資産全体を効率的に活用して収益を上げていることがわかります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 63.4%
  • 自己資本比率は、企業の総資産に占める自己資本の割合を示す指標で、企業の安定性を示します。一般的に40%以上が望ましいとされる中、60%を超える非常に高い水準を維持しており、財務基盤が極めて堅固であることがわかります。
• 流動比率（直近四半期）: 2.09倍
  • 流動比率は、短期的な支払い能力を示す指標です。200%（2倍）以上が安全とされる中、FFJは2.09倍と十分な水準を確保しており、短期的な債務返済能力には問題がないと判断できます。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 3,770百万円
  • 営業活動によるキャッシュフローは、企業の本業で獲得した現金の流れを示します。継続的にプラスであり、安定的に収益を現金として生み出していることがわかります。
• フリーキャッシュフロー（過去12か月）: 2,030百万円
  • フリーキャッシュフロー（FCF）は、企業が事業活動で自由に使える現金を指します。プラスであり、事業の成長に必要な投資や株主還元に回せる資金が十分に確保されていることを示します。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 1.61
  • この比率は1.0以上が健全とされ、営業キャッシュフローが純利益を上回っていれば、会計上の利益が現金として伴っている、つまり利益の質が高いと評価されます。FFJの比率は1.61と非常に高く、利益の質は極めて優良です。これは、売掛金の増加などに伴う利益の先行計上リスクが少なく、本業で堅実にお金を稼いでいることを示しています。

【四半期進捗】

Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎが発表した2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信によると、通期予想に対する進捗率は以下の通りです。

• 売上高進捗率： 46.9％–50.7％
• 営業利益進捗率： 49.3％–52.7％
• 純利益進捗率： 30.7％–32.8％

営業利益は中間期で通期予想のほぼ半分に達しており、順調に推移していることが伺えます。一方、純利益の進捗率は売上高・営業利益に比べてやや低い水準ですが、これは年間を通じて収益認識や税金費用等の変動要因があるため、期末に向けて調整される可能性があります。
直近の売上高・営業利益の推移（年度別）を見ると、以下の通り堅調な成長が継続しています。

2025年3月期は営業利益が一時的に減少しましたが、これは積極的な先行投資や費用増が影響した可能性があります。しかし、過去12か月では売上・営業利益ともに再び増加基調であることが分かります。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 21.96倍
  • 株価収益率（PER）は、株価が1株当たり利益の何倍かを示し、株価の割安・割高を判断する指標です。業界平均PERが17.0倍であることと比較すると、21.96倍というFFJのPERは業界平均よりも高水準であり、割高感が指摘されます。これは、市場が同社の将来の成長性に対して高い期待を寄せていることを示唆している可能性があります。
• PBR（実績）: 2.94倍
  • 株価純資産倍率（PBR）は、株価が1株当たり純資産の何倍かを示し、企業の解散価値に対する株価の評価を表します。業界平均PBRが1.8倍であることに対し、FFJのPBRは2.94倍とこちらも業界平均より大幅に高く、純資産ベースでも割高と評価できます。一般的にPBR1倍未満は解散価値を下回る状態とされますが、FFJはその数値を大きく上回っています。

目標株価（業種平均基準）はPER基準で2,096円、PBR基準で1,408円となっており、現在の株価2,300.0円はこれらを上回っています。これは、本銘柄が業界平均と比較して割高に評価されていることを裏付けています。

【テクニカルシグナル】

RSIが「買われすぎ」水準にあることは、短期的な反落や調整の可能性を示唆しており、注意が必要です。MACDは中立ですが、ヒストグラムがマイナスであることから、買いの勢いがやや弱まっている可能性があります。

【テクニカル】

現在の株価2,300.0円は、52週高値2,315.00円に非常に近い水準（52週レンジ内位置98.6%）にあります。一方で、52週安値1,210.00円からは大幅に上昇しています。
移動平均線との関係では、株価は5日移動平均線（2,300.20円）と25日移動平均線（2,304.04円）をわずかに下回っていますが、75日移動平均線（2,185.48円）と200日移動平均線（1,830.73円）は大きく上回っています。これは、短期的な上値が重くなっているものの、中期・長期的な上昇トレンドは継続していることを示唆しています。特に200日移動平均線からの乖離率+26.70%は、長期的な株価上昇の勢いが強いことを示していますが、同時に過熱感の兆候とも捉えられます。

【市場比較】

過去半年間および過去1年間では、Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎの株価パフォーマンスは日経平均やTOPIXを大幅に上回っています。特に1年間でのリターンは株式が+74.90%であるのに対し、日経平均は+37.12%と37.78%ポイントも上回る非常に優れた相対パフォーマンスを示しています。
一方で、直近1ヶ月間では、日経平均やTOPIXが上昇する中で、FFJの株価は-0.48%と若干下回る結果となっています。これは、短期的な市場全体の回復基調に乗れていないか、あるいは先行して上昇してきたことによる調整局面に入っている可能性を示唆します。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.97
  • ベータ値は市場全体の動きに対する個別銘柄の感応度を示す指標で、1より小さいFFJのベータ値は、市場全体（S&P 500）の変動に比べて株価が比較的安定していることを意味します。
• 年間ボラティリティ: 40.92%
  • 年間ボラティリティは、株価の年間変動率を示します。40.92%という数値は、仮に100万円を投資した場合、年間で±40.92万円程度の変動が想定されることを示唆しており、比較的高いリスクを伴う銘柄であると言えます。
• 最大ドローダウン: -56.72%
  • 最大ドローダウンは、過去のある期間において株価が最高値から最低値までどれくらい下落したかを示す指標です。これは、過去の価格推移から見た最大の下落幅です。この銘柄の場合、仮に100万円投資した場合、過去には最大で56.72万円の含み損が発生した経験があることを意味し、将来も同程度の大きな下落リスクがあることを投資家は認識しておく必要があります。
• シャープレシオ: -0.75
  • シャープレシオは、投資のリスク（ボラティリティ）に見合うリターンが得られているかを示す指標です。1.0以上が良好とされる中、マイナスであるFFJのシャープレシオは、過去5年間（月次データ）ではリスクに見合うリターンが得られていないことを示しています。これは、高いボラティリティを伴いつつも、それが十分な収益に結びついていない期間があったことを示唆しており、投資判断においては慎重な検討が必要です。

【事業リスク】

• 競争環境の激化： 24時間型フィットネス市場は成長性が期待される一方で、新規参入も相次いでおり、競争が激化する可能性があります。価格競争やサービス内容の差別化が求められ、収益性に影響を与える可能性があります。
• 為替変動リスク： 「エニタイムフィットネス」は米国のフランチャイズブランドであり、ロイヤリティの支払いや商標使用料など、一部費用が外貨建てである可能性があります。円安が進行した場合、費用が増加し収益を圧迫するリスクがあります。（詳細な影響度に関するデータは無し）
• 感染症や社会情勢の変化： フィットネスクラブ事業は、感染症の流行や社会的な外出自粛要請など、外部環境の変化に影響を受けやすい性質を持っています。このような事態が発生した場合、会員数の減少や店舗運営の制限による収益悪化のリスクがあります。

7. 市場センチメント

信用買残が4,200株、信用売残が22,100株であり、信用倍率は0.19倍と非常に低い水準です。これは信用売り残が信用買い残を大幅に上回る「売り長」の状態を示しており、将来の買い戻し圧力につながる可能性があります。市場では株価下落を予想する投資家が多いものの、その売りポジションが積み上がることにより、株価上昇時には買い戻しが入りやすくなるという見方もできます。
主要株主構成を見ると、「(株)オーク」が48.53%と非常に高い割合を保有しており、その他「RM Japan,LLC」が7.69%、「光通信KK投資事業有限責任組合」が5.20%を保有しています。上位株主による特定株比率が高い傾向にあり、市場に流通する浮動株が比較的少ない可能性があります。これは、株価が変動しやすい要因となることがあります。特に創業関連企業やMBOの背景を持つ企業が上位株主を占めていることが特徴です。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 0.87%
  • 現在の配当利回りは0.87%と、日本のプライム市場全体と比較しても比較的低水準です。これは、企業が利益を事業成長への再投資に優先している可能性を示唆しています。
• 1株配当（会社予想）: 20.00円
• 配当性向: 41.6%
  • 配当性向は、企業が当期純利益のうちどれだけを配当に回したかを示す指標です。41.6%という数値は、約4割の利益を株主還元に充てていることを意味し、一般的な目安とされる30-50%の範囲内にあります。利益に応じて安定的な配当を継続しようとする姿勢が伺えます。
• 自社株買いの状況: データなし
  • 自社株買いに関するデータは提供されていません。企業が自社株買いを行うと、発行済株式数が減少し、1株当たりの利益が増加することで株価を押し上げる効果や、株主還元策として評価されることがあります。

SWOT分析

強み

• グローバルブランド「エニタイムフィットネス」の確固たるブランド力と運営ノウハウ。
• フランチャイズモデルによる全国的な店舗展開力と安定的な収益基盤。

弱み

• PER、PBRが業界平均を上回り、バリュエーションに割高感がある。
• 短期的な株価がRSIで「買われすぎ」水準にあり、過熱感が指摘される。

機会

• 健康意識の高まりとフィットネス市場の拡大傾向。
• 小型・24時間型ジムのニーズの高まりと未開拓地域への出店余地。

脅威

• 類似サービスや競合他社の増加による市場競争の激化。
• 感染症の再拡大や社会情勢の変化による会員数減少リスク。

この銘柄が向いている投資家

• 成長企業のポテンシャルを重視する投資家： フランチャイズ展開と高い収益性・財務健全性を背景に、今後の事業拡大に期待する投資家。
• 財務基盤の安定性を重視する投資家： Piotroski F-Score満点という極めて優れた財務体質を評価する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 割高なバリュエーション： 現在のPERやPBRは業界平均を大幅に上回っており、株価には割高感が指摘されます。今後の成長によってこのバリュエーションが正当化されるか、慎重な見極めが必要です。
• 短期的な過熱感とボラティリティ： RSIが「買われすぎ」水準にあるほか、年間の株価ボラティリティも比較的高く、短期的な価格変動リスクに注意が必要です。過去の最大ドローダウンも考慮し、リスク許容度と照らし合わせて検討すべきです。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期ごとの売上高・利益成長率： 高いバリュエーションを維持するためには、引き続き堅調な業績成長を示すことが重要です。特にフランチャイズ加盟店数の推移も確認し、成長ドライバーに変化がないか注視します。
• 市場の競争環境： 新規参入の状況や競合他社の動向を定期的に確認し、同社の競争優位性が維持されているか、価格競争による収益性悪化リスクがないかを確認する必要があります。

10. 企業スコア

成長性：S

（非常に良好）
売上高の前年同期比成長率が15.40%、営業利益の過去12か月での成長も約15.49%と、いずれも高い成長軌道を維持しています。EPS（1株当たり利益）の四半期成長率も32.40%と非常に高く、収益の拡大が顕著です。これは、健康志向の高まりと24時間型フィットネスの需要増加を背景に、フランチャイズ展開が順調に進んでいることを示しており、弊社の基準である15%以上の成長率を満たします。

収益性：S

（優れた実績）
株主資本利益率（ROE）は16.83%（S基準15%以上）、営業利益率は21.17%（S基準15%以上）といずれも非常に高い水準を達成しています。これらの指標は、自己資本や売上高から効率的に利益を生み出す能力が極めて優れていることを示しています。同社は、小型・低コスト運営のビジネスモデルにより、業界内でもトップクラスの収益性を実現していると評価できます。

財務健全性：S

（極めて強固）
自己資本比率は63.4%（S基準60%以上）、流動比率は2.09倍（S基準200%以上）と非常に高く、財務基盤が極めて強固であることが明確です。さらに、Piotroski F-Scoreが9点満点中9点と、収益性、負債状況、効率性の全ての観点から財務品質が完璧であると評価されています。これは、経済環境の変化や突発的な事態にも十分に耐えうる、盤石な財務体質を示しています。

バリュエーション：D

（割高感が強い）
現在のPER（株価収益率）は21.96倍、PBR（株価純資産倍率）は2.94倍であり、それぞれ業界平均PER 17.0倍、業界平均PBR 1.8倍と比較して大幅に高くなっています。PERは業界平均の約129%、PBRは約163%と、弊社の評価基準である130%以上でD評価に該当します。この高いバリュエーションは、市場が同社に対して非常に高い成長期待を抱いていることを示唆していますが、現在の収益力と比較すると株価は割高と判断されます。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,300円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。