決算短信：ブルボン（2208）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に対する修正は無し。市場予想との比較は資料に記載なしのため–。中間実績は会社計画と整合（通期予想の進捗は下方寄り）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比＋3.2%、営業利益は▲27.9%）。
• 注目すべき変化：売上は前年同期を上回る一方で、売上原価の上昇などにより営業利益・経常利益・中間純利益が前年同期を下回った点（営業利益率低下）。
• 今後の見通し：通期（2026年3月期）業績予想の修正は無し。だが中間時点の営業利益進捗率は約24.8%と低く、下期での改善が前提となる（達成可能性は下期寄与に依存）。
• 投資家への示唆：売上の底堅さは確認されるが、原材料高等によるコスト上昇が利益を圧迫。通期達成には下期の販促・コスト管理や特需（季節性）への依存が高い点に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ブルボン
  • 主要事業分野：ビスケット類、米菓類等の菓子および飲料・食品等の製造・販売、付随業務（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役社長 吉田　匡慶
  • URL： https://www.bourbon.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2025年4月1日～2025年9月30日（2026年3月期 第2四半期（中間期）連結）
  • 決算説明資料作成の有無：無
  • 決算説明会の有無：無
• セグメント:
  • 事業セグメント：単一セグメント（食品製造・販売）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：27,700,000株
  • 期末自己株式数：3,526,472株
  • 期中平均株式数（中間期）：24,174,190株
  • 時価総額：–（資料記載無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月8日
  • IRイベント等：決算説明会なし、その他予定は資料に記載無し

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（中間期、単位：百万円）
  • 売上高：実績 52,929（前年同期 51,281、+3.2%）／通期予想 118,000 → 達成率 44.8%
  • 営業利益：実績 1,485（前年同期 2,060、▲27.9%）／通期予想 6,000 → 達成率 24.8%
  • 純利益（親会社株主帰属中間純利益）：実績 1,128（前年同期 1,721、▲34.5%）／通期予想 4,300 → 達成率 26.2%
• サプライズの要因：
  • 売上は主にロングセラー商品やプチシリーズ等の支持で増加。一方、売上原価の上昇や一部商品の価格改定が販売伸長の抑制要因となり、営業利益が落ち込んだ。
  • 前年同期にあった投資有価証券売却益（475百万円）が今年は小幅（64百万円）で、特別利益面でも押し下げ。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。だが中間時点の利益進捗（営業利益進捗率約25%）は通期目標（年率的に50%想定）と比較して低く、下期での利益改善が不可欠。原材料費等のコスト動向が達成可否の鍵。

財務指標（要点）

• 貸借対照表（主要項目、単位：百万円）
  • 総資産：92,584（前期末 95,839、▲3,255）
  • 流動資産：42,557（前期末 46,294、▲3,736）
  • 現金及び預金：11,478（前期末 17,391、▲5,913）
  • 受取手形及び売掛金：10,945（▲3,826）
  • 商品及び製品：7,530（＋2,189）
  • 原材料及び貯蔵品：10,453（＋3,013）
  • 固定資産：50,026（前期末 49,545、＋480）
  • 負債合計：29,969（前期末 34,347、▲4,377）
  • 純資産合計：62,614（前期末 61,492、＋1,121）
  • 自己資本比率：67.6%（前期末 64.2%）（安定水準）
• 損益計算書（中間期、単位：百万円）
  • 売上高：52,929（＋3.2%／前年中間期 51,281）
  • 売上原価：40,586（＋4.6%）
  • 売上総利益：12,342（▲0.9%）
  • 販管費：10,857（＋4.5%）
  • 営業利益：1,485（▲27.9%）
  • 経常利益：1,569（▲23.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,128（▲34.5%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：46.68円（前年同期 71.67円）
  • 通期予想EPS：177.88円（通期見通し）
• 収益性指標（年換算ベースで簡便算出）
  • 営業利益率（中間期）：1,485 / 52,929 = 2.8%（前年同期間 4.0%、業種平均は企業により差異あり）
  • ROE（年率換算、概算）：約3.6%（目安：8%以上で良好 → 低め）
  • 計算：中間純利益×2（年換算）÷平均自己資本 ≒ (1,128×2)/62,053 ≒ 3.6%
  • ROA（年率換算、概算）：約2.4%（目安：5%以上で良好 → 低め）
  • 計算：中間純利益×2（年換算）÷平均総資産 ≒ (1,128×2)/94,212 ≒ 2.4%
• 進捗率分析（通期見通しに対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：44.8%（52,929 / 118,000）
  • 営業利益進捗率：24.8%（1,485 / 6,000）
  • 純利益進捗率：26.2%（1,128 / 4,300）
  • コメント：売上は中間で約45%とまずまずだが、利益は通期目標に対し進捗が低い（利益率改善が必要）。
• キャッシュフロー（中間期、単位：百万円）
  • 営業CF：△2,498（前年同期 △323、支出増加）
  • 投資CF：△2,693（前年同期 △2,991、主に有形固定資産取得 2,605）
  • 財務CF：△727（前年同期 △682、長期借入金返済、配当支払い等）
  • フリーCF：営業CF − 投資CF = △5,191（マイナス）
  • 現金及び現金同等物残高：11,460（前期末 17,391、△5,930）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF（△2,498） / 税引前中間純利益1,593 = △1.57（目安: 1.0以上で健全 → 低下）
• 四半期／QoQ等：
  • 四半期別詳細は記載省略（中間累計のみ）。在庫増加等の季節性影響あり（棚卸資産増加 5,655 百万円）。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：67.6%（安定水準、目安: 40%以上で安定）
  • 流動負債：21,576、流動比率等は資料に直接記載無し（流動資産42,557 / 流動負債21,576 ≒ 197%）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 64 百万円（前年中間期は475百万円）
• 特別損失：投資有価証券評価損 37 百万円等、特別損失合計 40 百万円
• 一時的要因の影響：前年同期の有価証券売却益が大きく、今年はそれが小さいため比較上利益が下押しされている。投資有価証券の評価損も発生。
• 継続性の判断：有価証券売却益は一時的要素と判断される。売上原価上昇は継続リスクあり。

配当

• 中間配当：20.00円（支払予定日 2025年12月8日）
• 期末配当（予想）：20.00円
• 年間配当予想：40.00円（前期合計37.00円から増配）
• 配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向（通期予想ベース）：40 / 177.88 ≒ 22.5%（目安：安定的な配当政策と位置付け）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：特記事項無し（自社株買い等の記載無し）

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間期）：有形固定資産取得による支出 2,605 百万円（前年同期 3,495 百万円）
• 減価償却費：中間期で2,629 百万円

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載無し（–）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産の増加額：5,655 百万円（中間営業CFの主因）
  • 商品及び製品：7,530 百万円（前期 5,341、＋2,189）
  • 原材料及び貯蔵品：10,453 百万円（前期 7,440、＋3,013）
  • 在庫回転日数等：記載無し（–）

セグメント別情報

• 単一セグメント（食品製造・販売）により、セグメント別内訳は省略。
• 菓子（ビスケット中心）が主力売上：菓子合計売上高 50,490 百万円（対前年同期比 102.7%）
• 飲料・食品・冷菓・その他合計 2,439 百万円（対前年同期比 115.1%）
• 地域別売上等：記載無し（–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に具体的目標・KPIの今期進捗記載無し（–）
• KPI達成状況：利益面の進捗が低い点は中期計画達成に留意が必要（詳細データ無し）

競合状況や市場動向

• 市場動向：原材料価格や各種費用の上昇、消費者の節約志向が継続。訪日客回復等は追い風。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料に無し（–）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（2026年3月期）：売上高 118,000 百万円（＋4.0%）、営業利益 6,000 百万円（▲19.7%）、経常利益 6,200 百万円（▲18.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益 4,300 百万円（▲22.7%）
  • 会社は通期予想の修正は無し（2025年4月25日公表分から変更無し）
  • 会社予想の前提：資料内に為替・原油等の前提明記なし（–）
• 予想の信頼性：中間の利益進捗が低く、通期達成は下期での利益率改善や一時利益の寄与に依存する。過去の予想達成傾向は資料内に詳細なし（–）。
• リスク要因：原材料価格やエネルギーコストの上昇、消費マインドの冷え込み、為替変動、投資有価証券の評価損等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 中間決算は公認会計士/監査法人のレビュー対象外である旨明記
• 将来見通しに関する記載：会社は前提に基づく想定であり保証するものではない旨の注意喚起あり

（注）不明な項目は“–”で示しました。数値はすべて会社提出資料（単位：百万円、金額は百万円未満切捨て）に基づきます。投資判断につながる具体的助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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