決算短信：AMGホールディングス（8891）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正は無し。中間実績は市場予想との比較データが開示されていないため「ほぼ予想通り/修正なし」と記載。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「売上高は微減（△2.8%）、営業利益は増益（+23.8%）」という構成（増収増益とは異なるが利益率改善で営業益が増加）。
• 注目すべき変化：不動産開発事業が売上高+10.2%、セグメント利益+29.1%と好調。一方、建設事業は売上高が大きく減少（△22.6%）したが利益率改善でセグメント利益はほぼ横ばい。
• 今後の見通し：通期予想（売上32,000百万円、営業利益1,650百万円、当期純利益1,000百万円）は現時点で修正なし。中間進捗は売上進捗率約43.7%、営業利益進捗率約49.9%で計画達成の見通しは現状「おおむね良好」だが、営業C/Fのネガティブ化などワーキングキャップ動向に注意。
• 投資家への示唆：不動産開発が牽引する構図で利益中心の改善が確認される一方、受取債権・棚卸資産の増加で営業キャッシュフローが大幅に悪化（△591百万円）している点は注意。配当方針は据え置き（通期70円、予想配当性向約19.8%）で安定を示唆。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: AMGホールディングス株式会社
  • 主要事業分野: 建設（商業施設・医療施設・マンション等の設計・施工）、不動産開発（戸建分譲・分譲マンションの企画・販売）、不動産管理（分譲マンション・戸建住宅等の管理・保守・大規模修繕コンサル）
  • 代表者名: 代表取締役社長 長谷川 克彦
  • URL: https://www.amg-hd.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日（開示日）: 2025年11月10日
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期）連結：2025年4月1日〜2025年9月30日
  • 決算説明資料の有無: 有、決算説明会は無
• セグメント:
  • 建設事業: 商業施設・医療施設・テナント/オフィス・分譲/賃貸マンション等の設計・施工
  • 不動産開発事業: 戸建分譲住宅・分譲マンションの企画・開発・販売
  • 不動産管理事業: 分譲マンション・戸建住宅等の管理・保守・点検、大規模修繕コンサル
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 2,906,048株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）: 2,801,158株
  • 時価総額: –（決算資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日: 2025年11月10日（既済）
  • 配当支払開始予定日: 2025年12月1日
  • 株主総会 / その他IRイベント: –（決算短信に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較 — 中間期に関する会社中間予想の開示は無いため「達成率」は会社通期予想に対する進捗で表示）
  • 売上高: 13,986百万円（前年中間期比 △2.8%）→ 通期予想32,000百万円に対する進捗率 43.7%
  • 営業利益: 823百万円（前年中間期比 +23.8%）→ 通期予想1,650百万円に対する進捗率 49.9%
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 458百万円（前年中間期比 +11.6%）→ 通期予想1,000百万円に対する進捗率 45.8%
• サプライズの要因:
  • 営業利益の上振れ要因（前年同期比での増益）は、不動産開発事業での利益率改善と分譲戸数の増加（戸建分譲の契約・引渡し増）に依る。
  • 売上減は建設事業の出来高減少（契約・着工時期の影響）が主因。
  • 特別損失（固定資産売却損44,500千円、減損損失14,041千円、合計58,541千円）が発生し、税引前利益を押し下げている（非継続的要因の可能性高）。
• 通期への影響:
  • 通期予想の修正は無し。中間進捗率（売上43.7%、営業益49.9%、純利益45.8%）は概ね計画に沿っているため、現時点で達成可能性は「おおむね高い」と判断されるが、営業CFのマイナス化やワーキングキャピタルの増加が資金面のリスクとなり得る。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産: 29,061,854千円（中間期末、前期末 29,325,960千円、△264,106千円）
  • 純資産: 11,372,601千円（前期末 10,982,546千円、+390,055千円）
  • 負債合計: 17,689,252千円（前期末 18,343,414千円、△654,162千円）
• 主要損益（中間累計）
  • 売上高: 13,986,961千円（前年同期比 △2.8%：△405,496千円）
  • 営業利益: 823,260千円（前年同期比 +23.8%：+158,307千円）
  • 経常利益: 765,399千円（前年同期比 +24.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 458,153千円（前年同期比 +11.6%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 163.55円（前年同期 143.33円）
• 収益性指標
  • ROE（中間期末ベース）: 4.03%（458,153 / 11,372,601）→ 目安 8%以上が良好のため「低め」
  • ROA: 1.58%（458,153 / 29,061,854）→ 目安 5%以上が良好のため「低め」
  • 営業利益率: 5.89%（823,260 / 13,986,961）→ 5%前後は業種によるが「まずまず」
• 進捗率分析（通期予想比）
  • 売上高進捗率: 43.7%（13,986 / 32,000）
  • 営業利益進捗率: 49.9%（823 / 1,650）
  • 純利益進捗率: 45.8%（458 / 1,000）
  • 過去同期間との比較: 営業利益は大きく改善しており、通常ペースよりやや良好（ただし売上は減少）
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF: △591,350千円（前年同期 +1,176,548千円）→ 大幅悪化。主因は売上債権の増加（△1,358,026千円）と棚卸資産の増加（△1,150,071千円）による運転資本の悪化。
  • 投資CF: +6,474千円（前年同期 △45,329千円）→ 固定資産売却収入の計上等でプラス。
  • 財務CF: +121,953千円（前年同期 △1,383,650千円）→ 借入・返済の構成変化等。
  • フリーCF（簡易）: 営業CF – 投資CF = △597,824千円（営業CFが大幅マイナスのためフリーCFはマイナス）
  • 現金及び現金同等物残高: 2,593,090千円（前中間期末 3,056,012千円、△462,922千円）
  • 営業CF/純利益比率: △1.29（営業CF ÷ 中間純利益 = △591,350/458,153）→ 1.0以上が健全の目安に対し劣る
• 四半期推移（QoQ）: 四半期ごとの明細は記載あるが、要点としては中間累計で営業CFが大きく悪化している点が注目される。季節要因としてプロジェクトの進捗・引渡しタイミングで売上・債権が変動。
• 財務安全性
  • 自己資本比率: 39.1%（前期末 37.4%）→ 目安40%以上で安定：39.1%（やや安定に近い水準）
  • 流動比率（流動資産/流動負債）: 26,064,264 / 13,685,935 = 約190.5%（流動性は良好）
  • 負債比率（負債/純資産）: 155.6%（やや高めだが事業特性上借入を活用）
• 効率性
  • 総資産回転率（売上/総資産）: 0.48回（年間ベース換算では低め）
  • 売上高営業利益率は改善（5.9%）

特別損益・一時的要因

• 特別損失: 合計 58,541千円（固定資産売却損 44,500千円、減損損失 14,041千円）
• 特別利益: 該当なし
• 一時的要因の影響: 特別損失は税引前利益を押下げているが、営業利益段階は堅調のため「営業活動の実力」は良好。一時的・非継続的要因の可能性が高い（固定資産売却損、単年度の減損）。
• 継続性の判断: 減損は該当資産に限るため継続性は低いと想定されるが、個別資産の状況を確認要。

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当（2026年3月期中間）: 35.00円（前年中間 30.00円、増配）
  • 期末配当（予想）: 35.00円
  • 年間配当予想: 70.00円（前期 60.00円）
  • 配当性向（予想）: 約19.8%（年間配当70円 / 通期EPS 353.04円）
  • 中間配当性向（中間実績）: 35 / 163.55 ≒ 21.4%
• 特別配当の有無: 無
• 株主還元方針: 自社株取得の開示は今回なし（当期自己株式の期中取得小額あり）。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産取得による支出（中間累計）: 14,923千円（投資CF明細）
  • 主な投資内容: 記載は限定的（設備取得は小規模）
  • 減価償却費: 41,013千円（中間累計）
• 研究開発:
  • R&D費用: –（開示なし）

受注・在庫状況（該当）

• 受注状況:
  • 戸建分譲：当中間期 新規契約164戸（前期156戸）、引渡170戸（前期157戸）
  • 分譲マンション：新規契約80戸（前期77戸）、引渡49戸（前期65戸）
  • 受注残高等の金額表記は開示なし
• 在庫状況:
  • 販売用不動産: 6,619,436千円（前期末 6,959,234千円）
  • 仕掛販売用不動産: 13,256,357千円（前期末 13,909,729千円）
  • 在庫の増減はキャッシュフロー（棚卸資産増加1,150,071千円）に影響

セグメント別情報

• 建設事業（当中間期）
  • 売上高: 4,142,624千円（前年同期比 △22.6%）
  • セグメント利益: 268,923千円（前年同期比 +0.4%）
  • 説明: 出来高減少による売上減だが、引渡した案件の利益率改善で利益は横ばい
• 不動産開発事業
  • 売上高: 9,573,639千円（前年同期比 +10.2%）
  • セグメント利益: 770,887千円（前年同期比 +29.1%）
  • 説明: 戸建分譲の契約・引渡し増が寄与し、高い利益成長を実現
• 不動産管理事業
  • 売上高: 475,450千円（前年同期比 +5.3%）
  • セグメント利益: 100,738千円（前年同期比 △14.9%）
  • 説明: 売上は増加したが、賃貸収益物件の売却・着工による利益構成変化で利益減
• セグメント戦略: 期首にセグメントを5→3へ集約。開示は新セグメント基準で整備済み。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 開示資料には中期計画の詳細進捗は明記なし → KPIの進捗はセグメント別で評価する必要あり
• KPI達成状況: 不動産開発が好調で計画寄与は見られるが、キャッシュ創出面では課題あり

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社コメント要約）:
  • 国内は雇用・所得改善で緩やかな回復だが、物価上昇や住宅ローン金利上昇で個人消費・住宅取得は弱含み
  • 建設資材費・工事労務費の高騰、労働力不足が継続的リスク
• 競合との比較: 同業他社比は本資料で言及無し。利益率改善と在庫・債権管理のバランスが相対的な注目点。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想（修正無し）: 売上高 32,000百万円（+5.2%）、営業利益 1,650百万円（+6.4%）、経常利益 1,500百万円（+4.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益 1,000百万円（+2.5%）、EPS 353.04円
  • 会社予想の前提（為替等）: 特段の前提注記なし（原材料・金利などの一般リスクは言及）
• 予想の信頼性: 中間期進捗は概ね良好（営業利益で約50%）だが、過去の予想達成傾向の記載は無し（保守的/楽観的の傾向判断は資料不足）
• リスク要因:
  • 住宅ローン金利上昇による販売鈍化
  • 建設資材・労務費の高騰
  • 受注・着工時期のずれによる売上の変動
  • ワーキングキャピタル不足による資金繰りリスク

重要な注記

• 会計方針の変更: 無
• 連結範囲の変更: 無
• 第2四半期決算短信は監査（レビュー）の対象外（公認会計士のレビュー対象外）である旨の注記あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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